หกวันติดต่อกันที่มีการถอนเงินออกจาก ETF Bitcoin แบบสปอตของสหรัฐฯ — รวมเป็นเงิน 1.26 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ — กำลังได้รับความสนใจไม่ใช่เพราะความสูญเสียที่แสดงออกมา แต่เพราะสิ่งที่ประวัติศาสตร์บ่งชี้ว่าอาจเกิดขึ้นต่อไป
สิ่งที่ข้อมูลแสดง
บริษัทวิเคราะห์บล็อกเชน Santiment ระบุว่า การไหลออก เหล่านี้ควรตีความว่าเป็นสัญญาณตรงข้ามมากกว่าสัญญาณเตือน โดยตามที่บริษัทกล่าว การไหลเข้า-ออกของ ETF สะท้อนพฤติกรรมของนักลงทุนรายย่อยมากกว่าการจัดวางตำแหน่งของนักลงทุนสถาบัน ซึ่งหมายความว่าการไหลออกอย่างต่อเนื่องมักบ่งชี้จุดต่ำสุดมากกว่าการเริ่มต้นของการลดลงอย่างรุนแรง
Santiment ชี้ให้เห็นรูปแบบที่คงที่: ปริมาณการไหลเข้าขนาดใหญ่เคยเกิดขึ้นใกล้จุดสูงสุดของราคา ในขณะที่ช่วงการไหลออกจำนวนมากกลับตรงกับโอกาสในการซื้อ
ตัวเลขเหล่านี้สนับสนุนข้อโต้แย้ง ในวันที่ 10 กรกฎาคม 2025 Bitcoin ETFs ประเภทสปอตบันทึกการไหลเข้าของเงินทุน 1.18 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ — ช่วงเวลาที่ตรงกับจุดสูงสุดของราคาในท้องถิ่น วันที่ 6 ตุลาคม 2025 มีการไหลเข้าของเงินทุน 1.21 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และราคาขึ้นแตะจุดสูงสุดในช่วงเวลาเดียวกัน
ในอีกด้านหนึ่ง มีเงินไหลออก 903 ล้านดอลลาร์สหรัฐในวันที่ 20 พฤศจิกายน 2025 ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่เหมาะอย่างยิ่งสำหรับผู้ซื้อ ตามประวัติศาสตร์นี้ Santiment ระบุว่า กระแสเงินออกปัจจุบันสอดคล้องกับรูปแบบเดียวกัน — นักลงทุนรายย่อยลดการถือครองหลังจาก Bitcoin ไม่สามารถรักษาระดับ 80,000 ดอลลาร์สหรัฐได้ในเดือนพฤษภาคม โดยแตะระดับสูงสุดที่ 79,050 ดอลลาร์สหรัฐในวันที่ 16 พฤษภาคม ก่อนจะถอยกลับ
ความกลัวของนักลงทุนรายย่อย ไม่ใช่การถอนตัวของนักลงทุนสถาบัน
Bitcoin กำลังซื้อขายที่ระดับ 75,400 ดอลลาร์สหรัฐ เมื่อ Santiment เผยแพร่รายงานเมื่อวันศุกร์ที่ 22 พฤษภาคม บริษัทอธิบายสภาพตลาดปัจจุบันว่าเป็นระดับความกลัวสูงสุดนับตั้งแต่กว่า 3.5 เดือนที่ผ่านมา แทนที่จะมองว่านี่เป็นสัญญาณเตือน แต่ Santiment มองว่านี่เป็นรูปแบบที่คุ้นเคย — การยอมแพ้ของนักลงทุนรายย่อย ซึ่งในอดีตเคยช่วยปรับสภาพตลาดก่อนการฟื้นตัว
Spot Bitcoin ETFs บันทึกการไหลออกในทุกหกช่วงการซื้อขายตั้งแต่วันที่ 15 พฤษภาคมถึง 22 พฤษภาคม ตามข้อมูลของ Farside Investors ฟันด์ทั้ง 11 แห่งที่ติดตามมีการไหลออกสุทธิรวม $1.26 พันล้านในเพียงห้าช่วงการซื้อขายเหล่านั้น โดยเฉพาะในวันที่ 22 พฤษภาคม การไหลออกสุทธิรวมอยู่ที่ $105 ล้าน ตามข้อมูลของ SoSoValue ซึ่งขยายสัญญาณการไหลออกต่อเนื่องเป็นหกวันติดต่อกัน
นักวิเคราะห์ ETF เห็นว่าการฟื้นตัวกำลังจะมานักวิเคราะห์ ETF เจมส์ เซฟฟาร์ท ได้เสนอเหตุผลอีกประการหนึ่งที่น่ามองในแง่บวก โดยพูดในพอดีค ซึ่งเขาชี้ให้เห็นว่ากระแสเงินเข้าสู่ ETF ของ Bitcoin กำลังเข้าใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 60 พันล้านดอลลาร์ และกระแสเงินออกจำนวน 9 พันล้านดอลลาร์ที่บันทึกได้ระหว่างเดือนตุลาคมถึงกุมภาพันธ์ส่วนใหญ่ได้รับคืนไปแล้ว เขาคาดว่าจะทำลายสถิติกระแสเงินเข้าสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในระยะใกล้นี้
รูปภาพเด่นจาก Unsplash กราฟจาก TradingView