เงินอัจฉริยะไม่สามารถตกลงกันได้เกี่ยวกับ Bitcoin ในขณะที่กองทุนเฮดจ์ฟันด์กำลังวิ่งหนีออกในไตรมาสที่ 1 โดยขาย持有的 Bitcoin ETF ในรูปแบบสปอตมูลค่า 31,400 BTC ธนาคารกลับทำตรงกันข้าม โดยเพิ่ม Bitcoin 7,800 BTC และเพิ่มโพสิชันของตนมากกว่าสองเท่า
ข้อมูลนี้มาจากวิเคราะห์ของ CoinShares สำหรับการเปิดเผยข้อมูล 13F ไตรมาสที่ 1 ปี 2026 ซึ่งเป็นการเปิดเผยข้อมูลรายไตรมาสที่ผู้ลงทุนมืออาชีพที่มีสินทรัพย์ภายใต้การจัดการเกิน 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐต้องยื่นต่อ SEC
การแบ่งแยกขององค์กรขนาดใหญ่
การถือครองของนักลงทุนระดับมืออาชีพใน ETF Bitcoin แบบสปอตของสหรัฐฯ ลดลงจาก 313,000 BTC เป็น 261,000 BTC ในช่วงไตรมาสนี้ คิดเป็นการลดลง 17% หรือประมาณ 52,500 BTC ที่ถูกถอนออก
ในแง่ของดอลลาร์ ความเสียหายดูเลวร้ายยิ่งขึ้น มูลค่ารวมของโพสิชันเหล่านี้ลดลง 35% เหลืออยู่ที่ 17.8 พันล้านดอลลาร์ ส่วนหนึ่งเกิดจากการขายเอง และอีกส่วนหนึ่งเกิดจากราคา Bitcoin ลดลงประมาณ 22% ในช่วงเวลาเดียวกัน
การขายสุทธิเกือบทั้งหมดมาจากรายการเพียงสองประเภท กองทุนฮีดจ์ลด BTC 31,400 ตัว ลดโพสิชันลง 39% บริษัทโบรกเกอร์ลดอีก 18,800 BTC ลดการ Stake ลง 53% กลุ่มทั้งสองนี้คิดเป็นประมาณ 96% ของการขายออกโดยสถาบันทั้งหมด
ที่ปรึกษาการลงทุน ซึ่งเป็นหมวดหมู่เดียวที่มีการถือครองมากที่สุด แทบไม่ได้ลดลงเลย พวกเขาลดโพสิชันเพียง 5.9% โดยยังคงฐานการถือครองไว้ที่ 150,300 BTC
จากนั้นก็มาถึงธนาคาร จีพีมอร์แกนเพิ่ม BTC ประมาณ 3,000 หน่วยเข้าไปในพอร์ตการลงทุน ETF ของตน ส่วนเวลส์ฟาร์โกขยายใหญ่กว่า โดยซื้อ BTC ประมาณ 4,000 หน่วย ทั่วทั้งภาคธนาคาร โพสิชันรวมพุ่งเกิน 15,200 BTC มากกว่าสองเท่าของจุดเริ่มต้นของไตรมาสนี้
เหตุผลที่การแบ่งแยกมีความสำคัญ
นักวิเคราะห์จาก CoinShares แมตต์ คิมเมลล์ ให้คำอธิบายที่ตรงไปตรงมาเกี่ยวกับความแตกต่างนี้ ในช่วงที่ตลาดลดลง กลยุทธ์ที่ใช้เลเวอเรจมักจะถูกปิดตำแหน่ง สินทรัพย์เหล่านั้นไม่ได้หายไป แต่จะเคลื่อนย้ายจากมือของผู้ลงทุนที่มองหาความเสี่ยงไปสู่มือที่มั่นคงกว่า เช่น ธนาคารและที่ปรึกษาการลงทุน
กองทุนฮีดจ์จำนวนมากไม่ได้เดิมพันทิศทางของ Bitcoin ว่าจะเพิ่มขึ้น พวกเขากำลังดำเนินการเทรดพื้นฐาน โดยซื้อ ETF แบบสปอตพร้อมกับขายสั้นฟิวเจอร์ส Bitcoin เพื่อจับส่วนต่างระหว่างสองอย่างนี้ เมื่อความผันผวนเพิ่มขึ้นและส่วนต่างนี้หดตัว การเทรดจะหยุดทำงาน ดังนั้นพวกเขาจึงปิดตำแหน่ง
การลดลง 35% ในมูลค่าดอลลาร์ของหุ้นใน ETF ขององค์กร จากประมาณ 27.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเหลือ 17.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ก็ควรได้รับบริบทเช่นกัน ส่วนใหญ่ของการลดลงนี้เกิดจากราคา Bitcoin ที่ลดลง ไม่ใช่การที่องค์กรขายออกอย่างแข็งขัน การลดลงจริงของ BTC อยู่ที่ 17% ซึ่งหมายความว่าการลดลงของราคาได้ขยายภาพรวมให้ดูรุนแรงกว่าความเป็นจริงมาก