Coinbase ได้เปิดตัวฟิวเจอร์สแบบเพอร์พิทูอัลก่อนการเข้าตลาดหลักทรัพย์บนแพลตฟอร์มระหว่างประเทศ โดยประกาศให้ SpaceX เป็นสินทรัพย์อ้างอิงตัวแรก
สัญญาเหล่านี้ชำระด้วย USDC สามารถซื้อขายได้ตลอด 24 ชั่วโมงโดยไม่มีวันหมดอายุ และเปิดให้ผู้ใช้ที่มีคุณสมบัติเหมาะสมภายนอกสหรัฐอเมริกา บริษัท ระบุในโพสต์บนบล็อก ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 3 มิถุนายน
ผลิตภัณฑ์นี้ดำเนินการผ่าน Coinbase Bermuda Ltd. ซึ่งเป็นหน่วยงานประเภท F ที่ได้รับใบอนุญาตจากธนาคารกลางเบอร์มิวดา เลเวอเรจสูงสุดคือ 5x กำไรและขาดทุนทั้งหมดจะปิดตำแหน่งใน USDC
การกำหนดราคาดัชนีตามมูลค่า
สัญญาของ SpaceX ไม่ได้ติดตามราคาหุ้น แต่อ้างอิงดัชนีที่อิงตามมูลค่าบริษัท: ราคาสัญญาที่ 1,735 หมายถึงมูลค่าส่วนของผู้ถือหุ้น 1.735 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ Coinbase ใช้โครงสร้างนี้เพราะจำนวนหุ้นรวมของบริษัทเอกชนจะไม่เปิดเผยจนกว่าจะยื่นเอกสารเสนอขายหุ้นครั้งสุดท้ายแบบ 424B4 ทำให้การตั้งราคาต่อหุ้นไม่น่าเชื่อถือก่อนการจดทะเบียน ตามเอกสารช่วยเหลือของพวกเขา
เมื่อ SpaceX ยื่นแบบฟอร์ม 424B4 Coinbase จะปรับสัญญาให้เป็น Perp หุ้นมาตรฐานต่อหุ้นหนึ่งหน่วยผ่านการปรับที่ไม่ส่งผลต่อผลกำไรขาดทุน โพสิชันที่เปิดอยู่จะยังคงอยู่ผ่านกระบวนการเปลี่ยนแปลงโดยไม่ต้องเลื่อนวันครบกำหนด
สนามการแข่งขัน
Coinbase ไม่ใช่แพลตฟอร์มแรกที่เปิดให้เทรด Perp ของ SpaceX Trade.xyz เปิดตัว Perp สังเคราะห์ของ SpaceX ก่อนระดมทุน IPO บน Hyperliquid ในเดือนพฤษภาคม โดยมี มูลค่าที่สื่อถึงใกล้เคียง 1.78 ล้านล้านดอลลาร์ BitMEX ประกาศเปิดตัว Perp ของ SpaceX ที่ใช้ USDT เป็นหลักประกัน (SPCXUSDT) เมื่อวันที่ 4 มิถุนายน จะเริ่มให้บริการเวลา 04:00 น. UTC วันที่ 5 มิถุนายน โดยมีเลเวอเรจ 5 เท่า
สิ่งที่แยกผลิตภัณฑ์ของ Coinbase คือโครงสร้างการกำกับดูแลและการดำเนินการแปลงสกุลเงิน Coinbase Bermuda มีใบอนุญาต Class F จาก BMA และให้คำมั่นเกี่ยวกับการแปลงเป็น IPO อัตโนมัติที่รองรับโดยวิธีการคำนวณดัชนีที่เผยแพร่แล้ว บันทึกการจดทะเบียนของ BitMEX ระบุว่า การแปลงเป็น Perp หุ้นมาตรฐานอยู่ที่ดุลยพินิจของแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน
ตลาดก่อนการเสนอขายหุ้นครั้งแรกได้รับชั้นอนุพันธ์
การเปิดตัวนี้สอดคล้องกับความพยายามโดยรวมในการใช้เครื่องมือโครงสร้างตลาดในการประเมินมูลค่าบริษัทเอกชน เมื่อเดือนที่แล้ว Polymarket ร่วมมือกับ Nasdaq Private Market เพื่อ เปิดตลาดการพยากรณ์เกี่ยวกับมูลค่าบริษัทเอกชน โดยมีตลาดเริ่มต้นสำหรับ OpenAI, Anthropic และ Stripe Coinbase นำเสนอ Perp ที่เป็นเครื่องมือที่ต่างออกไป — การสัมผัสกับแรงเหวี่ยงอย่างต่อเนื่อง แทนที่จะเป็นผลลัพธ์ของเหตุการณ์ที่แยกจากกัน — แต่มุ่งเป้าไปที่ช่องว่างเชิงโครงสร้างเดียวกัน: การค้นหาราคาของบริษัทที่ยังไม่ได้จดทะเบียนในตลาดสาธารณะ
ไบรอัน อาร์มสตรอง ซีอีโอของ Coinbase กล่าวบน X ว่า Perp ก่อนเข้าตลาดหุ้นนั้น “ยอดเยี่ยมสำหรับการได้รับการสัมผัสกับบริษัทเอกชนก่อนที่จะเข้าตลาดสาธารณะ (เฉพาะนอกสหรัฐอเมริกาในขณะนี้) และช่วยในการค้นหาราคา”
Coinbase ได้ให้คำมั่นแยกต่างหากว่าจะเปิดตัวฟิวเจอร์สดัชนีหุ้นรูปแบบเพอร์เพทูอัลบนแพลตฟอร์มอนุพันธ์ที่ได้รับการควบคุมของสหรัฐฯ ในวันที่ 14 มิถุนายน — ผลิตภัณฑ์ที่แตกต่างกันซึ่งมุ่งเป้าไปที่ผู้ใช้ในสหรัฐฯ ที่ซื้อขาย การสัมผัสกับตลาดภาคส่วน ไม่ใช่ชื่อรายชื่อก่อนการระดมทุน IPO