การขยายการคลังมูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์ ต่อต้านธนาคารกลางที่มีนโยบายเข้มงวด: ความเสี่ยงภาวะเงินฝืดเศรษฐกิจถดถอยระดับโลกและการลงทุนเชิงกลยุทธ์

• การขยายตัวทางการคลังมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ (การลดหย่อนภาษี การส่งเสริมภาคธุรกิจ การใช้จ่ายเกินดุล) ใกล้ 6% ของ GDP) ส่งผลให้เกิดการกระตุ้นในระยะสั้นที่แข็งแกร่ง แต่ก่อให้เกิดความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อ
• ท่าทีของเฟดที่มีแนวโน้มอนุรักษ์นิยมจำกัดการปรับลดอัตราดอกเบี้ย (อาจมีเพียง 1–2 ครั้งในปี 2026) รักษาอัตราดอกเบี้ยจริงให้อยู่ในระดับสูง และเร่งการลดลงของงบดุล — ช่วยควบคุมเงินเฟ้อ แต่ก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อการชะลอตัวของเศรษฐกิจ
• ความเสี่ยงของภาวะเงินฝืดแบบเศรษฐกิจถดถอยระดับโลกเพิ่มขึ้น: การเติบโตของ GDP ระดับโลกที่คาดการณ์ไว้ที่ 2.7% (ต่ำกว่าแนวโน้มก่อนเกิดโรคระบาด) พบกับภาวะเงินเฟ้อที่ยังคงติดอยู่ (เงินเฟ้อพื้นฐานในเศรษฐกิจหลักอยู่ที่ 2.5–3%+) ซึ่งถูกขับเคลื่อนโดยภาษีศุลกากร ความยืดหยุ่นของบริการ และข้อจำกัดด้านการจัดหา
• กลยุทธ์การลงทุน: ให้ความสำคัญกับสินทรัพย์จริง (สินค้าโภคภัณฑ์, ทองคำ, TIPS, โครงสร้างพื้นฐาน), หุ้นคุณค่า/ป้องกัน, ลดการสัมผัสกับระยะเวลา, และใช้การเลือกสรร BTC การป้องกันการลดค่าของสกุลเงินในระยะยาว แม้มีแรงกดดันในระยะสั้น

• การขยายนโยบายภาษี และการหักลดหย่อนใหม่ๆ ช่วยให้มีการคืนภาษีในช่วงต้นปีเป็นสถิติสูงสุด และการหักภาษี ณ ที่จ่ายที่ต่ำลง ถูกมองเป็นผลประโยชน์แบบครั้งเดียวที่ช่วยกระตุ้นการใช้จ่ายของผู้บริโภค
• สิทธิประโยชน์สำหรับอง (การตัดค่าใช้จ่ายเต็มจำนวน ค่าเครดิตการวิจัยและพัฒนา) ช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มขึ้นมากกว่า 135,000 ล้านดอลลาร์เพียงปี 2026 เท่านั้น
• การขาดดุลที่ยังคงอยู่ต่อเน — ความไม่สมดุลโครงสร้างอยู่ใกล้ 6% ของ GDP แม้จะมีการเติบโตที่แข็งแกร่ง — ความไม่สมดุลที่เพิ่มขึ้นและสร้างแรงกดดันให้ดอกเบี้ยระยะยาวเพิ่มขึ้น

• เส้นทางการผ่อนคลายแบบจำกัด — การกำหนดราคาตลาดในขณะนี้สะท้อนเพียงการปรับลด 1–2 ครั้งในปี 2026 โดยอัตราดอกเบี้ยสุดท้ายอาจอยู่ใกล้ 3.5–3.75% หรือสูงกว่านี้หากอัตราเงินเฟ้อเร่งตัวขึ้นอีก
• วินัยดุลการเงิน — การไหลออกของเงินเร็วขึ้นลดความคล่องตัว ทำให้อัตราดอกเบี้ยจริงเพิ่มสูงขึ้น
• ส่วนประกอบอัตราเงินเฟ้อที่ยืดหยุ่นต — อัตราเงินเฟ้อของบริการหลักยังคงอยู่ในระดับสูงเนื่องจากแรงงานขาดแคลน ความล่าช้าในการก่อสร้างที่อยู่อาศัย และผลกระทบจากการผ่านภาษีศุลกากร

• การชะลอตัวของอัตราการเติบโต — จีดีพีโลกคาดว่าจะอยู่ที่ 2.7% ซึ่งต่ำกว่าระดับปี 2025 และค่าเฉลี่ยก่อนเกิดโรคระบาด โดยมีการขยายตัวที่ไม่เท่าเทียมกันในแต่ละภูมิภาค (สหรัฐอเมริกาและประเทศรายได้ปานกลางบางประเทศมีความแข็งแกร่งกว่า ในขณะที่ยุโรปอ่อนแอลง)
• ความยืดหยุ่นของอัตราเงินเฟ้อ — ตัวชี้วัดหลักยังคงอยู่เหนือระดับ 2–3% ในเศรษฐกิจหลัก โดยได้รับแรงหนุนจากพลังการกำหนดราคาของภาคบริการ ผลกระทบจากต้นทุนที่เพิ่มขึ้นจากการเก็บภาษีศุลกากร และข้อจำกัดด้านด้านอุปทาน
• ความขัดแย้งทางนโยบาย — การลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงมีความเสี่ยงที่เศรษฐกิจจะร้อนเกินไป; การควบคุมตัวเองนานเกินไปมีความเสี่ยงที่การว่างงานจะสูงขึ้นและเศรษฐกิจฟื้นตัวช้าลง
• ความแตกต่างทางภูมิภาค — สหรัฐเผชิญกับภาวะ "stagflation-lite" (การเติบโตเกิน 2% แต่เงินเฟ้อยังคงติดแน่น); ตลาดเกิดใหม่เผชิญกับภาวะแข็งค่าของดอลลาร์และกระแสเงินทุนไหลออก

