มอร์แกน สแตนลีย์ เดิมพันครั้งใหญ่กับการโทเค็นไนซ์ RWA: สถาบันการเงินเร่งรีบนำทรัพย์สินหลายล้านล้านดอลลาร์เข้าสู่บล็อกเชนในปี 2026
2026/05/01 06:48:23
ข้อสรุปหลัก
มอร์แกน สแตนลีย์เพิ่งส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในการจัดการเงินของวอลล์สตรีท ธนาคารยักษ์ใหญ่รายนี้ได้ระบุการแปลงสินทรัพย์ในโลกจริงให้เป็นโทเค็นเป็นหนึ่งในจุดเน้นทางธุรกิจระดับโลกในช่วงกลางเดือนเมษายน 2026 โดยเรียกมันว่าเป็นขั้นตอนสำคัญถัดไปในการยกระดับโครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน การเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นขณะที่ตลาด RWA บนบล็อกเชนมีมูลค่ารวมเกินกว่า 27-30 พันล้านดอลลาร์ โดยเฉพาะพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นมีมูลค่าประมาณ 12-13 พันล้านดอลลาร์ สถาบันการเงินมองว่าบล็อกเชนเป็นเครื่องมือในการแก้ไขปัญหาเวลาการชำระเงินที่ช้า เปิดโอกาสให้เกิดสภาพคล่องในตลาดเอกชน และเปิดการเข้าถึงสินทรัพย์ที่เคยจำกัดอยู่เฉพาะกลุ่มผู้มีทรัพย์สินมหาศาล เรื่องนี้ไม่ใช่เพียงแค่กระแสความนิยม แต่ขับเคลื่อนโดยการไหลเวียนของทุนจริง ความต้องการด้านการดำเนินงาน และความสำเร็จเบื้องต้นในผลิตภัณฑ์ที่ให้ผลตอบแทนซึ่งผสมผสานระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมกับประสิทธิภาพบนบล็อกเชน
วิธีที่ Morgan Stanley ผลักดัน RWA บ่งชี้จุดเปลี่ยนของวอลล์สตรีทสู่บนโซ่
การประกาศของมอร์แกน สแตนลีย์เมื่อวันที่ 16 เมษายน 2026 แสดงถึงความมุ่งมั่นที่ชัดเจน บริษัทมีแผนเปิดตัววอลเล็ตดิจิทัลสำหรับองค์กรในช่วงครึ่งหลังของปี เพื่อเก็บรักษาการลงทุนแบบดั้งเดิมที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น พร้อมการเข้าถึงสินทรัพย์เช่น Bitcoin, Ethereum และ Solana ผู้บริหารเน้นย้ำว่าการแปลงเป็นโทเค็นมีความสำคัญต่อการทันสมัยระบบการจัดการความมั่งคั่งและโครงสร้างพื้นฐานการซื้อขาย สิ่งนี้เป็นการต่อยอดจากขั้นตอนก่อนหน้า รวมถึงการสนับสนุนหุ้นและ ETF ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นบนระบบการซื้อขายทางเลือกภายในของบริษัทตั้งแต่ปลายปี 2026 เอมี่ ออลเดนเบิร์ก หัวหน้ากลยุทธ์สินทรัพย์ดิจิทัล อธิบายความพยายามนี้ว่าเป็นการเดินทางที่มีการจัดการ โดยมุ่งเน้นที่การปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานจริง แทนที่จะตามเทรนด์
ธนาคารมีเป้าหมายเพื่อให้สามารถดำเนินการชำระเงินบนบล็อกเชนแบบเกือบเรียลไทม์สำหรับผลิตภัณฑ์บางอย่าง โดยผสานรวมสินทรัพย์ดั้งเดิมเข้ากับระบบดิจิทัลอย่างปลอดภัย การเคลื่อนไหวดังกล่าวช่วยให้มอร์แกน สแตนลีย์สามารถคว้าประโยชน์ด้านประสิทธิภาพในตลาดที่กองทุนเอกชนและอสังหาริมทรัพย์มักถูกล็อกไว้นานหลายปีด้วยตัวเลือกการซื้อขายที่จำกัด การทดลองภายในเบื้องต้นและการร่วมมือแสดงให้เห็นว่าบริษัทกำลังพัฒนาความเชี่ยวชาญในการจัดการแบบไฮบริดที่รวมสภาพคล่องของบล็อกเชนสาธารณะเข้ากับการควบคุมสมุดบันทึกส่วนตัวเพื่อการปฏิบัติตามกฎระเบียบ ลูกค้าที่มีสินทรัพย์ภายใต้การจัดการหลายพันล้านดอลลาร์ตอนนี้มีทางเลือกสำหรับการเป็นเจ้าของแบบแบ่งส่วนและเข้าถึงได้เร็วขึ้น เปลี่ยนวิธีการสร้างและปรับสมดุลพอร์ตการลงทุน
แผนของมอร์แกน สแตนลีย์ สำหรับหุ้นและกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น ภายในปลายปี 2026
