เมื่อความนิยมของตลาดการพนันผลลัพธ์ทั่วโลกยังคงเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง กลุ่มบริษัทการเงินแบบดั้งเดิมก็ไม่ได้นั่งอยู่ข้างสนามอีกต่อไป ตามรายงานล่าสุดจาก วอลล์สตรีท เจิร์นั (WSJ), ซีบีโออี โกลบอล ตลาดซึ่งเป็นตลาดซื้อขายออปชันที่ใหญ่ที่สุดในโลกหนึ่งแห่ง กำลังอยู่ในขั้นตอนการหารือเบื้องต้นเพื่อเปิดตัว "ออปชันทั้งหมดหรือไม่มีอะไรเลย"—ที่มักเรียกกันทั่วไปว่า ออปชันไบนารี
การเคลื่อนไหวนี้ถูกมองอย่างกว้างขวางว่าเป็นการตอบสนองโดยตรงจากตลาดแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิมต่อการครองตลาดของแพลตฟอร์มตลาดคาดการณ์เช่น โพลีมาร์เก็ต และ คาลชีสำหรับ คริปโต ผู้ใช้ที่คุ้นเคยกับการเดิมพันเหตุการณ์ผ่านตลาดการทำนายแบบเชื่อมต่อโซน ความเข้ามาของ Cboe ทำให้เพิ่มตัวแปรที่มีความซับซ้อนแต่ก็มีความซับซ้อนเข้ามาในภาพรวม
ประเด็นสำคัญ
-
การแข่งขันโดยตรง: Cboe ต้องการท้าทายความเป็นผู้นำของ Polymarket และ Kalshi โดยการเสนอสัญญา "All-or-Nothing" ที่มีการกำกับดูแล
-
ตรรกะผลิตภัณฑ์สัญญาเหล่านี้สะท้อนกลไกตลาดการพนันการคาดการณ์อย่างใกล้ชิด โดยนักลงทุนตัดสินใจ "ใช่หรือไม่" เกี่ยวกับตัวชี้วัดเศรษฐกิจหรือเหตุการณ์เฉพาะ ซึ่งจะนำไปสู่การจ่ายเงินคงที่หรือไม่มีผลตอบแทน
-
การสนับสนุนด้านกฎระเบียบ: แตกต่างจากแพลตฟอร์มที่เป็นมิตรกับคริปโต Cboe มีผลิตภัณฑ์ที่คาดว่าจะดำเนินการภายใต้กรอบงานของ SEC หรือ CFTC ตอบสนองนักลงทุนที่ต้องการความสอดคล้องตามระดับสถาบัน
-
ความเสี่ยงของตลาด: ลักษณะความเสี่ยงสูงของตัวเลือกไบนารียังคงอยู่; นักลงทุนต้องเผชิญกับความเสี่ยงที่จะสูญเสียเงินต้นทั้งหมด และรูปแบบการทำกำไรยังคงเป็นเกมผลรวมศูนย์
การกลับมาของยักษ์ใหญ่: "การวิวัฒนาการ" ของตัวเลือกไบนารี
Cboe ไม่ใช่ผู้เล่นใหม่ในตลาดนี้ เริ่มตั้งแต่ปี 2008 เว็บไซต์การซื้อขายได้เปิดตัวตัวเลือกไบนารีที่เชื่อมโยงกับดัชนี S&P 500 และดัชนีความผันผวน VIX อย่างไรก็ตาม สภาพแวดล้อมการซื้อขายในช่วงเวลานั้นแตกต่างอย่างมาก การขาดการมีส่วนร่วมจากผู้ค้าปลีกทำให้มีปริมาณการซื้อขายที่เบาบาง และผลิตภัณฑ์เหล่านี้สุดท้ายก็ถูกยกเลิกการซื้อขาย
