เมื่อกรอบการกำกับดูแลตลาดสกุลเงินดิจิทัลของยุโรปมีเสถียรภาพมากขึ้นในช่วงต้นปี 2026 ธนาคารขนาดใหญ่แบบดั้งเดิมกำลังเคลื่อนไหวเข้าสู่พื้นที่สินทรัพย์ดิจิทัลอย่างบ่อยครั้งขึ้น โดยล่าสุด บีบีวีเอเอ็มซึ่งเป็นธนาคารขนาดใหญ่อันดับสองของสเปน ได้ประกาศอย่างเป็นทางการถึงการเข้าสู่ คิววาลิสเป็นโครงการพันธมิตรที่ประกอบด้วยธนาคารชั้นนำของยุโรปหลายแห่ง การเคลื่อนไหวนี้ไม่เพียงแต่ขยายจำนวนสมาชิกของ Qivalis ไปเป็น 12 สถาบันเท่านั้น แต่ยังบ่งชี้ว่าสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมกำลังเร่งการก่อสร้างระบบนิเวศ stablecoin ที่ปฏิบัติตามข้อกำหนดภายใต้กรอบ Markets in Crypto-Assets (MiCA) ของสหภาพยุโรป
สำหรับผู้ใช้สกุลเงินดิจิทัลทั่วไปแล้ว สิ่งนี้ไม่ใช่เพียงแค่การร่วมมือกันระหว่างธนาคารเท่านั้น แต่ยังเป็นจุดเปลี่ยนที่อาจเกิดขึ้นในอนาคตของการใช้งานสินทรัพย์ดิจิทัล
ประเด็นสำคัญ
-
การขยายตัวของพันธมิตร: BBVA เป็นสมาชิกคนที่ 12 ของพันธมิตร Qivalis ร่วมกับบริษัทยักษ์ใหญ่เช่น BNP Paribas ING และ UniCredit เพื่อพัฒนาสกุลเงินดิจิทัลยูโรที่มีการควบคุม
-
ความรับผิดชอบเป็นหัวใจหลักโครงการนี้ปฏิบัติตามข้อบังคับ MiCA อย่างเคร่งครัด โดยมีเป้าหมายเพื่อขอใบอนุญาตสถาบันเงินอิเล็กทรอนิกส์ (EMI) จากหน่วยงานกำกับดูแล เช่น ธนาคารกลางเนเธอร์แลนด์ (DNB)
-
แผนที่ถนนเชิงพาณิชย์สตอเรจคอยน์คาดว่าจะเริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ใน ช่วงครึ่งหลังของปี 2026.
-
การใช้งานที่หลากหลาย: จะเน้นการแก้ไขจุดเจ็บปวด เช่น ประสิทธิภาพการชำระเงินข้ามพรมแดน การตั้งถิ่นฐานสินทรัพย์บนบล็อกเชน และการจัดการสภาพคล่องขององค์กรแบบเรียลไทม์
-
การแข่งขันทางการตลาด: สเตเบิลคอยน์ที่มีการรับรองจากธนาคารจะแข่งขันโดยตรงกับสเตเบิลคอยน์ที่เป็นของโลกคริปโตเอง เช่น EURC ของ Circle
บีบีวีเอ เข้าร่วมกับคิวาลาลิส: ความมุ่งมั่นด้าน "ออนเชน" ของธนาคารแบบดั้งเดิม
การมีส่วนร่วมของ BBVA ได้นำประสบการณ์การดำเนินการด้านสินทรัพย์ดิจิทัลที่ลึกซึ้งเข้าสู่ Qivalis แท้จริงแล้วว่า BBVA เริ่มทำการทดสอบบริการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลในสวิตเซอร์แลนด์ตั้งแต่ปี 2021 และแนะนำให้ลูกค้าที่มีสินทรัพย์สุทธิสูงจัดสรรส่วนหนึ่งของพอร์ตการลงทุนให้กับ Bitcoin ภายในปี 2025 การเข้าสู่ Qivalis สะท้อนให้เห็นว่าธนาคารแบบดั้งเดิมไม่พอใจอีกต่อไปที่จะเป็นเพียงแค่ "ผู้ดูแล" หรือ "ช่องทาง" สำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลเท่านั้น แต่ตอนนี้พวกเขากำลังแสวงหาการควบคุมโครงสร้างพื้นฐานพื้นฐานของกระแสเงินทุนบนบล็อกเชน โดยการออก stablecoin ที่มีแบรนด์ของตนเองและได้รับการกำกับดูแล
เครือข่ายความเชื่อมั่นที่สร้างขึ้นโดยธนาคาร 12 แห่ง
แผนที่ปัจจุบันของ Qivalis ครอบคลุมเศรษฐกิจหลักของยุโรปหลายแห่ง ได้แก่
-
ภูมิภาคเมดิเตอร์เรเนียน: BBVA, CaixaBank (สเปน), Banca Sella (อิตาลี), UniCredit (อิตาลี/ยุโรป)
-
ยุโรปตะวันตกเฉียงเหนือและยุโรปเหนือ: บีเอ็นพี พาริบัส (ฝรั่งเศส) อิงค์ (เนเธอร์แลนด์) เคบีซี (เบลเยียม) เอสอีบี (สวีเดน) แบงค์เดนส์เค (เดนมาร์ก)
-
ภูมิภาค DACH: ธนาคาร DZ BANK, DekaBank (ประเทศเยอรมนี), Raiffeisen Bank International (ประเทศออสเตรีย)
แกนหลักของตรรกะในพันธมิตรข้ามชาตินี้อยู่ที่ การเชื่อมต่อข้อมูลระหว่างระบบหากแต่ละธนาคารออกโทเคนของตนเอง ความคล่องตัวของเงินทุนจะถูกแบ่งแยก ด้วยการออกสกุลเงินดิจิทัลยูโรที่มีเสถียรภาพแบบรวมกันผ่าน Qivalis ผู้ใช้สามารถเปลี่ยนระหว่างบัญชีกับธนาคารหลักเหล่านี้และกระเป๋าเงินแบบเชื่อมต่อโซ่ได้อย่างราบรื่นตามทฤษฎี
นี่หมายความอย่างไรสำหรับผู้ใช้สกุลเงินดิจิทัล?
จากมุมมองของผู้ใช้รายย่อยและนักลงทุนสถาบัน ความนิยมของสตีเบิลคอยน์ที่มีธนาคารเป็นผู้นำนั้นนำมาซึ่งโอกาสเชิงโครงสร้างควบคู่ไปกับข้อจำกัดที่หลีกเลี่ยงไม่ได้
ประโยชน์และข้อดีที่เป็นไปได้
-
ความปลอดภัยด้านการกำกับดูแลสู: แตกต่างจากสตอเบิลคอยน์ท้องถิ่นบางสกุลที่มีสินทรัพย์สำรองที่ไม่ชัดเจน สตอเบิลคอยน์ของ Qivalis ถูกสนับสนุน 100% ด้วยเงินสดยูโรหรือสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูง ภายใต้ MiCA สินทรัพย์ดังกล่าวถูกจัดประเภทเป็น "โทเคนเงินอิเล็กทรอนิกส์" (EMT) ซึ่งต้องผ่านข้อกำหนดทุนที่เข้มงวดและตรวจสอบภายนอก
-
ประสบการณ์ทางขึ้น-ลงทางแยกที่เปลี่ยนไป: ผู้ใช้คริปโตมายาวนานมักประสบปัญหาในการ "ถอนเงินสด" หรือเผชิญการแช่แข็งความเสี่ยงจากธนาคาร เมื่อธนาคารที่คุณถือหุ้นเป็นผู้ออก stablecoin ด้วย การแปลงระหว่างสกุลเงิน fiat และสินทรัพย์ดิจิทัลควรจะราบรื่นและมีต้นทุนต่ำกว่าตามทฤษฎี
-
การรับรองการเงินที่สามารถโปรแกรมได้: ผ่านสัญญาอัจฉริยะ โทเคนยูโรที่มีเสถียรภาพนี้สามารถใช้เพื่อการชำระเงินอัตโนมัติได้ ตัวอย่างเช่น ในด้านการจัดการห่วงโซ่อุปทาน เงินทุนสามารถปล่อยให้แก่ผู้ขายโดยอัตโนมัติได้ก็ต่อเมื่อมีการยืนยันการส่งมอบเท่านั้น ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงต่อคู่สัญญาอย่างมีนัยสำคัญ
ความท้าทายและข้อจำกัดที่ควรพิจารณา
-
ความเป็น "ศูนย์กลาง" ที่มีอยู่ในตัวเอง: ในฐานะผลผลิตของพันธมิตรธนาคาร สตีเบิลคอยน์ Qivalis จะมีความเป็นไปได้สูงที่จะมีระดับการควบคุมที่สูง ซึ่งหมายความว่าผู้ออกสตีเบิลคอยน์มีอำนาจที่จะแช่แข็งที่อยู่หรือจำกัดการทำธุรกรรมตามคำร้องขอของหน่วยงานกำกับดูแล—แนวคิดที่ขัดแย้งกับแนวคิด "การต่อต้านการเซ็นเซอร์" ที่ผู้สนับสนุนคริปโตแท้ต้องการ
-
ความล่าช้าในการผสานรวมระบบนิเวศ: เมื่อเปรียบเทียบกับ USDT หรือ USDC ซึ่งมีการฝังตัวลึกในโปรโตคอล DeFi แล้ว สตีเบิลคอยน์ Qivalis ที่เพิ่งเริ่มต้นจะต้องใช้เวลาในการได้รับการสนับสนุนด้านสภาพคล่อง ถ้าหากไม่มีสภาพคล่องที่ลึกในตลาดแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ (DEXs) หลักๆ ประโยชน์ใช้สอยของมันอาจถูกจำกัด
-
การแลกเปลี่ยนด้านความเป็นส่วนต: stablecoins ที่มีการควบคุมหมายถึงการยึดมั่นอย่างเคร่งครัดต่อมาตรฐาน KYC (รู้จักลูกค้าของคุณ) และ AML (ป้องกันการฟอกเงิน) การเคลื่อนไหวทุกอย่างบนบล็อกเชนอาจเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับเอกลักษณ์ในโลกจริง
ภาพรวมตลาด: ยุค "สงครามรัฐ" ของสตีเบิลคอยน์ยุโรป
ก่อนที่ BBVA และคู่แข่งของบริษัทจะเข้ามามีส่วนร่วม ตลาด stablecoin ในยุโรปถูกควบคุมโดยบริษัทต่างๆ เช่น EURC ของ Circle อย่างกว้างขวาง เมื่อ MiCA ถูกนำไปใช้อย่างเต็มที่ในปี 2026 ตลาดกำลังมีการแบ่งขั้ว:
td {white-space:nowrap;border:0.5pt solid #dee0e3;font-size:10pt;font-style:normal;font-weight:normal;vertical-align:middle;word-break:normal;word-wrap:normal;}
| มิติ | คิววาลิส (ธนาคารนำ) | วงกลม / Tether (พื้นเมือง) |
| การสนับสนุนด้านกฎระเบียบ | สูงมาก (ใบอนุญาตธนาคาร + MiCA) | ปานกลาง/สูง (ใบอนุญาต EMI) |
| สถาปัตยกรรมเทคโนโลยี | อิสระ / ห่วงโซ่สาธารณะหลัก | มัลติเชน (อีเธอเรียม, โซลานา, ฯลฯ) |
| กลุ่มเป้าหมายหลัก | สถาบัน ผู้ประกอบการ ผู้ออมเงินแบบดั้งเดิม | ผู้ใช้ DeFi, นักซื้อขายคริปโตเคอเรนซี |
| ความยืดหยุ่น | ข้อจำกัดด้านการปฏิบัติตามกฎหมาย | สูง รวดเร็ว การรวมสู่ชุมชน |
ด้วยการเข้าร่วมของสมาชิกเช่น BBVA ซึ่งมีประสบการณ์หลายปีในด้านสินทรัพย์ดิจิทัล Qivalis น่าจะสามารถเข้าถึงตลาดการชำระเงินของสถาบันที่ต้องการการปฏิบัติตามกฎระเบียบอย่างสูงได้อย่างรวดเร็วเมื่อเปิดตัวในช่วงปลายปี 2026 ซึ่งจะช่วยลดการพึ่งพาสตีเบิลคอยน์ที่มีมูลค่าเป็นดอลลาร์สหรัฐของระบบการเงินยุโรป
สรุป
การที่ BBVA เข้าร่วมกับ Qivalis แสดงให้เห็นว่าโมเดล "แนวร่วมที่เป็นหนึ่งเดียว" ของสถาบันการเงินยุโรปในพื้นที่สกุลเงินดิจิทัลนั้นยังคงอยู่ต่อไป สำหรับผู้ใช้ นี่คือการเพิ่มทางเลือกของสินทรัพย์ที่ได้รับการคุ้มครองตามกฎหมายและเชื่อมต่อกับบัญชีธนาคารได้อย่างราบรื่น อย่างไรก็ตาม ในขณะที่ได้รับประโยชน์จากความปลอดภัยและการปฏิบัติตามกฎหมายแล้ว ผู้ใช้ยังต้องปรับสมดุลพอร์ตการลงทุนของตนเองตามความต้องการเฉพาะตัวในด้านความเป็นส่วนตัวและการกระจายศูนย์อำนาจ ด้วยการเข้าสู่ขั้นตอนการพาณิชย์ในช่วงปลายปี 2026 อนาคตของการชำระเงินแบบ on-chain ในยุโรปกำลังเปลี่ยนจากแผนผังไปสู่ความเป็นจริง
คำถามที่พบบ่อย
คำถามที่ 1: ความแตกต่างระหว่างสกุลเงินดิจิทัล Qivalis และการฝากเงินในธนาคารทั่วไปคืออะไร?
สกุลเงินดิจิทัล Qivalis คือสกุลเงินที่ถูกทำให้เป็นโทเคนบนเทคโนโลยีบล็อกเชน มันสามารถอยู่ในกระเป๋าเงินดิจิทัลของคุณ สนับสนุนการตั้งถิ่นฐานแบบทันที 24/7 และการเรียกใช้งานสัญญาอัจฉริยะ การฝากเงินแบบปกติถูกจำกัดโดยช่วงเวลาทำการของธนาคารและระบบการเคลียร์ และไม่สามารถใช้งานโดยตรงในระบบนิเวศแบบเชื่อมต่อได้
คำถามที่ 2: โครงการนี้จะเปิดตัวอย่างเป็นทางการเมื่อไหร่?
ตามแผนปัจจุบัน กลุ่มพันธมิตร Qivalis คาดว่าจะสามารถดำเนินการพัฒนาด้านเทคนิคและได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลเสร็จสิ้นภายในครึ่งหลังของปี 2026 ซึ่งเป็นจุดที่การออกสินค้าเชิงพาณิชย์จะเริ่มต้นอย่างเป็นทางการ
คำถามที่ 3: ผู้ใช้ที่มีบัญชี BBVA สามารถรับสตีเบิลคอยน์นี้ได้โดยตรงหรือไม่
แม้ว่ารายละเอียดการดำเนินงานเฉพาะจะยังไม่ได้รับการเปิดเผย แต่ภาพรวมของโครงการบ่งชี้ว่าธนาคารสมาชิกอย่าง BBVA จะมีแนวโน้มที่จะรวมฟังก์ชันการแลกเปลี่ยนเข้าไว้ในแอปพลิเคชันธนาคารบนมือถือของตน ซึ่งจะช่วยให้ลูกค้าสามารถแปลงยอดคงเหลือของยูโรถนนี้เป็น stablecoins บนบล็อกเชนได้โดยตรง
คำถามที่ 4: สเตเบิลคอยน์นี้จะมีความผันผวนของราคาหรือไม่
ไม่ ดอลลาร์ยูโรเป็นสกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าเท่ากับยูโร 1:1 และถูกสนับสนุนด้วยเงินสำรองสกุลเงิน fiat ที่เทียบเท่า มันถูกออกแบบมาเพื่อรักษาความมั่นคงของราคา มากกว่าจะเป็นเครื่องมือสำหรับการเก็งกำไร
คำถามที่ 5: สเตเบิลคอยน์ที่ธนาคารออกมานั้นปลอดภัยหรือไม่
จากมุมมองด้านการกำกับดูแล พวกเขามีความปลอดภัยมากกว่าสตอเรจคอยน์ที่ไม่ปฏิบัติตามข้อกำหนดส่วนใหญ่ เนื่องจากมีการควบคุมอย่างเข้มงวดภายใต้กฎหมาย MiCA ของสหภาพยุโรป และได้รับการสนับสนุนจากเครดิตของธนาคารใหญ่ 12 แห่ง อย่างไรก็ตาม ในฐานะผลิตภัณฑ์ดิจิทัล ผู้ใช้ยังคงต้องระมัดระวังความเสี่ยงด้านการดำเนินงาน เช่น การสูญเสียกุญแจส่วนตัว หรือตกเป็นเหยื่อของการโจมตีแบบฟิชชิ่ง