มูลค่าของ Anthropic vượtเกิน 965 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ผู้ก่อตั้ง 7 คนกลายเป็น tỷ phú

อุตสาหกรรมปัญญาประดิษฐ์กำลังเกิด IPO ระดับซูเปอร์ใหม่

วันที่ 1 มิถุนายน ตามรายงานจากสื่อหลายแห่ง Anthropic ได้ยื่นเอกสารคำขอเข้าจดทะเบียนครั้งแรกกับ SEC ของสหรัฐอเมริกาอย่างลับๆ แล้ว

เมื่อสามวันก่อน บริษัทนี้เพิ่งเสร็จสิ้นการระดมทุนรอบ H มูลค่า 650 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีมูลค่าบริษัทหลังการระดมทุนอยู่ที่ 9650 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (ประมาณ 6.9 ล้านล้านหยวนจีน) ตัวเลขนี้สูงกว่า OpenAI เป็นครั้งแรก

Anthropic จึงกลายเป็นบริษัทปัญญาประดิษฐ์ที่มีมูลค่าสูงที่สุดในโลก หากการเสนอขายหุ้นครั้งแรกดำเนินไปอย่างราบรื่น บริษัทอาจกลายเป็นหนึ่งใน IPO ด้านเทคโนโลยีที่มีขนาดใหญ่ที่สุดในโลกในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา

ที่น่าประหลาดยิ่งกว่านั้น: บริษัทนี้ก่อตั้งมาเพียง 5 ปี และทีมผู้ก่อตั้งมีเพียง 7 คน ทั้ง 7 คนล้วนมาจาก OpenAI

เมื่อคำนวณตามมูลค่าปัจจุบัน ทรัพย์สินของผู้ร่วมก่อตั้งทั้ง 7 คนก็น่าประทับใจเช่นกัน อย่างไรก็ตาม เนื่องจากสัดส่วนการถือหุ้นจริงต่ำ (โดยทั่วไปต่ำกว่า 1%) จึงมีความแตกต่างในวิธีการคำนวณของแต่ละองค์กร

บลูมเบิร์กอ้างการประมาณโครงสร้างหุ้นภายใน ระบุว่าแต่ละคนถือหุ้นประมาณ 0.83% มีมูลค่าทรัพย์สินประมาณ 8,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (ประมาณ 57,000 ล้านหยวนจีน) รวม 7 คนคิดเป็นประมาณ 56,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (3,800,000 ล้านหยวนจีน)

สร้างผู้มั่งคั่งระดับพันล้านดอลลาร์สหรัฐ 7 คนในหนึ่งวัน ซึ่งเป็นสถิติสูงสุดที่บริษัทเดียวเคยทำได้นับตั้งแต่ดัชนีผู้มั่งคั่งของบลูมเบิร์กถูกสร้างขึ้น

สิ่งที่น่าตื่นเต้นที่สุดของ Anthropic อาจไม่ใช่แค่มูลค่าบริษัท แต่คือ: มันกำลังทำให้อุตสาหกรรม AI ทั้งหมดได้เห็นเป็นครั้งแรกว่า — AI ได้เริ่มเข้ามาควบคุมตลาดแรงงานที่มีรายได้สูง

หลายคนไม่มีภาพชัดเจนเกี่ยวกับมูลค่า 965 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ลองเปรียบเทียบอีกแบบ: มูลค่าปัจจุบันของ Anthropic ได้เกินกว่า AMD, Intel, Uber, Salesforce และ Qualcomm และใกล้เคียงกับมูลค่ารวมของบริษัทเทคโนโลยีบางส่วนในดัชนี DAX ของเยอรมนี ทั้งที่ Anthropic เพิ่งก่อตั้งมาได้ 5 ปี