ในวันนี้ สถานการณ์ได้เปลี่ยนไปแล้ว ตลอดปี 2025 และต้นปี 2026 ตลาดพนันการคาดการณ์ได้พุ่งพรวดขึ้นภายในระบบนิเวศคริปโต ในเดือนมกราคม ปี 2026 เท่านั้น ปริมาณการซื้อขาย บน Kalshi และ Polymarket แตะระดับสถิติ 17,000 ล้านดอลลาร์ เห็นการเติบโตแบบระเบิดตัวนี้ Cboe กำลังพยายามปรับรูปแบบตัวเลือกไบนารีให้เป็นเครื่องมือระดับเริ่มต้นสำหรับนักลงทุนรายย่อยในการเข้าถึงตลาดตัวเลือกที่กว้างขึ้น
กลไกของตัวเลือกไบนารีจากมุมมองของผู้ใช้คริปโตเคอเรนซี
สำหรับผู้ใช้คริปโตที่ชินกับการพนันด้วย USDC ในเชิง on-chain ตรรกะของผลิตภัณฑ์ที่ Cboe วางแผนไว้ มีความเข้าใจง่ายมาก นี่คือ ความเสี่ยงคงที่และผลตอบแทนคงที่ เครื่องมือ หากคุณเชื่อว่าดัชนีทางการเงินจะอยู่เหนือจุดที่กำหนดในเวลาที่แน่นอน คุณ ซื้อ "เรียก" หากคุณถูกต้อง คุณจะได้รับการจ่ายเงินตามที่กำหนดไว้ล่วงหน้า (โดยปกติ $100) หากคุณผิด ค่าพรีเมียมของคุณจะลดลงเหลือศูนย์ โครงสร้างนี้ช่วยขจัดอิทธิพลของตัวแปร "กรีก" ที่ซับซ้อน (เช่น เดลต้า หรือ แกมมา) ที่พบในตัวเลือกแบบดั้งเดิม ซึ่งสอดคล้องกับความต้องการในการซื้อขายที่ทันสมัยและมีความเร็วสูงมากยิ่งขึ้น
ความแตกต่างหลักระหว่างตลาดทำนายผล Cboe และตลาดทำนายผลคริปโต
แม้ว่าผลิตภัณฑ์ของ Cboe จะเลียนแบบโครงสร้างของตลาดการพยากรณ์ แต่มีความแตกต่างที่ชัดเจนในตรรกะพื้นฐานและประสบการณ์ผู้ใช้สำหรับชุมชนคริปโต
-
กรอบการกำกับดูแลและความปลอดภัยของเงินกองทุน
นี่คือข้อได้เปรียบหลักของ Cboe ในขณะที่แพลตฟอร์มอย่าง Polymarket รับประกันความโปร่งใสในการตั้งถาวรผ่านบล็อกเชน พวกเขายังคงเผชิญกับอุปสรรคด้านการกำกับดูแลในเขตอำนาจต่างๆ ด้วยการเป็นองค์กรที่มีการควบคุมอย่างเข้มงวด Cboe ให้กรอบการคุ้มครองนักลงทุนที่ครอบคลุมมากยิ่งขึ้น สำหรับผู้ใช้ที่กังวลเกี่ยวกับข้อบกพร่องของสัญญาอัจฉริยะ การถูกโจมตี หรือความน่าเชื่อถือของแพลตฟอร์ม แพลตฟอร์มที่มีการควบคุม แพลตฟอร์มการซื้อขายออปชันไบนาร เสนอทางเลือกที่มีเสถียรภาพมากกว่า
-
ข้อจำกัดในสินทรัพย์พื้นฐาน
ตลาดทำนายผลลัพธ์ปัจจุบันมีชื่อเสียงในการ "เดิมพันทุกอย่าง"—ตั้งแต่ผลการเลือกตั้งและผู้ชนะรางวัลโกลเดนโกลบไปจนถึงว่าโทเคนเฉพาะจะถูกจัดแสดงในตลาดแลกเปลี่ยนหรือไม่ Cboe ในฐานะสถาบันแบบดั้งเดิม อาจมุ่งเน้นตัวเลือกไบนารีเริ่มต้นของตนไปที่ตัวชี้วัดทางการเงิน เช่น S&P 500, บิตคอยน์ ผลการดำเนินงานของกองทุนรวมอีทีเอฟ หรือการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯแม้ว่าการมุ่งเน้นนี้จะเพิ่มความมืออาชีพ แต่ก็อาจขาดความนิยมของวัฒนธรรมยุคปัจจุบันและหัวข้อ "ท้ายยาว" ที่พบได้ในตลาดที่เกิดมาพร้อมกับคริปโต
