ฟิวเจอร์สของบิทคอยน์พบกับการเทรดความถี่สูง: สิ่งที่นักลงทุนควรรู้

โลกของBitcoinฟิวเจอร์สเป็นสนามที่มีความเคลื่อนไหวและความผันผวนสูง ซึ่งดึงดูดผู้เข้าร่วมที่หลากหลาย ตั้งแต่นักเก็งกำไรส่วนบุคคลไปจนถึงนักลงทุนสถาบันรายใหญ่ ในใจกลางของสภาพแวดล้อมที่รวดเร็วนี้คือHigh-Frequency Trading (HFT)หรือการซื้อขายความถี่สูง ซึ่งเป็นรูปแบบการซื้อขายอัตโนมัติที่ซับซ้อนและมีบทบาทสำคัญในการกำหนดพลวัตของตลาด สำหรับนักลงทุนที่ต้องการมีส่วนร่วมในBTC ฟิวเจอร์สการทำความเข้าใจบทบาทและผลกระทบของ HFT เป็นสิ่งสำคัญสำหรับการตัดสินใจที่มีข้อมูลและการบริหารความเสี่ยงอย่างเหมาะสม

Bitcoin Futures คืออะไร? เกร็ดความรู้สั้น ๆ สำหรับนักลงทุน

ก่อนจะเข้าสู่รายละเอียดของ HFT เรามาย้อนดูกันก่อนสักนิดว่าBitcoin ฟิวเจอร์สคืออะไร แตกต่างจากการซื้อ Bitcoin โดยตรง (spot trading),BTCฟิวเจอร์สคอนแทรคอนุญาตให้นักลงทุนเก็งกำไรในราคาของ Bitcoin ในอนาคตโดยไม่ต้องถือครองสินทรัพย์พื้นฐานโดยตรง สัญญาอนุพันธ์เหล่านี้มี 2 รูปแบบหลัก:

สัญญาแบบ Perpetual Contracts:สัญญาแบบนี้ไม่มีวันหมดอายุ ทำให้ผู้ซื้อขายสามารถถือสถานะไว้ได้นานโดยไม่กำหนดระยะเวลา กลไก "funding rate" จะรักษาราคาของสัญญาให้อยู่ใกล้กับราคาสปอตของ Bitcoin
สัญญาแบบ Delivery Futures Contracts:สัญญาอนุพันธ์แบบดั้งเดิมที่มีวันหมดอายุแน่นอน ซึ่งหลังจากวันหมดอายุ สัญญาจะถูกชำระบัญชี (โดยปกติมักเป็นเงินสด)
ทั้งสองรูปแบบให้โอกาสในการเก็งกำไรและการป้องกันความเสี่ยงช่วยให้นักลงทุนสามารถทำกำไรจากการเคลื่อนไหวของราคา หรือปกป้องการถือครอง Bitcoin ที่มีอยู่จากความผันผวนที่ไม่พึงประสงค์

(แผนภูมิสด:https://www.kucoin.com/th/futures/trade/XBTUSDTM)

ทำความเข้าใจ High-Frequency Trading (HFT)

High-Frequency Tradingหมายถึงการซื้อขายแบบอัลกอริทึมที่ดำเนินการโดยคอมพิวเตอร์ที่ทรงพลังด้วยความเร็วที่สูงอย่างไม่น่าเชื่อ—มักใช้เวลาเพียงมิลลิวินาทีหรือไมโครวินาที บริษัทที่ใช้ HFT ใช้เทคโนโลยีขั้นสูง ตำแหน่งที่ตั้งร่วม (การวางเซิร์ฟเวอร์ใกล้กับกลไกจับคู่คำสั่งซื้อขายของตลาด) และแบบจำลองทางคณิตศาสตร์ที่ซับซ้อนเพื่อวิเคราะห์ข้อมูลตลาดและดำเนินการซื้อขายในปริมาณมาก ในตลาดBTCฟิวเจอร์สHFT ใช้ประโยชน์จากธรรมชาติการซื้อขายที่ไม่หยุดพักตลอด 24/7 และความผันผวนที่มีอยู่ในสกุลเงินดิจิทัล

(ที่มา: m.Stock)

กลยุทธ์ของ HFT ในการดำเนินการในตลาด BTC ฟิวเจอร์ส

กลยุทธ์การซื้อขายความถี่สูง (HFT) ถูกออกแบบมาเพื่อสร้างผลกำไรจากความไม่มีประสิทธิภาพในตลาดที่มีอยู่เพียงชั่วคราวและเล็กน้อย ต่อไปนี้คือวิธีหลักที่บริษัท HFT ดำเนินการในตลาดฟิวเจอร์ส Bitcoin:

การทำตลาด (Market Making):บริษัท HFT ทำหน้าที่เป็นผู้ดูแลสภาพคล่องในตลาดโดยการวางคำสั่งซื้อ (bid) และขาย (ask) อย่างต่อเนื่องบนสมุดคำสั่งซื้อขาย พวกเขาทำกำไรจากส่วนต่างระหว่างราคาซื้อและขาย (bid-ask spread)—ซึ่งเป็นความแตกต่างเพียงเล็กน้อยระหว่างราคาสูงสุดที่ผู้ซื้อยินดีจ่ายกับราคาต่ำสุดที่ผู้ขายยินดีรับ โดยการให้สภาพคล่องอย่างสม่ำเสมอ พวกเขาจะได้รับกำไรเล็กน้อยในแต่ละการซื้อขาย ซึ่งเมื่อสะสมจากปริมาณการซื้อขายที่สูงจะนำมาซึ่งผลกำไรที่มีนัยสำคัญ
การเก็งกำไร (Arbitrage):อัลกอริธึมเหล่านี้ถูกออกแบบมาเพื่อค้นหาและใช้ประโยชน์จากความแตกต่างของราคาเล็กน้อยระหว่างตลาดซื้อขายต่าง ๆ หรือแม้แต่ประเภทของสัญญาซื้อขายที่แตกต่างกัน (เช่น สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบ perpetual เทียบกับ quarterly futures) ตัวอย่างเช่น หากสัญญา BTC แบบ perpetualมีราคาถูกกว่าชั่วขณะหนึ่งในตลาดซื้อขายหนึ่งเมื่อเทียบกับอีกตลาดหนึ่ง ระบบ HFT จะซื้อในตลาดที่ราคาถูกกว่าและขายในตลาดที่แพงกว่าในเวลาเดียวกัน โดยเก็งกำไรจากความต่างราคา การดำเนินการอย่างรวดเร็วนี้ช่วยปรับราคาสู่สมดุลในตลาด
การซื้อขายระยะสั้น (Scalping):กลยุทธ์นี้เกี่ยวข้องกับการดำเนินการซื้อขายจำนวนมากในระยะเวลาที่สั้นมากเพื่อทำกำไรจากความผันผวนของราคาที่เล็กน้อย ระบบ HFT สามารถเข้าถึงและปิดสถานะการซื้อขายภายในไม่กี่วินาทีหรือน้อยกว่านั้น โดยมุ่งหวังกำไรเพียงเล็กน้อยในแต่ละครั้ง แต่เมื่อรวมกับปริมาณการซื้อขายที่มหาศาลและความเร็วสูง ผลตอบแทนโดยรวมอาจมีมูลค่ามาก

ผลกระทบของ HFT ต่อสภาพคล่องในตลาด: สิ่งที่นักลงทุนควรรู้

การมีอยู่ของ HFT มีผลกระทบอย่างมากต่อสภาพคล่องของตลาดฟิวเจอร์ส BTCและโครงสร้างโดยรวมของตลาด สำหรับนักลงทุน การเข้าใจผลกระทบเหล่านี้จึงเป็นสิ่งสำคัญ:

ประโยชน์สำหรับนักลงทุน

สภาพคล่องที่เพิ่มขึ้น:บริษัท HFT โดยเฉพาะผ่านการทำตลาด ช่วยเพิ่มความลึกของสมุดคำสั่งซื้อขายซึ่งหมายความว่าจะมีผู้ซื้อและผู้ขายที่พร้อมในราคาต่าง ๆ มากขึ้น ทำให้นักลงทุนสามารถดำเนินการคำสั่งซื้อขายขนาดใหญ่ได้โดยไม่ทำให้เกิดการเคลื่อนไหวของราคาที่มากเกินไป (หรือที่เรียกว่า slippage ลดลง)
ส่วนต่างระหว่างราคาซื้อและขายที่แคบลง:การแข่งขันที่เข้มข้นระหว่างบริษัท HFT มักนำไปสู่ส่วนต่างระหว่างราคาซื้อและขายที่แคบลง ซึ่งช่วยลดต้นทุนการซื้อขายสำหรับผู้เข้าร่วมตลาดทุกคน ทำให้การซื้อขายมีประสิทธิภาพมากยิ่งขึ้น
การค้นหาราคาได้เร็วขึ้น: ระบบ HFT สามารถประมวลผลและตอบสนองต่อข้อมูลใหม่ได้แทบจะในทันที การนำข้อมูลเข้าสู่ราคาด้วยความรวดเร็วนี้สามารถนำไปสู่ตลาดที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นซึ่งราคาสะท้อนข้อมูลที่มีอยู่ทั้งหมดได้อย่างรวดเร็ว

