รายงานประจำสัปดาห์จาก KuCoin Ventures: เรื่องราวสำคัญท่ามกลางความผันผวนของตลาด—การปฏิวัติการกระจายของ Base, กลยุทธ์ลดอัตราดอกเบี้ยในภาพรวมเศรษฐกิจ, และการแข่งขันเพื่อโครงสร้างพื้นฐานของ Stablecoin

2025/08/04 09:57:02

รูปภาพที่กำหนดเอง

1. ไฮไลต์ตลาดประจำสัปดาห์

Base APP กลายเป็นช่องทางการกระจายหลักสำหรับระบบนิเวศ Base, Zora Coins พุ่งขึ้นเป็นแพลตฟอร์มเปิดตัวที่ใหญ่ที่สุดในเครือข่าย

เมื่อเร็ว ๆ นี้ Coinbase Wallet ได้รับการอัปเกรดครั้งใหญ่และเปลี่ยนชื่อเป็น Base APP ซึ่งพัฒนาไปจากกระเป๋าเงินธรรมดาเป็น Super APP ที่ผสานรวมแอปพลิเคชัน ฟีเจอร์โซเชียล การเทรด การสื่อสาร และฟังก์ชันกระเป๋าเงิน แอปพลิเคชันหลักในเครือข่าย Base อย่าง Farcaster, Uniswap, Zora Coins และ XMTP ได้ถูกฝังอย่างสมบูรณ์ในแอป โดยสอดคล้องกับแท็บนำทางที่ด้านล่างของแอป นอกจากนี้ ผู้ใช้ยังสามารถสำรวจมินิแอปและแอปพลิเคชันที่คัดสรรไว้ต่าง ๆ ผ่านหน้าแรก โดยแอปที่กำลังได้รับความนิยมและแอปที่ถูกแนะนำจะมีความโดดเด่นและถูกใช้งานมากขึ้น

USDC ทำหน้าที่เป็นสกุลเงินสากลภายใน Base APP และสามารถใช้งานได้กับทุกการทำธุรกรรม ผู้ใช้ไม่จำเป็นต้องสลับเครือข่ายหรือจ่ายค่าธรรมเนียมแก๊ส เนื่องจาก Coinbase Smart Wallet จัดการทุกอย่างอย่างไร้รอยต่ออยู่เบื้องหลัง—ผู้ใช้อาจไม่รู้ตัวด้วยซ้ำว่าพวกเขาได้ทำธุรกรรมบนบล็อกเชนแล้ว ในฐานะแอปที่ได้รับการสนับสนุนจาก Coinbase ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐฯ Base APP ได้กลายเป็นช่องทางการกระจายที่ตรงที่สุดสำหรับระบบนิเวศของเครือข่าย Base ปัจจุบัน Coinbase Smart Wallet ได้รับการใช้งานไปแล้วกว่า 840,000 ครั้ง โดยมีการใช้งานใหม่ที่เพิ่มสูงขึ้นทำสถิติสูงสุดในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา รวมถึงบัญชีใหม่ 118,000 บัญชีที่ถูกเพิ่มเข้ามาในระหว่างวันที่ 28 กรกฎาคมถึง 3 สิงหาคม อย่างไรก็ตาม เนื่องจาก Base APP ยังคงอยู่ในรูปแบบการเชิญใช้งานเท่านั้น จึงคาดการณ์ได้ว่ามีผู้ใช้หลายแสนหรือแม้กระทั่งหลายล้านคนที่ยังคงรอรับรหัสเชิญ

ข้อมูล: https://dune.com/kucoinventures/cexonchain

เหรียญ Zora Coins โดดเด่นเป็นตัวอย่างสำคัญที่แสดงให้เห็นถึงพลังของ Base APP ในฐานะช่องทางการกระจายสินทรัพย์ หลังจากการผสานรวมอย่างลึกซึ้งกับ Base APP เหรียญ Zora Coins ได้กลายเป็น Launchpad ที่ใหญ่ที่สุดบนเครือข่าย Base และในทุกเครือข่าย ส่งผลให้ Base ก้าวแซงหน้า Solana ในฐานะเครือข่ายที่มีปริมาณการสร้างโทเค็นรายวันสูงที่สุด ในสัปดาห์ที่ผ่านมา Zora Coins บันทึกการสร้างโทเค็นรายวันอยู่ที่ 40k–50k ซึ่งเกือบสองเท่าของ Launchpad ที่ใหญ่ที่สุดของ Solana คือ LetsBONK

