ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลได้รับการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญในด้านความรู้สึกหลังจากรายงานการเงินล่าสุดจาก Circle Internet Group ในฐานะผู้ออก Stablecoin รายหลัก ผลประกอบการของ Circle มักถูกมองว่าเป็นตัวชี้วัดการรับรองจากทั้งนักลงทุนสถาบันและรายย่อยในสินทรัพย์ที่อ้างอิงดอลลาร์สหรัฐ บริษัทเพิ่งรายงานผลไตรมาสที่สี่ของปี 2025 ซึ่งเกินความคาดหมายของนักวิเคราะห์ในหลายตัวชี้วัดสำคัญ ส่งผลให้ราคาหุ้นของบริษัทพุ่งขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ (NYSE: CRCL)
ประเด็นสำคัญ
-
ผลประกอบการเกินเป้าหมาย: Circle รายงานรายได้รวม 770 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสที่ 4 ปี 2025 เพิ่มขึ้น 77% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน
-
การเติบโตของปริมาณ USDC ที่ lưu lưu: จำนวน USDC ที่อยู่ในรอบการ lưuเวียนแตะระดับ 75.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็นการเพิ่มขึ้น 72% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า
-
การเพิ่มขึ้นของความสามารถในการทำกำไร: EBITDA ที่ปรับแล้วพุ่งขึ้น 412% เป็น 167 ล้านดอลลาร์ ซึ่งทำผลงานเหนือความคาดหมายของตลาดอย่างมีนัยสำคัญ
-
ระยะทางการใช้งาน: ปริมาณธุรกรรมบนโซ่สำหรับ USDC แตะระดับ 11.9 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสนี้ เพิ่มขึ้น 247% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน
-
แรงหนุนจากกฎระเบียบ: การบังคับใช้กฎหมาย GENIUS ได้ให้กรอบระดับรัฐบาลกลางที่ชัดเจนยิ่งขึ้นสำหรับ Stablecoin ในสหรัฐอเมริกา
Stablecoin แรงผลักดันของตลาดและผลการดำเนินงานทางการเงินของ Circle
การพุ่งขึ้นล่าสุดของหุ้น Circle ซึ่งเพิ่มขึ้นมากกว่า 30% ในหนึ่งช่วงการซื้อขาย เพื่อสะท้อนความเห็นพ้องต้องกันของตลาดที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับความยั่งยืนของโมเดลธุรกิจ Stablecoin ตลอดหลายปีที่ผ่านมา คำถามหลักที่เกี่ยวข้องกับผู้ออก Stablecoin คือพวกเขาจะสามารถรักษาผลกำไรได้หรือไม่ในช่วงที่อัตราดอกเบี้ยผันผวนหรือราคาสินทรัพย์คริปโตลดลง
ผลการดำเนินงานของ Circle ในไตรมาสที่ 4 ชี้ให้เห็นว่าความต้องการที่ขับเคลื่อนโดยการใช้งานของ USDC ได้กลายเป็นปัจจัยที่มีความสำคัญมากขึ้นกว่าการเดิมพันทางตลาดอย่างง่าย ในขณะที่ราคาคริปโตเคอเรนซีโดยรวม รวมถึง Bitcoin ต้องเผชิญกับความผันผวนใกล้สิ้นปี 2025 ความต้องการสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนที่ได้รับการกำกับดูแลและผูกกับดอลลาร์สหรัฐยังคงขยายตัวต่อไป
การขยายตัวนอกเหนือจากรายได้จากเงินสำรอง
