แดน โลบ ผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์ของ Third Point ต้องการให้คุณรู้ว่า Nvidia ไม่ได้แพงเลย ในการพูดบนพอดีค “Invest Like the Best” โลบชี้ให้เห็นว่า Nvidia ซื้อขายที่ประมาณ 15 เท่าของกำไรล่วงหน้าปี 2027 และประมาณ 12 เท่าของกำไรล่วงหน้าปี 2028 ซึ่งเป็นหลักฐานว่าผู้ผลิตชิปยังคงมีราคาที่น่าดึงดูด
สนับสนุนการพูดด้วยการเทรด
Loeb ไม่ได้แค่ให้ความเห็นจากข้างสนามเท่านั้น Third Point ได้สร้างโพสิชันใน Nvidia อย่างเป็นระบบผ่านสี่ไตรมาสติดต่อกันในปี 2025 ฟันด์เพิ่มหุ้น 1.45 ล้านหุ้นในไตรมาสที่ 1 ตามด้วยอีก 1.35 ล้านหุ้นในไตรมาสที่ 2 จากนั้น 50,000 หุ้นในไตรมาสที่ 3 และ 100,000 หุ้นในไตรมาสที่ 4
Third Point ได้ลดการถือหุ้น Nvidia บางส่วนในต้นปี 2026 ซึ่ง Loeb ได้อธิบายว่าเป็นส่วนหนึ่งของการจัดการความเสี่ยงโดยรวมมากกว่าการเปลี่ยนแปลงความเชื่อมั่น
ข้อโต้แย้งที่ว่า “นี่ไม่ใช่ฟองสบู่ดอทคอม”
อาจเป็นส่วนที่น่าสนใจที่สุดของความเห็นของโลบ คือการโต้แย้งอย่างตรงไปตรงมาต่อเรื่องฟองสบู่ปัญญาประดิษฐ์ เขาอ้างว่าวัฏจักรการลงทุนในปัญญาประดิษฐ์ในปัจจุบันแตกต่างจากยุคดอทคอมปลายทศวรรษ 1990 โดยพื้นฐาน เพราะเงินที่ไหลเข้าสู่โครงสร้างพื้นฐานปัญญาประดิษฐ์มาจากผู้ให้บริการขนาดใหญ่ เช่น Microsoft, Google, Amazon, Meta ซึ่งสร้างกระแสเงินสดจริงจำนวนมาก
การเคลื่อนไหวของ Hut 8 และสิ่งที่มันสื่อถึง
แม้คำพูดของ Nvidia จะได้รับความสนใจเป็นพิเศษ แต่การเคลื่อนไหวอื่นล่าสุดของ Third Point ก็ควรได้รับความสนใจจากนักลงทุนที่เน้นด้านคริปโต ฟันด์เปิดโพสิชันมูลค่าประมาณ 40.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐใน Hut 8 บริษัทขุด Bitcoin ที่กำลังขยายตัวเข้าสู่โครงสร้างพื้นฐานศูนย์ข้อมูลด้าน AI
สิ่งนี้หมายความว่าอย่างไรสำหรับนักลงทุน
การนำเสนอของโลบเกี่ยวกับ Nvidia ที่มีหลายเท่าของรายได้ล่วงหน้า 15 เท่า ได้เปลี่ยนการอภิปรายเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าด้าน AI ความเสี่ยงคือการดำเนินงาน ประมาณการรายได้ล่วงหน้าเหล่านี้สมมติว่า Nvidia จะรักษาส่วนแบ่งตลาดที่โดดเด่นในตัวเร่งความเร็ว AI ขณะที่คู่แข่งอย่าง AMD และชิปเฉพาะตัวจากผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่ค่อยๆ ลดช่องว่างของมัน หากรายได้เป็นไปตามการคาดการณ์ หลายเท่า 15 เท่าดูเหมือนถูก แต่หากไม่เป็นไปตามนั้น มันจะดูไม่ถูกอีกต่อไป