ผู้เขียนต้นฉบับ: มาห์, Foresight News
เมื่อช่วงตี 4 วันที่ 2 มิถุนายน โทเค็นเนทีฟของ edgeX คือ EDGE เกิดความผันผวนรุนแรงผิดปกติ ราคาลดลงกว่า 77% จากประมาณ 1.14 ดอลลาร์สหรัฐในเวลาอันสั้น แตะต่ำสุดที่ 0.32 ดอลลาร์สหรัฐ และปัจจุบันฟื้นตัวขึ้นมาอยู่ใกล้ระดับ 0.64 ดอลลาร์สหรัฐ โดยมีมูลค่าตลาดประมาณ 250 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
edgeX ได้ตอบกลับทันทีจากทางอย่างเป็นทางการ โดยชี้ชัดว่าไม่ใช่การโจมตีโดยแฮกเกอร์หรือช่องโหว่ด้านความปลอดภัยของแพลตฟอร์ม และชี้ไปที่ "การจัดการตลาดอย่างตั้งใจโดยบุคคลภายนอกเฉพาะราย"
edgeX ระบุว่าโปรโตคอลของพวกเขาไม่ได้ถูกบุกรุก ไม่มีการโจมตีจากแฮกเกอร์หรือช่องโหว่ด้านความปลอดภัย การเปลี่ยนแปลงราคาครั้งนี้น่าจะเกิดจากการจัดการตลาดอย่างตั้งใจโดยบุคคลภายนอกบางราย ซึ่งเป็นปัญหาของตลาดมากกว่าปัญหาด้านความปลอดภัยของแพลตฟอร์ม ขณะนี้ทีมงานกำลังดำเนินการสอบสวนอย่างกระตือรือร้น และร่วมมือกับ交易所และแพลตฟอร์มที่เกี่ยวข้องเพื่อติดตามผู้รับผิดชอบ ผลการสอบสวนอย่างสมบูรณ์จะถูกเปิดเผยหลังจากการสอบสวนเสร็จสิ้น
edgeX ยืนยันว่าสัญญาหลัก เช่น SpotVault ทำงานปกติ ไม่พบกิจกรรมที่น่าสงสัย และจัดลำดับความสำคัญให้กับพฤติกรรมตลาดภายนอกมากกว่าโปรโตคอลเอง
นักสืบบนบล็อกเชน ZachXBT ออกมาระบุหลังเหตุการณ์ว่า ปริมาณการจัดหาของ edgeX ถูกควบคุมโดยบุคคลภายในจำนวนน้อยเป็นเวลานาน และมีปริมาณหมุนเวียนต่ำ จึงเรียกร้องให้ทีมโครงการเปิดเผยข้อมูลของผู้ให้บริการตลาดและคู่ค้าการซื้อขาย เพื่อเพิ่มความโปร่งใส
หลังจากเหตุการณ์ลุกลาม ผู้ใช้จำนวนมากเชื่อมโยงความผันผวนครั้งนี้กับการดำเนินการในอดีตของโปรเจกต์ และแสดงความผิดหวังต่อความซื่อสัตย์ของทีมงาน ผู้ใช้ในชุมชนคนหนึ่งกล่าวอย่างตรงไปตรงมา: "EDGE ร่วงลงอย่างหนักก็ไม่มีใครพูดถึงอีกแล้ว ทีมงานโปรเจกต์นี้ไม่มีความซื่อสัตย์ ทำสิ่งที่พูดแล้วกลับคำพูด แทบไม่มีแรงจูงใจในการซื้อตอนราคาตก"
หลังจาก TGE ของโทเค็น edgeX ราคาโทเค็นพุ่งขึ้นจาก 0.7 ดอลลาร์สหรัฐเป็น 1.5 ดอลลาร์สหรัฐ และในภายหลังราคาอยู่รอบๆ 1.4 ดอลลาร์สหรัฐอย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ทีมงานอย่างเป็นทางการยังได้เปิดเว็บไซต์เฉพาะสำหรับโทเค็นเพื่อยืนยันความโปร่งใส ปลายเดือนพฤษภาคมปีนี้ โปรโตคอลได้เปิดตัวเวอร์ชัน V2 และปรับเศรษฐศาสตร์ของโทเค็นให้ใช้กำไรทั้งหมดในการซื้อคืน EDGE ข้อมูลจากเว็บไซต์อย่างเป็นทางการแสดงว่าขณะนี้ได้ซื้อคืนโทเค็นไปแล้วประมาณ 36.54 ล้านโทเค็น มูลค่ารวมประมาณ 25 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
นอกจากนี้ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องแสดงว่าโปรโตคอลนี้เคยได้รับการลงทุนจาก Circle Ventures และ Amber Group แต่ไม่ได้เปิดเผยจำนวนเงินที่แน่นอน
การโต้แย้งเกี่ยวกับการแจกโทเค็นในอดีตได้สร้างพื้นฐานสำหรับการลดลงอย่างรุนแรงในภายหลัง
