อดัม แบ็ก นักเข้ารหัสลับที่ผลงานของเขาถูกอ้างอิงตรงๆ ในเอกสารขาวของ Bitcoin ต้องการสร้างแผนกลยุทธ์แบบวอร์เรน บัฟเฟตต์ สำหรับยุคของ Bitcoin บริษัทของเขา บริษัทคลังสินทรัพย์มาตรฐาน Bitcoin กำลังจัดตำแหน่งตัวเองไม่ใช่แค่ผู้ถือ Bitcoin แบบเฉยๆ แต่เป็นผู้จัดการคลังสินทรัพย์แบบใช้งานจริง ที่เพิ่มปริมาณ Bitcoin ต่อหุ้นขึ้นเรื่อยๆ ตามเวลา
ตัวเลขที่อยู่ด้านหลังการนำเสนอ
BSTR Holdings มีแผนเปิดตัวด้วยงบดุลที่มี Bitcoin 30,021 BTC ในราคาปัจจุบัน ทรัพย์สินนี้มีมูลค่าเกินกว่า 3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้บริษัทอยู่ในกลุ่มผู้ถือ Bitcoin รายใหญ่ที่สุดขององค์กรทั่วโลก ก่อนแม้แต่จะเริ่มการซื้อขาย
การแบ่งแยกนี้มีความโดดเด่น: 25,000 BTC มาจากผู้ก่อตั้ง รวมถึง Back และ Blockstream Capital ในขณะที่ 5,021 BTC มาจากสิ่งที่บริษัทอธิบายว่าเป็นการลงทุนในหุ้น PIPE ของ Bitcoin รายแรกของสหรัฐฯ นอกจากนี้ BSTR ยังกำลังมองหาการระดมทุน PIPE เพิ่มเติมสูงสุด 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อใช้ซื้อต่อ
เครื่องมือในการเข้าตลาดสาธารณะคือการควบรวมกิจการกับ Cantor Equity Partners I ซึ่งเป็น SPAC ที่ระดมทุนได้ประมาณ 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐใน IPO สัญลักษณ์ทิกเกอร์จะเป็น BSTR ซึ่งจะซื้อขายบน Nasdaq โดยมีเป้าหมายในการ hoànrocess de-SPAC ภายในเดือนเมษายน 2026 ซึ่งขึ้นอยู่กับการอนุมัติจากผู้ถือหุ้น
ทำไมถึงเรียกว่า “Berkshire Hathaway 2.0” ไม่ใช่แค่ MicroStrategy อีกตัว
BSTR กำลังสร้างความแตกต่างอย่างมีจุดมุ่งหมาย บริษัทระบุว่าจะไม่เพียงแค่สะสมและถือครองเท่านั้น แต่ยังวางแผนที่จะสร้างผลตอบแทนผ่านสิ่งที่เรียกว่า “กลยุทธ์แบบเนื้อแท้ของ Bitcoin” และใช้ Bitcoin อย่างแข็งขันในตลาด การเปรียบเทียบกับ Berkshire Hathaway เป็นเป้าหมายที่ชัดเจน: บริษัทของ Buffett ไม่ได้แค่ถือเงินสด แต่ลงทุนทุนไปยังธุรกิจและการลงทุนต่างๆ เพื่อเพิ่มผลตอบแทนอย่างต่อเนื่อง
เวอร์ชันของแบ็กสำหรับแผนการนั้นจะเกี่ยวข้องกับการใช้ Bitcoin เป็นสินทรัพย์พื้นฐานแทนดอลลาร์สหรัฐ เป้าหมายคือการเพิ่มจำนวน Bitcoin ที่ระบุไว้ต่อหุ้นแต่ละหน่วยตามเวลา ซึ่งเป็นตัวชี้วัดที่แตกต่างอย่างสิ้นเชิงจากการติดตามเพียงว่าราคา Bitcoin เพิ่มขึ้นหรือไม่
อดัม แบ็ก ค้นคิด Hashcash ระบบพิสูจน์งานที่เป็นแรงบันดาลใจโดยตรงต่อกลไกการขุดของ Bitcoin เขาได้บริหาร Blockstream หนึ่งในบริษัทโครงสร้างพื้นฐาน Bitcoin ที่น่าเชื่อถือทางเทคนิคที่สุดตั้งแต่ปี 2014
บริษัทยังชี้ให้เห็นถึงพลวัตของตลาดที่น่าสังเกต: การซื้อ Bitcoin โดยบริษัทจดทะเบียนอาจสูงถึง 10 เท่าของปริมาณ Bitcoin ที่ขุดได้ต่อวัน
สิ่งนี้หมายความว่าอย่างไรสำหรับนักลงทุน
การคำนวณความเสี่ยงก็ต่างกันเช่นกัน การจัดการกองทุน Bitcoin แบบใช้งานจริงหมายถึงความเสี่ยงจากคู่สัญญา ความเสี่ยงในการดำเนินกลยุทธ์ และความผันผวนที่มีอยู่ตลอดเวลาของสินทรัพย์พื้นฐาน นักลงทุนจะต้องประเมินว่ากิจกรรมที่สร้างผลตอบแทนของ BSTR สร้างผลตอบแทนที่คุ้มค่ากับความซับซ้อนหรือไม่ หรือว่ามันก่อให้เกิดความเสี่ยงที่การซื้อและถือแบบง่ายๆ หลีกเลี่ยงได้
ยังมีคำถามเกี่ยวกับ SPAC อีกด้วย การรวมกิจการแบบ De-SPAC มีประวัติที่ไม่แน่นอนในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา โดยบริษัทหลายแห่งหลังการรวมกิจการมีราคาซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าเริ่มต้นอย่างมาก