ผู้เขียนต้นฉบับ: Joe Zhou, Foresight News
วีซีด้านคริปโตจากเอเชียจำนวนมากได้หายไป
ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ฉันติดต่อเพื่อนนักลงทุนกว่าสองสิบคนในรายชื่อติดต่อของฉัน โดยมากกว่าครึ่งหนึ่งได้จากไปแล้ว บางคนเปลี่ยนไปทำด้าน AI บางคนลงสนามเป็นผู้ประกอบการเอง และบางกองทุนก็หยุดการลงทุนไปอย่างสิ้นเชิง
หากย้อนเวลากลับไปปี 2021 หรือ 2024 ตลาดการลงทุน Web3 เคยร้อนแรงจนมีข่าวการระดมทุนเกิดขึ้นสิบถึงเกือบยี่สิบรายการต่อวัน การระดมทุนหลายล้านดอลลาร์สหรัฐกลายเป็นเรื่องปกติ ในช่วงนั้น หลายคนเชื่อว่า Crypto จะเติบโตอย่างก้าวกระโดด นักลงทุนเชิงกลยุทธ์แข่งขันกันระดมทุน โครงการต่างๆ พากันออกโทเค็น และผู้ประกอบการวิ่งอย่างสุดความสามารถ
แต่ถึงช่วงครึ่งหลังของปี 2025 ทั้งอุตสาหกรรมก็เริ่มชะลอตัวอย่างรวดเร็ว ขณะนี้ตลาด Web3 มักจะมีข่าวการระดมทุนเพียงหนึ่งข่าวต่อวันเท่านั้น ผู้ลงทุนด้านทุนระดับแนวหน้าที่ยังคงมีส่วนร่วมอย่างแข็งขันและยังคงลงทุนใน Web3 อย่างต่อเนื่องนั้น กำลังลดน้อยลงทุกวัน
ในรอบนี้ นักลงทุนด้าน Crypto VC ต้องผ่านอะไรบ้าง? ในระหว่างการสำรวจ ฉันได้พบกับนักลงทุนบางคนที่ยังคงทำงานอยู่ในแนวหน้าของ Web3 Jocy ผู้ก่อตั้ง IOSG เปิดเผยว่า: “เรายังคงลงทุนในโครงการ Web3 15 โครงการต่อปี โดย 30% เป็นการนำการลงทุน แม้ในช่วงตลาดขาลงก็ตาม แค่ในครึ่งปีแรกของปีนี้ เราก็ได้ดำเนินการลงทุนระดับหนึ่งเสร็จสิ้นไปแล้ว 3 โครงการ”
เก้าปี สามรอบของตลาดขาขึ้นและขาลง พวกเขาได้เห็นช่วงเวลาที่อุตสาหกรรมบ้าคลั่งและฟองสบู่ที่สุด รวมถึงผ่านพ้นช่วงต่ำสุดของอุตสาหกรรมมาหลายครั้ง และในรอบหมีครั้งนี้ โจซีบอกกับฉันว่า ความรู้สึกที่ใหญ่ที่สุดของเขาคือ: ตรรกะของ Crypto VC ได้เปลี่ยนไปอย่างสิ้นเชิง
นี่คือคำพูดของ Jocy ผู้ก่อตั้ง IOSG
ฉันทำงานด้าน VC ใน Web3 มาเก้าปี และผ่านสามรอบตลาดขาขึ้นและขาลง
ฉันทำงานด้าน Crypto VC มาเก้าปีแล้ว
ตั้งแต่ก่อตั้ง IOSG ในปี 2017 เราได้ผ่านรอบตลาดขาขึ้นและขาลงสามรอบในอุตสาหกรรมนี้ และได้ลงทุนในโครงการกว่าหนึ่งร้อยโครงการ ณ เวลานั้น อุตสาหกรรมทั้งหมดยังเล็กมาก บิตคอยน์เพิ่งพุ่งเกิน 1,000 ดอลลาร์สหรัฐ และอีเธอเรียมยังต่ำกว่า 10 ดอลลาร์สหรัฐ ส่วนใหญ่ยังไม่รู้ว่า “บล็อกเชน” คืออะไร