สิ่งที่น่ากลัวยิ่งกว่าคืออัตราการเติบโต ณ เดือนกันยายน 2025 ค่าประเมินของ Anthropic ยังอยู่ที่เพียง 183,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่ตอนนี้พุ่งขึ้นเป็น 965,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นประมาณ 5 เท่าภายในเวลาเพียง 8 เดือน หากขยายช่วงเวลาออกไปอีก ตั้งแต่ต้นปี 2024 ค่าประเมินของ Anthropic เฉพาะอย่างยิ่งอยู่ที่ประมาณ 6,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และเติบโตเกิน 150 เท่าภายในเวลาเพียงกว่าหนึ่งปี นี่อาจเป็นหนึ่งในบันทึกการเติบโตของมูลค่าบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ที่เร็วที่สุดในประวัติศาสตร์โลก

โดยเฉลี่ยแล้ว Anthropic มีมูลค่าเพิ่มขึ้นประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐต่อวัน ซึ่งเทียบเท่ากับการสร้างสตาร์ทอัพยูนิคอร์นใหม่หนึ่งรายต่อวัน

ทำไมตลาดทุนถึงกล้าให้ราคาที่บ้าคลั่งเช่นนี้? คำตอบมีเพียงหนึ่งเดียว: รายได้

ประวัติการระดมทุนของ Anthropic (2021-2026); แหล่งข้อมูล: Crunchbase / นิตยสาร เศรษฐกิจ

สิ่งที่ขับเคลื่อนมูลค่า 965 พันล้านดอลลาร์สหรัฐไม่ใช่แนวคิด แต่คือการเติบโตของรายได้ของ Anthropic ที่แทบควบคุมไม่ได้

ตามที่ซีอีโอ Dario Amodei เปิดเผย Anthropic ได้รับการเติบโตประมาณ 10 เท่าต่อปีนับตั้งแต่ได้รับรายได้แรก

ข้อมูลสาธารณะแสดงว่า: ARR ประมาณ 10 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2022, ประมาณ 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2023, ประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐปลายปี 2024, ประมาณ 70 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนกันยายน 2025, ประมาณ 90 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนธันวาคม 2025, ประมาณ 140 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนกุมภาพันธ์ 2026, ประมาณ 300 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนเมษายน 2026, และ ARR ในเดือนพฤษภาคม 2026 ได้เกินกว่า 440 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

หมายความว่าอย่างไร? 27 เดือน จาก 870 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็น 44,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นประมาณ 5,400 เท่า ความเร็วนี้เร็วกว่ายุค SaaS แบบดั้งเดิมมาก และยังเกินบันทึกการเติบโตของบริษัทอินเทอร์เน็ตหลายแห่ง

แนวโน้มรายได้ประจำปีของ Anthropic (2022-2026); แหล่งข้อมูล: ผู้บริหารสูงสุด Dario Amodei เปิดเผย / 中国基金报

แต่เครื่องยนต์การเติบโตที่สำคัญที่สุดของ Anthropic ไม่ใช่แชทบอท แต่คือ Claude Code ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์ AI สำหรับการเขียนโปรแกรมที่ Anthropic เปิดตัว หลังจากเปิดตัวเพียงหกเดือน ARR ได้ vượtเกิน 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในทางตรงกันข้าม บริษัท SaaS ส่วนใหญ่ในประวัติศาสตร์ต้องใช้เวลาเกิน 10 ปีจึงจะสามารถบรรลุ ARR 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐได้ แต่ Claude Code ใช้เวลาเพียงหกเดือน

น่าประหลาดใจยิ่งกว่านั้น ปัจจุบันประมาณ 4% ของโค้ดโอเพนซอร์สบน GitHub ถูกสร้างขึ้นโดย Claude โดยทุกๆ 25 บรรทัดของโค้ดใหม่ทั่วโลก มีหนึ่งบรรทัดมาจากการสร้างของ Anthropic

ในขณะที่การประเมิน SWE-bench Verified Claude Code ได้คะแนน 93.9% สูงกว่า OpenAI Codex ที่ 80.8% อย่างมาก ตลาดทุนกำลังเดิมพันจริงจังไม่ใช่กับหุ่นยนต์สนทนา แต่เป็นการที่ AI เริ่มรับหน้าที่ของนักพัฒนาโปรแกรม