Data:https://dune.com/kucoinventures/basememe

ผู้สร้างบน Base APP สามารถใช้ Zora Coins เพื่อออกโทเค็นให้ตัวเองหรือเนื้อหาใด ๆ บนเครือข่าย Base Zora Coins ได้สร้างกลไกสำหรับโทเค็นของผู้สร้าง (creator tokens), โทเค็นของเนื้อหา (content tokens), และ ZORA โดยโทเค็นของผู้สร้างจะเป็นโทเค็นหลักสำหรับโทเค็นของเนื้อหา หมายความว่าโทเค็นเนื้อหาจะมีการจับคู่ซื้อขายกับโทเค็นของผู้สร้าง ในทำนองเดียวกัน ZORA เป็นโทเค็นหลักสำหรับโทเค็นของผู้สร้าง ซึ่งโทเค็นผู้สร้างจะจับคู่กับ ZORA การโพสต์เนื้อหาจึงหมายถึงการออกโทเค็น โดยโทเค็นของเนื้อหาคิดเป็นสัดส่วน 70%-80% ของการสร้างโทเค็นทั้งหมด อย่างไรก็ตามปริมาณการซื้อขายแสดงข้อแตกต่าง: 70%-80% ของปริมาณการซื้อขายกระจุกตัวอยู่ในโทเค็นของผู้สร้าง เนื่องจากผู้สร้างหนึ่งคนสามารถมีโทเค็นของเนื้อหามากมายภายใต้การดูแล การเพิ่มขึ้นของการซื้อขายโทเค็นของผู้สร้างยังช่วยเพิ่มความต้องการสำหรับโทเค็นหลักอย่าง ZORA ซึ่งเป็นเหตุผลสำคัญที่ทำให้ราคาของ ZORA เพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงที่ผ่านมา

อย่างไรก็ตาม ค่าธรรมเนียมของ Zora ค่อนข้างสูง โดยรายได้จะถูกแบ่งปันระหว่างผู้มีส่วนได้ส่วนเสียหลายฝ่าย ไม่ว่าจะเป็นการซื้อขายบนแพลตฟอร์ม Zora Coins หรือ Uniswap โทเค็นเนื้อหาและโทเค็นของผู้สร้างต่างก็มีค่าธรรมเนียม 3% ต่อธุรกรรม (6% สำหรับรอบการซื้อ-ขาย) สำหรับโทเค็นของเนื้อหา ค่าธรรมเนียม 3% ถูกแบ่งออกดังนี้: 1% ให้ LP, 1% ให้ผู้สร้างเนื้อหา, 0.3% ให้ Zora, และส่วนที่เหลือให้กับการคืนเงินค่าเทรด, การคืนเงินแพลตฟอร์ม, และโปรโตคอล Doppler ที่อยู่เบื้องล่าง สำหรับโทเค็นของผู้สร้าง ค่าธรรมเนียม 3% จะง่ายกว่า: 1% ให้ LP, 1% ให้ Zora และ 1% ให้ผู้สร้าง

ขณะที่ Zora Coins สร้างโทเค็นจำนวนมหาศาล คิดเป็นเกือบ 99% ของการสร้างโทเค็นบนเครือข่าย Base แต่ส่วนใหญ่กลับขาดความต้องการหรือแรงผลักดันในการซื้อขายอย่างยั่งยืน โทเค็นเนื้อหามักมีราคาถูกและถูกแทนที่ได้ง่าย ในขณะที่เนื้อหาที่มีมูลค่าจริงยังคงมีอยู่อย่างจำกัด นอกจากนี้ ภาษีธุรกรรม 3% บนโทเค็น Zora Coins ยังถูกมองว่ามีราคาสูง ทำให้ปริมาณการซื้อขายมีมส์บน Base ส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ที่ Virtuals และ Clanker ในระดับผู้ใช้งาน Zora Coins, Virtuals และ Clanker ถือเป็นเสาหลักสามต้นที่มีความโดดเด่นในรูปแบบของตัวเอง สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่าแม้ Zora Coins จะดึงดูดผู้ใช้งานจำนวนมากสำหรับการซื้อขายโทเค็น แต่ปริมาณธุรกรรมโดยทั่วไปยังคงอยู่ในระดับที่ค่อนข้างเล็ก

