การที่ Bitcoin ลดต่ำกลับลงต่ำกว่า $78,000 หลังจากถูกปฏิเสธใกล้จุดสูงสุดของช่วงราคาท้องถิ่นล่าสุด ทำให้นักเทรดตัวเลือกมีท่าทีระมัดระวัง ตามข้อมูลใหม่ที่ Glassnode แชร์มา บริษัทระบุว่าตลาดตัวเลือกยังคงแสดงความคาดหวังเกี่ยวกับความผันผวนที่ถูกบีบอัด ความต้องการป้องกันความเสี่ยงทางด้านลบเพิ่มสูงขึ้น และโครงสร้าง Gamma ที่อาจเสริมแรงความอ่อนแอหาก BTC เคลื่อนตัวเข้าใกล้บริเวณ $75,000 กลาง
การเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นหลังจากความพยายามล้มเหลวในการรักษาตำแหน่งใกล้จุดสูงสุดของช่วงท้องถิ่นล่าสุด แม้การเคลื่อนไหวของราคาสปอตจะอ่อนตัวลง แต่โพสต์ของ Glassnode เน้นไปที่สิ่งที่ตำแหน่งอนุพันธ์บ่งชี้ใต้พื้นผิว: นักเทรดยังคงจ่ายราคาสูงเพื่อป้องกันความเสี่ยงมากกว่าการตามหาผลตอบแทนทางบวกอย่างแข็งขัน
“BTC กลับตกลงต่ำกว่า 78,000 ดอลลาร์สหรัฐหลังจากถูกปฏิเสธใกล้จุดสูงสุดของช่วงราคาท้องถิ่นล่าสุด” Glassnode เขียน “นี่คือสิ่งที่ข้อมูลตัวเลือกของ BTC แสดงเกี่ยวกับการจัดวางตำแหน่ง ความคาดหวังด้านความผันผวน และอารมณ์ตลาดที่ซ่อนอยู่ด้านล่าง”
นักซื้อตัวเลือก Bitcoin ยังคงอยู่ในท่าทางป้องกัน
สัญญาณที่ชัดเจนหนึ่งประการมาจากการผันผวนที่คาดการณ์ไว้ Glassnode ระบุว่าความผันผวนที่คาดการณ์ไว้ของ BTC กลับมาลดลงอีกครั้งหลังจากฟื้นตัวชั่วคราวเมื่อต้นสัปดาห์ ความผันผวนที่คาดการณ์ไว้ในระยะหนึ่งสัปดาห์ขณะนี้อยู่ใกล้ระดับ 31% ลดลงจาก 39% เมื่อต้นสัปดาห์ ในขณะที่ความผันผวนที่คาดการณ์ไว้ในระยะยาวก็ลดลงเล็กน้อยเช่นกัน
ความหมายคือตลาดยังไม่ได้รวมราคาของการพังทลายอย่างไม่เป็นระเบียบในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง แม้ว่าการป้องกันความเสี่ยงทางด้านล่างจะยังคงอยู่ในระดับสูง “ตลาดกำลังคาดการณ์สภาพแวดล้อมระยะสั้นที่เงียบลงอีกครั้ง” Glassnode กล่าว
อย่างไรก็ตาม ความสงบสุขนั้นไม่ได้หมายถึงการจัดตำแหน่งแบบขาขึ้น Glassnode ระบุว่า skew 25-delta ยังคง “อยู่ในพื้นที่ของ put” อย่างมั่นคงหลังจากที่ราคาถูกปฏิเสธใกล้ระดับ $82,000 skew หนึ่งสัปดาห์แตะระดับ 24% ชั่วคราวก่อนลดลงเล็กน้อย ซึ่งเป็นสัญญาณว่า put ยังคงซื้อขายด้วยพรีเมียมที่สูงกว่า call อย่างมาก
“นักเทรดยังคงให้ความสำคัญกับการป้องกันความเสี่ยงทางด้านลบ” บริษัทเขียน
คำเตือนเดียวกันนี้ปรากฏในอัตราส่วนดัชนีสเกว์ของ Glassnode ซึ่งเปรียบเทียบความผันผวนที่คาดการณ์ในทิศทางขึ้นและทิศทางลง ส่วนใหญ่ยังคงต่ำกว่า 1 หมายความว่า put มีมูลค่าสูงกว่า call ข้อยกเว้นคือสัญญาหกเดือน ซึ่งอัตราส่วนยังแสดงพรีเมียมของ call บ่งชี้ว่าความต้องการด้านบวกในระยะยาวยังไม่หายไปทั้งหมด
