งบดุลของธนาคารกลางสหรัฐฯ ลดลงเล็กน้อยในสัปดาห์ที่ผ่านมา เครดิตของธนาคารสำรองลดลง 2.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เหลือประมาณ 6.665 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 3 มิถุนายน 2026 ตามรายงานสถิติ H.4.1 ของธนาคารกลางที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 4 มิถุนายน
ยอดเงินคงเหลือที่เก็บไว้ที่เฟดลดลง 52.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในหนึ่งสัปดาห์ ลดลงเหลือ 3.014 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ
ตัวเลขจริงๆ บอกอะไร
หลักทรัพย์ที่ถือครองโดยตรง ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดของบัญชีสมดุลของเฟด ลดลง 1.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เหลือ 6.436 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ หลักทรัพย์ที่รองรับด้วยสินเชื่อจำนองลดลง 9.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่การถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเพื่อชดเชยการลดลงบางส่วน
เมื่อเทียบปีต่อปี เครดิตของธนาคารสำรองเพิ่มขึ้น 38.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อเปรียบเทียบกับสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 4 มิถุนายน 2025 ดังนั้นแม้แนวโน้มรายสัปดาห์จะเป็นเชิงหดตัว แต่แนวโน้มรายปีแสดงให้เห็นว่าสมดุลของเฟดไม่ได้ลดลงอย่างรุนแรง
ชีวิตหลังจากการลดการผ่อนคลายเชิงปริมาณ
เฟดอย่างเป็นทางการยุติโปรแกรมการลดการผ่อนคลายเชิงปริมาณเมื่อวันที่ 1 ธันวาคม 2025 QT เป็นกระบวนการที่ปล่อยพันธบัตรครบกำหนดโดยไม่ลงทุนซ้ำผลตอบแทน ซึ่งส่งผลให้เงินไหลออกจากระบบการเงิน เฟดเริ่ม QT ในเดือนมิถุนายน 2022 ซึ่งลดสินทรัพย์รวมลงกว่า 2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐจนถึงเดือนธันวาคม 2025
เมื่อ QT ได้ผ่านพ้นไปอย่างเป็นทางการ ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้เปลี่ยนมาใช้การซื้อที่เรียกว่า “การจัดการสินทรัพย์สำรอง” เพื่อรักษา “สินทรัพย์สำรองเพียงพอ” ในระบบธนาคารขณะที่เศรษฐกิจยังคงเติบโต
เวลาของการเปิดตัวครั้งนี้มีความน่าสนใจที่ควรกล่าวถึงสั้นๆ ข้อมูล H.4.1 ถูกเปิดเผยช้ากว่ากำหนดปกติหนึ่งวัน ซึ่งสอดคล้องกับขั้นตอนการปรับเวลาตามมาตรฐานของเฟด
สิ่งนี้หมายถึงอะไรสำหรับคริปโตและสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง
การลดholdingในหลักทรัพย์ที่มีสินเชื่อที่อยู่อาศัยเป็นหลักประกันนั้นมีความเกี่ยวข้องอย่างเงียบๆ เมื่อ MBS หมดอายุจากสมุดบัญชีของเฟด จะถูกดูดซับโดยผู้ซื้อภาคเอกชนที่อาจเคยจัดสรรทุนไปยังส่วนต่างๆ ของตลาดที่มีความเสี่ยงสูงกว่า
การเพิ่มขึ้นรายปีของเงินกู้จากธนาคารสำรองจำนวน 38.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเสนอจุดต่อต้านที่ค่อนข้างเล็กน้อย ในมุมมองระยะยาว เฟดไม่ได้ดำเนินการ收紧อย่างรุนแรง โดยมียอดเงินสำรองอยู่ที่ 3.014 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ และเฟดได้แสดงให้เห็นว่าจะไม่ลังเลที่จะปล่อยให้ตัวเลขนี้ผันผวน ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลจึงต้องแข่งขันเพื่อดึงดูดความสนใจในสภาพแวดล้อมที่ว่า “เงินสำรองเพียงพอ” ไม่ได้หมายถึง “เงินสำรองไม่จำกัด”