-
อุปสรรคในการเข้าสู่ตลาดและต้นทุนการเสียดทาน
แพลตฟอร์มคริปโตทั่วไปมักต้องการเพียง เว็บ3 วอลเล็ต (เช่น MetaMask) เพื่อเข้าร่วม อย่างไรก็ตาม การซื้อขายผ่าน Cboe มักต้องเปิดบัญชีผ่านโบรกเกอร์รายย่อยที่มีการควบคุม ซึ่งรวมถึงข้อกำหนดที่เข้มงวดกว่า KYC (รู้จักลูกค้าของคุณ) กระบวนการและข้อจำกัดที่อาจเกิดขึ้นในการโอนเงิน—อุปสรรคทางจิตใจสำหรับผู้ใช้ที่ชินกับสภาพแวดล้อมที่ "ไม่ต้องขออนุญาต"
ความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น: มากกว่าแค่การตอบ "ใช่หรือไม่"
แม้ว่า Cboe จะพยายามนำเสนอตัวเลือกไบนารีเป็นผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ง่าย แต่ความเสี่ยงนั้นไม่ควรมองข้าม
-
การสูญเสียเงินต้นทั้งหมด: ลักษณะของตัวเลือกไบนารีหมายความว่าไม่มี "การสูญเสียบางส่วน" หากทิศทางของคุณผิด ทั้งการลงทุนจะหายไปทันที
-
ความกังวลเกี่ยวกับค่าคาดหวังที่เป็นลบในหลายแบบจำลองของตัวเลือกไบนารี เนื่องจากอัตราต่อรองถูกคำนวณอย่างรอบคอบ และตลาด/ผู้ทำตลาดเก็บค่าคอมมิชชัน ค่าคาดหวังทางคณิตศาสตร์สำหรับนักลงทุนรายย่อยมักจะเป็นลบในระยะยาว มันจึงทำงานคล้ายกับ "การเดิมพันความน่าจะเป็น" ที่ผสานกับอนุพันธ์
-
การขาดการเป็นเจ้าของสินทรัพย์: แตกต่างจากการซื้อสกุลเงินดิจิทัลหรือหุ้นจริง การเลือกตัวเลือกไบนารีเป็นเพียงการเดิมพันเท่านั้น เกี่ยวกับราคา การเคลื่อนไหวและไม่ได้มอบสิทธิ์การเป็นเจ้าของสินทรัพย์พื้นฐานใด ๆ
สรุป: ยุคแห่งการแข่งขันแบบผสมเริ่มต้นขึ้น
การเคลื่อนไหวของ Cboe ส่งสัญญาณที่ชัดเจนว่า: โลกการเงินแบบดั้งเดิมไม่ได้เพิกเฉยต่อการเติบโตของตลาดการพยากรณ์อีกต่อไป แต่พวกเขาเลือกที่จะปรับตัวและยึดกลับส่วนแบ่งตลาดผ่านวิธีการที่มีการควบคุม
สำหรับผู้ใช้คริปโตนั้น นี่ไม่ใช่ทางเลือกแบบแบ่งครึ่ง ในอนาคตตลาดอาจแยกออกเป็นสองส่วน: ผู้ใช้ที่ต้องการความยืดหยุ่นสูงสุดและหัวข้อเฉพาะทางจะยังคงอยู่บนแพลตฟอร์มแบบกระจายศูนย์ ในขณะที่ผู้ใช้ที่ต้องการการปฏิบัติตามกฎระเบียบและวิธีการที่จะใช้ประโยชน์จากความผันผวนทางการเงินมหภาคอาจย้ายไปสู่ผู้เล่นหลักเช่น Cboe ไม่ว่าอย่างไรก็ตาม เมื่อมีสภาพคล่องมากขึ้นไหลเข้าสู่พื้นที่ตัวเลือกแบบแบ่งครึ่ง ความแข่งขันก็พร้อมที่จะเพิ่มขึ้นทั้งในด้านความเข้มข้นและความหลากหลาย
คำถามที่พบบ่อย
ความแตกต่างระหว่างตัวเลือกไบนารีของ.cboe และตัวเลือกหุ้นมาตรฐานคืออะไร?
