หลังจากที่ ETF ของ Bitwise BHYP เปิดตัวบนตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก ดัชนี HYPE พุ่งสูงขึ้น ซึ่งเป็นสัญญาณของการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ของตลาดสู่การรับรองจากสถาบันและการใช้งานแบบหลายสินทรัพย์
แรงผลักดันรอบข้าง ตั้งแต่เปิดตัว ETF ความเหลวไหลของ Bitwise (BHYP) ตลาดความเหลวไหลได้เติบโตอย่างรวดเร็ว ขึ้นทะเบียนที่NYSE เมื่อวันที่ 15 พฤษภาคม การกระทำนี้ช่วยให้โครงการนี้ได้รับการยอมรับจากนักลงทุนแบบดั้งเดิม และกระตุ้นความสนใจในโทเค็น HYPE อีกครั้ง
Bitwise ประกาศว่าจะใช้รายได้จากค่าธรรมเนียมการจัดการ 10% ของกองทุนภายใต้การบริหารเพื่อซื้อคืนและนำ HYPE ไปวางหลักประกันโดยตรง ซึ่งเป็นสิ่งที่พบได้ยากในอุตสาหกรรม ETF โดยทั่วไปตลาดมองว่านี่เป็นกลไกการซื้อคืนเชิงโครงสร้างที่สามารถสร้างแรงซื้ออย่างต่อเนื่องให้กับ HYPE
เพียงไม่กี่วันต่อมา คู่แข่ง 21Shares เปิดตัว ETF ที่มีสภาพคล่องสูงของตนเองในสหรัฐอเมริกา โดยสามารถดึงดูดเงิน流入มากกว่า 5 ล้านดอลลาร์สหรัฐในวันการซื้อขายแรก
Liquidity expansion extends beyond the cryptocurrency domain
แมตต์ ฮูแกน จาก Bitwise กล่าวว่า Hyperliquid ไม่สามารถนิยามได้เพียงว่าเป็น “แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัล” อีกต่อไป คล้ายกับที่อะเมซอนไม่ได้เป็นเพียงร้านหนังสือออนไลน์อีกต่อไปเมื่อหลายปีก่อน
Hyperliquid ไม่ใช่แอปพลิเคชันสกุลเงินดิจิทัล แต่เป็นซูเปอร์แอป
——แมตต์ โฮแกน (@Matt_Hougan)19 พฤษภาคม 2026
เป้าหมายของมันไม่ใช่เศรษฐกิจคริปโตที่มีมูลค่า 3 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่เป็นตลาดสินทรัพย์ทั่วโลกที่มีมูลค่า 600 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ
การประเมินมูลค่าของนักลงทุนเป็นเรื่องหนึ่ง ขณะที่มูลค่าจริงของมันเป็นอีกเรื่องหนึ่ง https://t.co/DTdYf7FpGb
ข้อมูลล่าสุดแสดงว่าปริมาณการซื้อขายประมาณครึ่งหนึ่งของแพลตฟอร์มในขณะนี้มาจากการลงทุนในสินทรัพย์ดั้งเดิม รวมถึงดัชนี S&P 500 ทองคำ น้ำมันดิบ และบริษัทก่อนเข้าตลาดอย่าง SpaceX
ในช่วงวิกฤตทางภูมิรัฐศาสตร์ของอิหร่านเมื่อเร็วๆ นี้ ได้ปรากฏสัญญาณสำคัญของการผสานรวมระหว่าง Hyperliquid กับการเงินแบบดั้งเดิม โดยในช่วงที่ตลาดการเงินแบบดั้งเดิมปิดทำการ บลูมเบิร์กได้ใช้ราคาน้ำมันดิบบนแพลตฟอร์ม Hyperliquid เป็นเกณฑ์อ้างอิงแบบเรียลไทม์หลัก
แพลตฟอร์มนี้ยังผสานตลาดการพยากรณ์เข้ากับอินเทอร์เฟซของมันอย่างต่อเนื่อง ทำให้ผู้ใช้สามารถป้องกันความเสี่ยงจากเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจมหภาคและการเมืองได้ภายในระบบนิเวศเดียว
การเปลี่ยนแปลงนี้กำลังเปลี่ยน Hyperliquid ให้เป็นสภาพแวดล้อมการซื้อขายสินทรัพย์หลายประเภท ซึ่งไม่เพียงแต่แข่งขันกับแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลเท่านั้น แต่ยังแข่งขันกับโครงสร้างพื้นฐานตลาดดั้งเดิมที่มีความเป็นผู้ใหญ่
รูปแบบธุรกิจที่รุนแรงดึงดูดนักลงทุน
เหตุผลหลักที่ HYPE เพิ่มขึ้น 77% นับตั้งแต่ต้นปีนี้คือกลไกการซื้อคืนโทเค็นที่เป็นบวก
ต่างจากโทเค็น DeFi แบบดั้งเดิมที่มีมูลค่าทางเศรษฐกิจโดยตรงน้อยมาก ไฮเปอร์ลิควิดได้ใช้ค่าธรรมเนียมทั้งหมด 99% สำหรับกองทุนช่วยเหลือเฉพาะทาง ซึ่งใช้ในการซื้อคืน HYPE อัตโนมัติ
ผ่านการลงคะแนนเสียงของผู้ตรวจสอบ เงินทุนในกองทุนจะถูกทำลายถาวร สร้างวัฏจักรการลดอุปทานของโทเค็น แพลตฟอร์มนี้มีปริมาณการซื้อขายรายเดือนประมาณ 170 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และรายได้ต่อปีอยู่ระหว่าง 800 ล้านถึง 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้หลายเท่าของการประเมินมูลค่าของ HYPE ต่ำกว่าผู้ให้บริการโบรกเกอร์แบบดั้งเดิมเช่น Robinhood หรือ CME Group
วอลล์สตรีทเริ่มให้ความสนใจกับการระเบิดกระแส
หลังจาก Bitwise ประกาศข่าว ราคาของโทเค็น HYPE พุ่งขึ้น 13% ถึง 24% ในระยะเวลา 48 ชั่วโมง นักวิเคราะห์ชี้ว่าสินทรัพย์นี้กำลังกลายเป็นหนึ่งในตำแหน่งยาวที่ได้รับความนิยมมากที่สุดในตลาดคริปโต
นักวิเคราะห์แมโครอิสระเชื่อว่า Hyperliquid เป็นหนึ่งในผู้ได้รับประโยชน์สูงสุดจากการรวมกันของโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชน ตลาดการทำนาย และการซื้อขายสินทรัพย์หลายประเภท
แม้สถานการณ์ในปัจจุบันจะมองในแง่ดี แต่มัตต์ โฮแกน ได้เน้นย้ำถึงอุปสรรคหลักที่ยังคงมีอยู่: ขาดช่องทางในการมีส่วนร่วมโดยตรงสำหรับนักลงทุนรายย่อยของสหรัฐอเมริกา เขาเชื่อว่าขั้นตอนต่อไปของแพลตฟอร์มนี้จะขึ้นอยู่กับความสามารถของทีมในการผสานเข้ากับกรอบการกำกับดูแลของสหรัฐอเมริกาให้สำเร็จภายใน 12 เดือนข้างหน้า