ในอดีต แหล่งรายได้หลักของ Circle มาจากดอกเบี้ยที่ได้รับจากเงินสดและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่รองรับ USDC อย่างไรก็ตาม รายงานล่าสุดเน้นย้ำถึงความหลากหลายของแหล่งรายได้ กลุ่ม “รายได้อื่นๆ” ซึ่งรวมถึงบริการสมัครสมาชิกและการทำธุรกรรม เพิ่มขึ้นจาก 3 ล้านดอลลาร์เป็น 37 ล้านดอลลาร์ภายในหนึ่งปี การเปลี่ยนแปลงนี้บ่งชี้ว่าบริษัทกำลังพัฒนาอย่างประสบความสำเร็จจากผู้ดูแลสินทรัพย์ธรรมดา ให้กลายเป็นผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินสำหรับเศรษฐกิจดิจิทัล
ผลกระทบจากการเพิ่มขึ้นของปริมาณ USDC ที่ lưu thôngต่อผู้ใช้ Crypto
สำหรับผู้ใช้คริปโตเคอเรนซีทั่วไป สถานะทางการเงินของผู้ออก Stablecoin ไม่ใช่เพียงแค่ก้าวสำคัญของบริษัท; มันคือสัญญาณของสภาพคล่องและความมั่นคงของระบบนิเวศ เมื่อปริมาณ USDC ที่ lưu circulation เพิ่มขึ้น มักจะนำไปสู่สภาพคล่องที่ลึกขึ้นในโปรโตคอล decentralized finance (DeFi) และแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์
ของเหลวที่ดีขึ้นและ Slippage ต่ำลง
ด้วยมูลค่ากว่า 75 พันล้านดอลลาร์สหรัฐที่หมุนเวียนอยู่ USDC ยังคงให้ “น้ำมันหล่อลื่น” ที่จำเป็นแก่ล้อของตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล ผู้ใช้มักพบว่าระดับการหมุนเวียนที่สูงขึ้นสัมพันธ์กับสเปรดที่แคบลงและ Slippage ต่ำลงเมื่อเทรดระหว่างสินทรัพย์ดิจิทัลต่างๆ สำหรับผู้ที่ใช้ Stablecoin สำหรับการชำระเงินข้ามพรมแดนหรือเป็นสื่อกลางเก็บมูลค่า การรับรองที่เพิ่มขึ้นยืนยันบทบาทของโทเค็นนี้ในฐานะสะพานที่เชื่อถือได้ระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมกับเทคโนโลยีบล็อกเชน
การบูรณาการระดับองค์กรและกรณีการใช้งานจริง
รายงานยังชี้ให้เห็นว่า USDC ตอนนี้ได้รับการสนับสนุนแบบเนทีฟบนบล็อกเชน 30 แห่ง กลยุทธ์หลายบล็อกเชนนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งสำหรับผู้ใช้ที่ต้องการการทำธุรกรรมต้นทุนต่ำและรวดเร็วโดยไม่ต้องพึ่งพาเครือข่ายเดียว การร่วมมือกับผู้เล่นด้านการเงินแบบดั้งเดิมรายใหญ่ เช่น Visa ช่วยให้ สถาบัน สามารถปิดรายการธุรกรรมโดยใช้ USDC ซึ่งยิ่งทำให้ขอบเขตระหว่างวอลเล็ตดิจิทัลกับบัญชีธนาคารแบบดั้งเดิมจางลง
ความชัดเจนทางการกำกับดูแลและกฎหมาย GENIUS
หนึ่งในปัจจัยภายนอกที่สำคัญที่สุดที่ส่งผลต่อความรู้สึกเชิงบวกคือสภาพแวดล้อมทางการกำกับดูแลในสหรัฐอเมริกา กฎหมาย GENIUS ที่ได้รับการลงนามเป็นกฎหมายในปี 2025 ได้สร้างกรอบระดับรัฐบาลกลางสำหรับ Stablecoin ที่ผูกกับดอลลาร์
ก้าวสู่การยอมรับในวงกว้าง
สำหรับผู้ใช้คริปโต กฎหมายนี้ให้การกำกับดูแลที่ก่อนหน้านี้กระจัดกระจาย กฎหมายกำหนดให้ผู้ออก Stablecoin ปฏิบัติตามข้อกำหนดเกี่ยวกับทรัพย์สินสำรองและมาตรฐานความโปร่งใส ความสามารถของ Circle ในการเติบโตภายใต้กฎระเบียบใหม่นี้บ่งชี้ว่าแบบจำลองการดำเนินงานของมันสอดคล้องกับความคาดหวังของหน่วยงานกำกับดูแลระดับรัฐบาลกลาง การสอดคล้องนี้ยังได้รับการยืนยันเพิ่มเติมจากความเห็นชอบเบื้องต้นของบริษัทสำหรับใบอนุญาตธนาคารทรัสต์ระดับชาติ ซึ่งอาจช่วยให้มันผสานรวมกับระบบธนาคารของสหรัฐฯ ได้ลึกซึ้งยิ่งขึ้น