อินเทอร์เฟซผลิตภัณฑ์ Anthropic Claude; รูปภาพจาก: เว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ Anthropic

จุดที่น่ากลัวจริงๆ ของ Anthropic ไม่ใช่ตลาดผู้บริโภค แต่คือตลาดองค์กรหรือตลาด B2B

ข้อมูลสาธารณะแสดงว่า ลูกค้าองค์กรที่จ่ายค่าบริการมากกว่า 1 ล้านดอลลาร์สหรัฐต่อปีของ Anthropic มีมากกว่า 1,000 ราย หากคำนวณอย่างง่าย รายได้ต่อปีที่ทฤษฎีจะได้รับจากลูกค้าเหล่านี้เพียงรายเดียว ก็เกิน 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

更重要的是，这些并非普通公司，而是 Cursor、Notion、Zoom、Slack、金融机构和全球软件公司。过去一年，Anthropic 在企业市场的份额从约 10% 提升至超过 65%。

อุตสาหกรรมปัญญาประดิษฐ์กำลังเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่: ไม่ใช่บุคคลทั่วไปที่ใช้เงินจำนวนมากเพื่อพัฒนาปัญญาประดิษฐ์ แต่บริษัทต่างๆ กำลังใช้งบประมาณหลายล้านถึงหลายสิบล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อจัดหาแรงงานปัญญาประดิษฐ์

หลิวซุน ผู้ก่อตั้งบริษัทที่ปรึกษารุ่นหมี่ สรุปอย่างตรงไปตรงมา: OpenAI ขายคุณค่าทางอารมณ์ ในขณะที่ Anthropic ขายผลิตภาพ

OpenAI ช่วยให้ผู้ใช้พูดคุย วาดภาพ และสร้างวิดีโอ ในขณะที่ Anthropic ช่วยให้ธุรกิจเขียนโค้ดอัตโนมัติ อนุมัติอัตโนมัติ วิเคราะห์อัตโนมัติ ย้ายระบบอัตโนมัติ และจัดการความเสี่ยงอัตโนมัติ และเงินจากภาค B นั้นใหญ่กว่าภาค C มาก

ดาเรียว อาโมเดอิ (ซีอีโอของ Anthropic); รูปภาพโดย: World Economic Forum / TechCrunch

เรื่องราวของ Anthropic 本质上是一场 OpenAI "内部分裂"。

ย้อนกลับไปปี 2020 เมื่อ GPT-3 เพิ่งเปิดตัว และ OpenAI กำลังรุ่งเรือง ในขณะนั้น ดาเรียว อมอเดอิ ผู้ก่อตั้ง Anthropic ยังคงดำรงตำแหน่งรองประธานการวิจัยของ OpenAI และรับผิดชอบการพัฒนาหลักของ GPT-2 และ GPT-3

ก่อนหน้านี้ OpenAI ได้มอบพลังการประมวลผลทั้งหมด 50%-60% ให้กับเขา สามารถกล่าวได้ว่า Dario เป็นหนึ่งในบุคคลที่มีบทบาทสำคัญที่สุดในการพัฒนา GPT-3

แต่เมื่อ OpenAI เริ่มมีลักษณะเชิงพาณิชย์มากขึ้น แนวทางภายในก็เริ่มแตกแยก ตามรายงานจากสื่อหลายแห่ง เปิดเผยว่า OpenAI เคยพิจารณาในภายในว่าจะขายความสามารถของ AGI ให้กับประเทศที่มีอาวุธนิวเคลียร์ทั่วโลก ซึ่งทำให้ Dario ไม่สามารถยอมรับได้เลย ในมุมมองของเขา AGI ไม่ควรกลายเป็นเครื่องมือเพื่อแสวงหาผลกำไรอย่างไม่จำกัด