ในขณะนั้น เราจัดสรรสัดส่วนตำแหน่งประมาณ 80%-90% ไปยังโครงการระดับแรกในระยะเริ่มต้น
แต่ในปัจจุบัน ตามการเปลี่ยนแปลงของสภาพแวดล้อมสกุลเงินดิจิทัล ในสองปีที่ผ่านมา เราได้ปรับกลยุทธ์การลงทุนอย่างค่อยเป็นค่อยไป โดยเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในโครงการ Post-TGE (หลังจากโครงการเปิดตัวสกุลเงินอย่างเป็นทางการ) และ OTC (การซื้อขายนอกตลาด) ปัจจุบันเราได้จัดโครงสร้างพอร์ตการลงทุนโดยประมาณที่ 50% ระดับแรก, 30% Post-TGE และ 20% OTC
สำหรับเรา ตลาดระดับแรกในระยะเริ่มต้นยังคงเป็นแหล่งที่มาหลักของ Alpha แต่ในช่วงเวลาที่ผ่านมา เราพบว่าสินทรัพย์บางตัวหลัง TGE และในตลาด OTC มีการประเมินมูลค่าผิดพลาดอย่างชัดเจน ทำให้ตลาดรองเริ่มปรากฏโอกาสที่มีประสิทธิภาพด้านต้นทุนสูงกว่าตลาดแรก
ในขณะเดียวกัน กลยุทธ์นี้ยังให้พื้นที่ในการจัดการสภาพคล่องที่ดีขึ้น พร้อมมอบเส้นทางการถอนทุน DPI (อัตราผลตอบแทนที่ระบุแล้ว) ที่ชัดเจนยิ่งขึ้นสำหรับ LP (ผู้ลงทุน) ผมเชื่อว่ารูปแบบในอนาคตจะเป็นเช่นนี้: VC 20% อันดับแรกที่สามารถอธิบายเส้นทางการถอนทุน DPI ให้ LP เข้าใจได้อย่างชัดเจน จะได้รับเงินทุน 80% ของตลาด ส่วนกองทุนที่เหลือจะต้องแข่งขันกันแบ่งเงินทุนเพียง 20% ที่เหลือ
ปัจจุบันเรามีทีมงานประมาณสิบกว่าคน กระจายอยู่ทั่วเอเชียและสหรัฐอเมริกา กลยุทธ์ของเรา始终เป็นแบบโลกาภิวัตน์ จึงสามารถรับรู้ถึงการเปลี่ยนแปลงของตลาดทั่วโลกได้อย่างไว้วางใจ ขณะนี้ตลาดค่อนข้างเงียบเหงา และโครงการคุณภาพดีมีน้อยมาก คุณจะเห็นได้ว่าในวงการสตาร์ทอัพ Web3 ที่ซิลิคอนแวลลีย์ ผู้เริ่มต้นใหม่ที่ทำเฉพาะ Crypto ลดลงอย่างมาก และแรงงานจำนวนมากถูกดูดซับไปยังเส้นทาง AI
ขณะนี้ตลาดทั้งหมดยังคงอยู่ในช่วงที่มีความคิดเชิงลบ และแรงกดดันนี้จะไม่สิ้นสุดในระยะสั้น
ทุกๆ ไม่กี่ปี อุตสาหกรรมคริปโตจะผ่านช่วงการปรับโครงสร้างอย่างรุนแรง องค์กรต่างๆ ถอนตัวออก โครงการหลายแห่งล้มเหลว ความรู้สึกของตลาดตกจากความตื่นเต้นสู่ความเงียบเหงา ก่อนจะเริ่มต้นใหม่อีกครั้ง สำหรับเรา ตอนนี้กลับเป็นช่วงเวลาที่ดีที่สุดในการสร้างลำดับความสำคัญใหม่ให้กับอุตสาหกรรมและกำหนดคุณค่าใหม่
