ผู้เขียน：มาตู ดาดาสกรู
ตลาดการพยากรณ์อาจเป็นสาขาเดียวในปี 2025 ที่สามารถทำให้นักลงทุนกองทุนดอลลาร์ที่มีสถานะสูง ผู้ใช้สกุลเงินดิจิทัล และผู้ประกอบวิชาชีพสื่อต่างรู้สึกตื่นเต้นร่วมกัน
ที่จริงแล้วมีเหตุผลหลายประการที่มองว่ามีศักยภาพ เช่น การแสวงหาผลประโยชน์จากกฎระเบียบของรัฐและรัฐบาลกลางในสหรัฐอเมริกาเกี่ยวกับการเดิมพันในท้องถิ่น เช่น ค่าธรรมเนียมจำนวนมากที่เกิดจากการขยายนอกสุดของ 0DTE เช่นเดียวกับการรวมตัวกันระหว่างอุตสาหกรรมเนื้อหาและการเดิมพันแบบเบา
แต่วันนี้เราจะไม่พูดถึงเรื่องเหล่านั้น ลองเปลี่ยนมุมมองมาพูดถึงจิตวิญญาณที่ซ่อนอยู่เบื้องหลังตลาดการทำนาย และจิตวิญญาณนี้สอดคล้องกับ a16z ที่ยึดมั่นในแนวคิด “New Media” ได้อย่างไร จนกลายเป็นชิ้นส่วนสำคัญที่สุดในจักรวรรดิสื่อใหม่ของพวกเขา
จิตวิญญาณของประวัติศาสตร์ตลาดการพยากรณ์
ผลิตภัณฑ์ตลาดการทำนายมีความเรียบง่าย (อย่างน้อยก็ในแง่ภายนอก) คือการเปลี่ยนสิ่งที่ใช้เดิมพันในออปชันแบบไบนารีให้เป็นเหตุการณ์หรือข้อมูลใดๆ ก็ได้ แต่จริงๆ แล้วแก่นใจของมันได้ผ่านการเปลี่ยนแปลงผ่านหลายยุคสมัย
การอภิปรายครั้งแรกเกี่ยวกับตลาดการพยากรณ์จริงๆ แล้วมาจากไฮเอ็ก ซึ่งเขาเห็นว่าความรู้กระจายตัวไม่เท่ากัน และตลาดในฐานะกลไกการประสานงาน ได้ระดมข้อมูลจากทุกส่วนของสังคม ตั้งแต่พ่อค้าไปจนถึงผู้เชี่ยวชาญ ความเห็นต่างๆ เกี่ยวกับอนาคตของผู้คนต่างๆ ได้รวมตัวกันเป็นราคาบนหนังสือคำสั่งซื้อขายของตลาดการพยากรณ์
การอภิปรายนี้เป็นเรื่องเก่าแก่ที่สุด แต่ก็เป็นหัวข้อที่ถูกพูดถึงมากที่สุดในปัจจุบัน เมื่อคุณเห็นสิ่งที่เรียกว่า “ตลาดรวมความน่าจะเป็น” หรือ “เครื่องจักรของความจริง” บนบัญชีโปรโมต ทั้งหมดนี้มาจากกว่าหนึ่งร้อยปีก่อนฮาเย็ค ในหนังสือ “การใช้ความรู้ในสังคม”
หลังจากฮายเย็ค ผู้สืบทอดคบเพลิงคือ Robin Hanson ซึ่งปัจจุบันยังคงใช้ทวิตเตอร์อย่างเข้มข้นเพื่อโต้เถียงกับคนในโลกดิจิทัล ผลงานหลักของเขาคือการออกแบบกลไกการให้คะแนนตลาดเชิงลอการิทึม (LMSR) ซึ่งทำให้ผู้ที่รู้ความจริงมีแรงจูงใจในการพูดความจริง การออกแบบนี้ได้กำหนดรูปแบบพื้นฐานสำหรับตลาดการทำนายในปัจจุบัน
หลังจากมีกลไกการจูงใจเช่นนี้ ผู้ถือข้อมูลทุกคนจึงมีแรงจูงใจในการบริจาคข้อมูลและมีส่วนร่วมในตลาด ถ้าขยายแนวคิดนี้ต่อไป ดูเหมือนว่าตลาดเช่นนี้สามารถใช้ในการบริหารจัดการสาธารณะได้ โดยเปิดตลาดสำหรับหัวข้ออนาคตทุกประเด็น ทุกคนใช้เงินจริงลงคะแนนเสียง ภาพอนาคตจึงถูกสร้างขึ้นผ่านการเปลี่ยนแปลงของอัตราต่อรองในสมุดคำสั่งซื้อขาย 乌托邦เช่นนี้เรียกว่า Futarchy ซึ่งประกอบด้วยคำว่า future และคำลงท้ายที่หมายถึงรูปแบบการปกครอง -archy
