Circle เพิ่งส่ง USDC มูลค่า 4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐไปยัง Coinbase ในหนึ่งรายการธุรกรรม นี่คือการโอน USDC ที่ใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีการบันทึกไว้ และเกิดขึ้นบน HyperEVM ไม่ใช่ Ethereum Mainnet
การโอนที่ดำเนินการเมื่อวันที่ 12 มิถุนายน ไม่ใช่แค่ตัวเลขใหญ่เพื่อให้ดูใหญ่เท่านั้น แต่เป็นสัญญาณว่าโครงสร้างพื้นฐานของ Stablecoin กำลังถูกสร้างขึ้นใหม่รอบระบบนิเวศบล็อกเชนรุ่นใหม่ โดย Hyperliquid กำลังก้าวขึ้นมาเป็นคู่แข่งที่น่าจับตามองสำหรับการดำเนินการสภาพคล่องระดับสถาบัน
เกิดอะไรขึ้นจริงๆ
Circle ผู้ออก USDC ได้ย้ายเงินประมาณ 4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐไปยังที่อยู่ที่เชื่อมโยงกับ Coinbase บน HyperEVM รายการธุรกรรมนี้เกี่ยวข้องกับการนำระบบ AQAv2 ของ Hyperliquid มาใช้ ซึ่งเป็นระบบจัดการการเชื่อมต่อและปรับสมดุล USDC ในอัตราส่วน 9:1 ระหว่างชั้นต่างๆ ของโปรโตคอล
Circle ได้รับการแต่งตั้งให้เป็นผู้ดำเนินการ USDC อย่างเป็นทางการบน Hyperliquid ประมาณหนึ่งสัปดาห์ก่อนการโอนนี้เกิดขึ้น ดังนั้น การเคลื่อนย้ายมูลค่า 4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐจึงไม่ได้เกิดขึ้นอย่างไม่คาดคิด แต่เป็นการทดสอบการดำเนินงานครั้งสำคัญครั้งแรกของความตกลงที่เพิ่งได้รับการกำหนดอย่างเป็นทางการ
ในบริบทนี้ 4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเทียบเท่ากับประมาณ 5.3% ของปริมาณ Stablecoin USDC ที่ lưu lưuเวียนทั้งหมด ซึ่งอยู่ที่ประมาณ 76 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ การเคลื่อนย้ายจำนวนเงินเช่นนี้ในหนึ่งธุรกรรมเดียวเทียบได้กับการขนย้ายรถบรรทุกคุ้มกันทั้งกองไปยังห้องปลอดภัยของธนาคาร แต่เหตุการณ์นี้เกิดขึ้นภายในไม่กี่วินาทีบนบล็อกเชนที่นักลงทุนรายย่อยส่วนใหญ่แทบไม่เคยได้ยินชื่อ
Circle, Coinbase และความสัมพันธ์กับ USDC
Circle และ Coinbase ไม่ใช่ผู้ที่ไม่รู้จักกัน พวกเขาได้ร่วมก่อตั้ง USDC ผ่าน CENTRE Consortium และยังคงมีข้อตกลงทางการค้าระยะยาวที่เกี่ยวข้องกับการแบ่งปันรายได้จากดอกเบี้ยและกระจายตัวของ USDC ทุกดอลลาร์ที่รองรับ USDC ซึ่งถูกเก็บไว้ในเงินสดและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้น สร้างผลตอบแทน ผลตอบแทนนี้จะถูกแบ่งระหว่างสองบริษัทตามข้อตกลงที่มีอยู่
การโอนนี้ช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับความร่วมมือที่ถือเป็นหนึ่งในความร่วมมือที่มีผลกระทบมากที่สุดในวงการคริปโต โดย Circle รับผิดชอบการปรับใช้ทางเทคนิค Coinbase รับผิดชอบการดำเนินการคลังทรัพย์ และตอนนี้พวกเขาได้ขยายการแบ่งงานนี้ออกไปจาก Ethereum สู่ระบบนิเวศ Layer-1 ของ Hyperliquid
สิ่งนี้หมายความว่าอย่างไรสำหรับนักลงทุน
สำหรับ USDC โดยตรง การโอนนี้เสริมตำแหน่งของมันในฐานะ Stablecoin ที่ได้รับความนิยมสำหรับการดำเนินงานขององค์กร โครงสร้างของ USDC ที่รองรับเต็มจำนวนและสามารถตรวจสอบได้เต็มรูปแบบ ซึ่งถือครองในรูปเงินสดและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้นด้วยอัตราการรองรับ 1:1 ยังคงทำให้มันเป็นตัวเลือกที่ได้รับความนิยมสำหรับหน่วยงานที่ให้ความสำคัญกับการปฏิบัติตามกฎระเบียบและความโปร่งใส
ยังมีมุมมองด้านรายได้อีกด้วย โมเดลการแบ่งปันรายได้ระหว่าง Circle และ Coinbase หมายความว่าทั้งสองบริษัทได้รับประโยชน์โดยตรงจากขอบเขตที่ขยายตัวของ USDC ยิ่งมีสายโซนมากขึ้น ปริมาณการซื้อขายมากขึ้น และผลตอบแทนที่สร้างขึ้นจากสินทรัพย์พื้นฐานมากขึ้น เมื่ออัตราดอกเบี้ยบนพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้นยังคงอยู่ในระดับที่มีนัยสำคัญ การเพิ่มขึ้นของ USDC ทุกพันล้านดอลลาร์จึงแปลงเป็นรายได้จริงสำหรับทั้งสองบริษัท
ด้านความเสี่ยงนั้นชัดเจน การรวมศูนย์มีความสำคัญ เมื่อมีเงิน 4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเคลื่อนย้ายในธุรกรรมเดียวระหว่างสองฝ่ายบนเครือข่ายที่ยังใหม่ ผลกระทบเชิงระบบจากความล้มเหลวทางเทคนิคหรือช่องโหว่ของสัญญาอัจฉริยะนั้นไม่ใช่เรื่องเล็กน้อย นักลงทุนควรติดตามว่าโครงสร้างพื้นฐานของ Hyperliquid จะจัดการกับขนาดเช่นนี้ในสัปดาห์ข้างหน้าอย่างไร และกลไกการปรับสมดุล AQAv2 จะทำงานตามที่ออกแบบไว้ภายใต้สภาวะจริงหรือไม่