ทุกช่วงขาลงของอุตสาหกรรม มักเป็นช่วงเวลาที่โครงการที่ดีที่สุดกำลังเกิดขึ้น
หลายคนคิดว่า VC แค่ลงทุนเงินเท่านั้น แต่จริงๆ แล้วองค์กรที่อยู่ได้อย่างยั่งยืนในระยะยาว ต้องสามารถช่วยเหลือผู้ประกอบการแก้ปัญหาได้ หนึ่งในสิ่งที่เราสะสมมาได้ดีที่สุดในเก้าปีที่ผ่านมา คือความสามารถหลังการลงทุน นอกจากนี้ เรายังคงทำสิ่งหนึ่งอย่างต่อเนื่อง: การสร้างระบบนิเวศ ตั้งแต่ Infra ไปจนถึง DeFi, Consumer และพื้นที่ที่ AI กับ Crypto ตัดกัน เราแท้จริงแล้วกำลังประกอบภาพรวมของระบบนิเวศที่สมบูรณ์
เราต้องการให้โครงการต่างๆ สามารถสร้างความร่วมมือกันได้ นี่เป็นสิ่งที่เรายึดมั่นมาโดยตลอด
การลงทุนด้านคริปโตโดยกองทุน VC กำลังเข้าสู่โหมดนรก
ในช่วงสูงสุดของรอบบูลรีสที่ผ่านมา อุตสาหกรรมบ้าคลั่งแค่ไหน? โครงการในรอบซีดี สามารถตกลงกันได้ภายใน 3 วัน ห้าองค์กรแข่งขันกันแย่งโควตา บางโครงการเดียวกันยังมีการเสนอมูลค่าที่ต่างกันสามแบบในเวลาเดียวกัน
เราไม่เคยมีส่วนร่วมในเกมแบบนี้ นั่นไม่ใช่การลงทุน
หลังจากตลาดเย็นลง กลับเปิดโอกาสให้กับองค์กรที่จริงจังในการวิจัย เราจึงสามารถนั่งลงทำการทำ DD (การตรวจสอบอย่างละเอียด) อย่างแท้จริงได้ ใช้เวลาสามสัปดาห์ แทนที่จะเป็นสามวัน เพื่อวิเคราะห์โครงการอย่างลึกซึ้ง
ดังนั้น รอบนี้จึงเป็นโอกาสเชิงโครงสร้างสำหรับกองทุนที่ขับเคลื่อนด้วยการวิจัย เพราะเมื่อเงินในตลาดลดลง โครงการที่ดีจะแสวงหาสถาบันที่สามารถให้คุณค่าเชิงไม่ใช่การเงินอย่างแท้จริง ไม่ใช่แค่สถาบันที่พร้อมให้การประเมินมูลค่าสูงโดยไม่คำนึงถึงเหตุผล ผลตอบแทนอัลฟาของเราเกิดจากความสามารถในการตัดสินใจอย่างลึกซึ้ง ไม่ใช่ความเร็วในการแย่งโควตา
มองไปทั่วทั้งอุตสาหกรรม เงินทุนทั้งหมดกำลังลดลง
เมื่อไม่นานมานี้ a16z ระดมทุนกองทุนขนาด 2.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แม้ยังคงเป็นองค์กรขนาดใหญ่ แต่สำหรับตัวพวกเขาเอง ขนาดนี้เล็กลงเมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้า องค์กรขนาดใหญ่เช่น Benchmark ก็กำลังลดขนาดลงเช่นกัน
