โทเค็น HYPE ของ Hyperliquid พุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 68.64 ดอลลาร์สหรัฐ พร้อมกระแสการไหลเข้าของ ETF และการอนุมัติจาก CFTC

การพุ่งขึ้นของ Hyperliquid HYPE แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ใหม่ที่ 68.64 ดอลลาร์สหรัฐในวันที่ 30 พฤษภาคม ขยายช่วงเวลาที่มีผลตอบแทนประมาณ 50% และปริมาณการเทรดรายวันเกิน 1.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

การเคลื่อนไหวของราคา HYPE เกิดขึ้นหนึ่งวันหลังจาก CFTC อนุมัติสัญญา BTCPERP ของ KalshiEX ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์ฟิวเจอร์สแบบเพอร์พิทูอัล Bitcoin ตัวแรกที่ได้รับการอนุญาตให้จัดรายการบนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนที่ได้รับการควบคุมของสหรัฐฯ และหนึ่งวันหลังจากเจฟฟรีย์ สปเรเชอร์ ซีอีโอของ ICE กล่าวว่า Hyperliquid “ใหญ่กว่า Nasdaq” และทีมของเขาได้พบกับผู้ก่อตั้งหลายครั้ง

กองทุน HYPE แบบสปอตที่จดทะเบียนในสหรัฐอเมริกาสองแห่ง ได้แก่ BHYP ของ Bitwise และ THYP ของ 21Shares มีเงินไหลเข้าสุทธิสะสมเกิน 136 ล้านดอลลาร์สหรัฐภายใน 13 วันทำการจนถึงวันที่ 29 พฤษภาคม

นักเทรดกำลังทบทวนโพสิชันของ Hyperliquid ใน ตลาด ที่หมวดผลิตภัณฑ์ที่มันพัฒนาในขนาดใหญ่เพิ่งได้รับการรับรองจากหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ โดยมีกล่อง ETF ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลให้ผู้จัดสรรทุนระดับองค์กรเข้าถึง HYPE โดยตรง และผู้ถือครอง NYSE กำลังให้ทีมต่างประเทศขนาด 11 คนเป็นมาตรฐานเชิงโครงสร้างอย่างเปิดเผย

การรับข้อมูลทั้งสามชุดพร้อมกันทำให้ HYPE เปลี่ยนจากโทเค็น Perp ของ DeFi เป็นตัวแทนตลาดสาธารณะสำหรับโครงสร้างพื้นฐานอนุพันธ์ที่ทำงานตลอดเวลา

Kairos Research พบว่า ETF แบบสปอตของ HYPE ดูดซับมูลค่าตลาดของ HYPE 1.04% ใน 10 วันทำการแรก นำหน้าการเปิดตัว ETF รุ่นแรกที่เปรียบเทียบได้สำหรับ Bitcoin, Ethereum, และ Solana

สัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 22 พฤษภาคม มีเงินไหลเข้ารวมกัน 68 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นเกือบ 10 เท่า จาก 6.89 ล้านดอลลาร์สหรัฐในสัปดาห์เปิดตัวบางส่วน ตามข้อมูลของ Farside Investors'

ช่อง ETF แปลง HYPE จากการซื้อขายที่ต้องการการเข้าถึง Hyperliquid เป็นผลิตภัณฑ์การจัดสรรที่ได้รับการกำกับดูแล ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอแบบดั้งเดิมที่ซื้อ BHYP บน NYSE ไม่ได้โต้ตอบกับโปรโตคอลโดยตรง ซึ่งช่วยลบอุปสรรคที่ใหญ่ที่สุดประการเดียวระหว่างทุนสถาบันกับการเข้าถึง HYPE

Bitwise ยืนยันการเสริมวงจรความต้องการโดยการใช้ค่าธรรมเนียมการจัดการ BHYP 10% เพื่อซื้อ HYPE และstakingโทเค็นเหล่านั้นบนงบดุลของบริษัท สร้างแรงซื้อเชิงโครงสร้างเข้าไปในโมเดลการดำเนินงานของกองทุน

