การครองตำแหน่งผู้นำของวัลเลย์ซิลิกอนนั้นไม่สามารถรับประกันได้อีกต่อไป และการล่มสลายของมันตอนนี้กลายเป็นผลลัพธ์ที่น่าจะเป็นไปได้มากกว่าการทดลองเชิงแนวคิดที่อยู่ขอบนอกเสียแล้ว นั่นคือคำเตือนจาก บาลาจี ศรีนิวาซัน อดีตผู้อำนวยการเทคโนโลยีระดับสูงของ Coinbase
อดีตผู้บริหารของ Coinbase โต้แย้งว่าความเสี่ยงทางการเมืองที่เพิ่มขึ้นและนโยบายโครงสร้างที่เปลี่ยนไป อาจลดค่าของวัลเลย์ "จากหนึ่งถึงศูนย์" ภายในทศวรรษหน้า ในขณะที่เครือข่ายที่เป็นมิตรกับคริปโตเกิดขึ้นเป็นผู้สืบทอดตามธรรมชาติ
สนับสนุนภาษีเศรษฐีของแคลิฟอร์เนีย ทำให้แวลลีย์ซิลิคอนต้องลงคะแนนเสียง
ศรีนิวาสันได้อธิบายสถานการณ์ที่ซิลิคอนวัลเลย์เครื่องยนต์เศรษฐกิจหลักของ ทุนเสี่ยงภัย, แตกสลายภายใต้ความหนักของ:
- ภาษีทรัพย์สิน
- ความเป็นปฏิปักษ์จากด้านกฎระเบียบ และ
- ความกดดันทางการเมืองแบบสองฝ่าย
หัวใจสำคัญของข้อเสนอของเขาคือ พระราชบัญญัติภาษีเศรษฐีปี 2026 ของรัฐแคลิฟอร์เนีย ซึ่งเป็นข้อเสนอลงประชามติที่จะเก็บภาษีอากรครั้งเดียว 5% สำหรับบุคคลที่มีมูลค่าสุทธิเกิน 1,000 ล้านดอลลาร์
"มีสถานการณ์ที่วัลเลย์ซิลิกอนอาจลดลงมาเป็นศูนย์ได้ภายในสิบปีข้างหน้า" ศรีนิวัสนัน เขียน. “ผู้สืบทอดจะเป็นจีนและอินเทอร์เน็ต นั่นคือบริษัทเทคโนโลยีจีนและโปรโตคอลคริปโตที่ขับเคลื่อนด้วยอินเทอร์เน็ต เนื่องจากสิ่งเหล่านั้นมีการป้องกันทางการเมืองที่ฝังอยู่ในรูปแบบที่ซิลิคอนวัลเลย์ไม่มีเลย”
สรีนิวาซันโต้แย้งว่าภาษีนี้โจมตีโดยตรงต่อเศรษฐศาสตร์ "กฎกำลัง" ที่เป็นรากฐานของการลงทุนในสตาร์ทอัพ ทุนสำนักวิจัยขึ้นอยู่กับความเป็นไปได้ของผลตอบแทนที่สูงมาก—การออกจากตลาดที่เกิดขึ้นน้อยครั้งแต่ได้ผลตอบแทนมหาศาล ซึ่งชดเชยความล้มเหลวที่เกิดขึ้นทั่วไป
เขาโต้แย้งว่า หากไม่มีโอกาสที่จะกลายเป็นเศรษฐีระดับพันล้าน โครงสร้างแรงจูงใจก็จะพังทลายลง
สนับสนุนสนับสนุน"ไม่มีโอกาสของเศรษฐีพันล้าน หมายถึงไม่มีการสนับสนุนจากทูต หมายถึงไม่มีซิลิคอนวัลเลย์" ศรีนิวัสรัน กล่าว พร้อมเตือนว่าแม้แต่การพยายามผ่านมาตรการดังกล่าวก็อาจทำให้การเสี่ยงโชคและการลงทุนในระยะเริ่มต้นเย็นชาลงได้
สำนักกฎหมาย รวมถึงสำนักกฎหมายเบกเกอร์ บอตส์ มี ทำเครื่องหมาย ความเปราะบางของรัฐธรรมนูญที่กว้างขวางในข้อเสนอเหล่านี้ ซึ่งมีตั้งแต่การละเมิดมาตราการค้าที่ไม่ใช้งาน ไปจนถึงความกังวลเกี่ยวกับการย้อนหลังและการยึดทรัพย์สิน
อย่างไรก็ตาม PwC ประมาณการ หากมีการอนุมัติในเดือนพฤศจิกายน ปี 2026 เริ่มต้นนี้อาจสามารถระดมทุนได้ประมาณ 100,000 ล้านดอลลาร์ สิ่งนี้แสดงถึงความต้องการทางการเมืองที่เพิ่มขึ้นในการเก็บภาษีความมั่งคั่งจากเทคโนโลยีที่มีการกระจุกตัว แม้ว่าจะยังมีความไม่แน่นอนทางกฎหมายอยู่ก็ตาม