วิธีการลงทุนของกองทุนสหรัฐฯ แตกต่างออกไป โดยหลายแห่งมีวัฏจักร 10 ปี ในวัฏจักรก่อนหน้า กำไรหลักของพวกเขามิได้มาจากการลงทุนในแอปพลิเคชันระดับพรี-ซีรีส์ที่ดี แต่มาจากการถือหุ้นหนักในสกุลเงินดิจิทัลขนาดใหญ่เช่น Bitcoin พวกเขาใช้ทุนดอลลาร์สหรัฐที่แข็งแกร่งผลักดันมูลค่าตลาดให้ถึงขีดจำกัดสูงสุด แต่ไม่ได้ชี้นำแนวทางการนำไปใช้งานจริงให้กับอุตสาหกรรม
ในระยะที่ฟองสบู่ยุบตัว กองทุนของสหรัฐฯ มีทรัพยากรเหลือพอและยังมีทางเลือกอีกหลายทาง แต่กองทุนเอเชียถูกผลักให้ขึ้นไปสูงพร้อมกัน แล้วเมื่อตกต่ำลงก็พบว่าตัวเองไม่มีทางให้เลือก
ในปีที่ผ่านมา ตลาดการระดมทุนจากกองทุนการลงทุนด้านเวนเจอร์ทั่วเอเชียแย่มาก แทบทุกกองทุนการลงทุนด้านเวนเจอร์พบความยากลำบากในการระดมทุน แทบไม่มี LP ใดที่จะบอกว่าตนต้องจัดสรรเงินทุนให้กับ Crypto VC
ดังนั้นรอบนี้จึงเป็นโหมดฮีลล์ที่เจ็บปวดมากสำหรับกองทุนเอเชีย
แต่ในมุมมองอื่น นี่หมายความว่ากองทุนเอเชียต้องแม่นยำมากขึ้น เพราะกระสุนมีจำกัด แต่ละนัดต้องยิงให้ถูกเป้า เราเน้นย้ำภายในเสมอว่า: อย่าลงทุนในโครงการระดับกลาง ถ้าไม่ใช่ Top 1 หรือ Top 2 ของอุตสาหกรรม ก็อย่าลงทุน เพราะในตลาดหมี ระดับกลางคือจุดที่ล้มง่ายที่สุด
ปัญหาที่ใหญ่ที่สุดของอุตสาหกรรมคริปโต: TOKEN แยกตัวออกจากคุณค่า
ในรอบนี้ เราหลีกเลี่ยงโครงการประเภทต่อไปนี้อย่างเด็ดขาด: โครงสร้างพื้นฐานที่พูดถึงเพียง Narrative โดยไม่มี PMF โครงการที่ซ้ำซ้อนเกินไปและไม่มีกระแสเงินสด และโครงการที่อิงเพียงจินตนาการและวาดภาพอนาคตเท่านั้น ตลาดได้กลายเป็นภูมิคุ้มกันต่อเหรียญโครงสร้างพื้นฐานที่มี “FDV สูงแต่การหมุนเวียนต่ำ” แล้ว ตอนนี้ หากคุณทำ Infra สถาบันยังคงมีแนวโน้มลงทุนในหุ้นของคุณ (Equity) มากกว่าการถือครองเหรียญ
เป็นเวลานานแล้วที่อุตสาหกรรม Crypto มีปัญหาใหญ่ที่สุด: โทเค็นมีสถานะ脱离จากคุณค่าที่แท้จริงเป็นระยะเวลานาน
ในอดีต โครงการหลายแห่งเล่นกลยุทธ์ “หลบหนีด้วยการถอดเปลือก” — รายได้จากธุรกิจที่สร้างกำไรจริงและหุ้นหลักถูกกักขังไว้ภายในนิติบุคคลในโลกแห่งความเป็นจริง ในขณะที่โทเค็นที่ออกมานั้นถูกใช้เป็นเครื่องมือระดมทุนแบบไม่มีดอกเบี้ย ช่องทางระบายสภาพคล่อง หรือแม้แต่เป็นเครื่องมือในการจัดการอารมณ์ตลาด
