The คริปโต ตลาดกำลังเข้าใกล้จุดสำคัญของอนุพันธ์ โดยมีมูลค่าเกือบ 23,000 ล้านดอลลาร์ บิตคอยน์ ตัวเลือกที่ตั้งไว้ให้หมดอายุในวันที่ใกล้จะมาถึงนี้ ตามประวัติศาสตร์แล้วเหตุการณ์การหมดอายุของตัวเลือกบิตคอยน์ในปริมาณมากมักจะเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาในระยะสั้น ทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงทิศทางราคา ความผันผวน และความรู้สึกของนักลงทุน ขณะที่บิตคอยน์เคลื่อนไหวอยู่ ใกล้ ระดับความต้านทานหลัก ผู้มีส่วนร่วมในตลาดกำลังติดตามอย่างใกล้ชิดว่าการจัดวางตำแหน่งของออปชันอาจมีอิทธิพลต่อราคาสปอตและราคาฟิวเจอร์สในระยะใกล้ได้อย่างไร
แตกต่างจากความพยายามในการขับเคลื่อนจุด กลไกการหมดอายุของออปชันนั้นถูกกำหนดโดยส่วนใหญ่จากความเข้มข้นของราคาใช้สิทธิ การกระจายตัวของสัญญาซื้อขายเปิด และพฤติกรรมการป้องกันความเสี่ยงจากผู้ทำตลาด โดยมี BTC การรวมตัวกันเมื่อเร็วๆ นี้ต่ำกว่าระดับ 90,000 ดอลลาร์ วัฏจักรการหมดอายุครั้งนี้อาจเป็นตัวกำหนดว่าตลาดจะเห็นการทะลุผ่านแนวต้านเพื่อขยายแนวโน้มต่อไป หรือการปรับตัวลดลงชั่วคราวที่ถูกผลักดันโดยแรงกดดันที่เกี่ยวข้องกับอนุพันธ์
การวิเคราะห์ตลาด / ข้อเท็จจริง
ข้อมูลจากตลาดอนุพันธ์หลัก เช่น Deribit, CME และ Binance แสดงให้เห็นว่ามูลค่าตามมูลหน้าสัญญา BTC ที่กำลังจะหมดอายุรวมกันอยู่ที่ประมาณ 2.3 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งทำให้เหตุการณ์นี้เป็นหนึ่งในเหตุการณ์หมดอายุที่ใหญ่ที่สุดของไตรมาส ปริมาณความสนใจที่เปิดอยู่ส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่รอบราคาการใช้สิทธิ์ $85,000, $88,000 และ $90,000 ซึ่งบ่งชี้ถึงการจัดตำแหน่งที่หนาแน่นใกล้กับระดับราคาปัจจุบัน โครงสร้างนี้บ่งชี้ว่าแม้จะมีการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อย ราคาจุด การเคลื่อนไหวอาจก่อให้เกิดความผันผวนที่เพิ่มขึ้นเมื่อกระแสการป้องกันความเสี่ยงปรับตัว
แนวคิดของ "max pain" มีความเกี่ยวข้องเป็นพิเศษในช่วงวันหมดอายุของสัญญา BTC ตัวเลือกปัจจุบัน ประมาณการชี้ว่าเขต max pain อยู่ที่ประมาณ 88,000 ดอลลาร์ ระดับที่สัญญาตัวเลือกจำนวนมากที่สุดจะหมดอายุโดยไร้ค่าทางการเงิน ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าราคา BTC มักจะเคลื่อนไหวเข้าสู่เขตดังกล่าวในวันที่ใกล้ถึงวันหมดอายุ ซึ่งถูกขับเคลื่อนโดยการปรับพอร์ตเพื่อป้องกันความเสี่ยง (delta hedging) และตลาด ผู้สร้าง การจัดวางตำแหน่งมากกว่าความต้องการในการซื้อขายตามธรรมชาติ
ในช่วงไม่กี่เซสชันที่ผ่านมา ปริมาณการซื้อขายในสัญญาฟิวเจอร์สที่เปิดอยู่เพิ่มขึ้นควบคู่ไปกับปริมาณการซื้อขายในตลาดสปอตที่ค่อนข้างคงที่ ซึ่งบ่งชี้ว่าการเคลื่อนไหวของราคาในระยะสั้นนั้นถูกขับเคลื่อนด้วยการใช้เลเวอเรจมากกว่าการไหลเข้าของเงินทุนใหม่ ความผันผวนที่แสดงออกมาในตัวเลือกที่ใกล้ครบกำหนดส่งมอบเพิ่มขึ้นเล็กน้อย สื่อว่าผู้ซื้อขายคาดการณ์ว่าจะมีการเคลื่อนไหวที่ชัดเจนมากขึ้นในช่วงใกล้ครบกำหนดส่งมอบ แต่ยังคงไม่แน่ใจในทิศทางของการเคลื่อนไหว ความไม่แน่นอนนี้สอดคล้องกับเงื่อนไขทางมหภาคที่กว้างขึ้น รวมถึงสัญญาณนโยบายของธนาคารกลางที่ระมัดระวัง และสภาพคล่องที่ลดลงเมื่อเข้าใกล้สิ้นปี