ผู้บริหารได้ระบุระยะเวลาที่ชัดเจนในการประชุมสรุปเมื่อเร็วๆ นี้ มอร์แกน สแตนลีย์มีแผนให้ลูกค้าองค์กรสามารถซื้อขายหุ้นและ ETF ของบริษัทชั้นนำของสหรัฐฯ ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นได้โดยตรงผ่านระบบการซื้อขายทางเลือกของตน ควบคู่ไปกับหุ้นแบบดั้งเดิม การตั้งค่านี้มุ่งเน้นไปที่การเร่งความเร็วในการชำระเงินและการให้บริการแบบ 24/7 แบบเป็นขั้นตอน โครงการนี้เชื่อมโยงกับการทดสอบในวงกว้างของอุตสาหกรรมที่สถานที่ต่างๆ เช่น DTCC และ Nasdaq สำหรับการจัดการหุ้นบนบล็อกเชน โดยการดำเนินการเวอร์ชันที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นและเวอร์ชันดั้งเดิมพร้อมกัน ธนาคารจึงลดการรบกวนขณะทดสอบประสิทธิภาพในโลกจริง แหล่งข่าวที่ใกล้ชิดกับการวางแผนระบุว่า จุดเริ่มต้นจะมุ่งเน้นไปที่สินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูง เพื่อสร้างปริมาณการซื้อขายและความเชื่อมั่น
หุ้นที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นในปัจจุบันยังคงเป็นส่วนเล็กของตลาด RWA โดยมีมูลค่าบนโซ่ประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์ แต่กิจกรรมการซื้อขายรายเดือนได้เติบโตอย่างต่อเนื่อง การเข้ามาของมอร์แกน สแตนลีย์อาจเร่งการเติบโตนี้โดยการนำเครือข่ายลูกค้าขนาดใหญ่ของตนเข้ามาใช้งาน ที่ปรึกษาด้านความมั่งคั่งและสำนักงานครอบครัวจะได้รับประโยชน์จากการจัดสรรเงินทุนไปยังตลาดสาธารณะที่ถูกดิจิทัลได้ง่ายขึ้น โดยไม่ต้องออกจากแพลตฟอร์มที่คุ้นเคย แนวทางนี้สะท้อนถึงการเตรียมการอย่างเงียบๆ นานหลายปี รวมถึงการทดลองใช้สินทรัพย์ดิจิทัลผ่านความร่วมมือกับ E*TRADE ผู้นำเน้นย้ำว่า การพัฒนาเหล่านี้สอดคล้องกับแผนงานที่วางไว้อย่างเป็นขั้นตอนเพื่อปรับปรุงบริการลูกค้าในช่องทางด้านความมั่งคั่งและองค์กร
ตัวเลขการเติบโตอย่างรวดเร็วเบื้องหลังการระเบิดของตลาด RWA ในปี 2026
ข้อมูลจากแพลตฟอร์มติดตามแสดงภาพที่ชัดเจนถึงแรงผลักดัน ตลาด RWA ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น ยกเว้น Stablecoin ขยายตัวประมาณ 30 เปอร์เซ็นต์ในไตรมาสแรกของปี 2026 เพียงอย่างเดียว ผลักดันมูลค่ารวมบนโซ่ให้ใกล้เคียงกับ 27-29 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ บางการประมาณการวางตัวเลขไว้ใกล้เคียงกับ 30 พันล้านดอลลาร์สหรัฐภายในกลางเดือนเมษายน หุ้นรัฐบาลสหรัฐที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นนำหน้าด้วยมูลค่า 12-13 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากช่วงก่อนหน้าเนื่องจากทุนที่มองหาผลตอบแทนไหลเข้ามา เครดิตเอกชนตามมาอย่างใกล้ชิด มักเกินกว่า 5-19 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขึ้นอยู่กับการรวมสินทรัพย์ที่ถูกแทนที่ ในขณะที่ทองคำและสินค้าโภคภัณฑ์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นเพิ่มมูลค่าอีกหลายพันล้านดอลลาร์สหรัฐ การเติบโตโดยรวมตั้งแต่ต้นปี 2025 แสดงให้เห็นการเติบโตหลายเท่าในระดับ 4 เท่าสำหรับส่วนสำคัญๆ ขณะนี้มีผู้ถือรายเดียวมากกว่า 700,000 รายที่มีปฏิสัมพันธ์กับสินทรัพย์เหล่านี้ เพิ่มขึ้นอย่างมากเมื่อผลิตภัณฑ์มีความสุกงอม