พูดง่ายๆ คือ โปรโตคอลได้รายได้จริงจากบนบล็อกเชน แต่ผู้ถือโทเค็นกลับไม่ได้รับส่วนแบ่งใดๆ เลย พวกเขาไม่มีสิทธิ์ใดๆ ในการเรียกร้องค่าตอบแทนจากมูลค่าที่โครงการสร้างขึ้น โครงสร้างผลประโยชน์ที่ผิดเพี้ยนอย่างรุนแรงนี้ทำให้นักลงทุนจำนวนมากสูญเสียเงินทุนทั้งหมดในช่วงวัฏจักรที่ผ่านมา เพราะสิ่งที่พวกเขาจ่ายเงินซื้อมา ไม่เคยเป็น “สินทรัพย์” ที่แท้จริง แต่เป็นเพียงสัญลักษณ์ว่างเปล่าที่ไม่มีการกำหนดสิทธิ์
หลังจากผ่านการปรับโครงสร้างอย่างรุนแรงหลายรอบ อุตสาหกรรมวันนี้เริ่มตื่นตัวแล้ว: Token ที่ดี ต้องสามารถรองรับคุณค่าจริงได้
โครงการคุณภาพสูงกำลังแสวงหาความโปร่งใสอย่างแข็งขัน โดยผูกพันโทเค็นกับผลประโยชน์ของโปรโตคอลอย่างชัดเจนและแข็งแกร่ง ซึ่งจะกลายเป็นข้อได้เปรียบในการแข่งขันที่สำคัญในรอบถัดไป เช่น Uniswap, Hyperliquid, Polymarket และ Morpho ที่เราลงทุน ต่างกำลังผลักดันแนวโน้มนี้อย่างเต็มที่
ตัวอย่างเช่น Morpho ได้ให้คำมั่นต่อตลาดอย่างเปิดเผยว่า ค่าที่สร้างขึ้นจากโปรโตคอลจะถูกสะสมโดยตรงไปยังโทเค็นผ่านการตั้งค่าอัตโนมัติ และจะไม่ไหลไปยังบริษัทหรือหุ้นที่เป็นอิสระใดๆ ทั้งสิ้น ในทำนองเดียวกัน Uniswap ก็กำลังปรับตัวตามแนวโน้มนี้หลังจากสภาพแวดล้อมการกำกับดูแลในสหรัฐอเมริกามีความยืดหยุ่นมากขึ้น ในขณะที่ Hyperliquid ได้พิสูจน์ให้เห็นถึงพลังอันยิ่งใหญ่ของ “การซื้อคืนโทเค็น” ผ่านการกระทำจริง
พูดอย่างตรงไปตรงมา การซื้อคืนเองไม่ใช่ตัวชี้วัดที่สมบูรณ์แบบสำหรับการวัดการผูกพันผลประโยชน์ แต่จากโครงสร้างพื้นฐานแล้ว มันมอบแรงหนุนหลักให้กับโทเค็นอย่างแท้จริง โดยการลดปริมาณการหมุนเวียนอย่างต่อเนื่อง สร้างการผูกพันผลประโยชน์ระยะยาวกับผู้ถือโทเค็น และเสริมด้วยจังหวะการซื้อคืนที่โปร่งใสและเป็นระบบ โครงการจึงสามารถหล่อเลี้ยงฐานราคาที่มั่นคงให้กับโทเค็น สำหรับผู้ถือระยะยาว ลักษณะของโทเค็นเหล่านี้กำลังเปลี่ยนแปลงอย่างมีคุณภาพ—มันเริ่มคล้ายพันธบัตรหรือสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทน โดยความหายากและมูลค่าภายในจะค่อยๆ เพิ่มขึ้นอย่างมั่นคงตามเวลา