ความท้าทายและความเสี่ยงสำหรับนักลงทุน

“ภาพลวงตาของสภาพคล่อง” ในช่วงความตึงเครียด: แม้ว่า HFT จะมักให้สภาพคล่อง แต่ระบบอัตโนมัติเหล่านี้มักได้รับการตั้งโปรแกรมให้ลดหรือถอนคำสั่งซื้อขายในช่วงที่ตลาดมีความผันผวนหรือความเครียดสูง ซึ่งอาจนำไปสู่“ความขาดแคลนสภาพคล่อง”โดยที่ความลึกของตลาดหายไป ส่งผลให้การแกว่งตัวของราคาเพิ่มขึ้นและอาจนำไปสู่ “แฟลชแครช” นักลงทุนจึงอาจพบว่าสภาพคล่องที่เคยดูเหมือนจะมีนั้นหายไปเมื่อจำเป็นที่สุด
ความผันผวนและ "เสียงรบกวน" ระยะสั้นที่เพิ่มขึ้น: การซื้อขายด้วยความถี่สูงของ HFT อาจก่อให้เกิดความผันผวนของราคาระยะสั้นและ "เสียงรบกวน" ในตลาดอย่างมาก สิ่งนี้อาจทำให้การวิเคราะห์ราคาที่แท้จริงสำหรับนักลงทุนเชิงพื้นฐานเป็นไปได้ยากจากการเคลื่อนไหวที่ขับเคลื่อนด้วยอัลกอริธึมชั่วคราว
ความเสียเปรียบทางเทคโนโลยี: นักลงทุนรายบุคคลและแม้แต่นักลงทุนสถาบันหลายรายดำเนินการด้วยความเสียเปรียบทางเทคโนโลยีอย่างมากเมื่อเทียบกับบริษัท HFT การพึ่งพาโครงสร้างพื้นฐานที่มีค่าความหน่วงต่ำเป็นพิเศษและอัลกอริธึมที่ซับซ้อนทำให้พวกเขาสามารถตอบสนองต่อเหตุการณ์ในตลาดได้รวดเร็วกว่ามาก ซึ่งอาจส่งผลให้คำสั่งซื้อที่ช้ากว่าเสียเปรียบ

(แหล่งที่มา: Cisco Newsroom)

ข้อคิดสำคัญสำหรับนักลงทุน

การนำทางในตลาดฟิวเจอร์ส Bitcoinในภูมิทัศน์ที่ถูกครอบงำโดย HFT ต้องการแนวทางเชิงกลยุทธ์:

ทำความเข้าใจพลวัต: ตระหนักว่าสภาพคล่องของตลาดอาจหายไปอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะในช่วงเวลาที่ตลาดมีความเครียดสูง
มุ่งเน้นที่แนวโน้มระยะยาว: สำหรับนักลงทุนส่วนใหญ่ การพยายามแข่งขันกับ HFT ในด้านความรวดเร็วเป็นสิ่งที่ไร้ประโยชน์ ควรเน้นที่การวิเคราะห์เชิงพื้นฐานและแนวโน้มราคาระยะยาวแทน
จัดการความเสี่ยงอย่างรอบคอบ: เนื่องจากมีความเป็นไปได้ที่จะเกิดความเคลื่อนไหวของราคาที่รวดเร็วซึ่งถูกขยายโดยกิจกรรมของ HFT กลยุทธ์การจัดการความเสี่ยงที่แข็งแกร่ง (เช่น การตั้งคำสั่งหยุดขาดทุน การกำหนดขนาดตำแหน่งที่เหมาะสม) มีความสำคัญอย่างยิ่ง
ใช้คำสั่งลิมิต: ในขณะที่การซื้อขายด้วยความถี่สูง (HFT) อาจเลือกคำสั่งจำกัดบางคำสั่ง การใช้คำสั่งเหล่านี้สามารถช่วยให้คุณได้รับราคาการดำเนินการที่ดีกว่าเมื่อเปรียบเทียบกับคำสั่งตลาด ซึ่งมีความเสี่ยงต่อการลื่นไหลมากกว่า

1 โดยการเข้าใจ2 การซื้อขายด้วยความถี่สูง3 และผลกระทบสองด้านของ4 สภาพคล่องในตลาดฟิวเจอร์ส BTC5 นักลงทุนสามารถเตรียมตัวให้พร้อมสำหรับความท้าทายและโอกาสที่ไม่เหมือนใครซึ่งเกิดขึ้นในมุมที่น่าตื่นเต้นแต่ซับซ้อนนี้ของ6 โลก7 คริปโต.