สื่อต่างประเทศระบุว่า HYPE ของ Hyperliquid ไม่ได้พึ่งพาการเผาทำลายแบบครั้งเดียวหรือการตัดสินใจชั่วคราวจากทีมงานเพื่อหนุนเศรษฐกิจโทเค็น แต่ใช้ค่าธรรมเนียมโปรโตคอลอย่างต่อเนื่องเพื่อนำเข้าสู่ระบบซื้อคืนบนโซ่ บทความมองว่าแนวทางนี้ทำให้ความเข้มข้นของการซื้อคืน HYPE สูงกว่าโทเค็นหลักส่วนใหญ่อย่างชัดเจน และอธิบายได้ว่าทำไมตลาดจึงให้ความสนใจอย่างต่อเนื่องต่อโมเดลโทเค็นของมัน
97% ค่าธรรมเนียมเข้าสู่การซื้อคืน
ตามบทความ ค่าธรรมเนียมที่ผู้ใช้จ่ายเมื่อซื้อขายบน Hyperliquid จะถูกส่งเข้าสู่กองทุนโปรโตคอลที่เรียกว่า Assistance Fund จากนั้นกองทุนนี้จะใช้ 97% ของค่าธรรมเนียมเพื่อซื้อ HYPE บนตลาดเปิดโดยกระบวนการทั้งหมดถูกดำเนินการอัตโนมัติผ่านตรรกะบนบล็อกเชน โดยไม่ต้องพึ่งการดำเนินการด้วยมือจากทีมงาน
บทความระบุว่า HYPE ที่ซื้อเข้ามาถูกเก็บไว้ในสระสภาพคล่อง ซึ่งเทียบเท่ากับการลดปริมาณการไหลเวียนที่ใช้งานอยู่อย่างต่อเนื่อง การซื้อคืนทุกครั้งสามารถตรวจสอบได้บนบล็อกเชน และผู้ตรวจสอบจะเปิดเผยกฎเกณฑ์ที่เกี่ยวข้อง จึงทำให้เส้นทางการดำเนินการค่อนข้างโปร่งใส
ขนาดการซื้อคืนสะสมเกิน 1.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
ข้อมูลในบทความแสดงว่า จนถึงเดือนพฤษภาคม 2026 จำนวนเงินที่ใช้ซื้อคืน HYPE จากกองทุนนี้สะสมเกิน 1.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยคำนวณจากราคาสูงสุด จำนวน HYPE ที่ถือครองอยู่อยู่ที่ประมาณ 28.5 ล้านหน่วย มีมูลค่าประมาณ 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
- ยอดรวมจำนวนการซื้อคืนเกิน 1.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
- ถือครองประมาณ 28.5 ล้านหน่วย HYPE
- มูลค่าการซื้อคืนเฉลี่ยต่อเดือนอยู่ที่ประมาณ 65.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
บทความยังระบุว่า ในช่วงเดือนตุลาคม 2025 จำนวนเงินซื้อคืนเฉลี่ยต่อวันอยู่ที่ประมาณ 1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีค่าสูงสุดในหนึ่งวันที่ 3.97 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในปี 2025 Hyperliquid คิดเป็น 46% ของกิจกรรมการซื้อคืนโทเค็นทั้งหมดในอุตสาหกรรมคริปโต
การลงคะแนนเสียงเพื่อเพิ่มสัดส่วนการซื้อคืน
บทความระบุว่า การลงคะแนนเสียงด้านการกำกับดูแลในเดือนธันวาคม 2025 ได้รับการสนับสนุนจากผู้ตรวจสอบ 85% ซึ่งตัดสินใจเพิ่มสัดส่วนการซื้อคืนจากค่าธรรมเนียมบางประเภทเป็น 99% และให้คำมั่นว่าจะทำลายโทเค็นบางส่วนในกองทุนอย่างถาวร
ตามที่ระบุในบทความ หมายความว่าการจัดการที่เกี่ยวข้องไม่ใช่เพียงนโยบายการดำเนินงานที่สามารถปรับเปลี่ยนได้ แต่ได้รับการรวมเข้าไปในคำมั่นทางการกำกับดูแล พร้อมกันนี้ การซื้อคืนและทำลายโทเค็นส่วนที่เหลือยังช่วยให้ปริมาณโทเค็นลดลงอย่างตรงไปตรงมา
ความเข้มข้นต่อปีอยู่ที่ประมาณ 7% ของมูลค่าตลาด
บทความระบุว่า ตลาดในอดีตมักมีท่าทีระมัดระวังต่อการซื้อคืนโทเค็น เนื่องจากโครงการหลายแห่งการซื้อคืนเป็นเพียงการกระทำชั่วคราว หรือขึ้นอยู่กับการตัดสินใจของทีม และแหล่งที่มาของทุนไม่จำเป็นต้องมาจากรายได้จริง ในทางตรงกันข้าม ทุนสำหรับการซื้อคืน HYPE มาจากค่าธรรมเนียมการซื้อขายของโปรโตคอลโดยตรง และจะเพิ่มหรือลดอัตโนมัติตามปริมาณการซื้อขายของแพลตฟอร์ม
ในบทความนี้ ตามการคำนวณแบบรายปี ความเข้มข้นของการซื้อคืน HYPE ในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 7% ของมูลค่าตลาด ซึ่งสูงกว่ากลไกที่คล้ายกันของ Ethereum, BNB และ Solana บทความสรุปว่า หากกิจกรรมการซื้อขายบนแพลตฟอร์มยังคงอยู่ในระดับสูง การซื้อคืนค่าธรรมเนียมในสัดส่วนสูงจะยังคงดำเนินต่อไป; แต่หากปริมาณการซื้อขายลดลงอย่างชัดเจน แรงหนุนของกลไกนี้ก็จะลดลงตามไปด้วย