เขียนโดย: Protos
แปลโดย: Chopper, Foresight News
เมื่อ 11 เดือนก่อน บริษัทเซมิคอนดักเตอร์ของฝรั่งเศส Sequans Communications ได้เปิดตัวแผนสำรองบิทคอยน์เพื่อรับมือกับความเสี่ยงจากการถูกถอดออกจากตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก ตอนนี้ การทดลองครั้งนี้ได้จบลงอย่างน่าผิดหวัง
บริษัทชิปแห่งนี้ยืนยันว่าได้ชำระหนี้พันธบัตรแปลงสภาพทั้งหมดโดยการขาย比特币ที่ถือครอง และยังมีแผนจะแปลงสินทรัพย์比特币ที่เหลืออยู่ 658 หน่วยอย่างค่อยเป็นค่อยไป ตำแหน่ง比特币ของบริษัทเคยสูงสุดถึง 3,234 หน่วย
ก่อนหน้านี้ Sequans ได้ประกาศว่าจะสะสม持有มากกว่า 3,000 บิตคอยน์เป็นสินทรัพย์สำรองระยะยาว แต่สิ่งที่เรียกว่า "ระยะยาว" กลับไม่ถึงหนึ่งปี
หุ้นบริษัท (รหัส SQNS) ลดลง 77% ภายในปีนี้ และลดลงสูงถึง 97% ในช่วงห้าปีที่ผ่านมา
แผนการสำรอง Bitcoin ของ Sequans เริ่มต้นเมื่อวันที่ 23 มิถุนายน 2025 โดยในเวลานั้น Swan Bitcoin และซีอีโอของพวกเขา Cory Klippsten ยังคงโปรโมตโครงการนี้อย่างแข็งขัน (หมายเหตุ: Swan Bitcoin เป็นผู้จัดการและที่ปรึกษาผู้เดียวของกลยุทธ์การสำรอง Bitcoin ของ Sequans) และเพียง 18 วันก่อนที่แผนจะเริ่มดำเนินการ ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กได้แจ้งเตือน Sequans เกี่ยวกับการถูกถอนรายการ: มูลค่าตลาดและส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทต่ำกว่าขีดจำกัดขั้นต่ำ 50 ล้านดอลลาร์สหรัฐของตลาดหลักทรัพย์
Sequans ประกาศล่าสุดว่าได้ชำระหนี้พันธบัตรที่สามารถแปลงเป็นหุ้นทั้งหมดแล้ว
เมื่อตอนนั้น Klippsten กล่าวว่า “Sequans มีศักยภาพที่จะเป็นผู้นำในวงการสำรองบิทคอยน์ขององค์กร” ณ ขณะนั้น ราคาหุ้น SQNS อยู่ที่ 23.40 ดอลลาร์สหรัฐ ขณะนี้ราคาเปิดของหุ้นนี้อยู่ที่เพียง 3.98 ดอลลาร์สหรัฐ
กลยุทธ์การสำรองบิตคอยน์ล้มเหลวตั้งแต่เริ่มต้น
หลังจากฟองสบู่ตลาดในช่วงต้นฤดูร้อนปี 2025 ระเบิดลง หุ้นของบริษัทจดทะเบียนจำนวนมากที่จัดเตรียมสินทรัพย์ดิจิทัลไว้ลดลงอย่างร่วมกัน วิสัยทัศน์อันงดงามที่ Sequans เคยวาดไว้นั้นตอนนี้ได้ล้มเหลวไปแล้ว
จอร์จส์ คารัม ซีอีโอของ Sequans ได้แสดงความเชื่อมั่นอย่างเด่นชัดว่า บิทคอยน์เป็นสินทรัพย์คุณภาพสูง และมีมูลค่าการลงทุนระยะยาวที่สูงมาก
บริษัทเลือก Swan Bitcoin เป็นผู้ดำเนินการร่วม โดย Coinbase Prime ทำหน้าที่เป็นผู้เก็บรักษาสินทรัพย์ พร้อมทั้ง Northland Capital Markets และ B. Riley Securities ทำหน้าที่เป็นผู้จัดการร่วมในการระดมทุนแบบเอกชนมูลค่ารวม 384 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
ในเงินทุนนี้ มีเพียง 195 ล้านดอลลาร์สหรัฐที่มาจากการขาย American Depositary Receipts ในราคาหุ้นละ 1.40 ดอลลาร์สหรัฐ; เงินอีก 189 ล้านดอลลาร์สหรัฐเป็นพันธบัตรแปลงสภาพที่มีหลักประกันด้วยบิตคอยน์ กล่าวอีกนัยหนึ่ง ตั้งแต่วันแรกที่แผนการดำเนินการ Sequans ได้นำบิตคอยน์ที่ใช้เป็นสินทรัพย์สำรองไปจำนำให้กับเจ้าหนี้แล้ว