ในที่สุดปลายปี 2020 ดาเรียโอตัดสินใจลาออกจาก OpenAI และไม่ได้ไปคนเดียว เขาพาผู้วิจัยหลักของ OpenAI ห้าคนไปด้วย: ทอม บราวน์ ผู้เขียนหลักของ GPT-3, เจเรด แคปแลน ผู้เขียนบทความ Scaling Laws, คริส โอลาห์ ผู้เชี่ยวชาญด้านการอธิบาย AI, แจ็ค คลาร์ก หัวหน้านโยบายของ OpenAI และแซม แมคคันดลิช นักวิจัยของ OpenAI บวกกับน้องสาวของเขา ดาเนียลา อามอดีอี — รวมทั้งหมดเจ็ดคน

ในปี 2021 Anthropic ก่อตั้งขึ้น ชื่อบริษัท "Anthropic" หมายถึง "เกี่ยวข้องกับมนุษย์" ไม่มีใครคาดคิดว่า 5 ปีต่อมา บริษัทนี้จะมีมูลค่าถึง 965 พันล้านดอลลาร์

ในขณะเดียวกัน OpenAI ได้พบกับคู่แข่งที่อันตรายที่สุดเป็นครั้งแรก

สิ่งที่ไม่สมเหตุสมผลที่สุดของ Anthropic คือ: หุ้นเท่ากัน สิทธิ์เท่ากัน ผู้ก่อตั้ง 7 คน มีสัดส่วนหุ้นใกล้เคียงกันทั้งหมด (ปัจจุบันน้อยกว่า 1%)

หลายคนในเวลานั้นคิดว่าการออกแบบนี้จะล้มเหลว เพราะตรรกะการเริ่มต้นธุรกิจในซิลิคอนแวลลี่มักยึดว่าต้องมีผู้ก่อตั้งหลักที่มีบทบาทสำคัญอย่างแน่นอน แต่ดาเรียโอเชื่อว่า Anthropic ไม่ได้ถูกสร้างขึ้นรอบบุคคลใดบุคคลหนึ่ง แต่ถูกสร้างขึ้นรอบภารกิจ ผลลัพธ์คือ การตัดสินใจที่ “ดูเหมือนโง่” นี้กลับกลายเป็นตัวช่วยเสริมความมั่นคงที่แข็งแกร่งที่สุดของ Anthropic

ในขณะที่ปัจจุบันสมาชิกผู้ก่อตั้งหลัก 11 คนของ OpenAI ส่วนใหญ่ได้จากไปแล้ว ผู้ร่วมก่อตั้ง 7 คนของ Anthropic หลังจากผ่านไป 5 ปี ยังไม่มีใครจากไป

เปรียบเทียบมูลค่าทรัพย์สินของผู้ก่อตั้ง/บุคคลหลักของบริษัท AI; แหล่งข้อมูล: Forbes / Bloomberg Billionaires Index

ตามข้อมูลสาธารณะ อัตราการรักษาบุคลากรของ Anthropic ตลอดสองปีอยู่ที่ประมาณ 80% สูงกว่า OpenAI ที่ 67% ยังมีกรณีที่พบได้ยากคือ ซีทีโอของบริษัทชื่อดังหลายแห่งยินดีรับตำแหน่งที่ต่ำกว่าเพื่อเข้าร่วม Anthropic ในฐานะวิศวกรทั่วไป เพราะในอุตสาหกรรม AI ปัจจุบัน สิ่งที่มีค่าที่สุดไม่ใช่ตำแหน่ง แต่คือหุ้น

การระดมทุนครั้งนี้ของ Anthropic ยังมีผู้ชนะอีกหลายราย

ที่สุดคือกูเกิล ในปี 2023 กูเกิลใช้เงินเพียง 3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อซื้อหุ้นประมาณ 10% ของ Anthropic เมื่อคำนวณมูลค่าบริษัทที่ 965 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่วนหุ้นนี้มีมูลค่าประมาณ 96.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นกว่า 300 เท่าในเวลา 3 ปี

อะเมซอนยังลงทุนอย่างหนัก โดยมีการลงทุนสะสมเกิน 13,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เหตุผลก็เรียบง่าย: Anthropic ต้องการกำลังการประมวลผล ในขณะที่อะเมซอนต้องการการจราจรด้าน AI ทั้งสองฝ่ายได้ผูกพันกันอย่างลึกซึ้ง