Data: https://dune.com/kucoinventures/basememe

อย่างไรก็ตาม Zora Coins กำลังอยู่บนเส้นทางการเติบโต โดยได้รับแรงหนุนจาก Base APP และเครือข่าย Base ผู้มีอิทธิพลบางคนยังได้กล่าวถึง ZORA ในเชิงเปรียบเปรยว่าเป็น "โทเค็นของเครือข่าย Base" ในเรื่องราวของพวกเขา แต่สำหรับแรงผลักดันของโทเค็นแม่ ZORA ที่จะเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่ง จำเป็นต้องมีโทเค็นลูกที่มีมูลค่าสูงเพื่อสนับสนุนมูลค่าตลาดที่สูงขึ้น เช่นเดียวกับที่ AIXBT สนับสนุน VIRTUAL ในอนาคต โปรดติดตามผู้สร้างชั้นนำบน Zora Coins และเนื้อหาที่มีศักยภาพในการเป็นมีม อาจมีข่าวพาดหัวว่า "ช็อก! เนื้อหาเพียงชิ้นเดียวมีมูลค่า $100M—นวัตกรรมทางเทคโนโลยีหรือฟองสบู่อินเทอร์เน็ต?"

Data: https://dune.com/jkavithamahesh/tba-base-app-fc-users

นอกเหนือจาก Zora Coins แอปพลิเคชันที่ผนวกรวมหลายตัวก็ได้รับประโยชน์เช่นกัน ซึ่งเน้นย้ำถึงบทบาทสำคัญของ Base APP ในการขับเคลื่อนการขยายตัวของระบบนิเวศ PredictBase ซึ่งเป็นตลาดการทำนายภายใต้ PrediBot ผู้ช่วย AI Agent ที่เปิดตัวโดย Virtuals Protocol กลายเป็นแอปพลิเคชันที่ได้รับความนิยมหลังจากผนวกรวมกับ Base APP โดยทั้งปริมาณการซื้อขายในตลาดการทำนายและราคาของโทเค็นเนทีฟมีการเติบโตอย่างมาก Farcaster เป็นอีกหนึ่งตัวอย่างที่ได้รับประโยชน์อย่างชัดเจน หลังจากการผนวกรวมอย่างลึกซึ้ง Base APP ได้ช่วยเพิ่มผู้ใช้งานใหม่กว่า 22,000 รายให้กับ Farcaster ในเดือนกรกฎาคมเพียงอย่างเดียว ผู้ใช้งานสามารถใช้ Basename เพื่อสื่อสารกับเพื่อน โอนเงิน หรือส่งเงินสนับสนุนได้อย่างราบรื่นทั้งบน Base APP และ Farcaster

2. สัญญาณตลาดเลือกประจำสัปดาห์

Non-Farm Payrolls 'Black Swan' จุดประกายการขายในตลาดเสี่ยง: วิกฤตและโอกาสท่ามกลางการคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยใหม่

เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Non-Farm Payrolls) ของสหรัฐฯ ที่ถูกปรับลดลงอย่างรุนแรงและเกินความคาดหมาย กลายเป็นชนวนที่จุดประกายความผันผวนในตลาดการเงินทั่วโลก ความรู้สึกหลีกเลี่ยงความเสี่ยง (Risk-Off Sentiment) พุ่งสูงขึ้น ส่งผลกระทบอย่างหนักต่อตลาดหุ้นสหรัฐฯ และดัชนี VIX Fear Index พุ่งสูงขึ้น S&P 500 บันทึกการร่วงลงที่รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม โดยหุ้นกลุ่ม Small-Cap ได้รับผลกระทบหนักที่สุด มูลค่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ หายไปกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ การลดลงของสินทรัพย์เสี่ยงกระตุ้นให้เกิดการเข้าซื้อพันธบัตร โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ลดลงสู่ระดับ 4.24% และดัชนีดอลลาร์ (Dollar Index) ร่วงลงต่ำกว่า 99