เหตุการณ์ครั้งนี้ยากที่จะแยกออกจากบริบทของความขัดแย้งที่เกิดขึ้นกับ edgeX ในอดีต เมื่อเดือนเมษายน 2026 ผู้เขียนเคยระบุรายละเอียดทั้งหมดของกระบวนการที่ TGE ก่อให้เกิดความไม่พอใจในชุมชนในบทความเรื่อง edgeX อีร์พอยต์ล้มเหลว: การเก็บเกี่ยวที่ออกแบบมาอย่างรอบคอบ? โครงการเคยสัญญาว่าชุมชนจะได้รับสัดส่วนโทเค็น 25% แต่จริงๆ แล้วสัดส่วนที่จัดสรรให้ผู้ซื้อขายทั่วไปมีเพียงประมาณ 4% ส่วนประมาณ 14% (ตามมูลค่าในขณะนั้นประมาณ 94.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) ไหลเข้าสู่กระเป๋าเงินของพันธมิตร แผนที่การไหลของโทเค็น Arkham แสดงให้เห็นว่าอย่างน้อย 80 ที่อยู่ที่เกี่ยวข้องถูกสร้างขึ้นในปี 2025 มีรูปแบบพฤติกรรมเดียวกัน คือเริ่มจากการทดสอบจำนวนเล็กน้อยก่อนแล้วจึงฝากจำนวนใหญ่ หลังจาก TGE จะโอนออกอย่างรวมศูนย์ โดยเกี่ยวข้องกับการโอนโทเค็นประมาณ 90 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยบางส่วนไหลเข้าสู่แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน
ข้อพิพาทที่สำคัญกว่าคือกลไกการแลกเปลี่ยนแต้มไม่โปร่งใส ผู้ใช้รายงานว่าภายใต้ปริมาณการซื้อขายที่เท่ากัน อัตราการแลกเปลี่ยนแตกต่างกันอย่างมาก นอกจากนี้ ค่าแต้มที่คาดการณ์ไว้ (ก่อน TGE ตลาดคาดการณ์ว่าแต้มละ 30-40 ดอลลาร์สหรัฐหรือสูงกว่านั้นใน FDV) แตกต่างจากค่าที่ได้รับจริงเกิน 80% ผู้มีส่วนร่วมตั้งแต่ต้นและผู้ถือ NFT ก็เผชิญกับกรณีการจัดสรร “ต่ำที่สุดในระบบ” สมาชิกชุมชนพากัน涌入บัญชีทางการบน Twitter เพื่อตำหนิอย่างรุนแรง ทีมงานจึงต้องปิดการแสดงความคิดเห็นชั่วคราว
หลังจากนั้น edgeX ประกาศล็อกส่วนแบ่งที่เป็นที่ถกเถียง 14% เป็นเวลาหนึ่งปี และเริ่มโปรแกรมซื้อคืน แต่ปฏิเสธข้อเสนอจากชุมชนให้ทำลายโทเค็นบน Ethereum
ปัญหาที่ค้างอยู่เหล่านี้เป็นต้นเหตุโดยตรงของความผันผวนในปัจจุบัน: การกระจุกตัวของเหรียญในที่อยู่ไม่กี่แห่งหรือฝ่ายที่เกี่ยวข้อง ทำให้บุคคลภายนอกสามารถส่งผลกระทบต่อราคาได้ง่ายผ่านการดำเนินการขนาดใหญ่ ปริมาณการหมุนเวียนต่ำไม่ใช่เรื่องบังเอิญ แต่เป็นผลลัพธ์ที่หลีกเลี่ยงไม่ได้จากการแจกจ่ายในระยะแรกและการล็อกเก็บเหรียญ เมื่อตลาดเผชิญกับแรงขายผิดปกติ ความลึกของตลาดที่ไม่เพียงพอจะทำให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่ได้ง่าย
ความเสี่ยงเชิงโครงสร้างและการทดสอบความโปร่งใส
edgeX เคยครองตำแหน่งในอุตสาหกรรมด้วยความเร็วในการซื้อขาย จุดเลื่อนต่ำ และนวัตกรรมสัญญาถาวร หลังจาก TGE ของโครงการ มีการเพิ่มขึ้นเป็นช่วงๆ และปริมาณการซื้อขายรวมถึงรายได้ค่าธรรมเนียมเคยเข้าสู่อันดับต้นๆ ของ DeFi หลายครั้ง ตามข้อมูลล่าสุดจาก DefiLlama รายได้ค่าธรรมเนียมรวมของโปรโตคอลในช่วง 30 วันที่ผ่านมาอยู่ที่ 10.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และปริมาณการซื้อขายของ DEX สัญญาถาวรในช่วง 30 วันที่ผ่านมาแตะที่ 42.765 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
แต่ตั้งแต่ข้อพิพาทเรื่องการแจกอีร์พอยต์จนถึงราคาผิดปกติครั้งนี้ รูปแบบที่ว่า “การไหลเวียนต่ำ + การควบคุมสูง + การทำตลาดที่ไม่โปร่งใส” ได้กลายเป็น “กลยุทธ์การเก็บเกี่ยวแบบต่อเนื่อง” ที่โครงการใหม่ๆ ใช้ได้ผลมาตลอดสองปีที่ผ่านมา ปากพูดถึงชุมชนเป็นอันดับแรก แต่กระเป๋าเงินกลับซื่อตรงโดยการเทหุ้นให้กับฝ่ายที่เกี่ยวข้อง ซึ่งไม่ใช่อะไรนอกจากเกมเดี่ยวที่สวมรอยเป็น DeFi
การกล่าวหาว่ามีการจัดการจากภายนอกนั้นยากที่จะยืนยันทันที แต่การเข้า-ออกที่ผิดปกติซึ่งสามารถติดตามได้บนบล็อกเชนเพียงพอที่จะทำให้ชุมชนตั้งข้อสังเกต
ที่น่าขำคือ ขณะที่มันกำลังเผชิญกับวังวนของราคาเหรียญร่วงลง ราคาของโทเค็น EDGE ได้ถูกเปิดตัวบน Polymarket โดยเงียบๆ
ทีมโครงการกำลังยุ่งกับการพิสูจน์ความบริสุทธิ์ของตนเอง ในขณะที่นักลงทุนรายย่อยที่ถูกตรึงอยู่โกรธแค้นและเรียกร้องสิทธิ์ของตน แต่บน Polymarket ผู้เล่นบางส่วนได้เริ่มเดิมพันแล้วว่ามันจะขึ้นหรือลงถึงระดับใดในปีนี้