ผลิตภัณฑ์สำหรับองค์กรจากชื่อเช่น BlackRock, Ondo Finance, Franklin Templeton และ Circle ครองสัดส่วนการไหลเข้า โดยกองทุนหลักเช่น BUIDL และ USYC แต่ละกองทุนทะลุระดับ 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงเวลาต่างๆ การขยายตัวในระดับนี้แสดงให้เห็นว่า RWAs ได้ก้าวพ้นขั้นตอนการทดลองไปสู่สภาพแวดล้อมการผลิตที่มีเงินจริงเคลื่อนไหวทุกวัน ผลตอบแทนยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก โดยพันธบัตรบนโซ่ที่เสนอผลตอบแทนที่เข้าถึงได้ในสภาพแวดล้อมอัตราที่ยังอยู่ในระดับสูง ตัวเลขเหล่านี้สะท้อนไม่เพียงแต่ความสนใจจากผู้ลงทุนรายย่อย แต่ยังรวมถึงการโอนเป็นกลุ่มใหญ่ซึ่งเป็นลักษณะเฉพาะของกิจกรรมขององค์กร
ทำไมสินทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นจึงกลายเป็นยาเสพติดทางเข้าสำหรับสถาบัน
ผลิตภัณฑ์หนี้รัฐบาลสหรัฐที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นได้รับความนิยมอย่างมาก เพราะมอบความปลอดภัยที่คุ้นเคยพร้อมประโยชน์จากบล็อกเชน ฟันด์เช่น BUIDL ของ BlackRock ซึ่งมีสินทรัพย์ภายใต้การจัดการเกินกว่า 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐและกระจายอยู่บนเครือข่ายหลายแห่ง ช่วยให้ผู้ลงทุนสามารถแลกเปลี่ยนเป็นเงินสดได้ทุกวันหรือแทบจะทันที ในขณะเดียวกันก็ได้รับผลตอบแทน ผลิตภัณฑ์ที่คล้ายกันจาก Ondo, Franklin Templeton และ Circle ดึงดูดเงินลงทุนหลายพันล้านดอลลาร์ โดยให้นักลงทุนถือสินทรัพย์ในวอลเล็ตที่เข้ากันได้กับโปรโตคอล DeFi นับตั้งแต่ต้นปี 2026 หมวดหมู่นี้เพียงอย่างเดียวคิดเป็นสัดส่วนใหญ่ของมูลค่า RWA บนบล็อกเชน โดยอัตราการเติบโตเกิน 100 เปอร์เซ็นต์ต่อปีในบางการวัดผล สถาบันการเงินชื่นชมความสามารถในการใช้โทเค็นเหล่านี้เป็นหลักประกันหรือจัดการสภาพคล่องโดยไม่ต้องจำกัดตามชั่วโมงทำการของธนาคารแบบดั้งเดิม
ผู้บริหารของผู้จัดการสินทรัพย์รายใหญ่รายหนึ่งระบุในการหารือล่าสุดว่า ทีเรสอรีที่ถูกแท็กเป็นโทเค็นทำหน้าที่เป็นจุดเริ่มต้นที่มีความเสี่ยงต่ำในการทดสอบการดำเนินการบนโซ่ในระดับใหญ่ ผู้ใช้รายย่อยยังเข้าร่วมจำนวนมากเพื่อเข้าถึงแบบเศษส่วนและความสามารถในการประกอบกัน ผลลัพธ์คือวงจรที่สภาพคล่องที่สูงขึ้นดึงดูดผู้เข้าร่วมเพิ่มเติม ซึ่งช่วยลดช่องว่างระหว่างราคาและเพิ่มประสิทธิภาพยิ่งขึ้น ความสนใจของมอร์แกน สแตนลีย์ในกองทุนตลาดเงินที่ถูกแท็กเป็นโทเค็นสอดคล้องกับรูปแบบนี้ ทำให้ธนาคารสามารถเสนอตัวเลือกผลตอบแทนที่ราบรื่นให้กับลูกค้าภายในระบบนิเวศของตน ข้อมูลเบื้องต้นแสดงให้เห็นว่าผลิตภัณฑ์เหล่านี้จัดการปริมาณที่มีนัยสำคัญพร้อมบันทึกบนโซ่ที่โปร่งใส ซึ่งผลิตภัณฑ์แบบดั้งเดิมมักขาดหาย
เครดิตส่วนตัวบนบล็อกเชนให้ผลตอบแทนสูงซึ่งสถาบันต่างแสวงหา
นอกจากหลักทรัพย์ของรัฐบาลแล้ว เครดิตส่วนตัวที่ถูกแท็กซ์ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของ RWAs ได้กลายเป็นแหล่งผลตอบแทนสูง แพลตฟอร์มที่สร้างหรือแทนสินเชื่อในอสังหาริมทรัพย์ โครงสร้างพื้นฐาน และหนี้ภาคธุรกิจได้นำมูลค่าที่อยู่บนบล็อกเชนเข้าสู่ระดับพันล้านดอลลาร์ ผลตอบแทนในช่วง 8-15 เปอร์เซ็นต์ดึงดูดผู้จัดสรรที่มองหาผลตอบแทนที่สูงกว่าพันธบัตรรัฐบาล พร้อมได้รับข้อได้เปรียบด้านสภาพคล่องเหนือช่วงเวลาล็อกอัพแบบดั้งเดิม Centrifuge และโปรโตคอลที่คล้ายกันได้แสดงให้เห็นว่าบล็อกเชนสามารถจัดการการสร้างและการกระจายสินเชื่อในระดับใหญ่ได้อย่างไร โดยบางรายการสินเชื่อที่ใช้ทรัพย์สินบ้านเป็นหลักประกันมีมูลค่าสะสมถึงหลายสิบพันล้านดอลลาร์ ผู้เล่นระดับองค์กรตอนนี้กำลังสำรวจโอกาสเหล่านี้เพื่อการกระจายความเสี่ยงในพอร์ตการลงทุน โดยใช้โทเค็นเพื่อแบ่งความเสี่ยงและเปิดโอกาสให้มีการซื้อขายรองที่แทบไม่มีมาก่อน