จากข้อมูลล่าสุด ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรในเดือนมิถุนายนถูกปรับลดจากที่เคยรายงานไว้ที่ 147,000 เหลือเพียง 14,000 ซึ่งเป็นการปรับลดลงถึง 133,000 นับเป็นการปรับตัวเลขที่มากที่สุดในรอบ 46 ปี (ยกเว้นผลกระทบจากการแพร่ระบาดของ COVID-19) นี่เป็นสัญญาณสำคัญที่บ่งบอกถึงความเป็นไปได้ที่อัตราดอกเบี้ยจะถูกปรับลดลงในอนาคต ข้อมูลจากตลาดฟิวเจอร์สดอกเบี้ย (Interest Rate Futures Market) แสดงให้เห็นว่า ความเป็นไปได้ที่จะมีการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้นจากต่ำกว่า 40% ก่อนหน้าการเผยแพร่ข้อมูล เป็น 80.8% พร้อมกับการที่ตลาดเริ่มคาดการณ์ถึงความเป็นไปได้ที่จะมีการลดดอกเบี้ย 2 ครั้งก่อนสิ้นปี

แหล่งที่มา: FedWatchTool

ราคาของ BTC ร่วงลงสู่ประมาณ 112,000 บาท ส่งผลให้กำไรที่สะสมมานานเกือบสามสัปดาห์หายไป ดัชนี CMC Crypto Fear & Greed ลดลงสู่อาณาเขตที่เป็นกลางที่ระดับประมาณ 52 และกระแส “Altcoin Season” ก็เริ่มเย็นตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยดัชนี Altcoin Season Index ลดลงต่ำสุดถึง 34

แหล่งที่มา: TradingView

กองทุน ETF แบบสปอตของ BTC มีการไหลออกสุทธิ 643 ล้านดอลลาร์ในสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยในวันที่ 1 สิงหาคมมีการไหลออกสุทธิต่อวันสูงถึง 812 ล้านดอลลาร์ ซึ่งนับเป็นการไหลออกสุทธิรายสัปดาห์สูงสุดตั้งแต่เดือนมีนาคม และการไหลออกสุทธิต่อวันที่สูงสุดเป็นอันดับสองในรอบเกือบหกเดือน ขณะที่กองทุน ETF แบบสปอตของ ETH มีการไหลออกสุทธิต่อวัน 152 ล้านดอลลาร์ แต่ยังคงรักษาการไหลเข้าสุทธิเล็กน้อยในระดับสัปดาห์ จากมุมมองด้านข้อมูล ETH แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งเมื่อเปรียบเทียบกับ BTC ในสัปดาห์ที่ผ่านมา

แหล่งที่มา: SoSoValue

อุปทานของ Stablecoin ยังคงเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยการเติบโตหลักมาจาก USDe ซึ่งมีการเพิ่มขึ้นในรอบ 7 วันถึง 1.78 พันล้านดอลลาร์

แหล่งที่มา: DeFiLlama

การเติบโตของอุปทาน USDe นับว่าโดดเด่นตั้งแต่ปลายเดือนกรกฎาคม โดยปัจจุบันมีอุปทานรวมอยู่ที่ $9.293 พันล้าน การเติบโตล่าสุดนี้ส่วนใหญ่เกิดจากการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา Ethena Labs ได้เปิดตัวฟีเจอร์ Liquid Leverage บนแพลตฟอร์ม Aave ซึ่งให้ผู้ใช้งานสามารถฝาก 50% sUSDe และ 50% USDe เพื่อรับรางวัลส่งเสริมการใช้งาน และอัตราดอกเบี้ยการให้กู้ยืมมาตรฐาน หลังการทำ leveraged looping สถานะเลเวอเรจ 5 เท่า จะสามารถทำให้เกิดผลตอบแทนรายปีที่สูงมาก รวมถึงคะแนน Ethena ที่เพิ่มขึ้นหลายเท่า แม้ว่า leveraged looping จะมีความเสี่ยงสูงในตัวมันเอง แต่ก็ยังดึงดูดเงินทุนจำนวนมากในตลาด

เหตุการณ์เศรษฐกิจมหภาคสำคัญที่ควรจับตามองในสัปดาห์นี้:

ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์: โปรดติดตามการพัฒนาเหตุการณ์ล่าสุดในความขัดแย้งระหว่างรัสเซีย-ยูเครน เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา ทรัมป์กดดันทั้งสองฝ่ายเพื่อให้บรรลุข้อตกลงสันติภาพภายในวันที่ 8 สิงหาคม หากเกิดการปะทุที่ไม่คาดคิดขึ้น อาจทำให้ตลาดการเงินมีความผันผวนเพิ่มขึ้น
ข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ: สัปดาห์นี้จะมีการเผยแพร่ข้อมูลการผลิตและคำปราศรัยจากสมาชิกที่มีสิทธิ์ลงคะแนนของ FOMC ข้อมูลดังกล่าวจะช่วยให้เห็นภาพรวมเศรษฐกิจพื้นฐานของสหรัฐฯ และอาจส่งผลต่อเส้นทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เช่น การปรับลดอัตราดอกเบี้ย และการยุติ QT) ซึ่งจะมีผลต่อความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับสภาพคล่อง

การสังเกตการณ์การระดมทุนในตลาดแรก:

ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดการลงทุนและการระดมทุนในตลาดแรกค่อนข้างคึกคัก โดยมีดีลที่เสร็จสิ้นทั้งหมด 28 ดีล รวมมูลค่าประมาณ $1.85 พันล้าน นอกเหนือจากการระดมทุนที่เกี่ยวข้องกับพันธบัตรแล้ว จุดสนใจในตลาดแรกสัปดาห์นี้ยังคงอยู่ที่แนวคิดเกี่ยวกับ stablecoins, RWA และ AI

เมื่อวันที่ 30 กรกฎาคม RD Technologies ได้ประกาศเสร็จสิ้นการระดมทุนรอบ Series A2 มูลค่า $42 ล้าน โดยมีนักลงทุนเข้าร่วม ได้แก่ ZA Global, China Harbour และ Sequoia China (HSG) โดยที่ "Stablecoin Ordinance" ของฮ่องกงได้มีผลบังคับใช้อย่างเป็นทางการเมื่อวันที่ 1 สิงหาคม RD ซึ่งดำเนินงานอยู่ใน regulatory sandbox มีแนวโน้มที่จะเป็นหนึ่งใน stablecoins ที่ปฏิบัติตามข้อกำหนดแรกที่เปิดตัวในฮ่องกง อย่างไรก็ตาม เนื่องจากข้อกำหนด KYC ที่เข้มงวดในกฎระเบียบใหม่ ตลาดยังคงจับตาดูการดำเนินการจริงและประสบการณ์การใช้งานของผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิด
แพลตฟอร์มยืนยันตัวตนดิจิทัล Billions ประกาศความสำเร็จในการระดมทุนรอบมูลค่า 30 ล้านดอลลาร์ โดยมีสถาบันต่าง ๆ เช่น Coinbase Ventures, Polychain และ Polygon เข้าร่วมการลงทุน โครงการนี้ใช้กลยุทธ์ "เน้นมือถือและความเป็นส่วนตัว" โดยประยุกต์ใช้เทคโนโลยี zero-knowledge proof เพื่อให้การยืนยันตัวตนปลอดภัยโดยไม่ต้องเก็บข้อมูลไบโอเมตริกซ์ พร้อมมุ่งแก้ปัญหาความท้าทายในการมีปฏิสัมพันธ์ระหว่างมนุษย์กับคอมพิวเตอร์ในยุค AI

Custom Image

แหล่งข้อมูล: cryptorank

Layer1 Stable ใช้ USDT เป็น Native Gas ประกาศความสำเร็จในการระดมทุนรอบ Seed Financing

Stable ซึ่งเป็นเชน Layer1 สาธารณะที่มุ่งเน้นการใช้ USDT ประกาศเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมาเกี่ยวกับความสำเร็จในการระดมทุนรอบ Seed Financing มูลค่า 28 ล้านดอลลาร์ โดยมีบริษัทต่าง ๆ เช่น KuCoin Ventures, Hack VC, Bitfinex และ Franklin Templeton เข้าร่วมลงทุน นอกจากนี้ Paolo Ardoino, CTO ของ Tether และ Bitfinex ยังเข้าร่วมเป็นที่ปรึกษาโครงการในรอบนี้อีกด้วย

