ซีอีโอของ CME Group เทอร์รี ดัฟฟี่ ได้เตือนในสัปดาห์นี้ว่า การเปิดตัวฟิวเจอร์สแบบเพอร์ป (perps) ที่มีการกำกับดูแลของสหรัฐฯ อาจเป็น “หายนะที่รออยู่” โดยอ้างว่าผลิตภัณฑ์เหล่านี้นำความเสี่ยงที่สูงเกินไปมาสู่นักลงทุนรายย่อย และอาจกดดันระบบการเงินโดยรวม ในการพูดที่งานประชุม Global Exchange & Fintech ของ Piper Sandler เมื่อวันที่ 4 มิถุนายน ดัฟฟี่วิจารณ์การตัดสินใจของ Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ที่อนุมัติฟิวเจอร์สแบบเพอร์ปที่มีการกำกับดูแล โดยเรียกเครื่องมือเหล่านี้ว่ามีเลเวอเรจสูงและซับซ้อน ต่างจากฟิวเจอร์สแบบมาตรฐาน ฟิวเจอร์สแบบเพอร์ปไม่มีวันหมดอายุ และอนุญาตให้นักเทรดถือโพสิชันได้โดยไม่มีข้อจำกัด มักใช้เลเวอเรจสูงถึง 50 เท่า ดัฟฟี่ชี้ให้เห็นกลไกการชำระบัญชีอัตโนมัติ ค่าใช้จ่ายของอัตราการจ่ายเงินที่ไม่โปร่งใส และความเป็นไปได้ที่นักเทรดรายย่อยที่ไม่มีความรู้เพียงพอจะขาดทุนอย่างรุนแรง การพัฒนาสำคัญและบริบท - การเปลี่ยนแปลงด้านการกำกับดูแล: เมื่อวันที่ 29 พฤษภาคม CFTC ได้อนุมัติฟิวเจอร์สแบบเพอร์ปของคริปโตเคอเรนซีที่มีการกำกับดูแลเป็นครั้งแรกสำหรับผู้เข้าร่วมในสหรัฐฯ ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ที่เปิดตลาดที่เคยถูกครอบครองโดยแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนต่างประเทศ - ผู้เข้าร่วมรายแรก: Kalshi เปิดตัวฟิวเจอร์สแบบเพอร์ปของ Bitcoin ไม่นานหลังการอนุมัติ และตามด้วยฟิวเจอร์สแบบเพอร์ปของ Ethereum เมื่อวันที่ 4 มิถุนายน 2026 - รายการที่อยู่ระหว่างการพิจารณา: มีการส่งคำขอสำหรับสัญญาคริปโตเพิ่มเติมอีก 11 รายการ — รวมถึง Solana และ Dogecoin — อยู่ระหว่างการตรวจสอบด้านการกำกับดูแล แต่ยังต้องได้รับการอนุมัติเป็นกรณีๆ ไป - การเข้าถึงของสถาบันและการเคลื่อนไหวของแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน: Coinbase Financial Markets ได้รับคำแนะนำให้อนุญาตให้ลูกค้าสถาบันในสหรัฐฯ ที่มีคุณสมบัติเหมาะสมสามารถเข้าถึงฟิวเจอร์สแบบเพอร์ปและออปชันที่จัดจำหน่ายบน Deribit (ซึ่ง Coinbase เข้าซื้อในปี 2025) Kraken ก็วางแผนจะเปิดตัวฟิวเจอร์สแบบเพอร์ปของ Bitcoin ที่มีการกำกับดูแลผ่าน Bitnomial Exchange ซึ่งถูกซื้อโดยบริษัทแม่ของ Kraken คือ Payward เมื่อต้นปีนี้ ผลกระทบต่อตลาดและมุมมองของดัฟฟี่ ดัฟฟี่เตือนว่า การขยายตัวอย่างรวดเร็วของ perps อาจทำให้การเทรดย้ายออกจากแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนฟิวเจอร์สแบบดั้งเดิม หุ้นของผู้ดำเนินการแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนรายใหญ่ เช่น CME Group, Cboe Global Markets และ Intercontinental Exchange ลดลงในสัปดาห์นี้ เนื่องจากนักลงทุนกังวลว่า crypto perps ที่มีการกำกับดูแลอาจดูดซับกิจกรรมจากตลาดฟิวเจอร์สที่มีอยู่แล้ว อย่างไรก็ตาม ดัฟฟี่เน้นย้ำว่าความต้องการจากสถาบันดูเหมือนจะจำกัด: เขากล่าวว่า 85–90% ของสภาพคล่องของ CME มาจากผู้เข้าร่วมเชิงสถาบัน และนักวิเคราะห์ไม่เห็นว่า