เฉพาะสกุลเงินดิจิทัลที่มีกลไกการจับค่าที่แท้จริง มีความสามารถในการซื้อคืนและสร้างกระแสเงินสด พร้อมการรองรับจากพื้นฐานเท่านั้น จึงจะมีสิทธิ์ข้ามผ่านตลาดขาขึ้นและขาลง เพื่อเป็นสินทรัพย์ทางการเงินระยะยาว ไม่ใช่เพียงแค่เครื่องมือการพนัน
บางที นี่อาจเป็นเพราะอุตสาหกรรมได้ตกถึงจุดต่ำสุดที่เจ็บที่สุด ทำให้ Crypto สามารถเริ่มต้นการวิวัฒนาการแบบเข้มข้นที่ “แยกแยะของจริงจากของปลอม” ได้จริง
ในช่วงที่มีความสิ้นหวังที่สุดของแต่ละรอบ จะเกิดโครงการที่ยิ่งใหญ่แท้จริง
ในหลายปีที่ผ่านมา Crypto ได้ผ่านกระบวนการ "การพิสูจน์ว่าผิด" ที่ใหญ่หลวงซึ่งนำไปสู่ผลลัพธ์ที่เลวร้ายที่สุด: ผลิตภัณฑ์ใดบ้างที่ไม่มีความต้องการที่แท้จริง? แนวคิดใดบ้างที่ไม่สามารถยืนหยัดได้? และทิศทางใดที่ไม่สามารถแข่งขันกับ Web2 ได้?
กระบวนการพิสูจน์ความผิดพลาดนี้ได้กลืนกินเงินจำนวนมากและบุคลากรชั้นยอด แต่ก็ทำให้คำตอบค่อยๆ ชัดเจนขึ้น สำหรับนักลงทุน VC ตรรกะการลงทุนต้องเปลี่ยนแปลงอย่างสิ้นเชิง—ไม่ใช่การเดิมพันบนเบต้าของอุตสาหกรรมหรือการเดิมพันบนวัฏจักร แต่ต้องกลับไปที่ธุรกิจโดยตรง
เราไม่ได้มองคริปโตเป็นเกาะโดดเดี่ยวอีกต่อไป แต่เห็นว่าเป็น “การดิจิทัลของเศรษฐกิจการเงิน” อุตสาหกรรมได้ตระหนักแล้วว่า สิ่งที่สำคัญจริงๆ ไม่ใช่ตัวเลขลวงตา แต่คือมูลค่าที่แท้จริงเบื้องหลัง มุมมองปัจจุบันในการประเมินโปรเจกต์ ต้องวิเคราะห์ให้ละเอียดถึงระดับอนุภาค: วิเคราะห์อย่างเข้มงวดถึงอัตราการคงผู้ใช้ ต้นทุนการได้มาซึ่งลูกค้า (CAC) และมูลค่าตลอดชีวิตของลูกค้า (LTV) สำหรับโปรเจกต์ที่เน้นผู้บริโภค; แยกแยะรายได้ประจำปี (ARR) ของโปรเจกต์ที่ได้ออกเหรียญแล้วออกเป็นส่วนย่อยๆ เพื่อแยกแยะรายได้ที่ยั่งยืนและแท้จริง
เมื่อ Crypto กำลังเปลี่ยนผ่านจากวงการทางเลือกที่เน้นการเล่าเรื่องไปสู่อุตสาหกรรมการเงินที่แท้จริง จึงเกิดช่องว่างค่าที่ใหญ่หลวงขึ้น
ในตลาดปัจจุบัน ผู้คนยินดีจ่ายเงินให้กับสิ่งที่เป็นนามธรรมอย่าง “จินตนาการ” แต่กลับประเมินโครงการที่มีรายได้ ผู้ใช้งาน และกระแสเงินสดจริงๆ ต่ำเกินไป เช่น Morpho, Sky และแม้แต่ Uniswap ซึ่งเมื่อไม่นานมานี้ได้ตัดสินใจละทิ้งการเสนอขายหุ้นครั้งแรกและยังคงมุ่งมั่นกับระบบนิเวศโทเค็น โปรโตคอลเก่าแก่เหล่านี้ที่ผ่านวัฏจักรตลาดขาขึ้นและขาลงอย่างสมบูรณ์ ได้สูญเสียความสนใจไปในช่วงตลาดขาลงที่รุนแรง แต่พื้นฐานของพวกมันไม่ได้แย่ลง กลับกัน พวกมันกลับแข็งแกร่งขึ้นเรื่อยๆ เนื่องจากสภาพแวดล้อมอุตสาหกรรมและความสามารถในการสร้างรายได้ที่ดีขึ้น
