ธนาคารอเมริกาเตือนว่าการเสนอขายหุ้นครั้งใหญ่อาจผลักดันสัดส่วนเทคโนโลยีให้สูงกว่าระดับยุคฟองสบู่

ไมเคิล ฮาร์เนตต์ ผู้เชี่ยวชาญด้านกลยุทธ์การลงทุนหลักของธนาคารอเมริกา แจ้งเตือนเมื่อวันที่ 22 พฤษภาคมว่า การเข้าตลาดของบริษัทขนาดใหญ่จากสเปซเอ็กซ์และโอเพนเอไอที่คาดการณ์ไว้อาจผลักดันสัดส่วนของเทคโนโลยีในดัชนีหลักอย่าง S&P 500 ให้เกิน 48% ซึ่งเป็นระดับที่เขาเชื่อมโยงกับฟองสบู่ตลาดในอดีต

SpaceX ได้ยื่นแบบ S-1 โดยมีเป้าหมายที่จะมีมูลค่าเกิน 1.75 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ บริษัทมีเป้าหมายที่จะระดมทุนได้สูงสุด 75 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งจะเป็นหนึ่งใน IPO ที่ใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมา โดยอาจเข้าตลาดบน Nasdaq ในเดือนมิถุนายน

ในขณะเดียวกัน OpenAI กำลังเตรียมยื่นเอกสาร IPO แบบลับ ซึ่งมูลค่าส่วนตัวล่าสุดของบริษัทแตะระดับ 830 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หลังจากได้รับการลงทุน 120 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

ฮาร์ตเนตต์ได้เปรียบเทียบอย่างชัดเจนกับยุคปี 1920 ที่รุ่งเรืองและยุค Nifty Fifty ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่ความกระตือรือร้นของนักลงทุนต่อหุ้นกลุ่มเล็กๆ สร้างระดับการรวมตัวที่สุดท้ายก็ถอยหลังอย่างเจ็บปวด

หาก SpaceX และ OpenAI ถูกเพิ่มเข้าไปในดัชนีอ้างอิงอย่างรวดเร็วหลังจากการจดทะเบียน กองทุนแบบพาสซีฟจะต้องซื้อหุ้นจำนวนมากภายในช่วงเวลาที่สั้นมาก การซื้อที่บังคับนี้จะเพิ่มความต้องการโดยไม่คำนึงถึงมูลค่า ทำให้ราคาสูงขึ้น และในทางกลับกัน ยังเพิ่มสัดส่วนของเทคโนโลยีโดยรวมมากยิ่งขึ้น

น้ำหนักเทคโนโลยีปัจจุบันใน S&P 500 ได้รับการเพิ่มขึ้นสูงกว่ามาตรฐานในอดีตแล้ว การเพิ่มผู้เข้าร่วมสองรายที่มีมูลค่าตลาดขนาดใหญ่มาก โดยมีมูลค่ารวมเกิน 2.5 ล้านล้านดอลลาร์ จะทำให้ดัชนีมีการกระจุกตัวมากขึ้นในภาคที่ครองตลาดอยู่แล้ว เมื่อ vượtระดับ 48% ที่ Hartnett ระบุไว้ คุณจะเข้าสู่พื้นที่ที่ไม่เคยเห็นมาก่อนนอกเหนือจากสภาวะฟองสบู่

การเข้าตลาดของ OpenAI ตั้งอยู่ตรงจุดตัดระหว่าง AI และเทคโนโลยี ซึ่งเป็นเรื่องราวที่ผลักดันการไหลเวียนของทุนจำนวนมากเข้าสู่โทเค็นคริปโตที่เกี่ยวข้องกับ AI ในช่วงสองปีที่ผ่านมา การเปิดตัวบนตลาดสาธารณะที่ประเมินมูลค่า OpenAI ที่ 830 พันล้านดอลลาร์สหรัฐหรือสูงกว่านั้น อาจยืนยันมูลค่าของโทเค็นเหล่านั้น หรือเปิดเผยช่องว่างระหว่างความตื่นเต้นกับรายได้

การจดทะเบียนของ SpaceX สร้างช่องทางการซื้อขายที่เปิดให้สาธารณชนเข้าถึงธุรกิจของเอลอน มัสก์ ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับมัสก์ รวมถึง Dogecoin และโทเค็นเมมอื่นๆ มีความไวต่อการพัฒนาในพอร์ตโฟลิโอธุรกิจของเขา

หากกองทุนแบบพาสซีฟถูกบังคับให้จัดสรรเงินหลายพันล้านไปยังการจดทะเบียนของสินทรัพย์สองรายการที่มีมูลค่าตลาดใหญ่ที่สุด ทุนดังกล่าวต้องมาจากที่ใดที่หนึ่ง เหตุการณ์ใหญ่ในตลาดหุ้นสามารถทำให้สินทรัพย์ทางเลือกขาดการไหลเข้าของเงินทุนชั่วคราว