ประเด็นสำคัญ:
-
การปรับกลยุทธ์ ไม่ใช่การถอนตัว: ฮาร์วาร์ดไม่ได้ละทิ้งคริปโต; แต่กำลังปรับสมดุลใหม่ โดยการลดการ Stake Bitcoin ลง 21% เงินทุนจึงถูกปลดปล่อยเพื่อกระจายการลงทุนไปยังสินทรัพย์ดิจิทัลอื่นๆ
-
การ Stake Ethereum ครั้งแรกที่สำคัญ: การเคลื่อนไหวนี้เป็นการเปิดเผยครั้งแรกของฮาร์วาร์ดในการเข้าสู่ Ethereum โดยมีการลงทุน 86.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐใน ETHA ของ BlackRock ซึ่งสื่อถึงการเปลี่ยนแปลงไปสู่กลยุทธ์คริปโตแบบหลายสินทรัพย์
-
Bitcoin ยังคงครองตำแหน่งผู้นำ: แม้จะมีการลดลง แต่ Bitcoin ยังคงเป็นการถือหุ้นที่เปิดเผยต่อสาธารณะที่ใหญ่ที่สุดของฮาร์วาร์ดที่ประมาณ 265.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ—มากกว่าการ Stake ในบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่เช่น Alphabet
Harvard Management Company (HMC) ผู้ดูแลกองทุนสะสมของมหาวิทยาลัยมูลค่า 56.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ได้ส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงที่ซับซ้อนในกลยุทธ์สินทรัพย์ดิจิทัล ตามเอกสารที่ยื่นต่อ SEC เมื่อเร็วๆ นี้ มหาวิทยาลัยได้ลดโพสิชันใน Bitcoin ขณะเดียวกันก็เริ่มต้นการ Stake ที่สำคัญใน Ethereum ซึ่งบ่งชี้ถึงการเคลื่อนไหวไปสู่พอร์ตโฟลิโอที่ “สมดุลต่อคริปโต” มากขึ้น
จากสินทรัพย์เดียวไปสู่พอร์ตการลงทุนที่หลากหลาย
เป็นเวลาส่วนใหญ่ของปี 2025 ฮาร์วาร์ดได้รับความสนใจจากสื่อโดยการเพิ่มการลงทุนใน Bitcoin อย่างแข็งกร้าว อย่างไรก็ตาม รายงาน 13F ล่าสุดเปิดเผยว่ามีการปรับกลยุทธ์ ในไตรมาสสุดท้ายของปี 2025 HMC ลดการถือครองใน iShares Bitcoin Trust (IBIT) ลงประมาณ 21% โดยขายหุ้นไป 1.48 ล้านหุ้น
ในเวลาเดียวกัน มูลนิธิได้เปิดโพสิชันใหม่ใน iShares Ethereum Trust (ETHA) โดยซื้อหุ้นจำนวน 3.87 ล้านหุ้น มูลค่าประมาณ 87 ล้านดอลลาร์สหรัฐ นี่เป็นครั้งแรกที่สถาบันการศึกษาที่ร่ำรวยที่สุดในโลกได้ขอรับความเสี่ยงโดยตรงต่อระบบนิเวศ Ethereum ผ่าน ETF ที่ได้รับการควบคุม
ตัวเลขโดยรวม
แม้จะมีการขาย แต่ Bitcoin ยังคงเป็นเสาหลักของพอร์ตการลงทุนในหุ้นที่ Harvard เปิดเผยต่อสาธารณะ
td {white-space:nowrap;border:0.5pt solid #dee0e3;font-size:10pt;font-style:normal;font-weight:normal;vertical-align:middle;word-break:normal;word-wrap:normal;}
| ถือครอง | มูลค่าปัจจุบัน (โดยประมาณ) | สถานะพอร์ตการลงทุน |
| iShares Bitcoin Trust (IBIT) | 265.8 ล้านดอลลาร์ | การถือครองมากที่สุด (ลดลง 21%) |
| iShares Ethereum Trust (ETHA) | 86.8 ล้านดอลลาร์ | โพสิชันใหม่ |
| การสัมผัสกับ ETF สกุลเงินดิจิทัลทั้งหมด | 352.6 ล้านดอลลาร์ | ~0.62% ของทุนรวม |
ทำไมต้องเปลี่ยนจุดหมุน?