การยื่นขออนุมัติกองทุนลงทุนเพื่อการstaking ของ Grayscale ที่ยังอยู่ในระหว่างการพิจารณา หากได้รับการอนุมัติ จะเพิ่มผู้ซื้อจากสถาบันรายที่สามที่แข่งขันกันเพื่อเข้าถึงปริมาณหุ้นที่จำกัดเดียวกัน

การอนุมัติของ CFTC สำหรับ BTCPERP ของ KalshiEX เมื่อวันที่ 29 พฤษภาคม ได้แก้ไขข้อจำกัดเชิงโครงสร้างที่ชัดเจนที่สุดต่อ HYPE: การเข้าถึงของสหรัฐฯ

Hyperliquid ปัจจุบันจำกัดการเข้าถึงผู้ใช้ชาวอเมริกันและดำเนินการนอกขอบเขตการกำกับดูแลของสหรัฐฯ และการกระทำของ CFTC เปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์การกำกับดูแลรอบข้อจำกัดนี้โดยไม่ได้ลบล้างมัน

โดยการอนุมัติสัญญาฟิวเจอร์สแบบถาวรที่อ้างอิงราคาสปอตและจดทะเบียนในประเทศภายใต้มาตรา 5c(c)(4) ของพระราชบัญญัติการแลกเปลี่ยนสินค้า คณะกรรมการการค้าสินค้าโภคภัณฑ์แห่งสหรัฐอเมริกา (CFTC) ยืนยันว่าฟิวเจอร์สแบบถาวรอยู่ภายในโครงสร้างตลาดที่ได้รับการกำกับดูแลของสหรัฐอเมริกา

ประธาน CFTC Mike Selig ได้ระบุอย่างชัดเจนว่าการตัดสินใจนี้มีเป้าหมายเพื่อนำผลิตภัณฑ์คริปโตเพอร์พิทูอัล “เข้าสู่แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนที่มีการควบคุมซึ่งรักษาการคุ้มครองลูกค้าและความสมบูรณ์ของตลาด”

สำหรับ Hyperliquid นี่เปิดทางเช่น ผลิตภัณฑ์ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล, หน้าเว็บที่ได้รับใบอนุญาต, ความร่วมมือกับสถาบันที่จัดโครงสร้างรอบผลิตภัณฑ์ที่สอดคล้องกับ CFTC หรือการอนุมัติผลิตภัณฑ์ในแต่ละกรณีในอนาคต

CFTC ยังออกคำแนะนำการซื้อขาย 24/7 โดยระบุว่าอนุพันธ์ของสินทรัพย์ดิจิทัลอาจเหมาะกับการซื้อขายแบบต่อเนื่องเนื่องจากโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลและการเข้าถึงระดับโลก ซึ่งเป็นภาษาที่อธิบายโมเดลการดำเนินงานของ Hyperliquid อย่างแม่นยำ

นักเทรดดูเหมือนจะประเมินตัวเลือกนี้ว่ากำลังแคบลงเร็วกว่าที่การอนุมัติผลิตภัณฑ์เฉพาะใดๆ จะสามารถอธิบายได้ ความเสี่ยงพื้นผิว ซึ่งแสดงโดย Coinbase และ Kalshi ที่เป็นคู่แข่งที่ได้รับการกำกับดูแลแย่งส่วนแบ่งปริมาณ Perp ของ Hyperliquid นั้นเป็นเรื่องจริง แต่ปริมาณ Perp ปีละ 86 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐเคยดำเนินการทั้งหมดนอกประเทศก่อนวันที่ 29 พฤษภาคม

ช่องทางที่ได้รับการกำกับดูแลในสหรัฐอเมริกาที่ขยายตลาดเป้าหมาย ช่วยสนับสนุนช่องทางที่ครองตลาดในตลาดนั้น ตราบใดที่ยังคงรักษาคุณภาพในการดำเนินการ