ตัวอย่างทั่วไปเกี่ยวข้องกับใบแจ้งหนี้ที่รองรับด้วยสินทรัพย์ภายนอกบล็อกเชนที่ได้รับการยืนยัน แต่ชำระทันทีบนบล็อกเชน การตั้งค่านี้ลดความยุ่งยากระหว่างคู่สัญญาและให้การมองเห็นแบบเรียลไทม์เกี่ยวกับประสิทธิภาพ การมุ่งเน้นของมอร์แกน สแตนลีย์ที่กว้างขึ้นเกี่ยวกับ RWA น่าจะรวมถึงตลาดเอกชน เนื่องจากความแข็งแกร่งของธนาคารในด้านทางเลือกและสินทรัพย์จริง ลูกค้ารายงานว่ามีความสนใจในการผสมผสานผลิตภัณฑ์เหล่านี้เข้ากับสินทรัพย์หลักเพื่อสร้างผลตอบแทนที่ปรับตามความเสี่ยงให้ดีขึ้น องค์ประกอบของมนุษย์ปรากฏชัดผ่านเรื่องราวของกองทุนขนาดเล็กที่ได้รับการเข้าถึงกองเครดิตระดับสถาบันซึ่งก่อนหน้านี้ปิดกั้นไว้ สร้างช่องทางใหม่ในการก่อตัวทุน การเติบโตในด้านนี้สะท้อนให้เห็นว่าการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นสามารถปลดล็อกมูลค่าที่ถูกกักขังในตลาดที่ไม่มีสภาพคล่องซึ่งมีมูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์ทั่วโลก
วิธีที่การเป็นเจ้าของแบบเศษส่วนเปลี่ยนแปลงการเข้าถึงอสังหาริมทรัพย์และทุนเอกชน
การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นลดอุปสรรคอย่างมากสำหรับสินทรัพย์เช่น อสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์และส่วนแบ่งในกองทุนเอกชน แทนที่จะต้องมีเงินลงทุนขั้นต่ำหลายล้านดอลลาร์และระยะเวลาการถือครองยาวนาน นักลงทุนสามารถซื้อส่วนแบ่งเล็กๆ ที่แสดงเป็นโทเค็นซึ่งสามารถซื้อขายได้อย่างอิสระมากขึ้น แพลตฟอร์มยุคแรกๆ ได้แปลงสินทรัพย์แต่ละชิ้นหรือสิทธิ์ในกองทุนเป็นโทเค็น ทำให้ผู้เข้าร่วมจากทั่วโลกสามารถเข้าถึงได้ด้วยจุดเริ่มต้นที่ต่ำกว่า แผนการใช้วอลเล็ตของ Morgan Stanley มุ่งเป้าไปที่การลงทุนในกองทุนเอกชนที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นในตลาดรอง โดยมีเป้าหมายเพื่อเพิ่มสภาพคล่องให้กับสินทรัพย์ที่โดยทั่วไปมักไม่ถูกเคลื่อนไหว บุคคลภายในรายหนึ่งอธิบายว่า หุ้นของอาคารที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นหนึ่งหน่วยตอนนี้สามารถเปลี่ยนมือได้ภายในไม่กี่นาที แทนที่จะต้องใช้เวลาหลายเดือนในการจัดการเอกสาร
ความคล่องตัวนี้ดึงดูดที่ปรึกษาด้านความมั่งคั่งที่ต้องการเสนอโอกาสในการกระจายความเสี่ยงให้ลูกค้าโดยไม่ต้องผูกมัดทุนเป็นระยะเวลานาน ตัวอย่างที่แท้จริงรวมถึงสำนักงานครอบครัวที่ปรับโครงสร้างส่วนหนึ่งของพอร์ตการลงทุนที่ไม่มีสภาพคล่องให้เป็นรูปแบบบนโซ่เพื่อการปรับกลยุทธ์อย่างชาญฉลาด ข้อมูลตลาดโดยรวมแสดงให้เห็นว่าอสังหาริมทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นและสินทรัพย์ทางเลือกอื่นๆ กำลังเติบโตอย่างต่อเนื่องภายในสัดส่วน RWA ทั้งหมด ผลประโยชน์ด้านประสิทธิภาพจะเพิ่มขึ้นเมื่อรวมกับการตรวจสอบการปฏิบัติตามกฎระเบียบอัตโนมัติและบันทึกการเป็นเจ้าของที่โปร่งใส สถาบันการเงินมองว่านี่เป็นวิธีการเปิดโอกาสเข้าถึงอย่างเท่าเทียมในขณะเดียวกันก็ยังคงควบคุมผ่านโมเดลการเก็บรักษาแบบไฮบริด เมื่อปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น ตลาดรองก็ลึกขึ้น สร้างวัฏจักรเชิงบวกของความมีส่วนร่วมและการกำหนดราคา
บทบาทของวอลเล็ตดิจิทัลในการทำให้ RWAs ใช้งานได้สำหรับเงินจำนวนมาก