ผลงานชิ้นแรก: กฎการให้คะแนนตลาดลอการิทึมสำหรับการรวมข้อมูลแบบโมดูลาร์
ทั้งหมดข้างต้นเป็นประวัติศาสตร์อย่างเป็นทางการ ซึ่งจะถูกกล่าวถึงในการบรรยายเศรษฐศาสตร์จุลภาคของมหาวิทยาลัย แต่ฉันเชื่อว่าการอภิปรายเชิงปรัชญาเกี่ยวกับตลาดการพยากรณ์หลังจากนั้นแทบไม่มีความหมายเลย จนกระทั่ง a16z เล็งเห็นพื้นที่นี้
ความรู้สึกมีอยู่จริงกับสื่อดิจิทัลใหม่
a16z ในปี 24 ได้รับรู้ถึงบริษัทตลาดการทำนาย Kalshi และลงทุนในรอบ 50 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนสิงหาคมปี 25 โดยยังไม่ทราบว่ามีส่วนลดหรือไม่ ปัจจุบันมูลค่าของ Kalshi ได้พุ่งขึ้นไปถึง 220 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ถูกเรียกว่าเป็นบริษัทที่เติบโตเร็วที่สุดนอกเหนือจากบริษัท AI （估值）
หลังจากเข้าซื้อหุ้นแล้ว a16z ก็เริ่มเปิดเครื่องจักรสื่อ ลงบทความยาวหลายชิ้นอธิบายว่าทำไม Kalshi จึงเป็นหนึ่งในบริษัทที่สำคัญที่สุดในยุคนี้ พูดตามตรง ธุรกิจตลาดซื้อขายและคาสิโนแม้จะน่าดึงดูด แต่เนื่องจากแรงกดดันด้านการปฏิบัติตามกฎหมายและความเสี่ยงทางศีลธรรมที่อาจเกิดขึ้น จึงไม่เคยได้รับค่า PE สูงนักในตลาด ชัดเจนว่า a16z มีเป้าหมายที่สูงกว่านั้น
แล้ว Kalshi หรือทั้งหมดของตลาดการทำนายล่ะ มันสำคัญตรงไหน? คำตอบจาก a16z คือ “ความรู้สึกเป็นส่วนหนึ่ง”
ในขณะนี้ การสัมผัสของมนุษย์กับโลกจริงๆ แล้วถูกขวางด้วยฟิล์มพลาสติกบางๆ เหมือนคุณสามารถดูเฉพาะหน้าเว็บด้านหน้าเท่านั้น แต่ไม่รู้อะไรเกี่ยวกับโครงสร้างด้านหลัง คุณสามารถบริโภคประสบการณ์ทางภาพและเสียง นิยาย หรือแม้แต่ “ความรู้สึกจริง” ด้านหน้า แต่คุณไม่สามารถเปลี่ยนแปลงหรือมีอยู่จริงได้
ยิ่งไม่ต้องพูดถึง อย่างชัดเจนว่าในอนาคตอันใกล้นี้ การปรับเปลี่ยนโลกแห่งความเป็นจริงจะค่อยๆ จ้างให้เอเจนต์ทำแทน แล้วบทบาทของมนุษย์ในกระบวนการทางประวัติศาสตร์จะอยู่ที่ไหน? ดูเหมือนจะเหลือเพียงการร้องไห้หลังจากอิ่มหนำสำราญ โดยการก้มหน้าลงบนผ้าปูที่นอนสีอ่อน
