Bitcoin กำลังผ่านปีที่ทำให้ผู้ถือเหรียญต้องทบทวนทางเลือกในชีวิตของตนเอง ราคาที่ลดลงอย่างรุนแรงถึง 15% ในหนึ่งสัปดาห์ได้ผลักให้ BTC ร่วงลงสู่ช่วง $60,000-$62,000 ตั้งแต่ต้นเดือนมิถุนายน 2026 ซึ่งเป็นหนึ่งในช่วงเวลาที่อ่อนแอที่สุดของสินทรัพย์นี้ในรอบสิบปี
ETF Bitcoin แบบสปอตของสหรัฐฯ สูญเสียเงินไป 2.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในหนึ่งสัปดาห์ที่สิ้นสุดประมาณวันที่ 5 มิถุนายน 2026 นับตั้งแต่ต้นปีจนถึงขณะนี้ ยอดเงินไหลออกโดยรวมเกินกว่า 3.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
มันไปที่ไหน? ส่วนใหญ่ไหลเข้าสู่หุ้นด้าน AI และเซมิคอนดักเตอร์ ซึ่งพุ่งขึ้นประมาณ 170% ในช่วงปีที่ผ่านมา ในขณะที่ Bitcoin ลดลงประมาณ 40% ในช่วงเวลาเดียวกัน บริษัทผู้ผลิตชิปและบริษัทโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI กำลังสร้างผลตอบแทนที่ทำให้ยุคทองของคริปโตดูเหมือนเรียบง่ายเมื่อเทียบกัน
Bitcoin ซึ่งเคยเป็นการจัดสรรแบบ “เติบโตสูง” ที่องค์กรใช้ในการเริ่มลงทุนในสินทรัพย์ทางเลือก ตอนนี้กลับอยู่ในอันดับที่ 13 ของสินทรัพย์ที่มีมูลค่าตลาดทั่วโลกมากที่สุด ณ ปลายเดือนพฤษภาคม 2026 มันถูกแซงโดยชื่อสินทรัพย์หลายตัวที่กำลังพุ่งสูงในวงการ AI และเซมิคอนดักเตอร์ ซึ่งเมื่อสองปีก่อนยังแทบไม่ปรากฏบนแผนที่การลงทุนขององค์กร
ทศวรรษของบริบท
Bitcoin เคยผ่านปีที่เลวร้ายมาก่อน ตลาดหมีปี 2018 ทำให้มูลค่าของมันหายไปประมาณ 73% การล่มสลายปี 2022 ซึ่งเกิดจาก Terra-Luna และ FTX ก็มีความรุนแรงเช่นกัน แต่การลดลงในครั้งนั้นเกิดจากปัจจัยที่เกี่ยวข้องกับคริปโตโดยตรง: การฉ้อโกง การแพร่กระจาย และการให้กู้ยืมที่ใช้เลเวอเรจสูงเกินไป สิ่งที่เกิดขึ้นในขณะนี้ต่างออกไป Bitcoin ไม่ได้ล่มสลายเพราะมีบางอย่างพังภายในคริปโต มันกำลังลดลงเพราะมีบางอย่างภายนอกคริปโตทำงานได้อย่างยอดเยี่ยม
Bitcoin เปลี่ยนจากผู้รับประโยชน์จากความสนใจของสถาบัน มาเป็นแหล่งทุนสำหรับสิ่งใหญ่ครั้งต่อไป ซึ่งเกิดขึ้นหลังจากสินทรัพย์นี้แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เกินกว่า 126,000 ดอลลาร์สหรัฐในเดือนตุลาคม 2025
นักวิเคราะห์จาก K33 คาดการณ์ว่าฤดูร้อนนี้อาจเป็นช่วงที่ Bitcoin มีความผันผวนสูง เนื่องจากนักลงทุนยังคงตามหามาตรการหุ้น AI และการเสนอขายหุ้นครั้งแรกที่กำลังจะเกิดขึ้น
สิ่งนี้หมายความว่าอย่างไรสำหรับนักลงทุน
การไหลออกของ ETF ที่มีมูลค่า 3.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐนับตั้งแต่ต้นปีสร้างปัญหาเชิงกลไก ETF ของ Bitcoin ควรจะทำหน้าที่เป็นวาล์วทางเดียว ที่ดูดซับอุปทานอย่างต่อเนื่องและให้การสนับสนุนราคา เมื่อวาล์วนี้กลับทิศทาง แรงขายจะทวีความรุนแรงขึ้น แต่ละคลื่นของการไหลออกจะผลักดันราคาให้ต่ำลง ซึ่งกระตุ้นให้เกิดการไหลออกเพิ่มเติม ซึ่งทำให้ราคาต่ำลงอีก
ผู้ขุดและผู้เข้าร่วมคริปโตยังกำลังจัดสรรทรัพยากรใหม่ไปสู่ปัญญาประดิษฐ์และการคำนวณประสิทธิภาพสูง ซึ่งบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนกลยุทธ์อย่างมีนัยสำคัญ การเสนอขายหุ้นครั้งแรกที่คาดไว้ในภาคปัญญาประดิษฐ์ เช่น SpaceX กำลังดึงทุนเพิ่มเติมออกจากสินทรัพย์คริปโต