ข่าวคริปโต
Coinbase เปิดตัวตลาดฟิวเจอร์สแบบเพอร์เพทูอัลสำหรับบริษัทก่อนเข้าตลาดหุ้น โดยเปิดสัญญาแรกสำหรับบริษัทด้านอวกาศของอีลอน มัสก์ SpaceX ผลิตภัณฑ์นี้ชำระเงินด้วย USDC ซื้อขายได้ตลอด 24 ชั่วโมง และแปลงเป็นการสัมผัสกับหุ้นจริงทันทีที่บริษัทที่อยู่เบื้องหลังเข้าสู่ตลาดสาธารณะ ผู้ค้าที่มีสิทธิ์นอกสหรัฐอเมริกาสามารถเดิมพันบนมูลค่าบริษัทเอกชนก่อนการจดทะเบียนใดๆ โดยโพสิชันไม่มีวันหมดอายุ ซีอีโอไบรอัน อาร์มสตรอง กล่าวว่าการเปิดตัวนี้เป็นเครื่องมือค้นหาราคาที่นำกระแสของนักลงทุนรายย่อยและมืออาชีพเข้าสู่การประเมินมูลค่าตลาดเอกชน คาดว่าจะมีชื่อเพิ่มเติมจากภาคเทคโนโลยี ปัญญาประดิษฐ์ พลังงาน และอวกาศตามมาเมื่อแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนขยายรายการอนุพันธ์ที่ชำระด้วย blockchain
การเลือก SpaceX เป็นรายการแรกมีน้ำหนักพิเศษอย่างผิดปกติ ประมาณการที่แพร่กระจายเกี่ยวกับการเข้าตลาดของบริษัทอวกาศนี้ชี้ไปที่ราคาหุ้นใกล้เคียงกับ 135 ดอลลาร์ ซึ่งจะผลักดันผู้ก่อตั้งเอลอน มัสก์ให้กลายเป็น trillionaire คนแรกของโลกที่ได้รับการยอมรับอย่างเป็นทางการ เวลาที่เร่งรีบซึ่งรายงานเกี่ยวกับดีลของ SpaceX ได้เพิ่มความต้องการของนักลงทุนในการเข้าถึงล่วงหน้า และโครงสร้างแบบเพอร์เพทัลตอนนี้ให้ผู้ค้าที่ไม่ใช่สหรัฐฯ มีเครื่องมือในการแสดงมุมมองเชิงทิศทางโดยไม่ต้องรอการจัดทำหนังสือแบบดั้งเดิม เครื่องมือนี้ทำให้ความเชื่อมโยงระหว่างตลาดคริปโตกับการเงินหุ้นแบบดั้งเดิมแน่นแฟ้นยิ่งขึ้น ซึ่งการรวมตัวนี้เร่งตัวขึ้นเมื่อแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนผลักดันลึกขึ้นไปสู่สินทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น หุ้นเพอร์เพทัล และการตั้งถิ่นฐานบนโซ่ของความเสี่ยงนอกโซ่
บันทึกการวิจัยที่แยกต่างหากจาก JPMorgan ชี้ให้เห็นว่าช่วงเวลาทางนิติบัญญัติสำหรับร่างกฎหมาย Clarity ได้แคบลงอย่างมากก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมในเดือนพฤศจิกายน นักวิเคราะห์ที่นำโดย Nikolaos Panigirtzoglou เขียนว่าปฏิทินของสภาคองเกรสเหลือเวลาจำกัดสำหรับร่างกฎหมายนี้เพื่อผ่านการพิจารณาของวุฒิสภาทั้งสภา ดำเนินการปรับให้สอดคล้องกับสภาผู้แทนราษฎร และไปถึงโต๊ะของประธานาธิบดี ร่างกฎหมายนี้ผ่านคณะกรรมการธนาคารของวุฒิสภาเมื่อวันที่ 14 พฤษภาคม แต่ยังต้องการเสียงสนับสนุน 60 เสียงบนชั้นประชุม การต่อต้านที่เพิ่มขึ้นจากกลุ่มผลประโยชน์ด้านธนาคาร ร่วมกับความเสี่ยงด้านเวลาทางการเมือง ได้ลดความคาดหวังว่าจะมีการออกกฎหมายดิจิทัลแอสเซ็ตแบบองค์รวมที่ควบคุม Bitcoin และโทเค็นอื่นๆ ก่อนที่สภาคองเกรสปัจจุบันจะสิ้นสุดการทำงาน
อยู่ใจกลางความขัดแย้งทางกฎหมายคือคำถามที่ยังไม่ได้รับการแก้ไขเกี่ยวกับผลตอบแทนของ Stablecoin ร่างกฎหมายมีจุดประสงค์เพื่อห้ามการจ่ายดอกเบี้ยแบบพาสซีฟบนยอดคงเหลือ Stablecoin ขณะเดียวกันก็รักษาผลตอบแทนที่เชื่อมโยงกับการชำระเงิน การทำธุรกรรม โปรแกรมความภักดี และกิจกรรมการซื้อขาย อย่างไรก็ตาม ข้อความในร่างปัจจุบันไม่ชัดเจนเท่าที่ผู้กำหนดนโยบายได้สื่อสารไว้ต่อสาธารณะ ทำให้มีพื้นที่สำหรับการตีความซึ่งเป็นที่กังวลของผู้ให้กู้แบบดั้งเดิม การที่ Stablecoin สามารถทำหน้าที่เป็นตัวแทนของเงินฝากธนาคารหรือเป็นหลักประกันในระบบนิเวศ DeFi ขึ้นอยู่กับข้อยกเว้นนี้ และภาคธนาคารได้โต้แย้งอย่างแข็งขันต่อโครงสร้างใดๆ ที่ดูดแหล่งเงินทุนต้นทุนต่ำออกจากสถาบันที่ได้รับการกำกับดูแล ข้อพิพาทนี้ได้กลายเป็นจุดติดขัดทางเทคนิคหลักของร่างกฎหมาย