วอลเล็ตดิจิทัลสำหรับองค์กรที่กำลังจะเปิดตัวของมอร์แกน สแตนลีย์ ถือเป็นสะพานที่ใช้งานได้จริง กำหนดเปิดตัวในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 จะรองรับผลิตภัณฑ์ดั้งเดิมที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นและ สินทรัพย์คริปโต ไว้ในที่เดียวกัน ช่วยลดความซับซ้อนในการดำเนินงานให้กับลูกค้า เครื่องมือนี้ตอบโจทย์จุดที่ท้าทายสำคัญ: การจัดการพอร์ตโฟลิโอแบบผสมผสานระหว่างระบบเดิมกับระบบบล็อกเชน คำอธิบายเบื้องต้นระบุว่าจะมีคุณสมบัติสำหรับการโอนอย่างราบรื่น การติดตามผลตอบแทน และการผสานกับแพลตฟอร์มที่ปรึกษาที่มีอยู่แล้ว ความพยายามในลักษณะเดียวกันที่ธนาคารอื่นๆ กำลังดำเนินการสะท้อนถึงแนวโน้มสู่การจัดเก็บแบบรวมศูนย์ที่ลดภาระการดำเนินงาน สำหรับผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอ วอลเล็ตเพียงหนึ่งเดียวหมายถึงการปรับสมดุลที่เร็วขึ้นและลดปัญหาการตรวจสอบความถูกต้อง
ผลกระทบของมนุษย์ปรากฏในทีมที่เคยใช้เวลาหลายชั่วโมงกับการตั้งtlement ด้วยมือ แต่ตอนนี้เน้นไปที่กลยุทธ์ วอลเล็ตยังเปิดโอกาสให้เกิดความสามารถในการรวมกันได้ โดยสินทรัพย์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นสามารถโต้ตอบกับโปรโตคอลบนโซ่ภายใต้เงื่อนไขที่ควบคุมได้ ขนาดของมอร์แกน สแตนลีย์ ซึ่งมีสินทรัพย์ของลูกค้าหลายล้านล้านดอลลาร์ อาจเร่งการรับรองหากการเปิดตัวดำเนินไปอย่างราบรื่น ผู้สังเกตการณ์ชี้ว่า การดำเนินการที่ประสบความสำเร็จในที่นี้จะเป็นแบบอย่างสำหรับการจัดการความมั่งคั่งในวงกว้าง แปลงการพูดคุยเรื่องการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นให้กลายเป็นเครื่องมือประจำวัน ความปลอดภัยและประสบการณ์ผู้ใช้จะเป็นตัวกำหนดระดับการรับรอง แต่เจตนาเชิงกลยุทธ์ชัดเจน: ทำให้สินทรัพย์บนโซ่รู้สึกเป็นธรรมชาติเท่ากับสินทรัพย์แบบดั้งเดิม
การชำระเงินแบบใกล้เวลาจริง: ข้อได้เปรียบด้านประสิทธิภาพที่สถาบันมองหา
บล็อกเชนสัญญาว่าจะลดเวลาการชำระหนี้จากหลายวันเหลือเพียงวินาทีหรือไม่กี่นาที morgan stanley และคู่แข่งชี้ให้เห็นว่ากระบวนการบนบล็อกเชนที่เกือบจะเป็นแบบเรียลไทม์เป็นประโยชน์หลักในการผสานรวมสินทรัพย์ดั้งเดิมกับสินทรัพย์ดิจิทัล ในตลาดปัจจุบัน การซื้อขายหุ้นหรือพันธบัตรอาจใช้เวลา T+1 หรือนานกว่านั้นในการชำระหนี้ ทำให้ทุนถูกผูกไว้และเพิ่มความเสี่ยง รูปแบบที่ถูกโทเค็นไนซ์ช่วยให้เกิดการชำระหนี้แบบอะตอมิก ซึ่งการชำระเงินและการส่งมอบเกิดขึ้นพร้อมกัน ลดการสัมผัสกับคู่สัญญาและปลดปล่อยสภาพคล่องเพื่อนำไปลงทุนใหม่ การทดลองในอุตสาหกรรมแสดงให้เห็นถึงการประหยัดต้นทุนในการชำระหนี้และการเก็บรักษาที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อขยายขนาด ผู้จัดการความมั่งคั่งรายหนึ่งแบ่งปันว่าวงจรที่เร็วขึ้นช่วยให้สามารถตอบสนองต่อการเคลื่อนไหวของตลาดได้อย่างยืดหยุ่นมากขึ้น ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อผู้ใช้บริการปลายทางผ่านการดำเนินการที่ดีขึ้น
สำหรับตลาดเอกชน การเปลี่ยนแปลงนี้อาจเปลี่ยนแปลงปริมาณการเทรดรอง กลยุทธ์แบบผสมผสานของมอร์แกน สแตนลีย์ ซึ่งใช้บล็อกเชนสาธารณะสำหรับสภาพคล่องและสมุดบัญชีที่ควบคุมได้สำหรับข้อมูลที่ละเอียดอ่อน มีเป้าหมายเพื่อสมดุลระหว่างความเร็วและความต้องการของสถาบัน การทดสอบในโลกจริงได้แสดงให้เห็นถึงความยุ่งยากที่ลดลงในการสมัครและredeem กองทุน เมื่อสินทรัพย์มากขึ้นย้ายไปอยู่บนบล็อกเชน ผลลัพธ์จากเครือข่ายจะแข็งแกร่งขึ้น โดยโปรโตคอลที่เชื่อมโยงกันจัดการกระบวนการที่ซับซ้อนแบบครบวงจร การเปลี่ยนแปลงนี้แสดงถึงการทันสมัยของโครงสร้างพื้นฐานที่เทียบเท่ากับก้าวกระโดดในอดีตของการเทรดแบบอิเล็กทรอนิกส์
