ข้อมูลสำคัญ:
- Bitmine ซึ่งนำโดย Tom Lee ได้เปิดตัวโครงสร้างหุ้นưuสิทธิ์แบบสไตล์ Saylor โดยระดมทุนได้ประมาณ 280 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยเงินที่ได้รับจะใช้เพื่อขยายคลัง Ethereum และการดำเนินการstaking
- BitMine ใช้กลยุทธ์แบบเดียวกับ Michael Saylor โดยการระดมทุนผ่านเครื่องมือทุนเชิงโครงสร้าง และนำเงินทุนไปลงทุนในสินทรัพย์คริปโตเพื่อเพิ่มมูลค่าการถือครองในระยะยาว
- ความแตกต่างหลักคือผลตอบแทน: Bitcoin ไม่สร้างรายได้แบบดั้งเดิม ในขณะที่ Ethereum สามารถสร้างผลตอบแทนจากการstaking ประมาณ 3%
Bitmine Immersion Technologies ได้เปิดตัวการเสนอขายหุ้น ưu tiênมูลค่า 280–300 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งออกแบบตามกลยุทธ์คลัง Bitcoin ของไมเคิล ซายโล อย่างไรก็ตาม ตามการเปิดเผยของบริษัท โครงการนี้ถูกออกแบบมาสำหรับ Ethereum และผลตอบแทนจากการ staking
บริษัทได้กำหนดราคาหุ้นบุริมสิทธิ์ถาวรที่อัตราดอกเบี้ย 9.50% โดยจะซื้อขายบน NYSE ภายใต้รหัส BMNP บริษัทมีแผนใช้รายได้จากการระดมทุนเพื่อซื้อ Ether เพิ่มเติม และยังจะขยายการดำเนินงานด้านการstaking และตัวตรวจสอบ (validator) หุ้นเหล่านี้มีมูลค่าตามหน้าตั๋ว 100 ดอลลาร์สหรัฐ และจ่ายเงินปันผลคงที่ 9.50 ดอลลาร์สหรัฐต่อปี จ่ายเป็นเงินสดรายสัปดาห์
ทอม ลี รับแนวทางของแซย์ลอร์สำหรับ Ethereum
โครงสร้างนี้ยึดตามเทมเพลตที่ Strategy (เดิมคือ MicroStrategy) ใช้ บริษัทภายใต้การนำของไมเคิล ไซลอร์ได้ออกเครื่องมือที่ได้รับสิทธิพิเศษในลักษณะเดียวกัน คือ STRC เพื่อระดมทุนสำหรับการสะสม Bitcoin สินค้านี้จ่ายผลตอบแทนสูงกว่าประมาณ 11–11.5% และอิงจากสินทรัพย์ Bitcoin แทนการสร้างรายได้
เวอร์ชันของ Bitmine ใช้แนวทางการระดมทุนเดียวกันกับ Ethereum บริษัท กล่าวว่ามีแผนออกหุ้นชนิดพิเศษซีรีส์ A จำนวน 3–3.5 ล้านหุ้น โดยมีเป้าหมายเพื่อระดมทุนประมาณ 280–300 ล้านดอลลาร์ หลักทรัพย์เหล่านี้อาจเริ่มซื้อขายภายในประมาณ 30 วันหลังการออก
เช่นเดียวกับแบบจำลองกลยุทธ์ หุ้นที่ได้รับการ ưu tiênรวมถึงเงินปันผลสะสมและเงื่อนไขการไถ่คืนที่มีโครงสร้าง มูลค่าการไถ่คืนจะลดลงจาก 110% ของมูลค่าหน้าตั๋วภายใน 18 เดือนแรก เป็น 100% หลังจากสามปี
การออกแบบสามารถรักษาความปลอดภัยให้อยู่ในระดับใกล้เคียงกัน ในขณะที่นำทุนของนักลงทุนไปลงทุนในสินทรัพย์คริปโตแทนการเจือจางหุ้นทั่วไป
ความแตกต่างหลักระหว่างสองวิธีการอยู่ที่การสร้างผลตอบแทน Bitcoin ไม่สร้างรายได้ภายในตัวเอง ทำให้กลยุทธ์ต้องพึ่งพาตลาดทุนหรือการขายสินทรัพย์เพื่อตอบสนองหนี้สิน กลยุทธ์เคย เปิดเผยการขาย Bitcoin 32 แท่ง เพื่อช่วยชำระเงินปันผลบนหุ้นสามัญของมัน
ในทางตรงกันข้าม Ethereum สามารถใช้ในการstaking เพื่อสร้างผลตอบแทนรายปีที่ประมาณ 3% ถึง 5% Bitmine ได้จัดให้คุณลักษณะนี้เป็นหัวใจของโมเดลการระดมทุนของตน โดยอ้างว่ารางวัลจากการ staking สามารถช่วยลดภาระการจ่ายเงินปันผลบางส่วนและลดความจำเป็นในการขาย Ether ในช่วงที่ตลาดตกต่ำ
การเก็บ ETH ของ Bitmine และขาดทุนตามบัญชี
ตามการเปิดเผยของ Bitmine ได้ผูกมัด Ether ประมาณ 87% ของ holdings ทั้งหมด โดยมีรายได้จากการผูกมัดโดยประมาณ 258 ล้านดอลลาร์สหรัฐต่อปี
บริษัทคาดการณ์ว่าตัวเลขนี้อาจเพิ่มขึ้นเกินกว่า 290 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อโครงสร้างพื้นฐานตัวตรวจสอบของบริษัทขยายตัว ในทางตรงกันข้าม ภาระการจ่ายเงินปันผลรายปีบนหุ้นสามัญชนิดใหม่ถูกประมาณไว้ที่ประมาณ 28.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
ขนาดการถือครอง Ethereum ของ Bitmine สนับสนุนกลยุทธ์ บริษัทรายงานว่าถือครอง Ethereum ประมาณ 5.4 ล้าน ETH ณ สิ้นเดือนพฤษภาคม 2026 คิดเป็นประมาณ 4.5% ของปริมาณรวม ณ ราคา Market ล่าสุด โพสิชันนี้มีมูลค่าประมาณ $10–11.6 พันล้าน
แม้จะมีโพสิชันขนาดใหญ่ แต่ Bitmine กำลังเผชิญกับขาดทุนที่ยังไม่ได้รับ realization อย่างมาก หลังจาก Ethereum ลดลงจากใกล้ระดับ $5,000 ลงต่ำกว่า $1,800 ในช่วงต้นเดือนมิถุนายน
ประธานบริษัท ทอม ลี ได้รับรองถึงขาดทุนตามบัญชีเหล่านี้ ขณะเดียวกันก็ยังคงมีมุมมองเชิงบวกในระยะยาวต่อพื้นฐานของ Ethereum
โพสต์ Saylor Built the Playbook for Bitcoin, Tom Lee Thinks Ethereum Fixes It ปรากฏครั้งแรกบน The Coin Republic