- ฮาร์วาร์ดเพิ่มสกุลเงินบิตคอยน์ให้สูงขึ้นประมาณ 500 ล้านดอลลาร์เมื่อเทียบกับทองคำ 250 ล้านดอลลาร์ สื่อถึงการป้องกันที่แข็งแกร่งขึ้นต่อการลดค่าของสกุลเงิน
- การเปลี่ยนแปลงสะท้อนถึงความกังวลเกี่ยวกับหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยใกล้แตะ 1 ล้านล้านดอลลาร์ และสร้างแรงกดดันต่อพอร์ตการลงทุนระยะยาว
- ฮูเกนเปรียบเทียบเฟส ETF ของบิตคอยน์กับยุคปี 2004 ของทองคำ โดย BTC ยังมีขนาดตลาดเพียงประมาณ 8% ของทองคำเท่านั้น
ฮาร์วาร์ดเปลี่ยนกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงเงียบๆ ในปี 2024 โดยเลือก Bitcoin มากกว่าทองคำ ตามที่ Matt Hougan ซีไอโอของ Bitwise กล่าว ในการพูดคุยเมื่อวันที่ 9 ธันวาคม Hougan พูดว่า ฮาร์วาร์ดจัดสรรเงิน 500 ล้านดอลลาร์ให้กับบิตคอยน์และ 250 ล้านดอลลาร์ให้กับทองคำ ความตัดสินใจนี้เกิดขึ้นหลังจากความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการเพิ่มขึ้นของหนี้สหรัฐฯ และความมั่นคงของสกุลเงินเฟียตในระยะยาว
การจัดสรรและการเปลี่ยนแปลงเวลาของฮาร์วาร์ด
ตามที่แมตต์ ฮูแกนระบุ มหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ดเพิ่มการถือครองบิตคอยน์อย่างชัดเจนในไตรมาสที่สาม มหาวิทยาลัยเพิ่มการจัดสรรเงินสำหรับบิตคอยน์จาก 117 ล้านดอลลาร์เป็น 443 ล้านดอลลาร์ ในเวลาเดียวกัน มันยังขยายการลงทุนใน กองทุน ETF ทองคำ สินทรัพย์จาก 102 ล้านดอลลาร์ถึง 235 ล้านดอลลาร์
ฮูเกนอธิบายการเคลื่อนไหวนี้ว่าเป็นการค้าที่ตั้งใจ "ทำให้ค่าเงินลดลง" กลยุทธ์นี้มีเป้าหมายเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อที่เกิดจากการเพิ่มขึ้นของหนี้สิน เขากล่าวว่าหนึ่งในสองของหนี้สหรัฐทั้งหมดเกิดขึ้นภายในทศวรรษที่ผ่านมา ค่าดอกเบี้ยรายปีตอนนี้ใกล้แตะหนึ่งล้านล้านดอลลาร์แล้ว
เพื่อกำหนดแนวทาง เฮอแกนอ้างอิงคำแนะนำของเรย์ ดาเลียโอ ดาเลียโอเคยแนะนำให้จัดสรร 15 เปอร์เซ็นต์ให้กับทองคำหรือบิตคอยน์ในช่วงวัฏจักรหนี้สินที่รุนแรง การจัดสรรของฮาร์วาร์ดเลือกบิตคอยน์ในอัตราส่วนสองต่อหนึ่ง ซึ่งเฮอแกนเรียกว่าเป็นเรื่องที่น่าสนใจ
กองทุน ETF ทองคำ เงินดิจิทัล ETF และขนาดตลาด
ฮูเกนเปรียบเทียบตำแหน่งปัจจุบันของบิตคอยน์กับการขยายตัวของตลาดทองคำในอดีต เอทีเอฟของทองคำถูกเปิดตัวในปี 2004 เมื่อสินค้าคงคลังตลาดของทองคำอยู่ใกล้ 2.5 ล้านล้านดอลลาร์ ในปัจจุบัน สินค้าคงคลังตลาดของทองคำอยู่ที่ประมาณ 27 ล้านล้านดอลลาร์
เมื่อ กองทุน ETF บิตคอยน์ เมื่อเปิดตัว ค่าตลาดของบิตคอยน์อยู่ใกล้ 2 ล้านล้านดอลลาร์ ฮูเกนระบุว่า บิตคอยน์ในปัจจุบันมีสัดส่วนประมาณ 8% ของขนาดตลาดทองคำ เขากล่าวว่า การเติบโตของทองคำเกิดขึ้นอย่างมั่นคงตลอดสองทศวรรษที่ผ่านมา ซึ่งได้รับแรงผลักดันจากความต้องการในการป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ
บริบทเกี่ยวกับการเติบโตของหนี้สินและการป้องกันพอร์ตโฟลิโอ
ฮูเกนเน้นย้ำว่าหนี้สูงขึ้นมีผลต่อสมมติฐานด้านทุนในระยะยาว รัฐบาลมักตอบสนองต่อหนี้สูงเกินไปด้วยการขยายการจัดหาเงินทุน เขากล่าว สถานการณ์นี้ได้ผลักดันให้สถาบันต่างๆ ต้องประเมินใหม่เกี่ยวกับการป้องกันพอร์ตโฟลิโอแบบดั้งเดิม
ตามที่ฮูเกินกล่าวไว้ การจัดสรรของฮาร์วาร์ด สะท้อนการประเมินค่าใหม่นั้น มหาวิทยาลัยได้ปรับสมดุลระหว่างบิตคอยน์และทองคำภายในกรอบเดียวที่มุ่งเน้นความเสี่ยงด้านสกุลเงิน เขากล่าวว่า โครงสร้างนี้สะท้อนให้เห็นว่าส่วนใหญ่ของเงินทุนขนาดใหญ่ในปัจจุบันมีแนวทางในการป้องกันความเสี่ยงระยะยาวอย่างไร