แบล็คร็อก จีพีมอร์แกน และอื่นๆ ขับเคลื่อนคลื่น RWA จากองค์กร
มอร์แกน สแตนลีย์ เข้าร่วมในรายชื่อผู้เล่นรายใหญ่ที่เพิ่มขึ้น ฟันด์ BUIDL ของ بلا็คร็อกได้ขยายการดำเนินงานข้ามเครือข่ายและสะสมเงินหลายพันล้านดอลลาร์ แสดงให้เห็นว่ากองทุนสภาพคล่องที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นสามารถทำงานได้ในระดับใหญ่ จีพีมอร์แกนได้ผลักดันโครงการบนโซ่ของตนเอง รวมถึงการโทเค็นไนซ์หุ้นเอกชนและระบบการชำระเงิน ฟรังคลิน เทมเพลตัน, ออนโด ไฟแนนซ์ และโกลด์แมน แซคส์ ได้เปิดตัวหรือขยายผลิตภัณฑ์ที่ดึงดูดเงิน流入อย่างต่อเนื่อง ความพยายามเหล่านี้สร้างโครงสร้างพื้นฐานและมาตรฐานร่วมกันที่ลดอุปสรรคสำหรับทุกคน กิจกรรมร่วมกันนี้สื่อถึงความมั่นใจว่าการโทเค็นไนซ์สามารถแก้ไขจุดที่เจ็บปวดจริงในตลาดพันธบัตร เครดิต และสินทรัพย์ทางเลือกที่มีมูลค่าหลายสิบล้านล้านดอลลาร์
ผู้จัดการพอร์ตการลงทุนของผู้จัดสรรขนาดใหญ่ระบุว่า การประเมินผู้ให้บริการหลายรายสำหรับผลตอบแทนและตัวเลือกการเก็บรักษาสินทรัพย์ โดยเน้นว่าความโปร่งใสที่ดีขึ้นเป็นปัจจัยตัดสินใจ การแข่งขันขับเคลื่อนนวัตกรรม โดยผู้ออกหลักทรัพย์แข่งขันกันในด้านความเร็วในการแลกเปลี่ยน การแจกจ่ายผลตอบแทน และการรองรับหลายบล็อกเชน แผนวอลเล็ตและ ATS ของมอร์แกน สแตนลีย์ เพิ่มพลังในการกระจายสินทรัพย์อีกระดับหนึ่ง การรวมตัวกันนี้นำแนวทางการจัดการความเสี่ยงแบบดั้งเดิมมาสู่สภาพแวดล้อมบล็อกเชน สร้างความเชื่อมั่น ข้อมูลเบื้องต้นแสดงให้เห็นว่ากระแสจากสถาบันเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตมากกว่าการเดิมพันของผู้ลงทุนรายย่อยเพียงอย่างเดียว รากฐานนี้สนับสนุนการคาดการณ์ว่าขนาดตลาดจะใหญ่ขึ้นอย่างมากในปีข้างหน้า
ความหมายของกระบวนการแปลงเป็นโทเค็นต่อสภาพคล่องในตลาดที่เคยไม่มีสภาพคล่อง
สินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องต่ำ เช่น เครดิตเอกชนหรืออสังหาริมทรัพย์ มักประสบปัญหาผู้ซื้อจำกัดและการออกเดินทางช้า โดยการแปลงเป็นโทเค็นจะสร้างตัวแทนดิจิทัลที่สามารถซื้อขายบนตลาดรองได้บ่อยครั้งมากขึ้น แม้แต่การเพิ่มขึ้นเล็กน้อยของปริมาณการหมุนเวียนก็ช่วยปรับปรุงการกำหนดราคาและลดส่วนลดสำหรับผู้ขายรายแรกๆ แพลตฟอร์มต่างๆ รายงานถึงกิจกรรมที่เพิ่มขึ้นในส่วนของกองทุนที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นและหุ้นอสังหาริมทรัพย์ สำหรับสถาบัน นี่หมายถึงประสิทธิภาพของทุนที่ดีขึ้นในพอร์ตโฟลิโอทั้งหมด แนวคิดที่อธิบายไว้คือการปรับโครงสร้างจากโพสิชันที่ถูกล็อกไปเป็นเวอร์ชันบนโซ่เพื่อรักษาเงินสดไว้สำหรับโอกาสต่างๆ ผลกระทบกว้างขวางยังส่งคลื่นกระทบไปทั่วตลาดเมื่อสระสภาพคล่องลึกขึ้น
การมุ่งเน้นของ Morgan Stanley ที่มีต่อการแปลงสิทธิ์ในเอกชนเป็นโทเค็น มุ่งเป้าไปที่ช่องว่างนี้ในตลาดรองอย่างแม่นยำ ร่วมกับการตั้งtlementแบบเรียลไทม์ โครงสร้างนี้สนับสนุนกลยุทธ์ที่มีความยืดหยุ่นมากขึ้น ข้อมูลแสดงว่าจำนวนผู้ถือกำลังเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งบ่งชี้ถึงการมีส่วนร่วมที่กว้างขวางมากขึ้น แม้ในระยะเริ่มต้นจะแสดงกิจกรรมที่มุ่งเน้นไปที่ผลิตภัณฑ์ชั้นนำ แต่การกระจายความเสี่ยงข้ามหมวดทรัพย์สินช่วยสร้างความยืดหยุ่น พรีเมียมด้านสภาพคล่องลดลงเมื่อรางบล็อกเชนเชื่อมต่อผู้ซื้อและผู้ขายทั่วโลกแบบ 24 ชั่วโมง การพัฒนานี้ยังเป็นประโยชน์ต่อผู้สร้างสรรค์ด้วย โดยขยายแหล่งทุนให้กว้างขวางกว่าผู้ให้กู้แบบดั้งเดิม