คำพูดของสเปเชอร์ทำให้ HYPE เคลื่อนไหวเกือบ 10% เพียงในวันที่ 29 พฤษภาคม และสิ่งที่เขาพูดมีความหมายลึกซึ้งกว่าแค่การอธิบายการเคลื่อนไหวของเซสชัน

เขาเรียก Hyperliquid ว่า “ใหญ่กว่า Nasdaq” ในแง่ของกิจกรรมการซื้อขาย เนื่องจากมีปริมาณการซื้อขาย Perp รายเดือนประมาณ 180 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และครองส่วนแบ่งตลาด Perp แบบกระจายศูนย์มากกว่า 70% และกล่าวว่าเขาหวังว่าตัวเองจะอายุน้อยพอที่จะได้สร้างมันขึ้นมาเอง

เขายังชี้ไปที่ตลาดฟิวเจอร์สแบบเพอร์พิทูอัลของ Hyperliquid SpaceX perpetual futures market ว่าอาจสร้างปริมาณการซื้อขายแบบสังเคราะห์ได้มากกว่าการเข้าตลาดของ SpaceX เองเมื่อหุ้นเริ่มซื้อขายในวันที่ 11 มิถุนายน

คำอ้างเฉพาะนี้ จากซีอีโอของบริษัทที่เป็นเจ้าของ NYSE, Euronext และ ICE Futures ได้จัดให้ Hyperliquid เป็นแพลตฟอร์มที่แก้ไขปัญหาการค้นพบราคาก่อนการเสนอขายหุ้นครั้งแรกสำหรับบริษัทที่ Nasdaq และ NYSE จะจดทะเบียน

การที่ Grayscale ระบุ Hyperliquid เป็น “จักรกลด้านบริการทางการเงิน” สนับสนุนทฤษฎีเดียวกันด้วยข้อมูลการดำเนินงาน โดยชี้ให้เห็นรายได้ 800 ล้านดอลลาร์ในปี 2025 ปริมาณการซื้อขายฟิวเจอร์สแบบถาวร 2.9 ล้านล้านดอลลาร์ ยอดเปิดรวมประมาณ 10 พันล้านดอลลาร์ และการขยายตัวผ่าน HIP-3 และ HIP-4 สู่ตลาดหุ้นที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น สินค้าโภคภัณฑ์ และตลาดรูปแบบการพยากรณ์

การซื้อคืน HYPE ของ Hyperliquid ถ่ายโอนรายได้จากโปรโตคอลเกือบ 99% ไปสู่การซื้อในตลาดเปิดรายวัน ซึ่งทำให้ปริมาณการจัดหาลดลงอย่างเป็นระบบเมื่อเทียบกับความต้องการที่เพิ่มขึ้นจาก ETF เมื่อพิจารณาทั้งหมด ฐานรายได้ โมเดลการซื้อคืน และช่องทางสถาบันที่ขับเคลื่อนโดย ETF ทำให้การฟื้นตัวของ HYPE มีพื้นฐานที่มั่นคงซึ่งระดับสูงสุดก่อนหน้าของโทเค็นไม่มี

Coinbase และ Kalshi ต่างเคลื่อนไหวเพื่อจับกระแส Perp ที่ก่อนหน้านี้ไม่มีฐานในสหรัฐฯ และทั้งสองฝ่ายต่างมีโครงสร้างพื้นฐานด้านการปฏิบัติตามกฎหมาย การรับรู้แบรนด์ และฐานลูกค้าในสหรัฐฯ ซึ่ง Hyperliquid ไม่สามารถให้บริการโดยตรงได้อย่างถูกต้องตามกฎหมาย