ความเสี่ยงทางการเมืองกลายเป็นโครงสร้างพื้นฐาน
นอกจากภาษีแล้ว ศรีนิวัสนันย์ยังมองอันตรายนี้เป็นการกัดกร่อนทางการเมือง "พื้นฐาน" ที่บริษัทเทคโนโลยีพึ่งพาอย่างกว้างขวาง ซึ่งเปรียบเทียบได้กับระบบปฏิบัติการที่ล้มเหลว
เขาชี้ไปที่ความไม่มั่นคงที่เพิ่มขึ้นรอบสิทธิ์ในทรัพย์สิน สวัสดิการหุ้น และวีซ่า เส้นทางการเสนอขายหุ้นให้ประชาชนเป็นและแนวทางกำกับดูแลเทคโนโลยีที่กำลังพัฒนา เช่น AI และสกุลเงินดิจิทัล
สนับสนุนThe อดีตผู้บริหารของ Coinbase อ้างว่าความเป็นปฏิปักษ์ในตอนนี้มีที่มาจากทั้งสองข้างของเส้นทางการเมือง สำหรับส่วนหนึ่งของฝ่ายซ้าย เทคโนโลยีแสดงถึงทุนที่มีความเข้มข้นและอัตราการไม่เท่าเทียมกัน; สำหรับส่วนหนึ่งของฝ่ายขวา มันสื่อถึงการทั่วโลกและการแทนที่ทางวัฒนธรรม
แรงกดดันสองด้านนี้ สรีนิวาซันกล่าว ทำให้อุตสาหกรรมถูกกีดกันทางการเมือง
แม้ว่าผู้ก่อตั้งบางคนจะย้ายไปยังเท็กซัส มายามี ดูไบ หรือสิงคโปร์ แต่เขากลับเตือนว่าบริษัทส่วนใหญ่ยังคงมีรากฐานลึกซึ้งอยู่ในแคลิฟอร์เนีย เดลาแวร์ และนิวยอร์ก—เขตอำนาจศาลที่เขาอธิบายว่ามีความเป็นปฏิปักษ์เพิ่มขึ้นต่ออำนาจเทคโนโลยีที่มีการควบคุมสูง
คริปโตในฐานะ "สัตว์เลี้ยงลูกด้วยนม"
อย่างไรก็ตาม ศรีนิวาสัน ไม่ได้ทำนายถึงการสิ้นสุดของความก้าวหน้าด้านเทคโนโลยี—เพียงแค่การทำให้เสร็จสิ้นการผูกขาดของวัลเลย์ซิลิกอนเหนือมันเท่านั้น
สนับสนุนสนับสนุนในมุมมองของเขา เทคโนโลยีได้เริ่มกระจายศูนย์ไปแล้ว การผลิตฮาร์ดแวร์ได้เปลี่ยนไปสู่ประเทศจีน สตาร์ทอัพยูนิคอร์นตอนนี้ดำเนินการในเมืองมากกว่า 400 เมืองทั่วโลก โมเดล AI แบบโอเพนซอร์สกำลังลดการพึ่งพาศูนย์กลางความรู้ความสามารถที่รวมศูนย์
คริปโต เขาอ้างว่า อยู่ในตำแหน่งที่โดดเด่นในการเฟื่องฟูในสภาพแวดล้อมนี้ แตกต่างจาก บริษัทเทคโนโลยีแบบดั้งเดิมโปรโตคอลคริปโตทำงานทั่วโลก ไม่ได้เชื่อมโยงกับเขตอำนาจศาลใดเขตอำนาจศาลหนึ่ง และได้รับความทนทานจากความกระจายศูนย์
สรีนิวาซันเปรียบเทียบช่วงเวลานี้กับเหตุการณ์สูญพันธุ์ สิลิคอนวัลเลย์ เขาเสนอว่า คล้ายกับไดโนเสาร์ ซึ่งมีอำนาจแต่เปราะบาง
เครือข่ายสกุลเงินดิจิทัลและเครือข่ายที่เกิดบนอินเทอร์เน็ต ต่างกันตรงที่เปรียบเสมือนสัตว์เลี้ยงลูกด้วยนม: มีขนาดเล็กกว่า ถูกประเมินค่าต่ำเกินไป แต่มีโครงสร้างที่ปรับตัวให้รอดพ้นจากความสะเทือนทางการเมืองได้
เมื่อข้อเสนอเกี่ยวกับภาษีทรัพย์สินของแคลิฟอร์เนียก้าวไปข้างหน้าสู่การลงมติในปี 2026 คำถามที่เกิดขึ้นคือจะต้องเขียนบทใหม่ของมันในที่ใดและในรูปแบบใด มากกว่าจะเป็นเรื่องว่าเทคโนโลยีจะยังคงดำเนินต่อไปหรือไม่