• การป้องกันเงินเฟ้อแกนกลาง
  • สินค้าโภคภัณฑ์ (ทองคำ เงินโลหะอุตสาหกรรม พลังงาน) — การป้องกันโดยตรงจากการลดค่าของเงิน
  • ตราสารหนี้ที่ได้รับการคุ้มครองจากอัตราเงินเฟ้อของกระทรวงการคลัง (TIPS) — ทุนและดอกเบี้ยปรับตามดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI)
  • สินทรัพย์จริง (REITs, โครงสร้างพื้นฐาน, ที่ดินป่าไม้) — อำนาจในการกำหนดราคาช่วยรักษาผลตอบแทนที่แท้จริง
• การจัดวางตำแหน่งส่วนทุน
  • กลุ่มอุตสาหกรรมที่เน้นคุณค่าและเป็นสินค้าส่งออก (พลังงาน วัตถุดิบ อุตสาหกรรม) — ตามประวัติศาสตร์มักจะมีผลตอบแทนสูงกว่าในช่วงภาวะเงินเฟ้อ
  • ผู้จ่ายเงินปันผลเชิงป้องกัน (สินค้าอุปโภคบริโภคพื้นฐาน สาธารณูปโภค) — รายได้ที่มั่นคงพร้อมศักยภาพปรับตามเงินเฟ้อ
• การปรับเปลี่ยนรายได้คงที่
  • ลดระยะเวลาลงอย่างมาก; หลีกเลี่ยงพันธบัตรระยะยาวที่มีมูลค่าตามหน้าตั๋ว
  • ชอบเครื่องมืออัตราดอกเบี้ยลอยตัวและเครื่องมือที่เชื่อมโยงกับเงินเฟ้อ
• สินทรัพย์ทางเลือ
  • บิตคอยน์ เป็นสินทรัพย์สำหรับการเก็บรักษาค่ามูลค่าในระยะยาว/การป้องกันการลดค่าของเงินตรา — แม้ว่าจะมีแรงกดดันในระยะสั้นจากอัตราดอกเบี้ยจริงที่สูงขึ้น
  • สตีเบิลคอยน์ หรือสินทรัพย์ของโลกจริงที่ถูกแบ่งเป็นโทเค็นเพื่อรักษาเงินทุนในช่วงที่มีความผันผวน

• เพิ่มสัดส่วนการจัดสรรสินทรัพย์จริง (ช่วง 15–25%)
• ลดการสัมผัสความเสี่ยงของเบต้าด้านส่วนผู้ถือหุ้นและระยะเวลา (duration)
• รักษาเงินสด/สกุลเงินดิจิทัลที่มีความมั่นคงไว้เพื่อการซื้อที่มีโอกาส
• กระจายความหลากหลายทางภูมิศาสตร์ไปยังภูมิภาคที่มีการสนับสนุนทางการคลังหรือความแข็งแกร่งของสินค้าโภคภัณฑ์

• ความผันผวนในระยะสั้น — คาดการณ์การแกว่งตัวของตัวเลขเงินเฟ้อ (CPI, PCE) และความเห็นของธนาคารกลางสหรัฐ; ใช้กลยุทธ์ที่มีขอบเขตจำกัดใกล้ระดับสำคัญ
• สัญญาณแบบต่อต้าน — การอ่านค่าความกลัวสูงสุด (ดัชนีความกลัวและความโลภ <30) มักจะบ่งชี้ถึงจุดต่ำสุดในพื้นที่ — การสะสมอย่างเลือกสรรระหว่างการยอมแพ้
• การควบคุมความเสี่ยง — จุดตัดขาดทุนแน่น ลดเลเวอเรจ ปรับขนาดตำแหน่งให้อยู่ต่ำกว่า 2% ของความเสี่ยงต่อการซื้อขาย
• รายการเฝ้าติดตามมหภาค — การเปิดเผยข้อมูล CPI/PCE อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลัง เส้นโค้ง การเพิ่มขึ้นของความชัน, ตัวชี้วัดด้านงบประมาณติดลบ/หนี้สิน, การประกาศเกี่ยวกับภาษีศุลกากร, ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จุด การอัปเดตเรื่อง

อะไรคือสิ่งที่ก่อให้เกิดความเสี่ยงในการขยายตัวของงบประมาณในปี 2026?

เหตุใดความเสี่ยงของภาวะเงินฝืดร่วมกับเงินเฟ้อจึงเพิ่มขึ้นทั่วโลก

พอร์ตการลงทุนควรจัดวางอย่างไรในภาวะเงินเฟ้อสูง?

มีตัวชี้วัดมหภาคอะไรบ้างที่ควรติดตามใกล้ชิด?

บิตคอยน์ยังสามารถเป็นตัวป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อได้หรือไม่?