หากผลิตภัณฑ์ Perp ที่ได้รับการกำกับดูแลของ Coinbase ดึงปริมาณการซื้อขายออกจากฐานต่างประเทศของ Hyperliquid โดยเฉพาะจากนักลงทุนที่ไม่ใช่สหรัฐฯ ที่ตอนนี้มีทางเลือกที่ได้รับการกำกับดูแล ตัวเลขส่วนแบ่งตลาด 70% จะเริ่มลดลงเหลือเพียงส่วนแบ่งที่เวทีต่างประเทศที่ไม่ได้รับการกำกับดูแลสามารถรักษาไว้ได้เมื่อเทียบกับคู่แข่งภายในประเทศ

การไหลเข้าของ ETF ทำให้ความเสี่ยงนี้เพิ่มขึ้นอย่างไม่สมดุล เนื่องจาก BHYP และ THYP ดูดซับเงินทุน 136 ล้านดอลลาร์สหรัฐใน 13 ช่วงเวลาหลังการเคลื่อนไหวแบบตั้งฉาก และการไหลเข้าจากนักลงทุนสถาบันที่จุดสูงสุดของวัฏจักรโมเมนตัมกลับตัวเร็วกว่าที่สะสม

การขยายตัวของ Grayscale สู่ตลาดหุ้นที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น สินค้าโภคภัณฑ์ และตลาดก่อนการเสนอขายหุ้นครั้งแรกผ่าน HIP-3 และ HIP-4 ได้ก่อให้เกิดคำถามด้านการกำกับดูแลชุดใหม่เกี่ยวกับการสัมผัสกับสินค้าโภคภัณฑ์และสัญญาทำนายลักษณะคล้ายหุ้น ซึ่งหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐยังไม่ได้ตอบสนองโดยตรง และ HYPE ประเมินความสำเร็จในการดำเนินการอย่างพร้อมกันในทุกแนวดังกล่าว

กรณีหมีขึ้นอยู่กับปริมาณการซื้อขาย Perp 86 ล้านล้านดอลลาร์ต่อปีที่ดำเนินการทั้งหมดนอกประเทศก่อนวันที่ 29 พฤษภาคม และสถานที่หลักในตลาดที่ได้รับการยอมรับอย่างถูกต้องมักจะดูดซับคลื่นแรกของการขยายตัวของสถาบันแทนที่จะถูกแทนที่

โมเดลการซื้อคืนของ Hyperliquid ซึ่งระบุรายได้จากโปรโตคอลเกือบ 99% ไปสู่การซื้อ HYPE ในตลาดเปิดทุกวัน แปลงการเติบโตของปริมาณการซื้อขายให้เป็นการบีบอัดอุปทาน โดยผลิตภัณฑ์ ETF สามรายการที่แข่งขันกันสำหรับปริมาณการหมุนเวียนที่กระจุกตัวเดียวกันยังเสริมกลไกนี้ให้แข็งแกร่งยิ่งขึ้น

การพุ่งขึ้นของ HYPE บน Hyperliquid ตอนนี้อิงอยู่บนข้อโต้แย้งที่ว่า โครงสร้างพื้นฐานของอนุพันธ์บน Hyperliquid ได้ก้าวข้ามจากแพลตฟอร์มที่นักเทรดคริปโตใช้งาน ไปสู่สินทรัพย์ที่ผู้จัดสรรทุนระดับองค์กรสามารถถือครอง คู่แข่งที่ได้รับการกำกับดูแลต้องศึกษา และผู้เล่นเดิมในตลาดแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนต้องเปรียบเทียบอย่างเปิดเผย

การปรับราคาใหม่นั้นขึ้นอยู่กับว่าพื้นฐานสนับสนุนหรือไม่ ซึ่งขึ้นอยู่กับว่า Perp ของสหรัฐฯ ที่ได้รับการกำกับดูแลจะขยายตลาดที่ Hyperliquid ครองอยู่ หรือค่อยๆ เปลี่ยนตำแหน่งแทน

โพสต์ การพุ่งขึ้นของ HYPE ของ Hyperliquid ใหญ่กว่าการแตะระดับสูงสุดใหม่ ปรากฏครั้งแรกบน CryptoSlate