อาร์เจนตินาผ่อนคลายการควบคุมเปโซเมื่อสำรองเงินตรากลายเป็นระดับสูงสุดในรอบเจ็ดปี

ธนาคารกลางของอาร์เจนตินากำลังผ่อนคลายการควบคุมสกุลเงินของประเทศเป็นครั้งแรกในหลายปี ซึ่งเป็นไปได้เนื่องจากสต็อกสำรองที่ดูมีสุขภาพดีเหมือนครั้งสุดท้ายในปี 2019

ทรัพย์สินรวมเพิ่มขึ้นเป็น 46.24 พันล้านดอลลาร์ ทำให้ประธานาธิบดีฮาวิเอร์ มิเลอี มีพื้นที่ทางการเงินในการปล่อยให้เปโซแลกเปลี่ยนอย่างอิสระมากขึ้น

ในวันที่ 15 ธันวาคม 2025 ธนาคารกลางของอาร์เจนตินาประกาศว่าจะอนุญาตให้ช่วงการซื้อขายของเปโซขยายตัวตามอัตราเงินเฟ้อรายเดือน อัตราดังกล่าวอยู่ที่ 2.5% ณ เดือนพฤศจิกายน 2025 ซึ่งเป็นตัวเลขที่ดูเหมือนเป็นเพียงจินตนาการเมื่อสองปีก่อน เมื่ออาร์เจนตินากำลังเผชิญกับอัตราเงินเฟ้อรายปีที่สูงกว่าร้อยเปอร์เซ็นต์

ในเดือนเมษายน 2025 อาร์เจนตินาได้ยกเลิกข้อจำกัดด้านทุนส่วนใหญ่ ซึ่งรู้จักในท้องถิ่นว่า “เซโป” การผ่อนคลายกฎระเบียบอย่างกว้างขวางนี้ได้รับการสนับสนุนโดยข้อตกลงกู้ยืมมูลค่า 20 พันล้านดอลลาร์สหรัฐกับกองทุนการเงินระหว่างประเทศ ซึ่งรวมถึงการจ่ายเงินทันที 12 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

การบริหารของมิเลอ ซึ่งนำโดยรัฐมนตรีว่าการกระทรวงเศรษฐกิจหลุยส์ คาปูโต และผู้ว่าการธนาคารกลางซานติอาโก บอสุลี ได้ดำเนินกลยุทธ์ที่เข้มงวดในการลดการใช้จ่ายทางการคลังและการสะสมสำรองนับตั้งแต่มิเลอเข้ารับตำแหน่งในเดือนธันวาคม 2023

การซื้อดอลลาร์ของธนาคารกลางเกินกว่า 5.5 พันล้านดอลลาร์ในช่วงต้นปี 2026 ได้รับการสนับสนุนจากประสิทธิภาพการส่งออกที่แข็งแกร่ง โดยมีการคาดการณ์ว่าจะมีเงิน流入จากการส่งออกสูงถึง 30 พันล้านดอลลาร์ในช่วงหกเดือนข้างหน้า

แนวทางของมิเลียแตกต่างในอย่างน้อยหนึ่งด้านที่วัดได้: เขาสร้างกองทุนสำรองก่อนผ่อนคลายการควบคุม แทนที่จะทำในทางกลับกัน การค้ำประกันจาก IMF มูลค่า 20 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ให้เครื่องมือป้องกันเพิ่มเติม หากการไหลออกของทุนเร่งตัวขึ้นอย่างไม่คาดคิด ธนาคารกลางจะมีกำลังเพียงพอในการปกป้องเปโซโดยไม่ต้องนำการควบคุมกลับมาใช้อีก

อาร์เจนตินาเป็นหนึ่งในประเทศที่มีการรับใช้คริปโตเคอเรนซีต่อหัวสูงที่สุดในละตินอเมริกามานาน ซึ่งได้รับแรงผลักดันจากประชาชนที่ใช้ Bitcoin และ Stablecoin เพื่อป้องกันความผันผวนของเปโซ ท่าทีที่ Milei สนับสนุนอย่างเปิดเผยต่อ Bitcoin บ่งชี้ว่ารัฐบาลอาจมองสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นสิ่งเสริม มากกว่าการแข่งขันกับเงิน Fiat ที่แข็งแกร่งขึ้น