ข้อมูลเชิงลึกสำคัญ
- Bitwise Europe ประเมินมูลค่าที่เป็นธรรมทฤษฎีของ Bitcoin ที่ $224,000 โดยใช้แบบจำลองความเสี่ยงหนี้อธิปไตย
- กรอบการทำงานนี้ถือว่า Bitcoin เป็นการป้องกันความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้ในตลาดพันธบัตรรัฐบาลรายใหญ่
- ราคา Bitcoin ยังคงอยู่ใกล้ระดับ $65,000 เนื่องจากกระแสเงินออกจากรายการ ETF และความต้องการที่อ่อนแอยังคงส่งผลต่อความรู้สึกของตลาด
ราคา Bitcoin ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันใกล้ระดับ $65,000 แม้ว่า Bitwise Europe จะโต้แย้ง ว่ามูลค่าทฤษฎีของสินทรัพย์นี้อาจสูงกว่า $224,000 ภายใต้กรอบความเสี่ยงหนี้อธิปไตย
การประมาณการดังกล่าวปรากฏในรายงานมหภาคเดือนมิถุนายน 2026 ของบริษัท ซึ่งศึกษาบทบาทที่เป็นไปได้ของ Bitcoin ในสภาพแวดล้อมที่มีหนี้รัฐบาลเพิ่มขึ้นและมีความกังวลเพิ่มขึ้นเกี่ยวกับตลาดพันธบัตรของรัฐ
Bitwise ชี้ว่า Bitcoin ถูกประเมินค่าต่ำเกินไปเมื่อเทียบกับหนี้โลก
ตามรายงาน ค่าทฤษฎีนี้อิงจากการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของหนี้สาธารณะเมื่อเทียบกับ GDP มันชี้ให้เห็นว่าความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้กำลังเพิ่มขึ้นเนื่องจากผลตอบแทนพันธบัตรสาธารณะยังคงเพิ่มสูงขึ้น
นักวิเคราะห์สังเกตว่าปัญหาหนี้สาธารณะดูเหมือนจะทวีความรุนแรงขึ้นในปีนี้ บริษัทและประเทศต่างๆ คาดว่าจะยืมเงิน 29 ล้านล้านดอลลาร์จากตลาดพันธบัตรในปี 2026 เพิ่มขึ้น 17% จากปีที่แล้ว
น่าสนใจที่ 78% ของการกู้ยืมของประเทศสมาชิก OECD จะถูกใช้เพื่อปรับโครงสร้างหนี้เดิม ซึ่งยิ่งเน้นย้ำถึงความรุนแรงของสถานการณ์นี้ สถานการณ์ปัจจุบันของพันธบัตรรัฐบาลได้นำไปสู่การเสนอแนะของ IMF ว่า “มีความน่าจะเป็นที่สูงขึ้นสำหรับการยอมแพ้ของตลาดพันธบัตร”
ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ นักวิเคราะห์ของ Bitwise เชื่อว่า Bitcoin และสินทรัพย์ดิจิทัลอื่นๆ อาจได้รับประโยชน์ “เราเชื่อว่าการขายแบบยอมแพ้ในตลาดพันธบัตรรัฐบาลอาจเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาที่ช่วยเพิ่มมูลค่าอย่างมีนัยสำคัญสำหรับ Bitcoin และสินทรัพย์คริปโต โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากธนาคารกลางรายใหญ่ต้องเข้าแทรกแซง” พวกเขาเขียน
ในขณะเดียวกัน รายงานระบุว่า Bitcoin มีประวัติการดำเนินงานที่ดีกว่าทองคำในฐานะการป้องกันความเสี่ยงสำหรับพันธบัตรของรัฐบาลสหรัฐฯ โดยระบุว่า เนื่องจากคริปโตเคอเรนซีไม่มีผู้ออกกลาง จึงสามารถพิจารณาได้ว่าเป็น CDS บนพันธบัตรของรัฐบาล
Bitcoin ลดลงอีกเหลือ $65,000
แม้แบบจำลองของ Bitwise จะชี้ให้เห็นถึงมูลค่าเชิงทฤษฎีเกิน $200,000 แต่ราคาของ Bitcoin กำลังเผชิญกับแรงกดดันอย่างรุนแรง โดยลดลงเหลือประมาณ $65,000 คิดเป็นการลดลง 13% ในหนึ่งสัปดาห์
ตอนนี้อยู่ที่ราคาต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2026 และอาจลดลงอีกหากแรงขายยังคงดำเนินต่อไป การลดลงอย่างมากเกิดขึ้นหลังจาก กลยุทธ์ขายสินทรัพย์ Bitcoin บางส่วน เพื่อปรับโครงสร้างพอร์ตการลงทุน
อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์เชื่อว่าปัญหาหลักของ Bitcoin คือความต้องการที่ลดลง ฟันด์แลกเปลี่ยนที่ติดตาม Bitcoin ในตลาดสเป็ต (Spot Bitcoin ETFs) ได้รับการถอนเงินต่อเนื่องเกิน 10 วัน
รายงานของ Bitwise ยังเน้นย้ำถึงความต้องการที่จำกัดเป็นอุปสรรคต่อ Bitcoin โดยระบุเพิ่มเติมว่า ความเป็นไปได้ที่เพิ่มขึ้นที่ประธานเฟดคนใหม่ Kevin Warsh จะไม่ลดอัตราดอกเบี้ย ก็เป็นความท้าทายเช่นกัน
โพสต์ Bitcoin Price Trades Near $65K Despite Bitwise’s $224K ปรากฏครั้งแรกบน The Market Periodical