Coinbase เพิ่งเปิดใช้งานการโอนเงินผ่านธนาคารสกุลเงินรูปีอินเดียโดยตรง ทำให้ผู้ใช้ในอินเดียสามารถฝากและถอนเงินผ่านเครือข่าย Immediate Payment Service (IMPS) ของประเทศ นี่คือการเคลื่อนไหวที่ช่วยขจัดอุปสรรคใหญ่ที่สุดสำหรับนักเทรดคริปโตในอินเดียบนแพลตฟอร์มนี้: การรับและส่งเงินโดยไม่ต้องผ่านขั้นตอนยุ่งยาก
การผสานรวมนี้ให้ผู้ใช้ในอินเดียเข้าถึงตลาดสปอต ฟิวเจอร์สแบบเพอร์พิทูอัล และอินเทอร์เฟซ Advanced Trade ของ Coinbase ทั้งหมดจากแพลตฟอร์มเดียวที่เชื่อมต่อกับบัญชีธนาคารท้องถิ่น สำหรับตลาดที่มีผู้ใช้คริปโตประมาณ 150 ล้านราย นี่เป็นเรื่องใหญ่
จากภาวะถูกกีดกันทางกฎหมายสู่ระบบธนาคาร
นี่คือเรื่องจริง ประวัติของ Coinbase ในอินเดียนั้น ขอพูดอย่างอ่อนโยน ค่อนข้างซับซ้อน
แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนเริ่มบุกตลาดอินเดียครั้งแรกในปี 2022 และกระบวนการเป็นไปอย่างยุ่งเหยิงเหมือนประตูหน้าต่างบนเรือดำน้ำ บริษัทเผชิญปัญหาในการผสาน UPI ซึ่งเป็นโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินที่โดดเด่นของอินเดีย สำหรับการฝากสกุลเงินรูปี การดำเนินงานแทบหยุดนิ่งภายในไม่กี่วันหลังเปิดตัว ไม่ใช่การเปิดตัวอันยิ่งใหญ่ตามที่ใครๆ คาดหวัง
การฟื้นตัวเริ่มต้นด้วยการลงทะเบียนของ Coinbase กับหน่วยงานป้องกันและปราบปรามการฟอกเงินของอินเดีย (FIU) ซึ่งให้แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนฐานะทางกฎหมายอย่างเป็นทางการในประเทศนี้ การลงทะเบียนนี้เป็นเงื่อนไขเบื้องต้นสำหรับทุกสิ่งที่ตามมา รวมถึงการผสานรวมระบบธนาคารที่เริ่มใช้งานในเดือนนี้
การลงทะเบียนกับ FIU ทำให้ Coinbase เป็นหนึ่งในแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโตระดับนานาชาติรายใหญ่รายแรกที่ดำเนินการผ่านระบบธนาคารที่ได้รับการรับรองในอินเดีย ความแตกต่างนี้มีความสำคัญในตลาดที่ความไม่แน่นอนทางกฎระเบียบเคยเป็นอุปสรรคใหญ่ที่สุดในการยอมรับของทั้งผู้ลงทุนสถาบันและผู้ลงทุนรายย่อย
IMPS สำหรับผู้ที่ยังไม่คุ้นเคย คือระบบการโอนข้ามธนาคารแบบเรียลไทม์ของอินเดีย ระบบทำงานตลอด 24 ชั่วโมงทุกวัน รวมถึงวันหยุด และดำเนินการชำระเงินเกือบในทันที การผสานรวมดังกล่าวลดเวลาการประมวลผลธุรกรรมจาก 24 ถึง 72 ชั่วโมง เหลือต่ำกว่า 10 นาทีสำหรับการโอนส่วนใหญ่ ในภาษาอังกฤษ: สิ่งที่เคยใช้เวลาถึงสามวัน ตอนนี้ใช้เวลาน้อยกว่าการชงกาแฟแบบ pour-over
