การถดถอยของ Bitcoin ทำให้ผู้ถือจำนวนมากต้องขาดทุน

การถดถอยล่าสุดของ Bitcoin ได้พลิกอารมณ์ตลาดและผลักดันผู้ถือจำนวนมากให้อยู่ในภาวะขาดทุน ทำให้เกิดคำถามว่าการลดลงนี้จะดำเนินต่อไปอีกไกลเพียงใด และเป็นสัญญาณของระยะการกระจายตัวที่ลึกกว่าหรือไม่ สิ่งที่เกิดขึ้นในขณะนี้ - BTC ปรับตัวลดลงประมาณ 12.5% ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ตามรายงานของ Darkfost ผู้ร่วมงานจาก CryptoQuant ซึ่งทำให้ผู้ซื้อรายล่าสุดจำนวนมากอยู่ต่ำกว่าราคาซื้อของพวกเขา - ขาดทุนที่ยังไม่ได้รับ realization ทั่วตลาดเพิ่มขึ้น และสัดส่วนของอุปทานที่ถืออยู่ในภาวะกำไรลดลงเหลือประมาณ 55% — ระดับที่ต่ำอย่างมีนัยสำคัญ แม้ยังคงสูงกว่าจุดต่ำสุดในรอบถดถอยก่อนหน้าที่ตัวชี้วัดนี้เคยตกลงต่ำกว่า 50% เหตุใดจึงสำคัญ - การเพิ่มขึ้นของกลุ่มขาดทุนที่ยังไม่ได้รับ realization สามารถเปลี่ยนพฤติกรรมของนักลงทุน: เพิ่มความระมัดระวัง ลดความอยากเสี่ยง และในบางกรณีคือการยอมแพ้ของผู้ถือที่อ่อนแอ Darkfost เตือนว่าด้วยอัตราปัจจุบัน ตัวชี้วัดกำไร-อุปทานนี้อาจทะลุระดับ 50% เร็วกว่าที่คาดไว้ - คิ ยองจู ผู้ก่อตั้ง CryptoQuant มองการเคลื่อนไหวปัจจุบันเป็นระยะการกระจายตัว — “การเปลี่ยนมือครั้งใหญ่” เขาเน้นย้ำว่าต้นทุนเฉลี่ยของนักลงทุนในตลาดอยู่ที่ประมาณ 53,000 ดอลลาร์สหรัฐ โดยในอดีต ตลาดถดถอยมักจะคงตัวจนราคาตกต่ำกว่าราคาที่รับรู้แล้ว ทำให้ระดับนี้เป็นจุดสำคัญที่ควรติดตามเพื่อความมั่นคงในระยะยาว การไหลเวียนของสถาบันเทียบกับการเคลื่อนไหวของราคา - การสะสมโดยสถาบันมีขนาดใหญ่และต่อเนื่อง ข้อมูลที่อ้างอิงในรายงานแสดงว่า MicroStrategy (MSTR) ซื้อ Bitcoin เกินกว่า 711,206 BTC ตั้งแต่เดือนมกราคม 2023 และขายเพียง 32 BTC เท่านั้น ซึ่งหมายถึงการนำ Bitcoin ประมาณ 711,174 BTC ออกจากวงจรการหมุนเวียน - กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) ก็ดูดซับอุปทานจำนวนมาก — ประมาณ 509,102 BTC — และรายงานระบุว่า MSTR ซื้อ Bitcoin 650,706 BTC ในขณะที่ราคาอยู่ใกล้ระดับ 63,000 ดอลลาร์สหรัฐในเดือนมีนาคม 2024 รวมกันแล้วตัวเลขเหล่านี้มีมูลค่ามากกว่า 1,240,808 BTC ที่ถูกนำออกจากอุปทานหมุนเวียน - แม้มีกระแสการซื้อขนาดใหญ่เหล่านี้และกลยุทธ์ซื้อและถืออย่างโด่งดัง (มักเกี่ยวข้องกับ MicroStrategy และ Michael Saylor) การเคลื่อนไหวของราคาปัจจุบันกลับแสดงแรงขายที่แข็งแกร่งผิดปกติ ซึ่งอาจยังผลักดัน BTC ไปสู่ระดับการรองรับสำคัญ สต็อกบนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนและสภาพคล่อง - มี Bitcoin ประมาณ 2.7 ล้าน BTC ถูกเก็บไว้บนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนในขณะนี้ โดยบวกกับ Bitcoin ประมาณ 1 ล้าน BTC ที่เชื่อกันว่าเป็นของ Satoshi การรายงานระบุว่าเกือบครึ่งหนึ่งของสต็อกบนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน — มูลค่ามากกว่าจำนวน Bitcoin ที่คาดว่า Satoshi มี — ได้ถูกดึงออกแล้ว แต่ราคา依然อยู่ในระดับใกล้เคียงกับช่วงก่อนหน้า สรุป ตลาดกำลังอยู่จุดเปลี่ยน: การขาดทุนที่ยังไม่ได้รับ realization เพิ่มขึ้นและสัดส่วนของอุปทานในภาวะกำไรลดลงชี้ให้เห็นถึงแนวโน้มขาลงในระยะสั้นและอาจเข้าสู่ระยะการยอมแพ้ ในขณะที่การสะสมโดยสถาบันอย่างต่อเนื่องได้ลดอุปทานหมุนเวียนอย่างมีนัยสำคัญ ในอดีตช่วงเวลาแบบนี้มักเป็นโอกาสซื้อที่คุ้มค่าสำหรับนักลงทุนระยะยาว แต่ความผันผวนในระยะใกล้และแรงขายอาจทำให้การเคลื่อนไหวของราคาไม่นิ่งขณะตลาดตัดสินใจว่านี่คือการกระจายใหม่หรือจุดเริ่มต้นของการลดลงที่ลึกกว่า