Stable มีตำแหน่งที่ชัดเจนมาก: เพื่อแก้ไขปัญหาสำคัญ 3 ประการของการใช้งาน stablecoin บนเชนสาธารณะอย่าง Ethereum และ Tron—ค่าธรรมเนียมแก๊สที่สูงและผันผวน ความเร็วในการทำธุรกรรมที่ช้า และประสบการณ์การใช้งานที่ซับซ้อน ในขณะที่รองรับ EVM นั้น Stable ยังเพิ่มประสิทธิภาพโดยรวมของบล็อกเชนผ่านเทคโนโลยีนวัตกรรม และสนับสนุนการโอน USDT แบบ peer-to-peer ฟรี ซึ่งช่วยลดอุปสรรคในการเริ่มต้นได้อย่างมาก โครงการนี้มีเป้าหมายที่จะสร้างเครือข่ายการชำระและเคลียร์เงิน stablecoin ข้ามเชนระดับโลกที่รวดเร็ว ปลอดค่าธรรมเนียม และไร้รอยต่อ เพื่อทำหน้าที่เป็นโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินทั่วโลกในอนาคต มอบประสบการณ์ที่มีประสิทธิภาพและต้นทุนต่ำให้แก่ผู้ใช้งานและธุรกิจ

ความเคลื่อนไหวด้าน Treasury Narrative กำลังร้อนแรง Mill City Ventures III จัดตั้ง SUI Treasury แห่งแรกในตลาด

Mill City Ventures III ซึ่งเป็นบริษัทจดทะเบียนในตลาด Nasdaq ประกาศอย่างเป็นทางการเกี่ยวกับการจัดตั้ง SUI corporate treasury ซึ่งถือเป็นบริษัทมหาชนแห่งแรกที่ดำเนินการเช่นนี้ โดยก่อนหน้านี้บริษัทได้ระดมทุน 450 ล้านดอลลาร์ผ่านการขายหุ้นแบบส่วนตัว การเคลื่อนไหวนี้ถือเป็นก้าวสำคัญของการบูรณาการอย่างลึกซึ้งระหว่างบริษัทมหาชนแบบดั้งเดิมและระบบนิเวศของเชนสาธารณะ

ข้อเสนอได้รับการสนับสนุนจากตลาดอย่างแข็งแกร่ง โดยมีรายชื่อผู้ลงทุนชั้นนำ เช่น Pantera Capital, Galaxy Digital, Electric Capital, GSR และบริษัทร่วมทุนอื่น ๆ เข้าร่วมลงทุนอย่างโดดเด่น นอกจากนี้ Sui Foundation ยังเข้าร่วมการลงทุนในรอบนี้ด้วย ทำให้ Mill City เป็นกลยุทธ์ Treasury ด้านคริปโตในตลาดปัจจุบันที่ได้รับการสนับสนุนอย่างเป็นทางการจาก foundation

Galaxy Asset Management จะทำหน้าที่เป็นผู้จัดการสินทรัพย์สำหรับคลังทุน โดย 98% ของเงินทุนจะถูกใช้เพื่อซื้อ SUI ขณะนี้คลังทุนถือครอง SUI จำนวน 76.27 ล้าน และผู้บริหารของบริษัทได้แสดงความมั่นใจในแนวโน้มการนำ SUI ไปใช้ในสถานการณ์ AI ในอนาคต

3. Project Spotlight

Stablecoins ขับเคลื่อนด้วยสองปัจจัยหลัก: กฎระเบียบและการใช้งานบนบล็อกเชน

กฎระเบียบใหม่ของ Stablecoin ในฮ่องกง: พลวัตของตลาดภายใต้การควบคุมที่เข้มงวด

พระราชบัญญัติ Stablecoin ในฮ่องกงมีผลบังคับใช้อย่างเป็นทางการเมื่อวันที่ 1 สิงหาคม ซึ่งนับเป็นก้าวสำคัญสู่ความสอดคล้องของ Stablecoin ในศูนย์กลางการเงินแห่งสำคัญของเอเชีย หลักการสำคัญของกฎระเบียบนี้สรุปได้ว่า "อุปสรรคสูงและการออกใบอนุญาตที่เข้มงวด" โดยกำหนดให้ผู้ออก Stablecoin ทั้งหมดที่ดำเนินการในฮ่องกงหรือให้บริการแก่ผู้ใช้งานในพื้นที่ต้องได้รับใบอนุญาตจาก Hong Kong Monetary Authority (HKMA) เพื่อดำเนินการอย่างถูกกฎหมาย กฎระเบียบนี้ยังบังคับใช้มาตรการ KYC/AML อย่างเข้มงวด รวมถึงการห้ามให้บริการแก่ผู้ใช้งานที่ไม่เปิดเผยตัวตน และการเก็บข้อมูลผู้ใช้งานไว้ไม่น้อยกว่า 5 ปี

