Paul Grewal หัวหน้าที่ปรึกษาด้านกฎหมายของ Coinbase สนับสนุนการจัดการความเสี่ยงมากกว่าการระบุตัวตนของผู้ออก Stablecoin ในการอภิปรายเกี่ยวกับ Stablecoin

保罗·格雷瓦尔，Coinbase 的首席法务官，透过主张稳定币的安全性与可靠性更取决于相关风险的管理方式，而非发行者身份，引发了加密货币产业内的细致讨论。在 X 平台上的一系列贴文中，格雷瓦尔将稳定币与医疗保健和交通运输等私人服务相比较，以说明私人发行的货币并不比政府发行的货币更具风险。

ข้อโต้แย้งของกรูวัลเน้นที่หลักการที่ว่า กุญแจสำคัญของความมั่นคงของ Stablecoin อยู่ที่กรอบการจัดการความเสี่ยงที่แข็งแกร่งและการกำกับดูแลอย่างมีประสิทธิภาพ มากกว่าการตรวจสอบเพียงผู้ออกสกุลเงินเท่านั้น เขาเปรียบเทียบ Stablecoin กับระบบการดูแลสุขภาพส่วนตัวและเครือข่ายการขนส่ง ซึ่งได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางแม้จะถูกดำเนินการโดยหน่วยงานเอกชน ‘สิ่งที่สำคัญคือประสิทธิภาพของการจัดการความเสี่ยงและการกำกับดูแล ไม่ใช่ตัวตนของผู้ออก’ กรูวัลกล่าว

มุมมองนี้ท้าทายแนวทางการกำกับดูแลที่พบบ่อยซึ่งเน้นที่ชื่อเสียงและประวัติของผู้ออกออกสกุลเงินสเตเบิลโค인 แทนที่จะเป็นเช่นนั้น กรีวัลสนับสนุนการมองในระดับระบบ โดยกระบวนการและมาตรการป้องกันที่มีอยู่คือตัวกำหนดหลักของความน่าเชื่อถือของสเตเบิลโคิน เขาชี้ให้เห็นถึงกฎหมาย CLARITY ของสหรัฐอเมริกาเป็นกรอบกฎหมายที่มีโครงสร้างที่จำเป็นสำหรับแนวทางนี้อยู่แล้ว

กฎหมาย CLARITY ซึ่งมีชื่อเต็มว่า Crypto-Asset National Security Enhancement and Enforcement Act รวมถึงข้อกำหนดที่ Grewal อ้างว่าเหมาะสมอย่างยิ่งสำหรับการกำกับดูแล Stablecoin กฎหมายนี้เน้นความโปร่งใส การตรวจสอบ และการจัดการสำรอง ซึ่งสอดคล้องกับมุมมองของเขาว่าเน้นการจัดการความเสี่ยง โดยมุ่งเน้นที่ด้านการดำเนินงานเหล่านี้ Grewal เสนอว่ากรอบการกำกับดูแลสามารถปรับตัวให้เข้ากับผู้ออกใหม่และสภาวะตลาดที่เปลี่ยนแปลงไป โดยไม่จำเป็นต้องอนุมัติล่วงหน้าหรือห้ามหน่วยงานเฉพาะเจาะจง

ผลกระทบต่ออุตสาหกรรมคริปโต

ความคิดเห็นของเกรวัลมาในช่วงเวลาที่สำคัญสำหรับตลาด Stablecoin ซึ่งเผชิญกับการตรวจสอบอย่างเข้มงวดมากขึ้นจากหน่วยงานกำกับดูแลหลังจากการล่มสลายของ TerraUSD และการหลุดจากการยึดมั่นของ Stablecoin แบบอัลกอริทึมอื่นๆ ข้อโต้แย้งของเขาเปลี่ยนการพูดคุยจาก “ใครเป็นผู้ออก Stablecoin นี้?” เป็น “จัดการ Stablecoin นี้อย่างไร?” ซึ่งอาจมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อวิธีที่ผู้ออกกฎหมายและผู้เข้าร่วมตลาดเข้าใกล้การกำกับดูแล Stablecoin ในอนาคต