การจัดตำแหน่งในระยะสั้นกว่ามีลักษณะป้องกันมากกว่า Glassnode ระบุว่าความต้องการทางด้านบวกยังคงจำกัดนอกเหนือจากโครงสร้างระยะยาว ขณะที่พื้นผิวตัวเลือกโดยรวมยังคงแสดงให้เห็นว่านักลงทุนกำลังมองหาการป้องกันจากการลดลงเพิ่มเติม
ความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงและที่คาดการณ์ยังคงแยกจากกัน ความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงในระยะหนึ่งเดือนลดลงใกล้เคียงกับ 27% ในขณะที่ความผันผวนที่คาดการณ์ในระยะหนึ่งเดือนยังคงอยู่ใกล้เคียงกับ 35% ซึ่งทำให้พรีเมียมความเสี่ยงด้านความผันผวนอยู่ใกล้ระดับสูงสุดในช่วง recent ตามข้อมูลจาก Glassnode
“ตัวเลือกยังคงราคาการเคลื่อนไหวมากกว่าที่ BTC ได้ดำเนินการในช่วงที่ผ่านมา” บริษัทกล่าว
โปรไฟล์แกมมาเพิ่มระดับความเสี่ยงอีกชั้นหนึ่ง Glassnode ระบุว่ามีการรวมตัวกันของ short gamma ขนาดใหญ่ใกล้ระดับ 75,000 ดอลลาร์สหรัฐ โดยมีการสัมผัสทางลบประมาณ 3.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐต่ำกว่าราคาสเป็ต ในตลาดออปชัน การถือตำแหน่ง short gamma สามารถบังคับให้ผู้ค้าทำการป้องกันความเสี่ยงในลักษณะที่เสริมการเคลื่อนไหวของราคาสเป็ต ซึ่งอาจเพิ่มความผันผวนหากราคาเข้าใกล้ระดับสำคัญ
ในเวลาเดียวกัน กลุ่มแกมม่าเชิงบวกใกล้ระดับ 78,000 ดอลลาร์สหรัฐและ 80,000 ดอลลาร์สหรัฐอาจทำหน้าที่เป็นแรงต้าน โครงสร้างนี้ทำให้ Bitcoin ถูกจำกัดอยู่ระหว่างแรงต้านทางด้านบนใกล้เคียงกับโซนด้านล่างที่การเคลื่อนไหวลงอาจเร่งตัวขึ้น “โครงสร้างนี้สามารถเร่งความผันผวนทางด้านล่างใกล้ระดับ 75K” Glassnode เขียน
การไหลเวียนในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมายังคงมีลักษณะเชิงป้องกัน การซื้อพุทเล็กน้อยนำหน้า คิดเป็น 25% ของพรีเมียม ในขณะที่การซื้อคาลก็คิดเป็น 25% เช่นกัน การขายคาลยังคงอยู่ในระดับสูงที่ 25.7% ของการไหลเวียน ซึ่งยืนยันภาพรวมของความต้องการขึ้นที่ลดลง
ข้อสรุปของ Glassnode ชัดเจน: ความผันผวนที่แสดงโดยหน้าเว็บยังคงหดตัว ช่วงความผันผวนกำลังขยายตัว การเบี่ยงเบนยังคงอยู่ในพื้นที่ put โดยมีเพียงอัตราดัชนีการเบี่ยงเบนหกเดือนที่แสดงพรีเมียม call การไหลเวียนมีแนวโน้มเชิงป้องกัน และมีโซนเร่งตัวของ short gamma อยู่ด้านล่างราคา spot
สำหรับนักเทรด สิ่งที่ควรจับใจคือไม่ใช่ความตื่นตระหนกอย่างเต็มที่ แต่เป็นความไม่สมดุล ตัวเลือก Bitcoin ยังไม่ได้สะท้อนการขยายตัวของความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญในระยะเวลาอันใกล้นี้ แต่ตลาดยังคงจ่ายเพื่อการป้องกันความเสี่ยงทางด้านลบ และแสดงความเชื่อมั่นจำกัดต่อแนวโน้มการเพิ่มขึ้นในระยะสั้น หากราคาสปอตไม่สามารถกลับมายึดระดับแรงต้านใกล้เคียงที่ $78,000 และ $80,000 ตลาดตัวเลือกดูเหมือน อยู่ในตำแหน่งที่ระมัดระวังต่อไป
ในเวลาที่ออกข่าว BTC ซื้อขายที่ $76,744