ยิ่งไปกว่านั้น ปัจจุบัน Anthropic จ่ายค่าพลังการคำนวณให้กับ SpaceX ประมาณ 1.25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐต่อเดือน โดยมีมูลค่าสัญญาทั้งหมดสามปีใกล้เคียงกับ 45 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

พูดอีกแบบคือ Anthropic ไม่ได้แค่สร้างผู้มั่งคั่งด้าน AI แต่ยังกำลังให้การสนับสนุนอย่างหนักแก่ผู้ผลิต GPU ผู้ให้บริการคลาวด์ ผู้ผลิตการจัดเก็บข้อมูล ศูนย์ข้อมูล บริษัทไฟฟ้า และทั้งอุตสาหกรรม AI โดยรวม วงการ AI ได้เข้าสู่การแข่งขันทางอาวุธที่แท้จริงแล้ว

แต่ปัญหาก็เริ่มปรากฏขึ้น

ประการแรก ความมั่งคั่งของ Anthropic ในปัจจุบันส่วนใหญ่เป็นเพียงความมั่งคั่งบนกระดาษ เนื่องจากบริษัทยังไม่ได้เข้าตลาดอย่างเป็นทางการ และหุ้นจำนวนมากยังไม่สามารถแปลงเป็นเงินสดได้

ประการที่สอง AI ใช้เงินมากเกินไป ข้อมูลสาธารณะแสดงว่าต้นทุนการประมวลผลของ Anthropic อยู่ที่ประมาณ 15 พันล้านดอลลาร์สหรัฐต่อปี และต้นทุนการประมวลผลยังคงคิดเป็นสัดส่วนเกิน 50% ของรายได้

ثالثly การประเมินมูลค่า 965 พันล้านดอลลาร์สหรัฐได้เข้าใกล้ "ความคาดหวังที่สมบูรณ์แบบ" ซึ่งหมายความว่า只要การเติบโตช้าลงเล็กน้อย แรงกดดันด้านมูลค่าจะรุนแรงมาก

แต่แม้จะเป็นเช่นนั้น ตลาดทุนยังคงเดิมพันอย่างสุดขั้ว เพราะทุกคนเริ่มตระหนักแล้วว่า ช่วงเวลาที่อุตสาหกรรม AI จะทำกำไรอย่างแท้จริง อาจเพิ่งเริ่มต้นขึ้น

ในอดีต อินเทอร์เน็ตทำเงินจากโฆษณา ขณะที่อินเทอร์เน็ตแบบมือถือทำเงินจากปริมาณการเข้าถึง แต่ AI ต้องการจะทำเงินจากแรงงานของมนุษย์อย่างแท้จริง งานต่างๆ ที่เคยต้องใช้ “คน” เช่น โค้ด บริการลูกค้า การวิเคราะห์ การวิจัย การดำเนินงาน การขาย… กำลังถูกโมเดลขนาดใหญ่กลืนกินไป越来越多

เมื่อ 5 ปีก่อน ผู้ร่วมก่อตั้ง 7 คนของ Anthropic ได้ตัดสินใจลาออกพร้อมกันเนื่องจากไม่พอใจกับแนวทางการพาณิชย์ที่รุนแรงขึ้นเรื่อยๆ ของ OpenAI วันนี้ บริษัทที่พวกเขาสร้างขึ้นมีมูลค่าเกินกว่า OpenAI

แต่สิ่งที่น่ากลัวที่สุดของ Anthropic อาจไม่ใช่ 965 พันล้านดอลลาร์ แต่คือมันทำให้โลกทั้งใบเห็นเป็นครั้งแรกว่า: AI ได้เริ่มเข้ามาควบคุมตลาดแรงงานที่มีรายได้สูง

บทความนี้มาจาก微信号 “Pencil News” (ID: pencilnews) โดยผู้เขียน: Pencil