สำหรับนักลงทุนและผู้ใช้งาน นี่หมายความว่าการตรวจสอบอย่างรอบคอบควรขยายออกไปไกลกว่าการเลือกผู้ออกเอกสารที่มีชื่อเสียงเท่านั้น แทนที่จะเป็นการพิจารณาแนวทางการจัดการความเสี่ยงเฉพาะ การจัดองค์ประกอบของสำรอง และขั้นตอนการตรวจสอบของ Stablecoin ใดๆ ที่พวกเขาใช้ ส่วนสำหรับหน่วยงานกำกับดูแล นี่บ่งชี้ว่ากรอบการกำกับดูแลที่ยืดหยุ่นและเน้นกระบวนการอาจมีประสิทธิภาพมากกว่าระบบอนุญาตที่เข้มงวดและอิงตามผู้ออกเอกสาร

ข้อโต้แย้งของพอล กรีวอลล์ เปลี่ยนมุมมองการอภิปรายเกี่ยวกับ Stablecoin โดยให้ความสำคัญกับการจัดการความเสี่ยงและการกำกับดูแลจากหน่วยงานรัฐมากกว่าตัวตนของผู้ออก Stablecoin โดยอ้างถึงกฎหมาย CLARITY เป็นกรอบแนวทางที่เป็นไปได้ เขาจึงเสนอทางออกที่สามารถสมดุลนวัตกรรมกับการคุ้มครองผู้บริโภค ขณะที่ตลาด Stablecoin ยังคงเติบโตขึ้น แนวทางที่เน้นความเสี่ยงนี้อาจกลายเป็นหัวใจสำคัญยิ่งขึ้นต่อทั้งนโยบายการกำกับดูแลและแนวทางปฏิบัติในตลาด

คำถาม Q1: ข้อโต้แย้งหลักของ Paul Grewal หัวหน้าฝ่ายกฎหมายของ Coinbase เกี่ยวกับ Stablecoin คืออะไร?
A1: กูร์วัลโต้แย้งว่าความปลอดภัยของ Stablecoin ขึ้นอยู่กับการจัดการความเสี่ยงมากกว่าตัวผู้ออกสกุลเงิน เขาเชื่อว่าการจัดการความเสี่ยงอย่างมีประสิทธิภาพและการกำกับดูแลจากหน่วยงานกำกับดูแลคือปัจจัยสำคัญ

คำถามที่ 2: กฎหมาย CLARITY คืออะไร และทำไมถึงเกี่ยวข้อง?
A2: กฎหมาย CLARITY (Crypto-Asset National Security Enhancement and Enforcement Act) เป็นข้อเสนอทางกฎหมายของสหรัฐอเมริกาที่รวมถึงมาตรการสำหรับความโปร่งใส การตรวจสอบ และการจัดการสำรองสินทรัพย์คริปโต กรูวัลอ้างถึงมันเป็นกรอบงานที่มีโครงสร้างที่จำเป็นสำหรับการกำกับดูแล Stablecoin ตามความเสี่ยง

คำถามที่ 3: ข้อโต้แย้งของกรีวัลเปลี่ยนวิธีที่นักลงทุนควรประเมิน Stablecoin อย่างไร?
A3: แทนที่จะเน้นเฉพาะชื่อเสียงของผู้ออก ข้อโต้แย้งของกรีวัลเสนอว่า นักลงทุนควรพิจารณาแนวทางการจัดการความเสี่ยงเฉพาะ การจัดองค์ประกอบของสำรอง และขั้นตอนการตรวจสอบของ Stablecoin ใดๆ เพื่อประเมินความน่าเชื่อถือและความปลอดภัย