โทเค็นที่ผูกกับโปรโตคอลที่สร้างรายได้จริงเพิ่งผลักตัวเองเข้าสู่อันดับ 10 ตามมูลค่าตลาด HYPE โทเค็นพื้นฐานของแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบเพอร์ปิวอิตี้แบบกระจายศูนย์ Hyperliquid ได้ก้าวขึ้นไปอยู่อันดับที่ 10 ซึ่งเป็นจุดสำคัญที่ดูเหมือนเป็นไปไม่ได้เพียงหนึ่งปีก่อนสำหรับสินทรัพย์ที่เกิดจาก DeFi ที่แข่งขันกับโซ่ดั้งเดิมและโทเค็นมีม
มูลค่าตลาดของโทเค็นอยู่ระหว่าง 15.36 พันล้านดอลลาร์สหรัฐถึง 18.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปลายเดือนพฤษภาคม 2026 โดยในบางช่วงเวลาเคยเกินมูลค่าของ Dogecoin และติดอันดับสูงสุดที่ 9 บน CoinMarketCap HYPE เองเคยแตะจุดสูงสุดใหม่หลายครั้งในช่วงราคา 67 ถึง 72 ดอลลาร์สหรัฐ สะท้อนถึงผลตอบแทนรายสัปดาห์ที่เกิน 9%
อะไรเป็นตัวขับเคลื่อนสิ่งนี้จริงๆ
Hyperliquid สร้างรายได้สะสมมากกว่า 1.16 พันล้านดอลลาร์สหรัฐจนถึงกลางปี 2026 นั่นไม่ใช่รายได้ที่คาดการณ์ไว้ ไม่ใช่มูลค่าที่ทฤษฎีสามารถจับต้องได้ แต่เป็นเงินจริงที่ไหลผ่านโปรโตคอล
โปรโตคอลได้ระดมรายได้ไปใช้ซื้อคืนโทเค็น HYPE อย่างมีประสิทธิภาพ ทำให้ลดปริมาณโทเค็นที่หมุนเวียนอยู่บนตลาด จำนวนโทเค็นที่น้อยลงหมายความว่าแต่ละโทเค็นที่เหลือจะดูดซับส่วนแบ่งความต้องการที่มากขึ้น
ในเดือนเมษายน 2026 เพียงเดือนเดียว ไฮเปอร์ลิควิดได้ประมวลผลปริมาณการเทรดประมาณ 190 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ตัวเลขนี้คิดเป็นเกือบ 4% ของตลาดเพอร์พีคูอัลทั้งหมดทั่วโลก
สัญญาณจากองค์กรกำลังดังขึ้น
Grayscale ได้เผยแพร่รายงานเมื่อวันที่ 28 พฤษภาคม 2026 ซึ่งครอบคลุม Hyperliquid ร่วมกับการพัฒนาด้านการกำกับดูแลของ CFTC รายงานดังกล่าวมีการคาดการณ์รายได้ที่เป็นบวกสำหรับโปรโตคอลนี้ และความรู้สึกเชิงบวกนี้เกิดขึ้นทันที โดย HYPE ได้รับแรงซื้อเพิ่มขึ้นในวันที่ 29 และ 30 พฤษภาคม
Bitwise ยังได้ชี้ให้เห็นถึงความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับ HYPE ซึ่งเป็นการรับรองจากสถาบันอีกหนึ่งราย การสนใจจากสถาบันดูเหมือนจะเชื่อมโยงกับโครงสร้างพื้นฐานของฟิวเจอร์สแบบถาวรบนโซ่ พร้อมกับหน่วยงานทางการเงินแบบดั้งเดิมที่กำลังสำรวจว่าแพลตฟอร์มอนุพันธ์แบบกระจายศูนย์อาจเข้ากับกลยุทธ์การซื้อขายและการป้องกันความเสี่ยงโดยรวมของพวกเขาได้อย่างไร
การบันทึกยอดเปิดตำแหน่งสูงสุดในสัญญา Perpetual ของ Hyperliquid ยืนยันทฤษฎีนี้เพิ่มเติม นักเทรดกำลังถือโพสิชัน ซึ่งหมายความว่าพวกเขามีความเชื่อมั่นในโครงสร้างพื้นฐานเพียงพอที่จะลงทุนทุนไว้บนแพลตฟอร์มนี้
สิ่งที่หมายถึงสำหรับนักลงทุน
ด้านความเสี่ยงของสมการนี้ควรได้รับความสนใจ โมเดลการซื้อคืนของ HYPE ทำงานได้อย่างยอดเยี่ยมในตลาดที่กำลังเติบโต แต่มันเชื่อมโยงอย่างไม่สามารถหลีกเลี่ยงได้กับปริมาณการเทรด การลดลงอย่างต่อเนื่องของกิจกรรมอนุพันธ์คริปโตจะลดรายได้ ชะลอการซื้อคืน และอาจกลับทิศทางกลไกอุปทานที่เคยเป็นประโยชน์อย่างมาก