CryptoQuant: ความต้องการที่ดูเหมือนของ Bitcoin แตะระดับต่ำสุดของปี — การฟื้นตัวที่ขับเคลื่อนโดยฟิวเจอร์สอาจไม่ยั่งยืน

หัวข้อ: นักวิเคราะห์จาก CryptoQuant ชี้ให้เห็นว่า “ความต้องการที่เห็นได้ชัด” ของ Bitcoin ต่ำที่สุดในปีนี้ — สัญญาณเตือนที่อาจเกิดขึ้นกับการฟื้นตัวที่ขับเคลื่อนโดยฟิวเจอร์ส นักวิเคราะห์จาก CryptoQuant ชื่อ Darkfost (X: @Darkfost_Coc) ระบุว่า มาตรวัดความต้องการ Bitcoin บนบล็อกเชนได้ลดลงถึงระดับที่เป็นลบมากที่สุดในปีนี้ กราฟจาก CryptoQuant ที่เขาแชร์แสดงให้เห็นว่า Bitcoin Apparent Demand บนฐานรวม 30 วัน ลดลงอย่างรุนแรงเข้าสู่พื้นที่ลบ — เข้าใกล้ระดับประมาณ -147,000 BTC ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นปี 2026 และเป็นความรู้สึกเชิงลบมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2025 สิ่งที่ตัวชี้วัดนี้วัด - Apparent Demand = การออก Bitcoin ใหม่ลบออกซัพพลายที่ไม่ได้ใช้งานมานานกว่าหนึ่งปี - ในทางปฏิบัติ มันวัดว่าการสะสมของผู้ถือระยะยาวเพียงพอที่จะดูดซับ Bitcoin ใหม่ที่ถูกสร้างขึ้นหรือไม่ - Darkfost: “พูดอีกแบบคือ ตัวชี้วัดนี้ช่วยประเมินว่าการสะสมเชิงโครงสร้างมีความแข็งแรงเพียงพอที่จะดูดซับซัพพลายใหม่ที่เครือข่ายสร้างขึ้นหรือไม่” เหตุใดการลดลงครั้งนี้จึงมีความสำคัญ - กราฟแสดงการเปลี่ยนแปลงจากค่าบวกอย่างแข็งแกร่งในช่วงกลางปี 2025 เป็นความต้องการเชิงลบอย่างต่อเนื่องในปลายปี 2025 และยังคงอยู่ในช่วงปี 2026 - สำคัญคือ การเสื่อมถอยล่าสุดเกิดขึ้นแม้หลังจากราคา Bitcoin ฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดต้นปี 2026 ซึ่งบ่งชี้ว่าการฟื้นตัวของราคาไม่ได้ตามด้วยการดูดซับซัพพลายในตลาดสปอตอย่างยั่งยืน - การอ่านค่าลบอย่างลึกซึ้งบ่งบอกว่าความต้องการเชิงโครงสร้างกำลังหดตัว: เหรียญใหม่ที่ถูกออกมายังไม่ถูกดูดซับโดยผู้ถือระยะยาว ซึ่งทำลายรากฐานของตลาดขาขึ้นอย่างยั่งยืน ความสัมพันธ์ระหว่างฟิวเจอร์สกับสปอต - Darkfost เตือนว่า การฟื้นตัวที่ขับเคลื่อนโดยตลาดอนุพันธ์อาจขาดความยั่งยืน ฟิวเจอร์สสามารถผลักดันราคาให้สูงขึ้นผ่านเลเวอเรจและการชำระบัญชี แต่ไม่เท่ากับการสะสมระยะยาว - “หากไม่มีการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญในความต้องการสปอต จะยากที่จะจินตนาการว่า Bitcoin จะสามารถรักษาการฟื้นตัวอย่างยั่งยืนได้เพียงแค่แรงหนุนจากตลาดฟิวเจอร์ส” เขาเขียน - พูดให้ง่ายคือ: ฟิวเจอร์สสามารถขยายการเคลื่อนไหวระยะสั้น แต่ช่วงขาขึ้นที่ยั่งยืนมักต้องอาศัยการซื้อจริงในตลาดสปอตเพื่อสร้างฐานที่มั่นคง ข้อดีเล็กๆ ที่ควรระวัง - นักวิเคราะห์ไม่ได้ระบุว่าการพัฒนานี้เป็นสัญญาณลบอย่างชัดเจนสำหรับนักลงทุนทุกคน โดยประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าสภาพแวดล้อมที่มีความต้องการเชิงลบลึกซึ้งบางครั้งกลับสร้างจุดเข้าซื้อที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนระยะยาวที่มีความอดทน “สภาพแวดล้อมแบบนี้ในอดีตเคยสร้างโอกาสที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนระยะยาวที่สามารถอดทนได้” Darkfost กล่าว ณ เวลาที่รายงาน BTC กำลังซื้อขายอยู่ที่ประมาณ $77,300