- Fidelity แนะนำว่า บิตคอยน์ อาจเข้าสู่ซูเปอร์ไซเคิลที่มีจุดสูงสุดที่ยาวนานขึ้นและจุดต่ำสุดที่เล็กลง แตกต่างจากวงจรการแบ่งครึ่งครั้งก่อน
- กระแสเงินไหลเข้าสินทรัพย์ ETF ของสถาบันและนโยบายคริปโตของสหรัฐฯ ที่เป็นมิตรมากขึ้นคือแรงขับเคลื่อนหลักที่เปลี่ยนรูปแบบราคาประวัติศาสตร์ของบิตคอยน์
- การยอมรับจากภาครัฐและภาคธุรกิจ รวมถึงการสำรองและงบดุล ช่วยเพิ่มความต้องการที่ยั่งยืน แต่ก็สร้างความเสี่ยงใหม่ๆ ขึ้นมาด้วย
วัฏจักรราคา 4 ปีของบิตคอยน์ที่มีมาอย่างยาวนานกำลังเผชิญการตรวจสอบซ้ำอีกครั้งหลังจากฟิเดลิตี อินเวสต์เมนต์ส กำหนดเส้นสาย สัญญาณของตลาดที่อาจเปลี่ยนแปลง นักวิเคราะห์กล่าวว่าความต้องการของสถาบัน การเปลี่ยนแปลงนโยบาย และความสุกงอมของตลาดอาจเปลี่ยนรูปแบบทางประวัติศาสตร์
Fidelity ระบุกรอบแนวคิด Supercycle
ตามข้อมูลของ Fidelity Digital Assets บิตคอยน์เคยแตะระดับสูงสุดทางประวัติศาสตร์เมื่อประมาณ 17 ถึง 18 เดือนหลังจากเหตุการณ์การลดครึ่งของแต่ละครั้ง การลดครึ่งปี 2016 ได้ตามด้วยจุดสูงสุดในเดือนธันวาคม ปี 2017 ใกล้เคียงกับ 20,000 ดอลลาร์ อย่างเดียวกัน การลดครึ่งปี 2020 นำไปสู่จุดสูงสุดในเดือนพฤศจิกายน ปี 2021
อย่างไรก็ตาม ความซื่อสัตย์ นักวิจัยตอนนี้ชี้ไปที่โครงสร้างซูเปอร์ไซเคิลที่เป็นไปได้ พวกเขาอธิบายว่ามันคือจุดสูงสุดของราคาที่ยาวนานขึ้นและจุดต่ำสุดที่ตื้นขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่ง พวกเขาเปรียบเทียบโครงสร้างนี้กับตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ในช่วงทศวรรษ 2000
ฟิเดลิตี้ระบุถึงสามปัจจัยที่อยู่เบื้องหลังการเปลี่ยนแปลงนี้ ประการแรก สถาบันต่างๆ ยังคงจัดสรรเงินผ่านผลิตภัณฑ์ที่ซื้อขายในตลาดแลกเปลี่ยน ประการที่สอง นโยบายของสหรัฐฯ ได้เปลี่ยนไปในทางที่มีแนวโน้มเอื้อต่อตลาดคริปโตมากขึ้น ประการที่สาม บิตคอยน์ได้แสดงสัญญาณว่ามีการแยกตัวออกจากหุ้นและโลหะมีค่า
รัฐบาลเริ่มการยอมรับบิตคอยน์อย่างเป็นทางการ
ในขณะที่กิจกรรมของสถาบันยังคงดำเนินต่อไป การมีส่วนร่วมของรัฐบาลได้ขยายตัวขึ้นในปี 2025 ในเดือนมีนาคม ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ได้ลงนามคำสั่งทางการบริหารเพื่อจัดตั้งสำรองบิตคอยน์เชิงยุทธของสหรัฐฯ คำสั่งดังกล่าวจัดประเภทบิตคอยน์และสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ ที่รัฐบาลถือครองไว้เป็นสินทรัพย์สำรอง
ในที่อื่น ความเร่งในการดำเนินนโยบายยังคงดำเนินต่อไป ในเดือนกันยายน คีร์กีซสถาน ได้ผ่านกฎหมายเพื่อจัดตั้งกองทุนสกุลเงินดิจิทัลระดับชาติ ในขณะเดียวกัน รัฐสภาบราซิลก็ได้พัฒนาข้อเสนอร่างกฎหมายที่อนุญาตให้ถือครองบิตคอยน์ได้สูงสุด 5% ของเงินสำรองต่างประเทศ แม้ว่าการอนุมัติยังคงอยู่ระหว่างการพิจารณา
คริส คุยเปอร์ รองประธานฝ่ายวิจัยของ Fidelity Digital Assets กล่าวว่า กลไกการแข่งขันอาจผลักดันให้เกิดการยอมรับมากขึ้น เขากล่าวว่า รัฐบาลอาจรู้สึกถึงแรงกดดันหากประเทศคู่ค้าผสาน Bitcoin เข้ากับกรอบการสำรองเงินตรา
งบดุลของบริษัทเพิ่มขึ้นสู่ความต้องการ
การมีส่วนร่วมของภาคธุรกิจยังคงขยายตัวต่อไปในปี 2025 กลยุทธ์ซึ่งเคยเป็น MicroStrategy ยังคงซื้อ Bitcoin ต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2020 จนถึงเดือนพฤศจิกายน มีบริษัทที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์มากกว่า 100 แห่งที่รายงานว่าถือครองสินทรัพย์ดิจิทัล
บริษัทประมาณ 50 แห่งเปิดเผยการถือครองที่เกินกว่าหนึ่งล้านบิตคอยน์รวมกัน คูเปอร์ระบุว่าบางบริษัทเข้าถึงแหล่งเงินทุนเพื่อสร้างความได้เปรียบ เขายังกล่าวอีกว่าข้อจำกัดด้านกฎระเบียบบางครั้งผลักดันให้นักลงทุนหันไปใช้ตัวแทนหุ้น
อย่างไรก็ตาม ฟิเดลิตี้ระบุว่าความเสี่ยงยังคงอยู่ การขายของบริษัทในช่วงเศรษฐกิจถดถอยอาจสร้างแรงกดดันต่อราคายังคงอยู่ อย่างไรก็ตาม นักวิจัยของฟิเดลิตี้กล่าวว่า การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างตลาดอาจมีอิทธิพลต่อวิธีที่วัฏจักรในอนาคตจะพัฒนาต่อไปจนถึงปี 2026