Bravos Research ระบุว่าหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI ปัจจุบันคิดเป็นประมาณ 40% ของมูลค่าตลาดรวมของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ความเข้มข้นนี้ใกล้เคียงกับระดับที่เกิดขึ้นก่อนฟองสบู่อินเทอร์เน็ตในปี 2000 และก่อนการตกหนักของตลาดในปี 1929 ทำให้เกิดความกังวลในตลาดเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าของหุ้นเทคโนโลยีอีกครั้ง
องค์กรดังกล่าวระบุว่า ดัชนีเทคโนโลยีของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา เมื่อพิจารณาในช่วง 26 ปีที่ผ่านมา การเพิ่มขึ้นในระดับเดียวกันเคยเกิดขึ้นเพียงสองครั้ง คือในช่วงฟองสบู่อินเทอร์เน็ตปี 2000 และช่วงการขึ้นของหุ้นเทคโนโลยีปี 2021 ซึ่งบ่งชี้ว่าการซื้อขาย AI ครั้งนี้ได้เข้าสู่ช่วงที่มีการรวมตัวอย่างสูง
ระดับการประเมินค่าใกล้เคียงกับยุคฟองสบู่เทคโนโลยีในอดีต
Bravos Research มองว่า การประเมินมูลค่าของหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI ในปัจจุบัน มีความคล้ายคลึงกับคลื่นเทคโนโลยีในอดีตหลายรอบ ความคาดหวังสูงต่อเทคโนโลยีใหม่กำลังผลักดันให้เงินทุนยังคงไหลเข้าสู่บริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ไม่กี่แห่ง
อย่างไรก็ตาม หน่วยงานนี้ยังระบุว่า ความร้อนแรงทางเทคโนโลยีในอดีตไม่ได้หมายความว่าเทคโนโลยีที่เกี่ยวข้องไม่มีคุณค่าจริง ไม่ว่าจะเป็นอินเทอร์เน็ตหรือนวัตกรรมทางเทคโนโลยีก่อนหน้า ล้วนได้รับการนำไปใช้อย่างกว้างขวางในระยะยาวและส่งผลกระทบอย่างต่อเนื่องต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจ
สภาพแวดล้อมทางการเงินยังคงหนุนหุ้นเทคโนโลยี
Bravos Research ระบุว่า การแพร่กระจายของเทคโนโลยีเพียงอย่างเดียวไม่สามารถตัดสินทิศทางราคาหุ้นได้ สถานการณ์ทางการเงินก็มีความสำคัญเช่นกัน ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่า เทคโนโลยีบางอย่างยังคงเปลี่ยนโครงสร้างเศรษฐกิจต่อไปแม้หลังจากตลาดถดถอย แต่ในช่วงที่สภาพคล่องหดตัว นักลงทุนมักจะลดความสนใจในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง
สถาบันนี้เชื่อว่าสภาพแวดล้อมของสภาพคล่องในปัจจุบันยังคงเป็นประโยชน์ต่อหุ้นเทคโนโลยี ตั้งแต่ปี 2023 ท่าทีนโยบายของเฟดโดยรวมยังคงผ่อนคลาย และตลาดยังไม่มีความคาดหวังทั่วไปว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม ซึ่งช่วยสนับสนุนหุ้นเติบโตต่อไป
เงื่อนไขทั่วไปของฟองสบู่ยังไม่หายไป
Bravos Research ระบุว่า เงื่อนไขทั่วไปที่มักพบในฟองสบู่ตลาดยังคงมีอยู่ ได้แก่ ความกระตือรือร้นของนักลงทุนที่สูง ความคล่องตัวเพียงพอ และแรงผลักดันด้านราคาที่แข็งแกร่ง
หน่วยงานนี้ไม่ได้ปฏิเสธว่าความเสี่ยงกำลังสะสม แต่เชื่อว่าก่อนที่เงื่อนไขข้างต้นจะกลับตัวอย่างชัดเจน หุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI ยังอาจคงได้รับการดึงดูดเงินทุนต่อไป