นักวิเคราะห์ตลาดเสนอว่า การกระทำของฮาร์วาร์ดสะท้อนถึงความ "สุกงอม" ของความรู้สึกขององค์กรต่อคริปโต แม้ว่า Bitcoin มักถูกมองว่าเป็น "ทองดิจิทัล" หรือสินทรัพย์เก็บรักษาค่าเพียงอย่างเดียว แต่ Ethereum ให้การเข้าถึงโครงสร้างพื้นฐานของสัญญาอัจฉริยะและเศรษฐกิจแบบกระจายศูนย์ (DeFi) ในวงกว้าง
“นี่ไม่ใช่การถอยออกจากคริปโต; แต่เป็นการปรับสมดุลใหม่” นักวิเคราะห์จากสถาบันกล่าว “ฮาร์วาร์ดกำลังจัดการสินทรัพย์ดิจิทัลเหมือนกับภาคอื่นๆ — รับกำไรจากการเพิ่มขึ้นอย่างมากของ Bitcoin และหมุนเวียนทุนนั้นไปยัง Ethereum ซึ่งสถาบันหลายแห่งมองว่ามีมูลค่าต่ำเกินไปในขณะนี้”
บริบทตลาดโดยรวม
เวลาที่เกิดการเปลี่ยนแปลงสอดคล้องกับช่วงเวลาที่มีความผันผวนสูง Bitcoin ปรับตัวลดลงจากจุดสูงสุดในเดือนตุลาคม 2025 ที่ $125,000 ลงต่ำกว่า $90,000 ภายในสิ้นปี โดยการกระจายการลงทุนไปยัง Ethereum ดูเหมือนว่าฮาร์วาร์ดกำลังป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวนของสินทรัพย์เดียว ขณะเดียวกันก็ยังคงทัศนคติเชิงบวกในระยะยาวต่อเทคโนโลยีพื้นฐาน
การมีอยู่ต่อเนื่องของฮาร์วาร์ดในพื้นที่นี้—แม้จะมีการลด Bitcoin ลง 21%—ยังคงให้ “เครื่องรับรอง” แก่กองทุนอุดหนุนและกองทุนบำนาญของมหาวิทยาลัยอื่นๆ ที่เคยลังเลในการเข้าสู่ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล
คำถามที่พบบ่อย
ทำไมฮาร์วาร์ดจึงขายส่วนหนึ่งของสตีก Bitcoin?
นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่เชื่อว่านี่เป็นการปรับสมดุลพอร์ตการลงทุนตามปกติ หลังจากราคา Bitcoin พุ่งสูงขึ้นอย่างมากในต้นปี 2025 สินทรัพย์นี้น่าจะกลายเป็นสัดส่วนที่ใหญ่กว่าที่แนวทางความเสี่ยงของฮาร์วาร์ดอนุญาต การลดโพสิชันนี้ช่วยให้กองทุนสามารถกักเก็บกำไรและนำเงินทุนนั้นไปลงทุนใหม่ในสินทรัพย์อื่น—in this case, Ethereum.
นั่นหมายความว่าฮาร์วาร์ดมองว่า Bitcoin ขาลงใช่ไหม?
ไม่ใช่ เพราะ Bitcoin ยังคงเป็นการถือครองสาธารณะรายเดียวที่ใหญ่ที่สุดของพวกเขา ซึ่งบ่งชี้ถึงมุมมองเชิงบวกในระยะยาว ผู้จัดการกองทุนเพื่อการศึกษาแบบมืออาชีพมักจะซื้อและถือครองเป็นเวลาหลายทศวรรษ; พวกเขาใช้ความผันผวนของราคาเพื่อ “ปรับขนาดโพสิชัน” ให้เหมาะสม แทนที่จะออกจากการลงทุนทั้งหมด
ทำไมฮาร์วาร์ดจึงเลือกซื้อ Ethereum ตอนนี้?
ฮาร์วาร์ดซื้อสแตก Ethereum ของตนในช่วงที่ราคาลดลงอย่างมีนัยสำคัญถึง 28% องค์กรขนาดใหญ่ที่มีเงินฉลาดมักชอบเข้าสู่โพสิชันในช่วงที่ราคาตก ด้วยกลยุทธ์ Ethereum มีประโยชน์ที่ต่างจาก Bitcoin: ในขณะที่ Bitcoin ถูกมองว่าเป็น “ทองคำดิจิทัล” Ethereum ถูกมองว่าเป็นโครงสร้างพื้นฐานหลักสำหรับการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) และสัญญาอัจฉริยะ