crypto perps เป็นทางเลือกที่มีความหมายแทนผลิตภัณฑ์ฟิวเจอร์สที่นักเทรดมืออาชีพมักใช้ นอกจากความต้องการ เขายังวิจารณ์ความเร็วในการตรวจสอบด้านการกำกับดูแล โดยอ้างว่า CFTC เคลื่อนไหวเร็วเกินไปกับเครื่องมือใหม่ที่มีเลเวอเรจสูง และข้ามกระบวนการตรวจสอบอย่างละเอียดซึ่งคาดหวังไว้สำหรับอนุพันธ์ใหม่ ขณะที่แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนเร่งแข่งขันเพื่อครองส่วนแบ่งตลาดในตลาด perps ของสหรัฐฯ ที่เพิ่งเปิดขึ้น ดัฟฟี่เรียกร้องให้มีการตรวจสอบอย่างรอบคอบต่อผลิตภัณฑ์ที่ใช้เลเวอเรจสูง ก่อนจะถูกตลาดมวลชนโฆษณาอย่างกว้างขวาง — การเตือนนี้เพิ่มมุมมองด้านการกำกับดูแลและการจัดการความเสี่ยงเข้าไปในเรื่องราวของอุตสาหกรรมที่กำลังเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วอยู่แล้ว
ซีอีโอของ CME เตือนว่า Perp ที่ได้รับการกำกับดูแลของคริปโตอาจเป็น “หายนะที่รอคอยการเกิดขึ้น”
ChainGPTแชร์
สรุป
ซีอีโอของ CME Group ทาเรี่ยน ดัฟฟี่ เรียกการเปิดตัวฟิวเจอร์สแบบถาวรที่ได้รับการกำกับดูแลในสหรัฐอเมริกาว่าเป็น “หายนะที่รอคอยการเกิดขึ้น” โดยเตือนถึงความเสี่ยงต่อนักลงทุนรายย่อยและระบบการเงิน ในการพูดที่งานประชุม Piper Sandler ดัฟฟี่วิจารณ์การอนุมัติอย่างรวดเร็วของ CFTC ต่อผลิตภัณฑ์เหล่านี้ โดยเน้นย้ำถึงเลเวอเรจที่สูงและความซับซ้อนของมัน ฟิวเจอร์สแบบถาวรเสนอเลเวอเรจ 50x ไม่มีวันหมดอายุ และอัตราการระดมทุนที่ไม่ชัดเจน ซึ่งอาจนำไปสู่การชำระบัญชีอัตโนมัติ CFTC ได้อนุมัติฟิวเจอร์สแบบถาวรที่ได้รับการกำกับดูแลฉบับแรกเมื่อวันที่ 29 พฤษภาคม โดย Kalshi เปิดตัวสัญญา Bitcoin และ Ethereum ไม่นานหลังจากนั้น อีกสิบเอ็ดรายการ รวมถึง Solana และ Dogecoin อยู่ระหว่างการรอการอนุมัติ Coinbase และ Kraken ก็กำลังเข้าสู่ตลาด โดย Coinbase เชื่อมต่อกับ Deribit และ Kraken มีแผนเปิดฟิวเจอร์สแบบถาวรผ่าน Bitnomial ดัฟฟี่เตือนว่าการขยายตัวอย่างรวดเร็วอาจทำให้การซื้อขายย้ายออกจากฟิวเจอร์สแบบดั้งเดิม โดยชี้ให้เห็นว่าสภาพคล่องของ CME ส่วนใหญ่เป็นของสถาบัน เขาเรียกร้องให้ CFTC ชะลอการดำเนินการและประเมินอัตราส่วนความเสี่ยงต่อผลตอบแทนก่อนที่จะมีการรับรองอย่างกว้างขวางสำหรับนักลงทุนรายย่อย
แหล่งที่มา:แสดงต้นฉบับ
คำปฏิเสธความรับผิดชอบ: ข้อมูลในหน้านี้อาจได้รับจากบุคคลที่สาม และไม่จำเป็นต้องสะท้อนถึงมุมมองหรือความคิดเห็นของ KuCoin เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยไม่มีการรับรองหรือการรับประกัน และจะไม่ถูกตีความว่าเป็นคำแนะนำทางการเงินหรือการลงทุน KuCoin จะไม่รับผิดชอบต่อความผิดพลาดหรือการละเว้นในเนื้อหา หรือผลลัพธ์ใดๆ ที่เกิดจากการใช้ข้อมูลนี้
การลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลอาจมีความเสี่ยง โปรดประเมินความเสี่ยงของผลิตภัณฑ์และความเสี่ยงที่คุณยอมรับได้อย่างรอบคอบตามสถานการณ์ทางการเงินของคุณเอง โปรดดูข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่ข้อกำหนดการใช้งานและเอกสารเปิดเผยข้อมูลความเสี่ยงของเรา