ความสามารถในการเชื่อมต่อและโอกาสในการรับผลตอบแทนในระบบนิเวศ RWA ที่กำลังเกิดขึ้น
RWAs บนโซ่ได้รับพลังผ่านความสามารถในการรวมกัน ซึ่งโทเค็นจะมีปฏิสัมพันธ์กับโปรโตคอลสำหรับการให้ยืม การซื้อขาย หรือผลิตภัณฑ์เชิงโครงสร้าง โทเค็นของพันธบัตรรัฐบาลทำหน้าที่เป็นหลักประกันในโครงสร้างแบบ DeFi ขณะเดียวกันก็ยังคงสร้างผลตอบแทนจากสินทรัพย์พื้นฐาน ความสามารถสองด้านนี้ดึงดูดผู้ใช้ที่มีความเชี่ยวชาญที่มองหาผลตอบแทนที่ได้รับการปรับให้เหมาะสม โทเค็นของสินเชื่อเอกชนช่วยให้สามารถแบ่งชั้นความเสี่ยงและตัดความเสี่ยงได้อย่างโปร่งใส การผลักดันโครงสร้างพื้นฐานของมอร์แกน สแตนลีย์อาจขยายคุณลักษณะเหล่านี้ไปยังลูกค้าของพวกเขาภายใต้เงื่อนไขที่ได้รับการกำกับดูแล ตัวอย่างเบื้องต้นรวมถึงกองทุนที่ใช้สินทรัพย์ที่ถูกโทเค็นไนซ์เพื่อจัดการหลักประกันหรือสภาพคล่องโดยไม่ต้องขายโพสิชันหลัก
เรื่องราวเกี่ยวกับผลตอบแทนครองการพูดคุย โดยผลิตภัณฑ์บนบล็อกเชนเสนอทางเข้าที่เข้าถึงได้ง่ายต่ออัตราผลตอบแทนที่เคยต้องการการลงทุนขนาดใหญ่ เมื่อระบบนิเวศมีความสุกงอม กลยุทธ์อัตโนมัติจึงเกิดขึ้นซึ่งผสมผสาน RWAs เข้ากับสินทรัพย์ดิจิทัลอื่นๆ ผลลัพธ์คือชั้นการเงินที่เชื่อมโยงกันมากขึ้น โดยทุนไหลเวียนอย่างมีประสิทธิภาพ สถาบันการเงินติดตามการพัฒนาเหล่านี้อย่างใกล้ชิดเพื่อประเมินศักยภาพในการบูรณาการ นวัตกรรมที่แท้จริงอยู่ที่การรวมการรองรับสินทรัพย์แบบดั้งเดิมเข้ากับคุณสมบัติที่สามารถโปรแกรมได้ เพื่อเพิ่มความสะดวกใช้งานโดยไม่เพิ่มความซับซ้อนให้กับผู้ใช้งานปลายทาง การเติบโตในพื้นที่นี้ชี้ให้เห็นถึงการฝังตัวของบล็อกเชนอย่างลึกซึ้งยิ่งขึ้นในระบบการเงินประจำวัน
ทำไมปี 2026 ถึงดูเหมือนเป็นปีที่เป็นจุดเปลี่ยนสำหรับสินทรัพย์บนโซ่
แรงหลายปัจจัยรวมตัวกันในปี 2026 เพื่อเร่งการรับรอง RWA การทดลองเชิงสถาบันขยายตัวเป็นผลิตภัณฑ์จริงที่มีมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ โครงสร้างพื้นฐานเช่น วอลเล็ต แพลตฟอร์ม ATS และชั้นการชำระเงินบรรลุความพร้อมแล้ว ข้อมูลตลาดแสดงการเติบโตอย่างต่อเนื่องทุกไตรมาสและฐานผู้ถือที่ขยายตัวขึ้น การเน้นย้ำอย่างชัดเจนของมอร์แกน สแตนลีย์เพิ่มความน่าเชื่อถือและขอบเขตการกระจายสินค้า ผู้นำอุตสาหกรรมจากธนาคารและผู้จัดการสินทรัพย์ต่างๆ ตอนนี้ถือว่าการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นเป็นกลยุทธ์หลัก ไม่ใช่โครงการรอง การคาดการณ์แตกต่างกันไป แต่ทิศทางชี้ไปที่การขยายตัวอย่างต่อเนื่องเมื่อประสิทธิภาพเพิ่มขึ้นและคลาสสินทรัพย์ใหม่ๆ เข้าร่วม
ยังคงมีความท้าทายเกี่ยวกับการเชื่อมต่อระหว่างระบบและการศึกษา แต่ความก้าวหน้ารู้สึกชัดเจนผ่านตัวชี้วัดการใช้งานรายวัน ลูกค้าและที่ปรึกษาเริ่มมองตัวเลือกบนบล็อกเชนเป็นเครื่องมือที่ใช้งานได้จริงสำหรับการสร้างพอร์ตการลงทุน ปีนี้โดดเด่นเป็นช่วงเวลาที่แนวคิดเชิงนามธรรมเปลี่ยนเป็นความเป็นจริงในการดำเนินงานสำหรับการเงินแบบทั่วไป ข้อมูลเชิงลึกใหม่ๆ ปรากฏขึ้นทุกสัปดาห์เมื่อผู้เข้าร่วมแบ่งปันข้อมูลประสิทธิภาพและบทเรียนจากการบูรณาการ การเคลื่อนไหวของมอร์แกน สแตนลีย์จับต้องจิตวิญญาณนี้ พร้อมวางตำแหน่งบริษัทและอุตสาหกรรมให้มีผลกระทบกว้างขวางต่อการจัดการความมั่งคั่งและตลาดทุน
คำถามที่พบบ่อย
มอร์แกน สแตนลีย์มีแผนสนับสนุน RWAs ผ่านวอลเล็ตดิจิทัลใหม่ของตนอย่างไร