แม้จะมีแรงผลักดันจากทั้งสองฝ่าย แต่ลำดับขั้นตอนการดำเนินการร่างกฎหมายยังคงท้าทายอย่างมาก ต้องได้รับเสียงสนับสนุน 60 เสียงบนชั้นวุฒิสภา ข้อความต้องถูกปรับให้สอดคล้องกับร่างกฎหมายของสภาผู้แทนราษฎรที่แยกต่างหาก และข้อความ compromis สุดท้ายต้องผ่านการลงนามจากประธานาธิบดีก่อนที่ปฏิทินจะหมดลง นักวิเคราะห์ชี้ว่าข้อตกลงใดๆ ที่ทำก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมอาจดูต่างออกไปอย่างมีนัยสำคัญจากข้อตกลงที่เจรจาหลังการเลือกตั้ง เมื่อแรงจูงใจทางการเมืองมักเปลี่ยนไป ผู้สนับสนุนอุตสาหกรรมเตือนว่าการเลื่อนออกไปอีกครั้งอาจเสี่ยงผลักดันธุรกิจคริปโตที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ไปยังเขตอำนาจศาลที่มีระบบทะเบียนดิจิทัลพัฒนาแล้ว โดยอ้างสิงคโปร์ ฮ่องกง และสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์เป็นจุดหมายที่กำลังดูดซับทีมงาน แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน และทุนการซื้อขายที่ย้ายถิ่น
เป้าหมายโดยรวมของกฎหมาย Clarity คือการแก้ไขการแข่งขันด้านอำนาจหน้าที่ที่ยืดเยื้อมานานระหว่างคณะกรรมการกำกับดูแลหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์กับคณะกรรมการกำกับดูแลการซื้อขายสัญญาฟิวเจอร์สสินค้าโภคภัณฑ์ กรอบกฎหมายระดับรัฐบาลกลางที่ครอบคลุมจะแทนที่การกำกับดูแลผ่านการบังคับใช้เป็นเวลาหลายปีด้วยกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนสำหรับผู้ออกหลักทรัพย์ แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแบบกลาง และผู้ดำเนินการ DEX ผู้สนับสนุนอุตสาหกรรมโต้แย้งว่าความแน่นอนทางกฎหมายจะเปิดโอกาสให้เกิดการมีส่วนร่วมของสถาบันในคลื่นต่อไป ทำให้กองทุนบำนาญ บริษัทประกันภัย และผู้จัดการสินทรัพย์ขนาดใหญ่สามารถลงทุนทุนโดยไม่ต้องผ่านการทบทวนกฎหมายเฉพาะราย ผู้วิพากษ์วิจารณ์โต้แย้งว่าโครงสร้างที่เสนออาจลดการคุ้มครองนักลงทุนโดยการจัดประเภทโทเค็น altcoin จำนวนมากเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ ผลลัพธ์จะกำหนดวิธีที่บริษัทอเมริกันแข่งขันกับสถานที่ต่างประเทศที่มีกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนกว่า
เรื่องราวหลักในรอบนี้คือการปะทะกันระหว่างนวัตกรรมผลิตภัณฑ์ที่เคลื่อนตัวด้วยความเร็วของแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน กับนโยบายที่ยังคงเคลื่อนช้าผ่านคณะกรรมการ การผลักดันอนุพันธ์ก่อนการเข้าตลาดหุ้นขยายขอบเขตสิ่งที่สถานที่คริปโตสามารถเสนอได้ ในขณะที่วอชิงตันกำลังอภิปรายว่าขอบเขตดังกล่าวควรขยายไปไกลเพียงใด ข้อพิพาทเกี่ยวกับผลตอบแทนของ Stablecoin พื้นที่อำนาจระหว่างหน่วยงานกำกับดูแล และช่องทางการออกกฎหมายที่กำลังปิดตัวลง ล้วนชี้ไปที่ตลาดที่กำลังพัฒนาเป็นอุตสาหกรรมเร็วกว่าคู่มือกฎเกณฑ์ของมัน ความเป็นผู้นำของบริษัทอเมริกันจะคงอยู่ได้หรือไม่นั้นขึ้นอยู่กับสภาคองเกรสในการหาข้อตกลงก่อนการเมืองกลางเทอมจะเขียนสูตรใหม่ — มิฉะนั้น ทุน ทรัพยากรบุคคล และการเปิดตัวผลิตภัณฑ์จะยังคงไหลเวียนไปยังเขตอำนาจที่ยินดีเขียนกฎก่อน