ECB คัดค้านกฎเกณฑ์การสำรองสกุลเงินสเตเบิลโค인ของยูโรที่ผ่อนคลายลง

ข้อมูลสำคัญ:

• ECB คัดค้านกฎเกณฑ์การสำรองสกุลเงินสเตเบิลโคอินยูโรที่ผ่อนคลายลง
• เจ้าหน้าที่เตือนว่า Stablecoin อาจทำให้การระดมทุนของธนาคารอ่อนแอลง
• รัฐมนตรีของสหภาพยุโรปได้หารือเกี่ยวกับข้อกังวลเกี่ยวกับดิจิทัลดอลลาร์

ธนาคารกลางยุโรปคัดค้านข้อเสนอที่สนับสนุน Stablecoin ที่กำหนดมูลค่าด้วยยูโรในการประชุมรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังที่ไซปรัสเมื่อวันศุกร์

แหล่งข่าวจาก Reuters ระบุว่าเจ้าหน้าที่ ECB เตือนว่าการรับรอง Stablecoin อย่างกว้างขวางอาจลดความสามารถในการให้สินเชื่อของธนาคารและลดการควบคุมนโยบายการเงินทั่วภูมิภาคยูโร

การอภิปรายเกิดขึ้นเมื่อผู้กำหนดนโยบายยุโรปทบทวนว่าสหภาพยุโรปควรแข่งขันกับสินทรัพย์ดิจิทัลที่อ้างอิงดอลลาร์ซึ่งเติบโตอย่างรวดเร็วได้อย่างไร

แหล่งข่าวจาก Reuters ระบุว่า Bruegel ได้นำเสนอข้อเสนอแนะในการประชุมคณะกรรมาธิการเศรษฐกิจและการเงินที่นิโคเซีย กลุ่มดังกล่าวเสนอให้ผ่อนคลายข้อกำหนดด้านสภาพคล่องสำหรับผู้ออกสกุลเงิน พร้อมทั้งให้โอกาสในการเข้าถึงเครื่องมือการให้ทุนของ ECB ผู้เขียนอ้างว่า Stablecoin ยูโรยังคงมีข้อได้เปรียบเชิงโครงสร้างน้อยกว่าคู่แข่งจากสหรัฐฯ เนื่องจากกฎเกณฑ์เกี่ยวกับสำรองยังเข้มงวดกว่าภายในสหภาพยุโรป

ข้อมูลจาก CoinMarketCap แสดงให้เห็นว่า EURC ของ Circle อยู่นอกอันดับที่สิบของ Stablecoin ระดับโลก แม้จะมีฐานการทำธุรกรรมที่ใช้งานอยู่ในยุโรปอย่างแข็งแกร่ง รายงานเชิงนโยบายระบุว่าชาวยุโรปคิดเป็น 38% ของกิจกรรมการทำธุรกรรม Stablecoin ทั่วโลก แต่โทเค็นที่รองรับด้วยยูโรกลับคิดเป็นเพียง 0.3% ของปริมาณการหมุนเวียน ความไม่สมดุลนี้ยิ่งทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการครอบงำของดอลลาร์ในตลาดการชำระเงินดิจิทัล

แหล่งข่าวจากรอยเตอร์ระบุว่า ประธาน ECB คริสตีน ลาการ์ด คัดค้านข้อเสนอที่จะให้ธนาคารกลางทำหน้าที่เป็นผู้ให้กู้สุดท้ายสำหรับบริษัท Stablecoin ผู้เชี่ยวชาญโต้แย้งว่า ผู้ซื้อที่โอนเงินฝากเข้าบัญชีผู้ออกเงินอาจทำให้โครงสร้างการให้ทุนของธนาคารพาณิชย์ไม่มั่นคง นักนโยบายยังกังวลว่าจะเกิดคลื่นการแลกเปลี่ยนเงินออกในปริมาณใหญ่ในช่วงที่ตลาดมีความเครียด

Wu Blockchain ได้สรุปการอภิปรายในการประชุมบน X โดยระบุว่าธนาคารกลางมองว่าการขยายตัวของ Stablecoin เป็นความเสี่ยงโดยตรงต่อสภาพคล่องทางการธนาคาร การตอบสนองนี้ตามมาหลังจากมีแรงกดดันเพิ่มขึ้นจากกลุ่มอุตสาหกรรมที่เรียกร้องให้มีการปฏิบัติที่ยืดหยุ่นมากขึ้นภายใต้กฎระเบียบด้านคริปโตของยุโรป

นักวิจัยจากบรูเกลเตือนว่าการกำกับดูแลที่เข้มงวดเกินไปอาจเร่งกระบวนการดิจิทัลดาลลาร์ในตลาดยุโรป รายงานฉบับนี้ ชี้ว่า ผู้ใช้อาจพึ่งพาสินทรัพย์ที่รองรับด้วยดอลลาร์ต่างประเทศมากขึ้น หากทางเลือกยูโรยังคงถูกจำกัด ผู้กำหนดนโยบายกังวลว่าแนวโน้มนี้อาจลดอิทธิพลของยุโรปต่อโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินในอนาคต

เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางหลายรายรายงานว่าได้ปฏิเสธความกังวลเหล่านั้นระหว่างการหารือที่ Cyprus แหล่งข่าวจาก Reuters ระบุว่าเจ้าหน้าที่บางส่วนสนับสนุนข้อจำกัดที่จำกัดการแลกเปลี่ยนเงินสดในยุโรปที่เกี่ยวข้องกับ Stablecoin ที่ออกโดยต่างประเทศ เจ้าหน้าที่กังวลว่าการไหลออกของสำรองอย่างฉับพลันอาจกระจายความเครียดไปยังระบบธนาคารภายในประเทศในช่วงที่มีความผันผวน

ข่าวล่าสุดเกี่ยวกับ Stablecoin ยังสะท้อนถึงความระมัดระวังโดยรวมของยุโรปต่อเงินดิจิทัลที่ออกโดยภาคเอกชน เมื่อต้นเดือนนี้ ลาการ์ดได้กล่าวสุนทรพจน์ที่งาน Banco de España LatAm Economic Forum ในสเปน และสนับสนุนโครงสร้างพื้นฐานที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นซึ่งเชื่อมต่อโดยตรงกับระบบการตั้งถิ่นฐานของธนาคารกลาง เธอโต้แย้งว่าการเงินที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นสนับสนุนนวัตกรรมโดยไม่ทำให้กลไกการส่งผ่านทางการเงินอ่อนแอลง

โพสิชันนั้นสอดคล้องกับโครงการของยูโรซิสเต็มที่กำลังดำเนินอยู่ เช่น Pontes และ Appia ผู้กำหนดนโยบายยุโรปยังคงสนับสนุนระบบการชำระเงินแบบรายใหญ่ที่ใช้โทเค็นแทนระบบนิเวศของ Stablecoin ที่จัดการโดยภาคเอกชน ความแตกต่างนี้ยิ่งแยกแยะแนวทางการกำกับดูแลของยุโรปออกจากแนวทางของสหรัฐอเมริกาภายใต้ร่างกฎหมาย GENIUS

กฎระเบียบเกี่ยวกับตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลยังคงเป็นใจกลางของการโต้เถียงในวันศุกร์ เนื่องจากผู้ออกเอกสารต้องเผชิญกับข้อกำหนดที่เข้มงวดเกี่ยวกับโครงสร้างสำรอง สินทรัพย์ที่ออกโดย Stablecoin ภายใต้ MiCA ต้องรักษาสัดส่วนสำรองขนาดใหญ่ไว้ในสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูง ผู้สนับสนุนอุตสาหกรรมอ้างว่าข้อจำกัดเหล่านี้ลดกำไรและชะลอการขยายตัวของ Stablecoin สกุลยูโร

เจ้าหน้าที่ธนาคารยุโรปกลับมองข้อกำหนดเหล่านั้นเป็นมาตรการป้องกันความปลอดภัย ผู้กำหนดนโยบายกังวลว่าภาระสำรองที่ลดลงอาจเพิ่มความไม่สมดุลของสภาพคล่องในช่วงเวลาการแลกเปลี่ยน ความกังวลนี้เพิ่มขึ้นหลังจากความล้มเหลวของ Stablecoin หลายครั้งเปิดเผยปัญหาด้านความโปร่งใสของสำรองในช่วงการลดลงของตลาดคริปโตก่อนหน้านี้

การอภิปรายข่าวเกี่ยวกับ Stablecoin ยังมาถึงในขณะที่ยุโรปประเมินความเป็นอิสระทางการเงินเชิงกลยุทธ์ Stablecoins ที่อ้างอิงดอลลาร์ยังคงครองตลาดในการซื้อขาย การชำระเงิน และกิจกรรมทางการเงินแบบกระจายอำนาจทั่วโลก ผู้แทนยุโรปยังคงแบ่งแยกกันระหว่างการส่งเสริมทางเลือกภายในประเทศกับการปกป้องโครงสร้างธนาคารที่มีอยู่จากการแยกตัวของเงินฝาก

ผู้เข้าร่วมตลาดต่างจับตาดูว่าคณะกรรมาธิการยุโรปจะผ่อนคลายกฎ MiCA ในการทบทวนครั้งต่อไปหรือไม่ กลุ่มอุตสาหกรรมอ้างว่ากรอบปัจจุบันให้ความได้เปรียบแก่สถาบันการเงินแบบดั้งเดิม ในขณะที่จำกัดการแข่งขันของเทคโนโลยีการเงิน ขณะที่ธนาคารกลางกลับสนับสนุนแนวทางการกำกับดูแลที่ช้าลง โดยเน้นที่ความมั่นคงของระบบการเงิน

การอภิปรายเชิงนโยบายครั้งสำคัญถัดไปอาจเกิดขึ้นระหว่างการประชุมทบทวน MiCA ที่จะมีขึ้นในช่วงปลายปีนี้ ตลาดมีแนวโน้มจะติดตามว่าผู้กำหนดนโยบายยุโรปจะเข้าใกล้ความระมัดระวังของ ECB มากกว่า หรือจะรับแรงกดดันจากอุตสาหกรรมที่สนับสนุนการขยายตัวของ Stablecoin สกุลยูโร

โพสต์ ECB Pushback Shakes Stablecoin News Across Europe ปรากฏเป็นครั้งแรกบน The Coin Republic