แต่ตลาดการพยากรณ์ให้วิธีการเข้าร่วมที่เรียกว่าการพยากรณ์ มันต้องการให้คุณเดิมพันด้วยเงินจริง แล้วมีส่วนร่วมและสังเกตการเปลี่ยนแปลงของความน่าจะเป็นเหมือนการซื้อตั๋วเข้าสู่สนามกีฬา พร้อมยินดีรับความเสื่อมค่าของ theta และถ่ายหน้าจอความน่าจะเป็นจากตลาดการพยากรณ์เพื่อส่งต่อในกลุ่มทั้งหมด ประกาศอย่างมีพลังถึงตำแหน่งของคุณและมุมมองที่อยู่เบื้องหลังตำแหน่งนั้น
ความรู้สึกนี้เป็นสิ่งที่ต่อต้านความเป็นนักอคติอย่างยิ่ง หลังจากช่วงเวลาหนึ่ง ทุกสิ่งที่อยู่ไกลโพ้น ผู้คนนับไม่ถ้วน การเลือกพระคาร์ดินัล ความหนาของหิมะในนิวยอร์ก การขึ้นลงของน้ำมันดิบภายในห้านาที แม้แต่การกลับมาของพระเยซูในปี 2026 ล้วนเกี่ยวข้องกับคุณ ความไม่แน่นอนและความรู้สึกไร้พลังทั้งหมดของยุคโพสต์โมเดิร์น ได้ยุบตัวลงภายใต้การพยากรณ์อันทรงพลังของคุณ คุณไม่ใช่ผู้พนันอีกต่อไป คุณคือผู้สังเกตการณ์ระดับสูงผู้มีเกียรติ ผู้พยากรณ์ของเผ่าพันธุ์ และผู้สังเกตการณ์ที่สงบเย็นของประวัติศาสตร์
เมื่อมีผู้ใช้งาน พูดถึง และพึ่งพาสื่อนี้ในจำนวนที่เพียงพอ ความน่าเชื่อถือของตลาดเองก็จะเริ่มสูงขึ้น Kalshi จะเป็นผู้ตัดสินสุดท้ายเกี่ยวกับความ: 1. แท้จริง 2. ความสำคัญ ของเหตุการณ์เหล่านี้ ซึ่งแน่นอนว่าเป็นองค์ประกอบสำคัญของจักรวรรดิสื่อใหม่ที่ a16z จินตนาการไว้
รูปภาพอธิบายการลอบสังหาร Charlie Kirk
กรณีศึกษา：MTS
สุดท้ายมาพูดถึงสื่อใหม่ในความหมายของ a16z กันสักหน่อย จริงๆ แล้วตั้งแต่ยุคแรกของ a16z และ YC ที่ส่งเสริม In-house Media ไปจนถึงยุคที่สองที่มี 20VC และ Not Boring Capital เป็นตัวแทนที่เกิดขึ้นจากสื่อและกลายเป็น VC ไปจนถึงสุดท้ายที่สื่อเช่น TBPN ถูกบริษัทและองค์กรเข้าซื้อ อำนาจของสื่อได้เปลี่ยนแปลงและกระจายตัวลงเรื่อยๆ โดยฐานการให้ความเห็นก็เปลี่ยนจากบล็อก รายการโทรทัศน์ ฯลฯ มาเป็นทวิตเตอร์และพอดีค
การที่ VC ต้องสร้างเนื้อหาและสร้างแบรนด์ ช่วย founder ในการกระจายข้อมูลนั้น ในปี 2026 ได้กลายเป็นเรื่องที่ไม่มีอะไรใหม่แล้ว ในขณะที่ a16z พูดถึงสื่อใหม่เป็นโครงการแบบครบคลุมทุกช่วงความถี่ ตั้งแต่การกำหนดเรื่องเล่าในขั้นต้น ไปจนถึงการระดมทุนและการประชาสัมพันธ์ในขั้นกลาง และการรับลูกค้าในขั้นสุดท้าย ล้วนอยู่ในขอบเขตของมัน และดำเนินไปด้วยความเร็วที่เกินกว่าสื่อแบบดั้งเดิมและเอเจนซี่จะเข้าใจ
โครงการที่ก่อนหน้านี้อาจใช้เวลา 3-6 เดือนในการทำเสร็จ ทีมสื่อใหม่จะสามารถทำเสร็จภายในไม่กี่สัปดาห์ รวมถึงพอดีของผู้ก่อตั้ง วิดีโอตัดต่อสั้น วิดีโอที่สร้างโดย AI และ newsletter เกี่ยวกับจิตวิญญาณของบริษัทและแผนการพัฒนา โดยเผยแพร่ข้อมูลอย่างเข้มข้นและเร่งด่วนในช่วงเวลาที่จำกัดอย่างสุดขีด พวกเขาเรียกสิ่งนี้ว่า “การยึดครองเส้นเวลา”
