บาร์ร์ จากเฟดเตือนว่าการผ่อนคลายกฎระเบียบอาจก่อให้เกิดวิกฤตการเงินครั้งต่อไป

ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ ไมเคิล บาร์ร มีข้อความถึงผู้ที่เฉลิมฉลองกฎระเบียบทางการธนาคารที่ผ่อนคลายลง: ให้สนุกไปกับมันขณะที่ยังมีอยู่ ในบทสัมนาที่นำเสนอที่มหาวิทยาลัยอเมริกาเมื่อวันที่ 6 มิถุนายน บาร์รได้ชี้ให้เห็นอย่างตรงไปตรงมาว่า การยกเลิกกฎระเบียบล่าสุด รวมถึงการลดข้อกำหนดด้านทุน การกำกับดูแลที่อ่อนแอลง และกฎระเบียบด้านสภาพคล่องที่ผ่อนคลายลง กำลังสร้างความเสี่ยงที่อาจทำให้เศรษฐกิจโดยรวมพังทลายในที่สุด

บทพูดที่มีชื่อว่า “การผ่อนคลายกฎระเบียบในช่วงฟองสบู่ทางการเงิน: อะไรอาจผิดพลาด?” ไม่ได้ทิ้งจุดจบไว้ให้ผู้ฟังจินตนาการเอง Barr อธิบายว่าคลื่นการยกเลิกกฎระเบียบในปัจจุบันอาจเป็นการลดระดับการกำกับดูแลธนาคารครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่หลังวิกฤตการเงินโลก

ช่องโหว่ที่เกิดจากการผ่อนคลายการกำกับดูแลอาจไม่ชัดเจนในวันนี้… อาจคุกคามความเสียหายร้ายแรงต่อเศรษฐกิจ

บาร์รได้เปรียบเทียบอย่างชัดเจนระหว่างแนวโน้มปัจจุบันกับรูปแบบการผ่อนคลายการกำกับดูแลที่เกิดขึ้นก่อนหน้าภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่และวิกฤตการเงินโลกปี 2007-2009 ในทั้งสองกรณี การผ่อนคลายกฎเกณฑ์เกิดขึ้นในช่วงที่เศรษฐกิจขยายตัว เมื่อระบบธนาคารดูเหมือนมีสุขภาพดี และข้อโต้แย้งเพื่อการกำกับดูแลที่อ่อนลงดูเหมือนมีเหตุผลที่สุด

ข้อกังวลเฉพาะที่แบร์รระบุเน้นที่สามเสาหลักของกฎระเบียบธนาคารหลังวิกฤตการเงินโลก: ข้อกำหนดทุน ซึ่งเป็นส่วนสำรองที่ธนาคารถือเพื่อดูดซับการสูญเสีย; การกำกับดูแลโดยหน่วยงานกำกับดูแล การตรวจสอบอย่างต่อเนื่องต่อการดำเนินงานและการจัดการความเสี่ยงของธนาคาร; และกฎระเบียบด้านสภาพคล่อง ซึ่งเป็นกฎที่รับประกันว่าธนาคารสามารถชำระหนี้ระยะสั้นได้โดยไม่ต้องขายสินทรัพย์ในราคาถูก

นี่ไม่ใช่ตำแหน่งใหม่ของบาร์ร เขาได้เตือนในลักษณะเดียวกันในการพูดเมื่อวันที่ 16 กรกฎาคม 2025 โดยเตือนถึงความเสี่ยงจากการผ่อนคลายการกำกับดูแลในช่วงที่เศรษฐกิจขยายตัว เขายังคัดค้านการผ่อนคลายกฎเกณฑ์ทุนของธนาคารในปี 2025 ซึ่งทำให้เขาแสดงจุดยืนต่อต้านทิศทางที่สถาบันของเขาเองกำลังเดินไป

กฎหมายกรัมม์-เลช์-บลีลีย์ ปี 1999 ซึ่งยกเลิกการแยกธนาคารที่สำคัญยุคภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ ผ่านการลงมติในช่วงการขยายตัวทางเศรษฐกิจที่ยาวนานที่สุดในประวัติศาสตร์สหรัฐฯ ณ เวลานั้น ไม่ถึงสิบปีต่อมา ระบบการเงินเกือบล่มสลาย รูปแบบที่เขาเตือนถึงมีประวัติการณ์ที่ชัดเจน

คำพูดของบาร์ไม่ได้กล่าวถึงสินทรัพย์คริปโตหรือโทเค็นดิจิทัลเลย ไม่ครั้งเดียว

วิกฤตธนาคารระดับภูมิภาคปี 2023 ให้ภาพล่วงหน้า เมื่อธนาคาร Silicon Valley Bank และ Signature Bank ล้มละลาย การตอบสนองของตลาดทันทีรวมถึงการไหลเข้าสู่ Bitcoin และสินทรัพย์แบบกระจายอำนาจอื่นๆ

สำหรับนักลงทุนด้านการเงินแบบดั้งเดิม ความคิดเห็นของบาร์แนะนำความเสี่ยงเฉพาะที่ต้องติดตาม: หุ้นและพันธบัตรธนาคารที่เกี่ยวข้องกับสถาบันที่อาจดำเนินการด้วยเงินทุนสำรองที่น้อยลง การเปิดเผยข้อมูลน้อยลง การกำกับดูแลน้อยลง และเงินทุนน้อยลง ล้วนหมายถึงการมองเห็นระดับความเสี่ยงที่แท้จริงได้น้อยลง