กองทุนเฮดจ์ฟันด์ลดการถือครอง ETF Bitcoin แบบสปอตของสหรัฐฯ ลง 39% ในไตรมาสที่ 1

CoinShares: กองทุนฮีดจ์ลดการถือครอง ETF Bitcoin สเป็ตของสหรัฐฯ ลง 39% ในไตรมาสที่ 1 เนื่องจากนักลงทุนสถาบันถอยหลัง กองทุนฮีดจ์ลดการถือครอง ETF Bitcoin สเป็ตของสหรัฐฯ อย่างมีนัยสำคัญในไตรมาสที่ 1 โดยลดการสัมผัสทางการลงทุนลง 39% เมื่อนักลงทุนระดับมืออาชีพถอยหลังในช่วงการปรับตัวลดลงอย่างรุนแรงของ Bitcoin ตามการวิเคราะห์ของ CoinShares จากเอกสาร 13F รายไตรมาส ข้อสรุปสำคัญ - กองทุนฮีดจ์ขาย Bitcoin ETF สเป็ตมูลค่าประมาณ 31,400 BTC ในไตรมาสที่ 1 - การสัมผัสทางการลงทุนของสถาบันโดยรวมในหมู่ผู้ยื่นเอกสาร 13F ลดลงจาก 313,000 BTC เป็น 261,000 BTC หรือลดลง 17% - มูลค่าดอลลาร์ของตำแหน่ง Bitcoin ETF ที่นักลงทุนระดับมืออาชีพรายงานลดลงเหลือ 17.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ลดลง 35% จากไตรมาสก่อนหน้า - สัดส่วนของสินทรัพย์ ETF Bitcoin สเป็ตของสหรัฐฯ ที่ผู้ยื่นเอกสาร 13F ถือครองลดลงจาก 24.7% เป็น 20.8% ผู้ใดเคลื่อนไหวและโดยปริมาณเท่าใด - กองทุนฮีดจ์และโบรกเกอร์เป็นผู้ขายหลัก คิดเป็นประมาณ 96% ของการถอยหลังของนักลงทุนสถาบันในไตรมาสนี้ - โบรกเกอร์ลดการถือครองประมาณ 18,800 BTC หรือลดลง 53% จากโพสิชันก่อนหน้า - ที่ปรึกษาการลงทุนมีความมั่นคงมากกว่า โดยลดการสัมผัสเพียงประมาณ 5.9% และจบไตรมาสด้วยการถือครองประมาณ 150,300 BTC - ธนาคารกลับขัดกับแนวโน้ม โดยเพิ่มประมาณ 7,800 BTC—มากกว่าสองเท่าของการถือครอง ETF Bitcoin เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า บริบทตลาด CoinShares ชี้ให้เห็นว่ารูปแบบนี้สะท้อนช่วงขาลงในอดีต เมื่อผู้เล่นสถาบันที่ใช้เลเวอเรจและเชิงกลยุทธ์ลดโพสิชันเมื่อราคาตกต่ำ Bitcoin เองลดลงประมาณ 22% ในไตรมาสนี้ และต่ำสุดแตะต่ำกว่า $60,000 และเทรดต่ำกว่าระดับสูงสุดในเดือนตุลาคม 2025 ที่มากกว่า $126,000 ประมาณ 50% การไหลเวียนของ ETF และผลกระทบต่อราคา การวิเคราะห์อิสระจาก Citigroup ซึ่งอ้างโดย CoinShares เน้นย้ำบทบาทที่สำคัญของ ETF ในกลไกราคาปัจจุบัน: Citi ประเมินว่าการไหลเวียนของ ETF Bitcoin สเป็ตอธิบายการผันผวนรายสัปดาห์ของผลตอบแทน Bitcoin ได้ประมาณ 45% แนวโน้มด้านกฎระเบียบ แม้จะมีการถอยหลังในตำแหน่ง ETF แต่ CoinShares เน้นย้ำการพัฒนาด้านกฎระเบียบที่อาจสนับสนุนการรับรองในระยะยาว: - การหารือด้านกฎระเบียบของสหรัฐฯ เกี่ยวกับการแบ่งหน้าที่กำกับดูแลระหว่าง SEC และ Commodity Futures Trading Commission - เสนอแนวทางเกี่ยวกับการจัดการสินทรัพย์ดิจิทัลในบัญชีบำนาญ - ร่างนโยบายล่าสุดของ SEC ที่ระบุสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นลำดับความสำคัญเชิงกลยุทธ์จนถึงปี 2030 และสัญญาณถึงแผนการกำหนดกฎตลาดที่ชัดเจนยิ่งขึ้น CoinShares ยังชี้ให้เห็นถึง CLARITY Act—ข้อเสนอโครงสร้างตลาดที่จะกำหนดบทบาทของ SEC/CFTC เพิ่มเติม—โดยระบุว่าหากมีการประกาศใช้ จะสามารถสร้างกรอบการทำงานที่ครอบคลุมยิ่งขึ้น Citigroup ในปัจจุบันประเมินความเป็นไปได้ในการผ่านร่างกฎหมายนี้ไว้ประมาณ 50% โดยมองว่าโอกาสในการอนุมัติในปีนี้ยังไม่แน่นอน สรุป การถอยหลังของนักลงทุนสถาบันในไตรมาสที่ 1—ซึ่งนำโดยกองทุนฮีดจ์และโบรกเกอร์—สะท้อนการเคลื่อนไหวแบบหลีกเลี่ยงความเสี่ยงแบบคลาสสิกในช่วงการปรับตัวลดลงอย่างรุนแรง แต่การพัฒนาด้านกฎระเบียบและโครงสร้างพื้นฐานของนักลงทุนสถาบันที่เติบโตขึ้นอาจสนับสนุนการไหลเข้าใหม่ หากความรู้สึกตลาดมีเสถียรภาพและกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนยิ่งขึ้นปรากฏขึ้น การเปิดเผย: เอกสารฉบับนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อการศึกษาเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน