ตามรายงานของ Coinpedia, Pi Network กำลังเผชิญกับความท้าทายที่สำคัญ เนื่องจากโทเค็น Pi กว่า 620 ล้านเหรียญมีกำหนดปลดล็อกภายในเดือนธันวาคม 2025 การเพิ่มขึ้นของปริมาณโทเค็นนี้ได้สร้างความกังวลเกี่ยวกับแรงกดดันด้านราคาและสภาพคล่องในระบบนิเวศ นักวิเคราะห์แนะนำว่า Pi Network จำเป็นต้องมุ่งเน้นที่การกระจายศูนย์ การสร้างพันธมิตร และการลิสต์ในตลาดแลกเปลี่ยนเพื่อหลีกเลี่ยงการลดลงในระยะยาว ชุมชนกำลังรอคอยผลกระทบจากการปลดล็อกโทเค็นเหล่านี้อย่างใจจดใจจ่อ โดยมีโทเค็น Pi จำนวน 139 ล้านเหรียญเข้าสู่การหมุนเวียนในเดือนสิงหาคม ตามด้วย 116 ล้านเหรียญในเดือนกันยายน 93 ล้านเหรียญในเดือนตุลาคม 102 ล้านเหรียญในเดือนพฤศจิกายน และ 170 ล้านเหรียญในเดือนธันวาคม การปลดล็อกในวันเดียวก่อนหน้านี้ของ Pi 337 ล้านเหรียญในวันที่ 15 กรกฎาคมทำให้ราคาลดลงถึง 25% อย่างรวดเร็ว ซึ่งเน้นย้ำถึงผลกระทบทันทีจากการเพิ่มขึ้นของอุปทาน แม้ว่าจะมีการเปิดตัว Pi App Studio แต่โครงการยังคงประสบปัญหาในการดึงดูดความสนใจจากภายนอก และนักวิจารณ์โต้แย้งว่าการขาดการกระจายศูนย์ของเครือข่ายกำลังขัดขวางการเติบโต
ผลกระทบจากอุปทานที่กำลังมาถึง
ปริมาณโทเค็นจำนวนมหาศาลที่จะเข้าสู่การหมุนเวียนในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้ากลายเป็นอุปสรรคที่น่าเกรงขามสำหรับ Pi Network โทเค็น Pi 620 ล้านเหรียญ ที่กำหนดจะปลดล็อกภายในเดือนธันวาคมถือเป็นการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในปริมาณหมุนเวียน ซึ่งอาจทำให้มูลค่าของโทเค็นที่มีอยู่ลดลงอย่างมาก นี่ไม่ใช่การคาดเดาเพียงอย่างเดียว แต่การปลดล็อกในวันที่ 15 กรกฎาคมของ โทเค็น Pi 337 ล้านเหรียญ ซึ่งกระตุ้นให้เกิด ราคาลดลง 25% เป็นคำเตือนที่ชัดเจน เมื่อเราเข้าใกล้สิ้นปี การปลดล็อกต่อเนื่องรายเดือน—139 ล้านเหรียญในเดือนสิงหาคม 116 ล้านเหรียญในเดือนกันยายน 93 ล้านเหรียญในเดือนตุลาคม 102 ล้านเหรียญในเดือนพฤศจิกายน และ 170 ล้านเหรียญในเดือนธันวาคม—สร้างแรงกดดันในทิศทางขาลงอย่างต่อเนื่องที่อาจเป็นเรื่องยากที่จะลดทอน
แหล่งที่มา: @pinetworkmember บน X
แก่นของปัญหาอยู่ที่ความไม่สมดุลระหว่างอุปทานและอุปสงค์ แม้ว่า Pi จะมีรายงานผู้ใช้จำนวน 47 ล้านคนและชุมชนการขุดที่กว้างขวาง คำถามไม่ใช่ว่าผู้ใช้เหล่านี้มีอยู่จริงหรือไม่—แต่คือระบบนิเวศสามารถ ซึมซับ โทเค็นที่พวกเขากำลังหารายได้ได้หรือไม่ นักวิจารณ์แย้งว่าเศรษฐกิจ Pi ยังคง...ภายในและไม่สามารถแปลงเป็นเงินสดได้, มีการใช้งานในโลกจริงอย่างจำกัดหรือการผนวกรวมกับตลาดคริปโตที่กว้างขึ้น
สถานการณ์นี้ถูกทำให้ซับซ้อนขึ้นด้วยข้อเท็จจริงที่ว่าการโอนย้ายโทเค็นจากยอดการขุดไปยังตลาดเปิดเกิดขึ้นทุกวัน—โดยประมาณ3 ถึง 5 ล้านโทเค็นต่อวัน—แม้กระทั่งก่อนที่การปลดล็อกรายเดือนจะถูกนำมาคิดคำนวณ ด้วยทุกคลื่นของซัพพลาย, ความกดดันจะเพิ่มขึ้นในเครือข่ายเพื่อสร้างความต้องการแบบออร์แกนิกหรือจัดหาการสนับสนุนด้านสภาพคล่องผ่านการลงทะเบียนเชิงกลยุทธ์และการสร้างพันธมิตร
เงาของการรวมศูนย์ต่อการเติบโตระยะยาว
ความกังวลคู่ขนานเกี่ยวกับโมเดลการกำกับดูแลของ Pi Network ซึ่งผู้วิจารณ์อธิบายว่ามีการรวมศูนย์มากเกินไปสำหรับโปรโตคอล การตัดสินใจสำคัญ—รวมถึงการกำหนดเวลาปลดล็อก, การจัดสรรทุนในระบบนิเวศ, และลำดับความสำคัญของแผนงาน—ยังคงถูกจัดการโดยทีมหลักเป็นส่วนใหญ่ โดยไม่มีโครงสร้างการกำกับดูแลแบบกระจายอำนาจอยู่ในสถานที่ สิ่งนี้ก่อให้เกิดข้อสงสัยเกี่ยวกับความยั่งยืนระยะยาวและธรรมชาติที่แท้จริงของ "สกุลเงินดิจิทัล" ใน Pi
แม้ว่าเครือข่ายได้เริ่มต้นการเคลื่อนไหวในช่วงแรกเพื่อขยายการมีส่วนร่วมของผู้ตรวจสอบ รวมถึงการใช้โหนดที่ดำเนินการโดยชุมชน แต่ยังไม่มีDAO(องค์กรอิสระแบบกระจายอำนาจ)หรือกลไกการลงคะแนนเสียงโปร่งใสที่สามารถให้ผู้ใช้มีอิทธิพลที่แท้จริงต่อการพัฒนาโปรโตคอล ในสภาพแวดล้อมปัจจุบันที่นักลงทุนให้ความสำคัญกับความโปร่งใสและความเป็นอิสระมากขึ้น โมเดลการรวมศูนย์ของ Pi อาจเป็นอุปสรรคสำคัญสำหรับทั้งความสนใจของสถาบันและการมีส่วนร่วมของนักพัฒนา
คอขวดด้านการกำกับดูแลนี้ยังทำให้เกิดเงาที่ยาวนานต่อความเป็นไปได้ของการลงทะเบียนบนตลาดซื้อขายหลักทรัพย์. แพลตฟอร์มเช่นKuCoinและ Binance มักจะต้องการไม่เพียงแต่ความพร้อมทางเทคนิค แต่ยังต้องมีการรับรองการปฏิบัติตามกฎระเบียบและการกระจายอำนาจที่เพียงพอก่อนที่จะนำโทเค็นเข้าสู่ระบบ จนกว่าเครือข่ายหลักของ Pi จะเปิดตัวอย่างเต็มรูปแบบและโครงสร้างพื้นฐานสำคัญจะถูกกระจายอำนาจ การลงทะเบียนบนตลาดซื้อขายหลักทรัพย์ชั้นนำอาจยังคงไม่สามารถเข้าถึงได้—ทำให้เกิดความล่าช้าเพิ่มเติมในการเข้าถึงสภาพคล่องที่สำคัญสำหรับฐานผู้ใช้ที่กำลังเติบโต
การลงทะเบียนในตลาดซื้อขายและสภาพคล่อง
การขาดการสนับสนุนจากตลาดซื้อขายหลักทรัพย์อย่างเป็นทางการเป็นจุดเสียดทานที่ยิ่งใหญ่ที่สุดในเส้นทางปัจจุบันของ Pi Network อย่างปฏิเสธไม่ได้ ด้วยการที่ไม่มีคู่ซื้อขายที่ได้รับการยืนยันบนแพลตฟอร์มหลัก ผู้ถือโทเค็นจึงอยู่ในสถานการณ์ที่ไม่แน่นอน การพึ่งพาการทำธุรกรรม P2P แบบไม่เป็นทางการในปัจจุบันของ Pi Network ทำให้การค้นหาราคาไม่โปร่งใสและสร้างอุปสรรคสำคัญต่อการเข้าถึงของนักลงทุนภายนอก การไม่มีตลาดที่น่าเชื่อถือไม่เพียงแต่ขัดขวางสภาพคล่อง แต่ยังบิดเบือนการค้นหาราคา ซึ่งก่อให้เกิดการคาดเดาและความสับสนในหมู่นักขุดและนักลงทุน
ชุมชนได้เห็นพ้องต้องกันอย่างกว้างขวางว่าการสร้างความร่วมมือเชิงกลยุทธ์กับตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตชั้นนำอย่าง KuCoin หรือ Binanceอาจเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ ไม่เพียงแต่จะเปิดโอกาสที่ถูกต้องตามกฎหมายให้ผู้ใช้ทำการซื้อขาย แต่ยังช่วยยืนยัน Pi ในฐานะโครงการคริปโตที่จริงจังในเวทีโลก อย่างไรก็ตาม การจดทะเบียนเหล่านี้ยังต้องการเงื่อนไขที่ยังไม่บรรลุผลหลายประการ: การเข้าถึงเครือข่ายหลักที่สมบูรณ์ กระบวนการ KYC ที่เสร็จสมบูรณ์สำหรับผู้ถือโทเค็น เอกสารที่น่าเชื่อถือ และที่สำคัญ กฎระเบียบที่ชัดเจน หากไม่มีสิ่งเหล่านี้ โทเค็นจำนวนมากที่มีกำหนดการปล่อยออกอาจเสี่ยงต่อการเป็น "มูลค่าที่ถูกขังไว้"—มีสภาพคล่องในชื่อ แต่ไม่สามารถเข้าถึงได้จริง
การต่อสู้เพื่อดึงดูดความสนใจและสร้างความมีประโยชน์เชิงภายนอก
แม้ว่าจะมีฐานผู้ใช้งานจำนวนมาก แต่ Pi Network ยังคงประสบปัญหาในการแปลงการมีส่วนร่วมของผู้ใช้ไปเป็นความสนใจเชิงภายนอกที่เป็นรูปธรรมและการใช้งานในทางปฏิบัติPi App Studioซึ่งเปิดตัวมาเพื่อสร้างระบบนิเวศนักพัฒนาและการพัฒนา DApp ยังไม่ได้รับแรงผลักดันที่สำคัญ สำหรับคริปโตเคอร์เรนซี่ที่จะเติบโตได้ มันต้องการมากกว่าแค่จำนวนผู้ใช้จำนวนมาก มันต้องการกรณีใช้งานที่น่าสนใจ ชุมชนนักพัฒนาที่มีชีวิตชีวาที่สร้างแอปพลิเคชันที่เป็นนวัตกรรมใหม่ และการมีส่วนร่วมที่กระตือรือร้นจากธุรกิจและผู้ค้า
การขาดการใช้งานที่แพร่หลายนอกระบบนิเวศของ Pi ถือเป็นจุดอ่อนที่สำคัญ ผู้ใช้กำลังสะสมโทเค็น แต่ช่องทางสำหรับการใช้จ่าย การซื้อขาย หรือการผสานรวม Pi ในการทำธุรกรรมในชีวิตประจำวันยังมีจำกัดอย่างมาก สิ่งนี้สร้างความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทาน โดยที่อุปทานที่เพิ่มขึ้นพบกับความต้องการที่หยุดนิ่งหรือเติบโตช้าในแง่ของการใช้งานจริง เพื่อรับมือกับการปล่อยอุปทานที่กำลังจะเกิดขึ้น Pi Network จำเป็นต้องกระตุ้นความต้องการอย่างเร่งด่วนโดยการอำนวยความสะดวกในการใช้งานในโลกจริง การสร้างความร่วมมือกับแพลตฟอร์มอีคอมเมิร์ซ และการส่งเสริมการพัฒนา DApp ที่มีประโยชน์จริง ๆ ที่กระตุ้นการใช้งานโทเค็น
ความคิดเห็นจากชุมชนและจิตวิทยานักลงทุน
แหล่งที่มา: CCN
แม้จะมีแรงกดดันที่เพิ่มขึ้น แต่ Pi Network ยังคงได้รับความสนใจอย่างมากจากชุมชนทั่วโลก ผู้สนับสนุนชี้ให้เห็นถึงจุดเริ่มต้นที่มาจากรากฐานของชุมชน โมเดลการขุดที่เน้นมือถือเป็นหลัก และวิสัยทัศน์ที่ครอบคลุมทุกคน เป็นเหตุผลให้ยังคงมีความหวังอยู่ หลายคนที่เข้าร่วมในช่วงแรกยังคงเชื่อมั่นในศักยภาพระยะยาวของ Pi ที่อาจกลายเป็นสกุลเงินดิจิทัลที่ใช้อย่างแพร่หลาย โดยเฉพาะในภูมิภาคที่ไม่ได้รับการบริการอย่างเพียงพอจากโครงสร้างพื้นฐานการเงินแบบดั้งเดิม
อย่างไรก็ตาม ความมองในแง่ดีเริ่มถูกลดทอนลงด้วยความวิตกกังวล ในแพลตฟอร์มโซเชียล เช่น Reddit และ X (ชื่อเดิม Twitter) มีผู้ใช้จำนวนมากขึ้นที่แสดงความสงสัยเกี่ยวกับความเร็ว ความโปร่งใส และความสามารถของทีมในการทำตามเป้าหมายที่สัญญาไว้ ผู้นำชุมชนบางคนได้เรียกร้องให้มีการอัปเดตบ่อยขึ้นและการสื่อสารที่ชัดเจนยิ่งขึ้นเกี่ยวกับแผนงานของเมนเน็ต การปรับปรุงโครงสร้างโทเคน และการรวมเข้ากับแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนที่ล่าช้ามาเป็นเวลานาน คนอื่นๆ ได้ตั้งคำถามอย่างเปิดเผยว่าแนวทางการขุดที่อยู่ในช่วงเบต้ามาอย่างยาวนานของ Pi Network ยั่งยืนหรือไม่—หรือเพียงแค่ลดความคาดหวังของผู้ใช้ในกรณีที่ไม่มีการใช้งานที่จับต้องได้
ความรู้สึกของนักลงทุนก็แตกแยกเช่นกัน ขณะที่ผู้ถือ Pi จำนวนมากเป็นนักขุดแบบพาสซีฟที่หวังจะได้เห็นการเข้าลิสต์ใหญ่ แต่ผู้เข้าร่วมที่มีประสบการณ์มากกว่าก็เริ่มชั่งน้ำหนักถึงค่าเสียโอกาส เมื่อตลาดคริปโตโดยรวมเริ่มฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป เงินทุนกำลังไหลเข้าสู่โปรเจกต์ที่มีการกำกับดูแลที่ชัดเจน สภาพคล่อง และความสามารถในการทำงานร่วมกัน—ซึ่งเป็นปัจจัยที่ Pi ยังไม่ได้ส่งมอบอย่างเต็มที่
จะเกิดอะไรขึ้นต่อไป?
เพื่อบรรเทาแรงกดดันด้านราคาและรักษาความยั่งยืนในระยะยาว Pi Network ต้องดำเนินการตามแนวทางหลากมิติที่มุ่งเน้นไปที่:
-
การกระจายศูนย์ที่เร่งตัวขึ้น: ทีมหลักจำเป็นต้องกำหนดแผนงานที่ชัดเจนและโปร่งใสสำหรับการกระจายศูนย์อย่างก้าวหน้า ซึ่งควรรวมถึงการดำเนินการขั้นตอนที่เป็นรูปธรรมในการเปิดซอร์สมากขึ้นในส่วนของโค้ดเบส การนำโมเดลการกำกับดูแลบนเชนที่แข็งแกร่งมาใช้ และให้อำนาจแก่กลุ่มผู้ตรวจสอบอิสระที่หลากหลาย การสร้างความไว้วางใจผ่านการกระจายศูนย์อย่างแท้จริงเป็นสิ่งสำคัญสำหรับการดึงดูดเงินทุนภายนอกและความสามารถของนักพัฒนา
-
การเสริมสร้างการใช้งานและการพัฒนาในระบบนิเวศ:Pi Network จำเป็นต้องมุ่งมั่นสร้างพันธมิตรกับธุรกิจและนักพัฒนาอย่างแข็งขันเพื่อสร้างกรณีการใช้งานที่น่าสนใจสำหรับ Pi สิ่งนี้อาจรวมถึงการบูรณาการ Pi เป็นวิธีการชำระเงินในอีคอมเมิร์ซ การกระตุ้นการพัฒนา DApp ที่แก้ไขปัญหาในโลกแห่งความจริง และการส่งเสริมระบบนิเวศที่แข็งแกร่งของบริการที่ใช้ประโยชน์จากโทเค็น Pi จุดมุ่งหมายควรเปลี่ยนจากการสะสมผู้ใช้ง่ายๆ ไปสู่การสร้างเศรษฐกิจที่มีชีวิตชีวาและมีประสิทธิภาพภายในเครือข่าย
-
การให้ความสำคัญกับการจดทะเบียนในตลาดแลกเปลี่ยนการมีส่วนร่วมกับตลาดแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลรายใหญ่สำหรับการจดทะเบียนไม่ใช่แค่ตัวเลือกอีกต่อไป แต่เป็นสิ่งที่จำเป็น ในขณะที่ "Open Mainnet" ยังไม่เกิดขึ้น การพิจารณาเชิงกลยุทธ์และการเตรียมการสำหรับการจดทะเบียนในตลาดแลกเปลี่ยนควรเป็นสิ่งสำคัญ อาจเริ่มต้นด้วยตลาดแลกเปลี่ยนขนาดเล็กที่มีชื่อเสียงแล้วค่อยๆ ก้าวไปสู่ตลาดขนาดใหญ่ เพื่อสร้างสภาพคล่องและกระบวนการค้นหามูลค่าที่จำเป็น
-
การสื่อสารที่โปร่งใสทีมงานหลักของ Pi Network จำเป็นต้องปรับปรุงการสื่อสารกับชุมชน เกี่ยวกับกำหนดการปลดล็อกโทเค็น กลยุทธ์ในการจัดการอุปทาน และความก้าวหน้าในการกระจายอำนาจและการใช้งาน การสื่อสารที่ชัดเจน มีการดำเนินการเชิงรุก และโปร่งใสสามารถช่วยลดความกังวลในชุมชนและส่งเสริมความรู้สึกของเป้าหมายร่วมกัน
บทสรุป
เมื่อปี 2025 เข้าสู่ช่วงสุดท้าย Pi Network เผชิญกับสถานการณ์ที่ต้องรักษาสมดุลอย่างละเอียดอ่อน: การจัดการเงินเฟ้อของโทเค็นขณะปกป้องความมีอยู่ในระยะยาว ตัวเลขนั้นน่ากลัว—มีโทเค็นกว่า 620 ล้านโทเค็นเข้าสู่ระบบภายในสิ้นปี ในระบบนิเวศที่ยังคงเผชิญกับปัญหาด้านสภาพคล่อง การกระจายอำนาจ และการมีส่วนร่วมของ dApp ที่มีประสิทธิภาพ
อย่างไรก็ตาม โครงการนี้ไม่ได้ปราศจากจุดแข็ง ฐานผู้ใช้จำนวนมหาศาล หลักการที่ครอบคลุม และข้อได้เปรียบในฐานะผู้ริเริ่มแรกในโลกคริปโตบนมือถือยังคงเป็นทรัพย์สินสำคัญ ไม่ว่าสิ่งเหล่านี้จะถูกนำไปใช้ประโยชน์ทันเวลาหรือไม่—ก่อนที่ความรู้สึกจะเปลี่ยนทางลบ—จะขึ้นอยู่กับการตอบสนองของทีมและความสามารถของเครือข่ายในการพัฒนาให้เกินกว่าข้อจำกัดปัจจุบัน
สำหรับผู้ใช้ นักลงทุน และผู้สังเกตการณ์ ช่วงห้าเดือนถัดไปจะเป็นช่วงเวลาสำคัญที่แสดงให้เห็นว่า Pi Network สามารถเติบโตเป็นเครือข่ายยูทิลิตี้แบบกระจายศูนย์ที่มันสัญญาไว้ได้ หรือจะเลือนหายไปภายใต้ภาระของขนาดตัวเอง