แนวโน้มอนาคตของการชำระเงินแบบดิจิทัล
มองไปข้างหน้าสู่ปี 2026 บริษัทได้ตั้งเป้าหมายที่ทะเยอทะยาน รวมถึงอัตราการเติบโตต่อปีแบบทบต้น 40% สำหรับการ lưu lưuเวียนของ USDC เมื่อส่วนแบ่งตลาดของ Stablecoin เปลี่ยนแปลง การแข่งขันระหว่างสินทรัพย์ที่ได้รับการกำกับดูแลเช่น USDC และผู้นำตลาดรายอื่นยังคงเป็นจุดสำคัญที่ต้องติดตาม
จุดสนใจของผู้สังเกตการณ์จำนวนมากได้เปลี่ยนจาก “ว่า” จะมีการใช้งาน Stablecoin หรือไม่ เป็น “อย่างไร” ที่จะรวมเข้ากับการค้าขายรายวัน โดยปริมาณธุรกรรมบนโซ่ได้แตะใกล้เคียง 12 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐในหนึ่งไตรมาส แสดงให้เห็นว่า Stablecoin กำลังถูกใช้งานมากกว่าแค่ “จัดเก็บ” ทุนระหว่างการซื้อขาย พวกมันกำลังกลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานหลักสำหรับชั้นการชำระเงินแบบทั่วโลก 24/7
คำถามที่พบบ่อย
อะไรเป็นสาเหตุให้ราคาหุ้นของ Circle พุ่งขึ้น 35%?
การเพิ่มขึ้นนี้เกิดขึ้นส่วนใหญ่จากผลกำไรไตรมาสที่ 4 ที่เกินกว่าการประมาณการของนักวิเคราะห์ในด้านรายได้ กำไรต่อหุ้น และ EBITDA ที่ปรับแล้ว ตลาดตอบสนองต่อการเติบโตอย่างแข็งแกร่งของการ lưu lưuเวียน USDC และกำไรสุทธิที่ดีขึ้นของบริษัท
การหมุนเวียนของ USDC ส่งผลต่อผู้ถือครองสกุลเงินดิจิทัลทั่วไปอย่างไร
การหมุนเวียนที่สูงขึ้นมักหมายถึงสภาพคล่องที่ดีขึ้นในตลาด ซึ่งทำให้ผู้ใช้สามารถซื้อหรือขายสกุลเงินดิจิทัลอื่นๆ ได้ง่ายขึ้นด้วยผลกระทบต่อราคาที่น้อยที่สุด และรับประกันว่า Stablecoin จะยังคงได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางบนแพลตฟอร์มต่างๆ และ DeFi โปรโตคอล
GENIUS Act คืออะไรและทำไมจึงสำคัญต่อ Circle?
กฎหมาย GENIUS เป็นกฎหมายของสหรัฐอเมริกาที่ให้กรอบการกำกับดูแลระดับรัฐบาลกลางที่ชัดเจนสำหรับผู้ออก Stablecoin มันมีความสำคัญเพราะช่วยลดความไม่แน่นอนทางกฎหมายและอนุญาตให้บริษัทเช่น Circle ดำเนินงานภายใต้กฎเกณฑ์ที่ชัดเจน ซึ่งมักจะส่งเสริมการรับรองจากสถาบัน
Circle ทำกำไรได้เฉพาะเมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงหรือไม่?
แม้ว่ารายได้จากดอกเบี้ยจากเงินสำรองจะเป็นตัวขับเคลื่อนรายได้หลัก แต่รายงานการเงินล่าสุดแสดงให้เห็นว่า Circle กำลังกระจายรายได้ผ่านค่าธรรมเนียมและบริการทางธุรกิจ ซึ่งบ่งชี้ว่าบริษัทกำลังสร้างโมเดลที่สามารถคงความมั่นคงได้ในสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่แตกต่างกัน
ฉันสามารถใช้ USDC บนบล็อกเชนใดได้บ้าง?
ณ สิ้นปี 2025, USDC ได้รับการสนับสนุนแบบเนทีฟบนบล็อกเชนที่แตกต่างกัน 30 แห่ง ซึ่งรวมถึงเครือข่ายหลักเช่น Ethereum, Solana และโซลูชัน Layer 2 ต่างๆ ทำให้ผู้ใช้สามารถเลือกเครือข่ายที่เหมาะสมที่สุดกับความต้องการด้านความเร็วและค่าใช้จ่าย