ภูมิทัศน์คริปโตของอินเดีย: ใหญ่หลวง ถูกเก็บภาษี และแข่งขันสูง
อินเดียไม่ใช่แค่ตลาดคริปโตที่มีขนาดใหญ่ ตามข้อมูลของ Chainalysis ประเทศนี้เป็นผู้นำระดับโลกด้านการรับรองคริปโต ฐานผู้ใช้งานของประเทศได้เติบโตขึ้นเป็นประมาณ 150 ล้านคน โดยได้รับแรงผลักดันจากประชากรที่อายุน้อยและมีความเชี่ยวชาญด้านเทคโนโลยี รวมถึงการใช้งานสมาร์ทโฟนที่แพร่หลาย
แต่การดำเนินงานในอินเดียมีข้อจำกัดบางประการ รายการคริปโตของอินเดียต้องเสียภาษีกำไรทุนร้อยละ 30 นอกจากนี้ยังมีการหักภาษีณที่แหล่งจ่าย (TDS) ร้อยละ 1 สำหรับการเทรดบางประเภท อัตราภาษีเหล่านี้ได้เป็นอุปสรรคต่อปริมาณการเทรดมาโดยตลอด ทำให้กิจกรรมบางส่วนย้ายไปยังแพลตฟอร์มต่างประเทศ และลดความร้อนแรงเชิง-spekulatif ที่เห็นในตลาดอื่นๆ
ภูมิทัศน์การแข่งขันก็ไม่ได้เปิดกว้างมากนัก คู่แข่งในประเทศได้ควบคุมส่วนแบ่งการตลาดด้านการซื้อขายขั้นสูงประมาณ 22% แล้ว และพวกเขามีเวลาหลายปีในการสร้างความสัมพันธ์กับธนาคาร หน่วยงานกำกับดูแล และผู้ใช้งานท้องถิ่น Coinbase กำลังเข้าสู่ตลาดที่ผู้เล่นเดิมเข้าใจพื้นที่นี้ดีอยู่แล้ว
อย่างไรก็ตาม Coinbase ยังคงมั่นใจว่าแบรนด์ระดับโลก ชุดผลิตภัณฑ์ และโครงสร้างพื้นฐานทางการธนาคารที่สอดคล้องกับกฎระเบียบแล้ว จะให้ข้อได้เปรียบที่เพียงพอในการครองส่วนแบ่งตลาดที่มีนัยสำคัญ สัญญาณเบื้องต้นชี้ว่าการเดิมพันนี้อาจเริ่มให้ผลตอบแทนแล้ว รายงานระบุว่าแพลตฟอร์มมีจำนวนการลงทะเบียนบัญชีใหม่เพิ่มขึ้น 300% ในสองสัปดาห์แรกหลังจากเปิดใช้งาน IMPS พร้อมกับปริมาณการฝาก INR เพิ่มขึ้น 220% ในช่วงเวลาเดียวกัน
เหล่านั้นเป็นตัวเลขที่น่าประทับใจ แม้ว่าจะต้องคำนึงถึงข้อจำกัดที่ว่า การเพิ่มขึ้นเป็นเปอร์เซ็นต์จากฐานที่เล็กอาจดูโดดเด่นเกินจริง การทดสอบที่แท้จริงคือการที่แรงผลักดันนี้จะยังคงอยู่ได้หรือไม่ผ่านระบบภาษีของอินเดียและปัจจัยการแข่งขัน
สิ่งนี้หมายความว่าอย่างไรสำหรับนักลงทุน
ดูสิ ความสำคัญที่นี่ไม่ได้แค่เกี่ยวกับการที่แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแห่งหนึ่งเพิ่มวิธีการชำระเงินในประเทศหนึ่ง มันเกี่ยวกับสิ่งที่สัญญาณนี้บ่งบอกต่อทิศทางการกำกับดูแลโดยรวมในอินเดีย
การลงทะเบียน FIU ที่ประสบความสำเร็จและการผสานรวมระบบธนาคารของ Coinbase รายงานว่ามีส่วนช่วยกระตุ้นการอภิปรายด้านการกำกับดูแลเพื่อจัดทำกฎหมายที่ครอบคลุมสำหรับสินทรัพย์คริปโตในอินเดีย หากการอภิปรายเหล่านี้นำไปสู่กฎเกณฑ์ที่ชัดเจนยิ่งขึ้น อาจเปิดทางให้เกิดคลื่นทุนจากสถาบันที่รออยู่ข้าง sidelines จนกว่าจะมีความแน่นอนด้านการกำกับดูแล