บางทีข้อมูลจากสื่อสังคมออนไลน์ต่างๆ และที่สร้างโดย AI อาจดังเกินไป เราจึงต้องดังกว่านั้นอีก และเสียงของเราสำคัญกว่าเสียงของคุณ
MTS (ย่อจาก "Monitoring The Situation") บริษัทสื่อนี้ยึดถือปรัชญานี้ โดยดำเนินการถ่ายทอดข่าวแบบ 7x24 ชั่วโมงบนทวิตเตอร์ พร้อมเชิญผู้นำทางการเมือง ผู้ก่อตั้งบริษัทเทคโนโลยี และบุคคลสำคัญจากข่าวร้อนขึ้นพูด จากนั้นตัดเป็นชิ้นส่วนเพื่อเผยแพร่ต่อ พวกเขาอ้างว่ารายงานเฉพาะสิ่งที่สำคัญที่สุดในโลกตอนนี้ จนกว่าจะมีสิ่งที่สำคัญกว่าเกิดขึ้น
MTS สัมภาษณ์ Robinhood
กลับมามองที่ Kalshi อีกครั้ง รู้สึกเหมือนทุกอย่างเชื่อมโยงกันแล้ว แม้จะมีเสียงตอบรับและการสนับสนุนจาก a16z ทำให้สื่ออย่าง MTS สามารถอยู่รอดได้ แต่ผลกระทบของ a16z นอกเหนือจากวงของตัวเองยังจำกัดอยู่ ดูเหมือนเป็นสื่อแบบสมาคมหรือวารสารของชมรมในมหาวิทยาลัย แต่ตลาดการพยากรณ์ต่างออกไป เพราะปริมาณการซื้อขายและตำแหน่งการถือครองบนนั้นเป็นเงินจริง ดูเหมือนมีลักษณะเย็นชาและน่าเชื่อถือของผู้ให้บริการอิสระที่สาม
ลองจินตนาการว่าคุณเป็นผู้สนับสนุน MAGA ที่มั่นคง และในวันเลือกตั้งกลางเทอม คุณเห็นตลาดที่ Kalshi สำหรับพรรคสาธารณรัฐชนะการเลือกตั้งมีปริมาณการซื้อขายถึงหลายพันล้านดอลลาร์ แต่ราคาตัวเลือก YES สำหรับชัยชนะกลับลดลงเหลือ $0.1 คุณจะรู้สึกสั่นคลอนชั่วขณะไหม—ว่าผู้นำในรัฐสภาอาจรู้ผลลัพธ์ล่วงหน้าแล้ว หรือตลาดข้อมูลที่เป็นธรรมได้ให้ภาพอนาคตไปแล้ว?
นี่อาจเป็นเหตุผลหลักที่ Kalshi มีมูลค่า 22,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยปรากฏการณ์บิดเบือนความเป็นจริงแบบนี้ไม่ค่อยเกิดขึ้นกับบริษัทเอกชนในประวัติศาสตร์มนุษย์
TBPN ภูมิทัศน์สื่อใหม่
คำแนะนำ:
[1] เอลเล็ก แดนโค, “การพยากรณ์: ผู้สืบทอดของโพสต์โมเดิร์นนิสม์,” Andreessen Horowitz, 10 ตุลาคม 2025
[2] อเล็กซ์ แดนโก, “หน้าจอภาพการพยากรณ์: มีมรูปแบบใหม่,” Andreessen Horowitz, 10 ตุลาคม 2025
[3] F. A. Hayek, “The Use of Knowledge in Society,” The American Economic Review, เล่มที่ 35 ฉบับที่ 4 หน้า 519–530, 1945.
[4] เอริก ทอร์นเบิร์ก, เบน โฮโรวิตซ์, และมาร์ค แอนเดอร์สสัน, “a16z’s New Media Playbook,” Andreessen Horowitz Podcast, 27 กุมภาพันธ์ 2026.