นี่จึงเป็นเหตุผลที่ตอนนี้เราวางแผนใช้ตำแหน่งประมาณ 50% เพื่อจัดสรรให้กับโครงการที่ออกสกุลเงินแล้วและมีรายได้จริง เราจะมุ่งเน้นทรัพยากรอย่างเข้มข้นไปที่สองทิศทางหลัก:
- ผลตอบแทนที่แท้จริงกับโครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน: รวมถึงการชำระเงินด้วยสกุลเงินคงที่ การชำระและตั้งถิ่นฐาน ธนาคารแบบใหม่ (Neo-bank) และสินเชื่อบนโซ่ เช่น เราลงทุนใน Ether.fi, Morpho, Centrifuge และ RedotPay ซึ่งมีความต้องการของผู้ใช้ที่ชัดเจนมากและกระแสเงินสดบวก
- พื้นที่ที่ AI และ Crypto ตัดกัน: เราเก็บกระสุนไว้ 20% ถึง 30% โดยไม่ลงทุนในโมเดลขนาดใหญ่ทั่วไป แต่เน้นเฉพาะโครงสร้างพื้นฐาน AI แบบเกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิทัลโดยตรง (เช่น การฝึกอบรมและรวบรวมข้อมูล)
ในการเผชิญกับการจัดเรียงที่ไม่มีระเบียบและรุนแรงนี้ ตัวนักลงทุนด้านทุนเองก็ต้องพัฒนาตัวเองเช่นกัน ตอนนี้ เพื่อนร่วมงานแต่ละคนในทีมของเราได้รับ AI Bot แบบเฉพาะตัว ซึ่งรับผิดชอบงานที่ซับซ้อนในการทดสอบข้อมูลและการประสานงานข้ามเขตเวลา แต่การมีปฏิสัมพันธ์กับมนุษย์และการตัดสินใจในระดับพื้นฐานของความเป็นมนุษย์ ยังคงเป็นกำแพงป้องกันที่เราไม่สามารถถูกแทนที่ได้
หลังจากเก้าปี ความรู้สึกที่ใหญ่ที่สุดของฉันคือ: บริษัทที่ยิ่งใหญ่จริงๆ แทบไม่เคยเกิดขึ้นในช่วงที่มีความนิยมสูงสุด แต่กลับเกิดขึ้นในช่วงที่หลายคนคิดว่าอุตสาหกรรมนี้จบแล้ว
ในช่วงวัฏจักรที่เต็มไปด้วยการเลิกจ้าง ความผิดหวัง และความสับสน หลายคนกำลังจากไป และบางรายเริ่มตั้งคำถามว่า Web3 จะมีอนาคตหรือไม่ แต่เฉพาะในช่วงต่ำสุดเท่านั้นที่คุณจะถูกบังคับให้คิดว่า ผู้ใช้ต้องการอะไรจริงๆ? อะไรคือสิ่งที่จะยั่งยืนในระยะยาว?
ฉันยังรู้สึกว่า สิ่งที่แท้จริงสำคัญของอุตสาหกรรมนี้ เพิ่งเริ่มต้นขึ้นเท่านั้น หลังจากฟองสบู่ระเบิดไป ผู้ที่เหลืออยู่จะเป็นผู้กำหนดว่าโลกในรอบถัดไปจะเป็นอย่างไร