ณ วันที่ 3 ตุลาคม 2025 Sequans ถือครอง比特币ทั้งหมด 3,234 เหรียญ โดยมีต้นทุนเฉลี่ยในการถือครองอยู่ที่ประมาณ 116,643 ดอลลาร์สหรัฐต่อเหรียญ ณ เวลาที่บทความนี้ถูกเขียน ราคา比特币ได้ลดลงเหลือ 73,000 ดอลลาร์สหรัฐ
เพียงหนึ่งเดือนต่อมา บริษัทจดทะเบียนก็กลายเป็นที่รู้จักจากข่าวลบ: เพื่อชำระหนี้บางส่วน บริษัทได้ขาย比特币 970 แท่ง
การกระทำนี้ขัดแย้งอย่างสิ้นเชิงกับหลักการพื้นฐานของแนวทางการสะสมบิตคอยน์ของบริษัท ผู้ก่อตั้งรูปแบบนี้ ไมเคิล ซายลอร์ เคยกล่าวไว้ว่า: “แม้จะหมดหนทาง ก็อย่าขายบิตคอยน์ที่ถืออยู่” แต่สีควานส์สุดท้ายก็เลือกขายบิตคอยน์เพื่อชำระหนี้
ตั้งแต่วันที่ 22 กรกฎาคม 2025 เปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงของมูลค่าสุทธิต่อหุ้นที่ปรับแล้ว (mNAV) ของบริษัทคลังบิตคอยน์หลายแห่ง
การยุติกลยุทธ์สำรองบิทคอยน์อย่างเป็นทางการ
ห้าเดือนต่อมา เซกวนส์ได้ระงับโครงการนี้อย่างสมบูรณ์ บริษัทได้ระบุไว้ในประกาศอย่างสั้นว่า: "กลยุทธ์การสำรองบิตคอยน์ได้รับการยกเลิกแล้ว"
เคยเป็นผู้สนับสนุนบิตคอยน์อย่างแข็งขัน ตอนนี้ซีอีโอคารัมระบุว่า การชำระหนี้ครั้งนี้เป็นจุดเปลี่ยนสำคัญในการพัฒนาบริษัท โดยในอนาคต Sequans จะมุ่งเน้นที่ธุรกิจหลักคือเซมิคอนดักเตอร์สำหรับอินเทอร์เน็ตของสรรพสิ่ง เพื่อขับเคลื่อนการขยายธุรกิจ
การยกย่องค่าของบิตคอยน์ในอดีต และคำมั่นที่จะสร้างผลตอบแทนระยะยาวให้แก่ผู้ถือหุ้นจากสินทรัพย์ดิจิทัล ล้วนถูกยกเลิกไปแล้ว ขณะนี้บริษัทเหลือเพียงแผนการขายสินทรัพย์ทั้งหมด
ที่จริงแล้ว ในรายงานผลการดำเนินงานไตรมาสแรกของปี 2026 ที่เปิดตัวเมื่อสามสัปดาห์ก่อน บริษัทได้ปล่อยสัญญาณการถอนตัวล่วงหน้าแล้ว ในส่วนคำเตือนความเสี่ยงของรายงาน ทางบริษัทได้ระบุอย่างชัดเจนว่าจะเลิกกิจการที่เกี่ยวข้องกับสต็อกบิตคอยน์ รายได้ของ Sequans ในไตรมาสนี้มีเพียง 6.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีขาดทุนจากการดำเนินงานถึง 50.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
ตามข้อมูลรายงานประจำปี Sequans มีขาดทุนสุทธิทั้งปีปี 2025 จำนวน 109.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีขาดทุนที่ยังไม่ได้รับการรับรู้จากสินทรัพย์บิตคอยน์เพียงอย่างเดียวถึง 67.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้ขาดทุนสะสมทั้งหมดของบริษัทสูงถึง 145.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
โดยสรุป เซกวนส์ซื้อสูงและขายต่ำบนบิตคอยน์ ทำให้เกิดขาดทุนหลายสิบล้านดอลลาร์สหรัฐ
เดิมทีบริษัทตั้งใจใช้สินทรัพย์บิตคอยน์เพื่อเสริมความมั่นคงทางการเงินและสร้างมูลค่าระยะยาวให้แก่ผู้ถือหุ้น แต่เป้าหมายทั้งสองข้อกลับล้มเหลวทั้งคู่ ปัจจุบันราคาหุ้น SQNS ลดลงกว่า 80% เมื่อเทียบกับวันที่เริ่มโครงการบิตคอยน์ และลดลงถึง 92% เมื่อเทียบกับระดับสูงสุดของราคาหุ้นในช่วงหนึ่งปีที่ผ่านมา