การไหลเข้าสู่ตลาดคริปโตลดลง 95% ในเดือนพฤษภาคม ขณะที่ ETF ยังคงรักษาแนวโน้มการไหลออกต่อเนื่อง

ข้อมูลสำคัญ:

• การไหลเข้าของคลังเงินสดตลาดคริปโตลดลงอย่างมากในเดือนพฤษภาคม
• บริษัท Bitcoin ดูดซับความต้องการที่เหลือเกือบทั้งหมด
• Crypto ETFs ยังคงรักษาช่วงการไหลออกต่อเนื่องหลายวัน

ตลาดคริปโตเผชิญกับการชะลอตัวอย่างรุนแรงในเดือนพฤษภาคม เนื่องจากเงินทุนไหลเข้าสู่บริษัทจัดการคลังสินทรัพย์ดิจิทัลลดลงแตะระดับต่ำสุดในหลายเดือน ข้อมูลจาก DeFiLlama แสดงว่าบริษัทคลังสินทรัพย์ดึงดูดเงินทุนเพียง 180 ล้านดอลลาร์ในเดือนนี้ ซึ่งสิ้นสุดช่วงสองเดือนที่มีการจัดสรรเงินทุนอย่างหนัก

การลดลงเกิดขึ้นขณะที่นักลงทุนทบทวนกลยุทธ์พันธบัตรแบบพาสซีฟ ในขณะที่ ETF ด้านสินทรัพย์ดิจิทัลยังคงสูญเสียเงินทุน การถดถอยนี้สะท้อนถึงความชอบของนักลงทุนที่เปลี่ยนไปในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล บริษัทสาธารณะที่เคยสะสมสินทรัพย์ดิจิทัลเคยให้นักลงทุนเข้าถึงสกุลเงินดิจิทัลแบบอ้อม

ข้อได้เปรียบนั้นอ่อนตัวลงหลังจากการเปิดตัว ETF ดิจิทัลที่ได้รับการกำกับดูแล ซึ่งเสนอทางเลือกที่ถูกกว่าและมีสภาพคล่องมากกว่า ผลลัพธ์คือ บริษัทคลังทรัพย์ต่างเผชิญกับคำถามที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับข้อเสนอคุณค่าระยะยาว

บันทึกของ DeFiLlama แสดงให้เห็นว่ากระแสเงินเข้าสู่งบประมาณรายเดือนลดลง 95% จากระดับเดือนเมษายน การชะลอตัวนี้ตามหลังสองเดือนที่ผ่านมาซึ่งมีการจัดสรรทุนใหม่หลายพันล้านดอลลาร์ทั่วทั้งภาคส่วน ความกระตือรือร้นของนักลงทุนจางลงเนื่องจากบริษัทงบประมาณสาธารณะต้องเผชิญกับความยากลำบากในการรักษามูลค่าพรีเมียมเหนือสินทรัพย์พื้นฐาน

บริษัทที่มี Bitcoin treasury ยังคงดึงดูดทุนส่วนใหญ่ที่เหลืออยู่ บริษัทเหล่านี้คิดเป็นประมาณ 98% ของกระแสเงินเข้ารวมทั้งหมดที่บันทึกได้ในเดือนพฤษภาคม อย่างไรก็ตาม ความต้องการในเครื่องมือที่เน้น Bitcoin ก็ลดลงเช่นกัน เนื่องจากนักลงทุนเริ่มเลือกสรรการใช้ทุนอย่างรอบคอบยิ่งขึ้น

นอกเหนือจาก Bitcoin กิจกรรมยังคงจำกัด ปริมาณการลงทุนขนาดเล็กเข้าสู่ผลิตภัณฑ์คลังสินค้าที่เชื่อมโยงกับ ZCash, Story และ Sui Litecoin เคลื่อนตัวในทิศทางตรงกันข้ามหลังจากมีการถอนสุทธิในช่วงเวลานั้น การกระจายตัวที่ไม่สม่ำเสมอบ่งชี้ว่านักลงทุนให้ความนิยมในสินทรัพย์ที่มีความมั่นคง ขณะเดียวกันหลีกเลี่ยงการลงทุนในขอบเขตที่กว้างขึ้น

ความรู้สึกของตลาดอ่อนตัวลงอีกหลังจากผลิตภัณฑ์ที่ซื้อขายบนตลาดซื้อขายต่อเนื่องบันทึกการถอนเงินอย่างต่อเนื่อง Wu Blockchain อ้างข้อมูลจาก SoSoValue แสดงว่ากองทุน Bitcoin แบบสปอตมีกระแสเงินออกสุทธิรวม 484 ล้านดอลลาร์สหรัฐในวันที่ 1 มิถุนายน การเคลื่อนไหวนี้เป็นวันทำการติดต่อกันครั้งที่สิบเอ็ดที่มีการถอนเงินจากผลิตภัณฑ์เหล่านี้

กองทุนที่อิงตาม Ethereum มีรูปแบบที่คล้ายกัน ข้อมูลการไหลเวียนของกองทุนแสดงว่าผลิตภัณฑ์ Ethereum แบบสปอตมีการถอนเงินสุทธิ ขยายสถิติการขาดทุนเป็นสิบห้าเซสชัน แนวโน้มนี้ยืนยันความกังวลว่าความต้องการจากสถาบันยังคงระมัดระวัง แม้จะมีการขยายการเข้าถึงผ่านเครื่องมือการลงทุนที่ได้รับการกำกับดูแล

