ETF Bitcoin แบบสปอตของสหรัฐฯ รายงานการไหลออกสุทธิ 396.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐในวันพุธ ขยายช่วงเวลาขาดทุนที่เจ็บปวดอยู่แล้วเป็น 13 วันทำการติดต่อกัน ความเสียหายสะสมนับตั้งแต่เริ่มต้นช่วงดังกล่าวเมื่อวันที่ 14 พฤษภาคม: ประมาณ 4.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในการถอนเงิน ตามข้อมูลจาก SoSoValue
สิ่งนี้ทำให้เป็นช่วงเวลาการแลกเปลี่ยนต่อเนื่องยาวนานที่สุดนับตั้งแต่ ETF Bitcoin แบบสปอตเปิดตัวในเดือนมกราคม 2024
Bitcoin ลดลงประมาณ 21% นับตั้งแต่จุดสูงสุดเมื่อวันที่ 15 พฤษภาคม โดยแรงขายจากช่องทาง ETF ยิ่งทำให้สถานการณ์ของคริปโตเคอเรนซีที่ใหญ่ที่สุดยิ่งแย่ลง
ที่มาของเงินที่กำลังไหลออก
กองทุน iShares Bitcoin Trust (IBIT) ของ BlackRock ซึ่งเป็น ETF Bitcoin แบบสปอตที่มีสินทรัพย์มากที่สุด คิดเป็นสัดส่วนสำคัญของการรับคืนรายวัน ผลิตภัณฑ์ของ Fidelity และ Grayscale ก็แสดงแนวโน้มเดียวกัน โดยมีการไหลออกอย่างต่อเนื่องจากผู้ออกกองทุนรายใหญ่หลายราย ไม่ใช่การขายที่มุ่งเป้าจากกองทุนเดียว
การไหลออกสัปดาห์ที่ใหญ่ที่สุดในช่วง 13 วันอยู่ที่ 1.42 พันล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 29 พฤษภาคม แม้จะมีตัวเลขการถอนที่น่าสนใจ แต่กระแสสุทธิสะสมที่ไหลเข้าสู่ ETF Bitcoin แบบสปอตตั้งแต่เปิดตัวในเดือนมกราคม 2024 ยังคงอยู่ใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์
อะไรกำลังขับเคลื่อนการถอนตัว
คำอธิบายที่ตรงที่สุดคือการเก็บกำไร Bitcoin มีการเติบโตอย่างแข็งแกร่งก่อนช่วงกลางเดือนพฤษภาคม และการกลับตัวถัดมาได้ให้เหตุผลแก่ผู้ถือรายใหญ่ในการลดโพสิชัน ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคทำให้ผู้จัดสรรทรัพยากรรายใหญ่มีความระมัดระวังมากขึ้นในทุกหมวดสินทรัพย์ นอกจากนี้ยังมีความเป็นจริงเชิงกลไกที่ว่า การไหลออกของ ETF สร้างแรงขายบนสินทรัพย์พื้นฐาน: เมื่อนักลงทุนขายคืนหุ้น ผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาตจะขาย Bitcoin เพื่อชำระการขายคืนเหล่านั้น ซึ่งอาจกระตุ้นให้เกิดการขายคืนเพิ่มเติมจากนักลงทุนที่เห็นโพสิชันของตนลดลง
สิ่งนี้หมายความว่าอย่างไรสำหรับนักลงทุน
นักวิเคราะห์บางส่วนมองช่วงปัจจุบันเป็นระยะการยอมแพ้ที่เป็นไปได้ ในประวัติศาสตร์ตลาดคริปโต ช่วงเวลาที่ยาวนานของการขายโดยสถาบันและการยอมแพ้มักเกิดขึ้นก่อนราคาต่ำสุดอย่างมีนัยสำคัญ
สภาพแวดล้อมการแข่งขันระหว่างผู้ออก ETF ก็ควรจับตามองเช่นกัน หาก IBIT ของ BlackRock ยังคงเผชิญกับการถอนเงินในปริมาณที่มากกว่าคู่แข่งอย่างต่อเนื่อง อาจบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงความชอบของนักลงทุนสถาบัน มากกว่าการถอนตัวออกอย่างสมบูรณ์จากหมวดสินทรัพย์นี้