ธนาคารมีเป้าหมายเปิดตัววอลเล็ตสำหรับองค์กรในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 ซึ่งจะเก็บรักษาสินทรัพย์ดั้งเดิมที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นร่วมกับการลงทุนในคริปโตที่เลือกสรร โดยการตั้งค่านี้มีเป้าหมายเพื่อช่วยให้ลูกค้าจัดการง่ายขึ้นผ่านอินเทอร์เฟซเดียวสำหรับพอร์ตโฟลิโอแบบไฮบริด พร้อมคุณสมบัติที่เน้นการโอนอย่างปลอดภัยและการผสานเข้ากับกระบวนการให้คำปรึกษาที่มีอยู่
อะไรทำให้พันธบัตรสหรัฐที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นได้รับความนิยมอย่างมากจากสถาบันในขณะนี้
ผลิตภัณฑ์เหล่านี้รวมการรับรองจากภาครัฐที่มีความเสี่ยงต่ำเข้ากับประโยชน์บนบล็อกเชน เช่น การแลกเปลี่ยนที่เร็วขึ้นและการแจกจ่ายผลตอบแทนโดยตรงไปยังวอลเล็ตดิจิทัล กองทุนขนาดใหญ่ได้รับเงินลงทุนหลายพันล้านเนื่องจากเสนอความปลอดภัยที่คุ้นเคยพร้อมสภาพคล่องและการเชื่อมต่อที่รูปแบบดั้งเดิมมักขาดหาย จึงดึงดูดทั้งผู้ตามหาผลตอบแทนและผู้ที่ทดลองใช้งานบนบล็อกเชน
ทำไมธนาคารอย่างมอร์แกน สแตนลีย์จึงให้ความสำคัญกับหุ้นที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นและหุ้นเอกชน?
การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นช่วยเพิ่มสภาพคล่องและเร่งความเร็วในการชำระเงินสำหรับสินทรัพย์ที่มักซื้อขายไม่บ่อยนัก โดยการเปิดโอกาสให้มีการถือครองแบบส่วนย่อยและการซื้อขายในตลาดรองบนแพลตฟอร์มที่ควบคุม ธนาคารสามารถเสนอการเข้าถึงหุ้นและสินทรัพย์ทางเลือกที่ยืดหยุ่นมากขึ้นแก่ลูกค้า พร้อมลดความยุ่งยากในการดำเนินงานด้านการซื้อขายและการเก็บรักษา
นักลงทุนรายย่อยสามารถเข้าถึง RWAs ระดับสถาบันผ่านการพัฒนาเหล่านี้ได้หรือไม่?
ผลิตภัณฑ์ที่ถูกแปลงเป็นโทเค็นจำนวนมาก โดยเฉพาะพันธบัตรและกองทุน ได้เข้าถึงผู้ใช้รายย่อยผ่านวอลเล็ตและแพลตฟอร์มที่เข้ากันได้แล้ว เมื่อธนาคารขยายบริการ ที่ปรึกษาอาจรวมผลิตภัณฑ์เหล่านี้เข้าไปในพอร์ตการลงทุนของลูกค้า แม้ความพร้อมใช้งานจะขึ้นอยู่กับประเภทบัญชีและการตรวจสอบความเหมาะสม
สินทรัพย์ประเภทใดแสดงการเติบโตที่แข็งแกร่งที่สุดในพื้นที่ RWA ระหว่างปี 2026?
โทเค็นไนซ์พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐนำหน้าด้วยมูลค่าบนโซ่มากกว่า 12 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ตามด้วยสินเชื่อเอกชนและผลิตภัณฑ์ที่รองรับด้วยทองคำ ฟันด์และผลิตภัณฑ์ที่เทียบเท่าตลาดเงินยังเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ เมื่อสถาบันลงทุนทุนเพื่อหาผลตอบแทนและประสิทธิภาพในหมวดหมู่ที่คุ้นเคย
การตั้งถิ่นฐานบนโซ่ที่เร็วขึ้นอาจเปลี่ยนแปลงการดำเนินงานรายวันของผู้จัดการความมั่งคั่งได้อย่างไร
ระยะเวลาการตั้งtlement ที่สั้นลงช่วยปลดปล่อยทุนได้เร็วขึ้น ลดความเสี่ยงระหว่างการโอน และช่วยให้สามารถปรับพอร์ตการลงทุนได้ตอบสนองมากขึ้น ทีมงานใช้เวลาน้อยลงกับการตรวจสอบความถูกต้อง และใช้เวลามากขึ้นกับกลยุทธ์ ซึ่งอาจปรับปรุงผลลัพธ์ให้กับลูกค้าผ่านการเลือกเวลาที่ดีขึ้นและต้นทุนที่ต่ำลงในระยะยาว
ข้อจำกัดความรับผิด: เนื้อหานี้มีจุดประสงค์เพื่อการให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน การลงทุนในคริปโตเคอเรนซีมีความเสี่ยง โปรดทำการวิจัยด้วยตัวเอง (DYOR)
คำปฏิเสธความรับผิดชอบ: หน้านี้แปลโดยใช้เทคโนโลยี AI (ขับเคลื่อนโดย GPT) เพื่อความสะดวกของคุณ สำหรับข้อมูลที่ถูกต้องที่สุด โปรดดูต้นฉบับภาษาอังกฤษ