ผลกระทบต่อผู้ค้าและนักลงทุน
สำหรับนักซื้อขายระยะสั้น หน้าต่างการหมดอายุของตัวเลือก BTC นี้ต้องการความตระหนักในความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้น การเคลื่อนไหวของราคาที่ถูกขับเคลื่อนโดยกระแสจากสัญญาอนุพันธ์สามารถเกิดขึ้นอย่างฉับพลันและสั้นสั้น มักจะกลับตัวเมื่อสัญญาได้รับการตั้งถิ่นฐานแล้ว นักซื้อขายที่ดำเนินการในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าหรือตำแหน่งที่มีการใช้เลเวอเรจควรติดตามอัตราค่าธรรมเนียมการซื้อขาย ความเปลี่ยนแปลงของปริมาณการเปิดสัญญา และฐานระหว่างราคา spot กับราคา future อย่างใกล้ชิด เพื่อระบุความร้อนเกินไปหรือการปิดตำแหน่งที่บังคับให้เกิดขึ้น การควบคุมความเสี่ยงที่เข้มงวดเป็นสิ่งสำคัญเป็นพิเศษเมื่อราคารวมอยู่ใกล้ระดับราคาที่มีการแข่งขันกันอย่างรุนแรง
นักลงทุนระยะกลางถึงระยะยาว อย่างไรก็ตาม อาจตีความความผันผวนหลังหมดอายุแตกต่างกันไป เมื่อตัวเลือกตกลงกันแล้ว ตลาด มักจะผ่านช่วงการบีบอัดความผันผวน ซึ่งทำให้ราคาเคลื่อนไหวได้อย่างอิสระมากขึ้นตามความต้องการในปัจจุบันและเรื่องราวทางมหภาค นักลงทุนที่ต้องการสะสม BTC อาจมองว่าการปรับตัวลดลงที่เกิดจากวันครบกำหนดสิ้นอายุสัญญาเป็นโอกาสแทนที่จะเป็นการกลับทิศทางของแนวโน้ม โดยเฉพาะถ้าหากข้อมูลการซื้อขายในเครือข่ายและปริมาณการซื้อขายในตลาดจริงยังคงมีเสถียรภาพ
KuCoin ให้การเข้าถึงตลาดสปอตและตลาดอนุพันธ์ ช่วยให้นักเทรดสามารถปรับกลยุทธ์ให้เหมาะสมกับสภาพตลาดที่แตกต่างกันได้ ผ่านสัญญาฟิวเจอร์ส กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับออปชัน และตัวชี้วัดตลาดแบบเรียลไทม์ ผู้ใช้สามารถจัดการความเสี่ยงได้อย่างมีประสิทธิภาพมากยิ่งขึ้นในช่วงเหตุการณ์ที่มีผลกระทบสูง เช่น การหมดอายุของออปชัน BTC ผู้ใช้ใหม่สามารถ ลงทะเบียนบน KuCoin เพื่อสำรวจเครื่องมือเหล่านี้ในขณะที่ยังคงมีการจัดการความเสี่ยงอย่างมีวินัย
แม้จะมีโอกาสเชิงยุทธศาสตร์ แต่ความเสี่ยงยังคงสูงอยู่ ความผันผวนที่เกิดจากตัวเลือกไม่ได้สอดคล้องกับปัจจัยพื้นฐานของตลาดโดยรวมเสมอไป และหัวข้อข่าวทางมหภาคที่เกิดขึ้นอย่างกะทันหันสามารถทับทิมความคาดหวังที่เกี่ยวข้องกับอนุพันธ์ได้ นักซื้อขายควรหลีกเลี่ยงการตีความการเคลื่อนไหวของราคาในระยะสั้นเกินจริง และควรให้ความสำคัญกับการยืนยันแนวโน้มโดยรวมหลังจากการหมดอายุสิ้นสุดลง
สรุป
ด้วยสัญญาประมาณ 2.3 พันล้านดอลลาร์ที่กำลังจะหมดอายุ BTC ตัวเลือกสิ้นอายุจึงเป็นจุดสำคัญสำหรับทิศทางตลาดระยะสั้น ในขณะที่ตำแหน่งอนุพันธ์อาจมีอิทธิพลต่อการเคลื่อนไหวของราคาชั่วคราว แนวโน้มในระยะยาวจะขึ้นอยู่กับความต้องการในตลาดจริง ภาวะสภาพคล่อง และการพัฒนาเศรษฐกิจมหภาคในที่สุด นักลงทุนที่เข้าใจกลไกตัวเลือกและใช้การจัดการความเสี่ยงที่มีโครงสร้างจะมีตำแหน่งที่ดีกว่าในการดำเนินการในช่วงนี้ โดยการใช้ระบบนิเวศการซื้อขายแบบองค์รวมของ KuCoin ผู้เข้าร่วมตลาดสามารถตอบสนองต่อความผันผวนได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น ในขณะเดียวกันยังคงกลยุทธ์ให้สอดคล้องกับระดับความเสี่ยงและระยะเวลาการลงทุนของตนเอง