ความสัมพันธ์ของทองคำกับหุ้นและ Bitcoin เพิ่มขึ้น ทำให้ความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุนสูงขึ้น

แสงสว่างของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยกำลังจางลง — และนักเทรดคริปโตควรจับตา นักเศรษฐศาสตร์โรบิน บรู๊คส์ กล่าวว่า พฤติกรรมของทองคำได้เปลี่ยนจากสินทรัพย์ที่มีความสัมพันธ์ต่ำและต้านทานวิกฤต ซึ่งนักลงทุนเคยพึ่งพา ไปเป็นเครื่องมือที่สอดคล้องกับวัฏจักรเศรษฐกิจและมีเบต้าสูง ซึ่งตอนนี้เคลื่อนไหวใกล้เคียงกับตลาดความเสี่ยงอย่าง S&P 500 และ Bitcoin เขาชี้ให้เห็นว่า ความสัมพันธ์ของทองคำกับ S&P 500 พุ่งเกิน 0.50 ในเดือนที่ผ่านมา — ใกล้เคียงกับระดับที่ Bitcoin แตะในช่วง “การค้าการลดคุณค่า” ปลายปี 2025/ต้นปี 2026 เมื่อความสัมพันธ์ของ BTC กับหุ้นพุ่งขึ้นประมาณ 0.55 เหตุใดเรื่องนี้จึงสำคัญ: ความสัมพันธ์เกิน 0.50 บ่งชี้ว่าทองคำมีแนวโน้มจะร่วงลงพร้อมกับหุ้นในช่วงที่นักลงทุนหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ซึ่งทำให้บทบาทดั้งเดิมของมันในฐานะการป้องกันพอร์ตการลงทุนอ่อนแอลง ตามที่บรู๊คส์ระบุ ความสัมพันธ์ของทองคำกับหุ้นสหรัฐในอดีตมักอยู่ใกล้ศูนย์ และความสัมพันธ์ระยะยาวของ Bitcoin กับหุ้นมักอยู่ต่ำกว่า 0.15 เข้าสู่ภาวะใหม่นี้ดูเหมือนกำลังเปลี่ยนไป บรู๊คส์เชื่อมโยงการเปลี่ยนแปลงนี้กับการพุ่งขึ้นอย่างรุนแรงของทองคำเมื่อปีที่แล้ว และการไหลเข้าของนักลงทุนรายย่อยใหม่ — หลายคนถูกดึงดูดโดยการโปรโมตอย่างหนักของเรื่องราวการลดคุณค่าในปลายปี 2025 เขาบอกว่า กลุ่มนักลงทุนรายย่อยที่เข้ามาในระยะสั้นเหล่านี้มักตอบสนองเร็วต่อความเครียดของตลาด ต่างจากผู้ถือทองคำรุ่นเก่า การพุ่งขึ้นของราคาได้เพิ่มมูลค่าทองคำบนงบดุลของธนาคารกลางโดยอัตโนมัติ แต่บรู๊คส์ปฏิเสธแนวคิดที่ว่าสถาบันต่างๆ หันมาซื้อทองคำจำนวนมากหรือละทิ้งดอลลาร์ทันที สิ่งที่เขาคิดว่าอาจเป็นเพียงการกระโดดขึ้นชั่วคราวของความสัมพันธ์ ตอนนี้ เขากล่าวว่า กำลังแสดงสัญญาณของการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างมากขึ้นในวิธีการซื้อขายทองคำ ตลาดคริปโตมีเมฆหมอกของตนเองเช่นกัน Bitcoin ร่วงลงต่ำกว่า $60,000 เมื่อต้นเดือนนี้ แตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2024 และลบผลกำไรที่ได้หลังจากการเลือกตั้งของโดนัลด์ ทรัมป์ ในเดือนพฤศจิกายน 2024 จุดต่ำสุดในระหว่างวันอยู่ที่ประมาณ $59,750 ก่อนที่ผู้ซื้อโอกาสจะผลัก BTC กลับขึ้นเหนือ $61,000 ผู้วิจารณ์ Bitcoin พีเตอร์ เชฟฟ์ แจ้งเตือนว่า หากจุดต่ำนี้ถูกทะลุลง จะสามารถกระตุ้นคลื่นการขายตื่นตระหนกอีกครั้ง — เรียกสถานการณ์นี้ว่า “Crypto Black Monday” เชฟฟ์ ซึ่งเป็นผู้สนับสนุนทองคำมานานและผู้ก่อตั้ง SchiffGold เป็นผู้สงสัย Bitcoin มาโดยตลอด และเป็นที่รู้จักจากการทำนายวิกฤตการเงินปี 2008 ไม่ใช่ทุกคนมองเห็นความหายนะ ในหมายเหตุถึงลูกค้าเมื่อวันที่ 4 มิถุนายน เจฟฟรีย์ เคนดริก หัวหน้านักวิจัยดิจิทัลแอสเซ็ตของ Standard Chartered เรียกการขายครั้งล่าสุดว่า “สัปดาห์ที่เจ็บปวด” แต่ยังคงมุมมองเชิงบวกในระยะยาวสำหรับ BTC เขาโต้แย้งว่า กลยุทธ์ของสถาบันได้เริ่มซื้อ Bitcoin ในปริมาณใหญ่อีกครั้งหลังจากการดึงกลับก่อนหน้านี้ และเสนอว่า ผู้ลงทุนบางคนอาจมองช่วงราคาปัจจุบันเป็นโซนซื้อ หาก BTC มีแนวโน้มจะเข้าใกล้ $100,000 ก่อนสิ้นปี 2026 สรุปสำหรับนักเทรดคริปโตและผู้จัดการพอร์ต: เส้นแบ่งระหว่างสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิมกับสินทรัพย์เสี่ยงกำลังเลือนราง ความสัมพันธ์ที่เพิ่มขึ้นของทองคำกับหุ้น — และบางครั้งกับ Bitcoin — ลดประสิทธิภาพของมันในฐานะการป้องกันวิกฤต ในขณะที่ Bitcoin ยังคงเปราะบางต่อการแกว่งตัวอย่างรุนแรงจากอารมณ์ตลาด สิ่งนี้ทำให้การจัดการความเสี่ยงอย่างแข็งขันและการประเมินกลยุทธ์การกระจายความเสี่ยงใหม่มีความสำคัญมากกว่าเดิม