สำหรับผู้ถือหุ้นของ Coinbase และอุตสาหกรรมคริปโตโดยรวม อินเดียเป็นหนึ่งในตลาดที่ยังไม่ถูกพัฒนาอย่างแท้จริงและมีศักยภาพใหญ่ที่สุดแห่งสุดท้าย สหรัฐอเมริกา ยุโรป และบางส่วนของเอเชียได้มีระบบนิเวศคริปโตที่ค่อนข้างสุกงอมแล้ว ในขณะที่อินเดีย แม้จะมีฐานผู้ใช้งานขนาดใหญ่ แต่กลับถูกจำกัดด้วยความไม่ชัดเจนทางกฎระเบียบและช่องว่างด้านโครงสร้างพื้นฐาน การเคลื่อนไหวของ Coinbase ในการเติมช่องว่างนี้ด้วยระบบธนาคารที่สอดคล้องกับกฎหมายและเร็ว อาจสร้างแบบจำลองที่แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนระดับนานาชาติอื่นๆ พยายามเลียนแบบ
การคำนวณความเสี่ยงก็ควรพิจารณาเช่นกัน สภาพแวดล้อมทางการกำกับดูแลของอินเดียมีลักษณะไม่แน่นอนมาโดยตลอด ธนาคารกลางอินเดียเคยพยายามห้ามการใช้งานสกุลเงินดิจิทัลอย่างเด็ดขาดในปี 2018 ก่อนที่ศาลสูงจะยกเลิกคำสั่งดังกล่าว นโยบายภาษีมีลักษณะเข้มงวดเมื่อเทียบกับมาตรฐานทั่วโลก และรัฐบาลได้แสดงความเต็มใจที่จะเปลี่ยนกฎเกณฑ์โดยแจ้งล่วงหน้าน้อยมาก แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนใดก็ตามที่ลงทุนสร้างโครงสร้างพื้นฐานอย่างลึกซึ้งในอินเดีย กำลังเดิมพันระยะยาวว่าทิศทางการกำกับดูแลจะยังคงมุ่งไปในทางเปิดกว้างมากกว่าการจำกัด
คู่แข่งควรให้ความสนใจอย่างใกล้ชิด Coinbase ตอนนี้มีสิ่งที่แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนระหว่างประเทศส่วนใหญ่ในอินเดียไม่มี: ช่องทางเงิน Fiat โดยตรงและสอดคล้องกับกฎหมายที่ทำงานได้จริงแบบเรียลไทม์ ผู้เล่นในประเทศที่เคยพึ่งความซับซ้อนทางกฎระเบียบเป็นกำแพงกั้นที่ป้องกันการแข่งขันจากต่างประเทศ ตอนนี้ได้เห็นกำแพงกั้นนั้นลดความสูงลงอย่างมาก แรงกดดันในการแข่งขันให้เทียบเท่าโครงสร้างพื้นฐานของ Coinbase หรือเสี่ยงสูญเสียผู้ใช้ไปยังแพลตฟอร์มที่การฝากเงินสามารถเคลียร์ได้ในนาทีแทนที่จะเป็นวัน ตอนนี้เป็นเรื่องจริงจังมาก
สำหรับนักลงทุนรายย่อยในอินเดียโดยเฉพาะ ผลกระทบเชิงปฏิบัติเป็นเรื่องง่ายชัดเจน การโอนรูปีเข้าและออกจากสกุลเงินดิจิทัลตอนนี้ง่ายและเร็วขึ้นอย่างมากบนแพลตฟอร์มระดับโลกที่สำคัญ ไม่ว่าความสะดวกนี้จะส่งผลให้เกิดปริมาณการเทรดอย่างต่อเนื่อง หรือถูกลดทอนลงโดยอัตราภาษี 30% และ TDS 1% จะเป็นหนึ่งในสิ่งที่น่าจับตามองมากที่สุดในไตรมาสที่จะถึง