Galaxy Digital ชี้ว่าอุตสาหกรรมคลังได้เข้าสู่ระยะการพัฒนาที่ต่างออกไป บริษัทระบุว่าการระดมทุนแบบง่ายและการสะสมโทเค็นไม่เพียงพอต่อผู้ลงทุนที่มองหาผลตอบแทนระยะยาว บริษัทต่างๆ จึงต้องการกลยุทธ์การดำเนินงานที่สร้างรายได้มากกว่าการพึ่งพาเพียงการเพิ่มมูลค่าของสินทรัพย์

สภาพแวดล้อมที่เปลี่ยนไปเกิดขึ้นเพราะ ETF คริปโตเคอเรนซีลดอุปสรรคในการเข้าถึงการสัมผัสโดยตรง นักลงทุนสามารถเข้าถึงตลาดคริปโตเคอเรนซีผ่านผลิตภัณฑ์ที่ได้รับการกำกับดูแล โดยไม่ต้องรับความเสี่ยงของบริษัท การเปลี่ยนแปลงนี้ทำให้พรีเมียมที่บริษัท Treasury เคยได้รับเหนือมูลค่าสินทรัพย์สุทธิลดลง

อาร์เธอร์ ฟิร์สตอฟ หัวหน้าเจ้าหน้าที่ธุรกิจของ Mercuryo กล่าวว่า ETFs เป็นเพียงส่วนหนึ่งของเรื่องทั้งหมด เขาชี้ให้เห็นว่าการเจือจางหุ้น ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน ความผันผวนของงบดุล และเงื่อนไขตลาดโดยรวมยังมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจของนักลงทุนด้วย ปัจจัยเหล่านี้ยิ่งมีบทบาทมากขึ้นในการกำหนดว่าบริษัทคลังจะซื้อขายเหนือหรือต่ำกว่ามูลค่าของสินทรัพย์ที่ถือครอง

ฟิร์สโตฟกล่าวเพิ่มเติมว่ากองทุนแลกเปลี่ยนซื้อขายได้จำกัดพรีเมียมการประเมินมูลค่าอย่างมีประสิทธิภาพ บริษัท Treasury ตอนนี้ต้องเผชิญกับการตรวจสอบที่เข้มงวดมากขึ้นจากผู้ถือหุ้นในแต่ละช่วงเวลาการรายงาน นักลงทุนคาดหวังให้ทีมบริหารแสดงข้อได้เปรียบที่ชัดเจนเหนือผลิตภัณฑ์การลงทุนแบบพาสซีฟ

Everstake รายงานว่า บริษัทคลังที่ถือ Ether กำลังพึ่งพารายได้จากการstaking มากขึ้น บริษัทพบว่า การstaking คิดเป็นรายได้เฉลี่ย 60% จากหกบริษัทคลังที่เปิดเผยข้อมูลดังกล่าว ผลการค้นพบนี้บ่งชี้ว่า รายได้จากการดำเนินงานมีความสำคัญมากขึ้น เนื่องจากแนวทางการสะสมสินทรัพย์เพียงอย่างเดียวเริ่มสูญเสียความน่าสนใจ

ผู้เข้าร่วมอุตสาหกรรมได้ส่งเสริมการจัดการคลังสินค้าอย่างแข็งขันมากขึ้น กลยุทธ์ที่เสนอรวมถึงการดำเนินการ validator โครงสร้างพื้นฐานการstaking การมีส่วนร่วมในระบบการเงินแบบกระจายศูนย์ และกิจกรรมอื่นๆ ที่สร้างผลตอบแทน ผู้สนับสนุนอ้างว่าแนวทางเหล่านี้สามารถสร้างกระแสรายได้ที่ต่อเนื่องซึ่งผู้ถือแบบไม่ใช้งานไม่สามารถเข้าถึงได้

อย่างไรก็ตาม การสร้างรายได้เพียงอย่างเดียวไม่ได้แก้ไขจุดอ่อนเชิงโครงสร้าง ฟิร์สตอฟกล่าวว่าบริษัทที่มีการเจือจางอย่างต่อเนื่องและต้นทุนการดำเนินงานสูงยังคงมีความเสี่ยงแม้มีผลตอบแทนจากการสเตกกิ้ง ผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นช่วยปรับปรุงประสิทธิภาพ แต่ไม่สามารถชดเชยโมเดลธุรกิจที่มีข้อบกพร่องได้

ความเป็นจริงนั้นได้เพิ่มแรงกดดันต่อทีมบริหารทั่วทั้งอุตสาหกรรม นักลงทุนเริ่มประเมินบริษัทจัดการทรัพย์สินโดยใช้ตัวชี้วัดการดำเนินงานมากกว่าการพิจารณาเพียงยอดเงินโทเค็นเท่านั้น ตลาดดูเหมือนพร้อมให้รางวัลกับการดำเนินการจริง ขณะที่ลดค่ากลยุทธ์แบบไม่กระทำ

ความสนใจในขณะนี้หันไปที่ข้อมูลการไหลเวียนของทุนและรายงานผลประกอบการของบริษัทที่กำลังจะมาถึง การไหลออกของ ETF ด้านคริปโตอย่างต่อเนื่องอาจยังคงกดดันมูลค่าของพันธบัตร ในขณะที่บริษัทที่แสดงการเติบโตของรายได้อย่างยั่งยืนอาจดึงดูดความสนใจของนักลงทุนใหม่ในตลาดคริปโต

โพสต์ Crypto Market Inflows Crash 95% as Crypto ETFs Extend Outflow Streak ปรากฏครั้งแรกบน The Coin Republic