ตัวเลือกมาตรฐานมีการจ่ายเงินที่เปลี่ยนแปลงได้—ยิ่งสูง ราคา ยิ่งคุณไปมากเท่าไหร่ คุณก็จะได้รับมากขึ้นเท่านั้น ตัวเลือกไบนารีของ Cboe มีการจ่ายเงินคงที่; ตราบใดที่เงื่อนไขถูกต้อง (เช่น ราคาสูงกว่า X) คุณจะได้รับจำนวนเงินที่กำหนดไว้ล่วงหน้าเท่าเดิมไม่ว่าราคาจะสูงกว่าราคาที่ตีไว้มากแค่ไหน แต่ถ้าไม่ คุณจะไม่ได้รับอะไรเลย
ผู้ใช้สกุลเงินดิจิทัลสามารถซื้อขายตัวเลือกไบนารีได้โดยตรงบน Cboe หรือไม่
ผู้ใช้รายบุคคลโดยทั่วไปไม่สามารถซื้อขายโดยตรงกับ Cboe ได้ คุณต้องเปิดบัญชีกับโบรกเกอร์รายย่อยที่มีการควบคุมซึ่งสนับสนุนผลิตภัณฑ์ของ Cboe Cboe กำลังอยู่ในระหว่างการพูดคุยกับโบรกเกอร์หลายราย และข้อกำหนดเฉพาะของบัญชียังไม่ได้รับการกำหนดให้ชัดเจน
ทำไม.cboe ถึงยกเลิกตัวเลือกไบนารีก่อนหน้านี้ และทำไมจึงเริ่มต้นใหม่ในตอนนี้
พวกเขาถูกยกเลิกไปก่อนหน้านี้เนื่องจากมีส่วนร่วมของผู้ค้าปลีกต่ำในตลาดที่ถูกสถาบันครอบงำ หลังจาก "ความคลั่งไคล้ตลาดทำนาย" ที่เกิดขึ้นจากคริปโตนั้น ตอนนี้มีความต้องการของผู้ค้าปลีกเพิ่มขึ้นอย่างมากสำหรับอนุพันธ์แบบง่ายๆ ที่มีคำตอบเป็น "ใช่/ไม่ใช่" ซึ่งเป็นโอกาสทางธุรกิจใหม่สำหรับ Cboe
ตัวเลือกไบนารีถือเป็นการพนันหรือไม่
ตามกฎหมาย พวกมันเป็นอนุพันธ์ทางการเงินที่ถูกควบคุมอย่างเป็นทางการ อย่างไรก็ตาม เนื่องจากลักษณะ "ได้ทั้งหมดหรือไม่ได้อะไรเลย" รวมถึงระยะเวลาหมดอายุที่สั้น ทำให้ความเสี่ยงของพวกมันสูงกว่ากลยุทธ์การถือครองแบบดั้งเดิม คำนิยามแตกต่างกันไปในแต่ละประเทศ เช่น ในบางเขตอำนาจเคยจัดประเภทพวกมันคล้ายกับผลิตภัณฑ์การพนันมาโดยตลอด
แพลตฟอร์มการซื้อขายตัวเลือกไบนารีจะให้เลเวอเรจหรือไม่
ตัวเลือกไบนารีมี "อัตราทดที่นัยถึง" ที่สูงโดยธรรมชาติ เนื่องจากคุณต้องเสี่ยงเพียงเบี้ยประกันเล็กน้อยเพื่อที่จะได้ผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้น ได้รับเง ผลตอบแทนคงที่ อย่างไรก็ตาม พวกมันไม่ทำงานเหมือนแบบดั้งเดิม การซื้อขายแบบมาร์ ที่ซึ่งคุณยืมเงินเพื่อเพิ่มขนาดตำแหน่งของคุณ