ตัวชี้วัดบนบล็อกเชนของ Bitcoin กำลังเข้าสู่พื้นที่ที่ในอดีตเคยก่อให้เกิดอารมณ์ผสมผสาน อัตราส่วนมูลค่าตลาดต่อมูลค่าที่แท้จริง (MVRV) ลดลงเหลือ 1.19 และการเกิด death cross ที่พบได้ยากระหว่างค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะยาวสองค่า ยิ่งเสริมภาพของตลาดที่อาจถดถอยต่อไปก่อนจะหาจุดต่ำสุด แต่สัญญาณเดียวกันนี้ยังเป็นลักษณะของระยะที่ผู้ถือระยะยาวเริ่มสะสมอีกครั้ง ตามการอัปเดตจาก CryptoQuant ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 5 มิถุนายน
บันทึกที่แชร์โดยนักวิเคราะห์จาก CryptoQuant ชื่อ Yonsei_dent ชี้ไปที่จุดตัดเฉพาะ: ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 4,000 วันได้ลดต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 365 วันแล้ว ในตลาดการเงิน จุดตัดแบบความตายมักหมายถึงค่าเฉลี่ยระยะสั้นข้ามลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว แต่ในกรณีนี้ แนวโน้ม 4,000 วัน (ซึ่งครอบคลุมประวัติราคาเกินสิบเอ็ดปี) ที่ตกลงมาต่ำกว่าแนวโน้ม 365 วัน เป็นสัญญาณที่ผิดปกติและบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงของแรงผลักดันในหลายรอบ แม้สิ่งนี้จะไม่รับประกันว่าราคาจะร่วงลงทันที แต่มันบ่งบอกว่าแนวโน้มพื้นฐานได้อ่อนแรงลงเพียงพอที่จะทำให้การเคลื่อนไหวลงอีกครั้งมีความเป็นไปได้สูง
สัญญาณ MVRV และ Death Cross
MVRV เป็นอัตราส่วนที่เปรียบเทียบมูลค่าตลาดของ Bitcoin กับมูลค่าที่แท้จริง—โดยพื้นฐานแล้วคือมูลค่าของเหรียญในปัจจุบันเมื่อเทียบกับมูลค่าเมื่อครั้งสุดท้ายที่ถูกเคลื่อนย้าย การอ่านค่า 1.19 หมายความว่าผู้ถือเฉลี่ยมีกำไรที่ยังไม่ได้รับ realization อยู่ที่ 19% ในอดีต ตลาดที่ร้อนแรงเกินไปมักเห็น MVRV พุ่งสูงกว่า 3.5 ในขณะที่จุดต่ำสุดของตลาดหมีมักทำให้มันต่ำกว่า 1 ณ เดือนมิถุนายน 2026 ระดับ 1.19 นี้ไม่ได้บ่งชี้ถึงการประเมินมูลค่าสูงเกินไป แต่ก็ไม่ได้ถือเป็นระดับพื้นฐานที่ถูกประเมินต่ำเกินไป
การตัดกันแบบตายของค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ช้าสองค่านี้เพิ่มความหนักแน่นให้กับท่าทีระมัดระวัง มันไม่ใช่สัญญาณการซื้อขายระยะสั้น; มันสะท้อนถึงการลดลงเชิงโครงสร้างของโมเมนตัมที่เริ่มขึ้นแล้ว ครั้งสุดท้ายที่รูปแบบคล้ายกันปรากฏขึ้นคือต้นปี 2023 juste ก่อนตลาดเริ่มไต่ขึ้นจากระดับต่ำกว่า 20,000 ดอลลาร์สหรัฐ ในครั้งนั้น การตัดกันนี้เกิดขึ้นก่อนช่วงการเคลื่อนไหวแบบผันผวนแนวนอนและการสะสมอย่างเงียบๆ ก่อนการพุ่งทะยาน
การสะสมมีลักษณะเป็นอย่างไรในตลาดที่ไม่แน่นอน
บันทึกของ Yonsei_dent ชี้ให้เห็นว่าจุดตัดแบบ-death cross นี้ “บ่งชี้อย่างชัดเจนว่าเรากำลังเข้าสู่ระยะการสะสมอย่างค่อยเป็นค่อยไป” ซึ่งไม่ได้หมายความว่าการฟื้นตัวรูปตัว V จะเกิดขึ้นในเร็วๆ นี้ แต่ชี้ให้เห็นถึงตลาดที่แรงขายมีแนวโน้มจะถูกดูดซับโดยนักลงทุนที่มีกรอบเวลาที่ยาวนานกว่า ซึ่งอาจสร้างฐานราคาในช่วงหลายสัปดาห์หรือหลายเดือน สำหรับนักเทรด นี่หมายถึงสภาพตลาดที่มีการเคลื่อนไหวในกรอบ โดยการฟื้นตัวอย่างรุนแรงจะถูกขายออก และการลดลงจะพบการสนับสนุนจากผู้ซื้อเชิงกลยุทธ์
ความไม่แน่นอนบางส่วนนั้นขยายตัวออกไปไกลเกินกว่าข้อมูลบนบล็อกเชน เพียงไม่กี่วันก่อนการลงคะแนนเสียงในวุฒิสภา ร่างกฎหมายคริปโตของสหรัฐฯ ที่เป็น ประวัติศาสตร์ กำลังเผชิญกับการต่อต้านสุดท้ายจากธนาคารดั้งเดิม ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงด้านการกำกับดูแลที่อาจชะลอการมีส่วนร่วมของสถาบันขนาดใหญ่ ในขณะเดียวกัน ส่วนอื่นๆ ของตลาดคริปโตกำลังแสดงแรงผลักดันที่ชัดเจนมากขึ้น ตาม รายงานราคาเมื่อเร็วๆ นี้ สินทรัพย์อย่าง SUI ได้รับผลตอบแทนเป็นสองหลักจากstakingของสถาบันและความร่วมมือกับเทคโนโลยีการเงิน—เป็นการเตือนว่าความยากลำบากของ Bitcoin ไม่ได้กำหนดชะตากรรมของโทเค็นทุกตัว
ความแตกต่างระหว่างสัญญาณบนโซ่ที่ระมัดระวังกับจุดแข็งของ altcoin บางส่วน บ่งชี้ถึงตลาดที่กำลังแยกตัวออกมากกว่าจะล่มสลายอย่างสม่ำเสมอ สำหรับ Bitcoin สัญญาณ MVRV และ death cross ของค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ สร้างภาพของการถดถอยที่อาจยืดเยื้อเพียงพอที่จะทำให้โพสิชันเชิง spekulatif หมดแรง การสะสมอาจกำลังเกิดขึ้นจริง แต่เป็นประเภทที่ค่อยๆ ก่อตัวขึ้น โดยมักไม่ประกาศตัวเองจนกว่าตลาดจะปรับตัวสูงขึ้นแล้ว