การเคลื่อนไหวดังกล่าวกระตุ้นให้เกิดปฏิกิริยาที่หลากหลายในตลาด ด้านหนึ่ง กฎระเบียบใหม่นี้ถูกออกแบบมาเพื่อลดความเสี่ยงและสร้างความมั่นใจในตลาด โดยใบอนุญาตชุดแรกคาดว่าจะออกในช่วงต้นปี 2025 แต่ในอีกด้านหนึ่ง ความต้องการการยืนยันตัวตนที่เข้มงวด (ในช่วงเริ่มต้นจำเป็นต้องยืนยันสำหรับผู้ถือทุกราย) ขัดแย้งอย่างมากกับลักษณะเปิดเสรีของ DeFi ซึ่งก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการใช้งานบนบล็อกเชนที่จำกัด และ "การแบ่งแยกบนบล็อกเชน" สำหรับ Stablecoins นอกจากนี้ บาง OTC Desk ได้หยุดให้บริการชั่วคราวเนื่องจากความไม่แน่นอนของกฎระเบียบ ขณะที่บางรายยังคงดำเนินการ โดยให้เหตุผลว่า Stablecoin ที่ไม่ใช่ HKD เช่น USDT ไม่ถูกจำกัดโดยพระราชบัญญัติโดยตรง ซึ่งสะท้อนถึงการตีความที่แตกต่างกันของกฎระเบียบใหม่ ในระยะสั้น แนวทาง "เข้มงวดก่อน คงเสถียรภาพทีหลัง" นี้มีแนวโน้มที่จะปรับเปลี่ยนระบบนิเวศ Stablecoin ในพื้นที่ฮ่องกง

Ethena × Aave: วงการผลตอบแทน DeFi ใหม่เริ่มต้นขึ้น

การเติบโตอย่างรวดเร็วของปริมาณ USDe ของ Ethena สามารถเห็นได้อย่างชัดเจน ในการขยายการใช้งานบนบล็อกเชน USDe กำลังจุดประกายวงการผลตอบแทน DeFi ใหม่ผ่านการบูรณาการกับโปรโตคอลการให้กู้ยืมระดับสูงอย่าง Aave โดยใช้คุณสมบัติ "Liquid Leverage"

กลไกหลัก:ฟีเจอร์ "Liquid Leverage" ช่วยให้ผู้ใช้งานสามารถฝาก sUSDe (staked USDe, มีผลตอบแทนพื้นฐานประมาณ 12%) และ USDe ในอัตราส่วน 1:1 การฝากนี้ไม่เพียงแต่สร้างกระแสรายได้หลายช่องทาง แต่ยังให้ความสำคัญกับการใช้สินทรัพย์ทั้งสองเป็นหลักประกันในการกู้ยืมแบบวนซ้ำของคริปโตประเภท stablecoin อื่น ๆ เพื่อเพิ่มเลเวอเรจ ตัวอย่างเช่น กลยุทธ์การกู้ยืมแบบวนซ้ำ 5 เท่า สามารถสร้างผลตอบแทนประจำปีสูงสุดถึง 50% พร้อมรับ Ethena points จำนวนมากเป็นรางวัล

แหล่งข้อมูล: Ethena Labs

ผลกระทบการดูดซับสภาพคล่องในตลาด: ฟีเจอร์นี้ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการใช้ทุนของ USDe ได้อย่างมาก ในฐานะผู้เล่นหลักในพื้นที่การให้กู้ยืม DeFi (ครองสัดส่วน 62.7% ของตำแหน่งกู้ยืม BTC ที่ใช้งานทั้งหมด) Aave เป็นสถานที่สำคัญสำหรับการจัดหาสภาพคล่องให้ Ethena เมื่อเปิดตัว pool USDe/sUSDe ถูกเติมเต็มอย่างรวดเร็ว แม้จะมีการขยาย pool แต่ก็ยังมีอัตราการใช้ทุนที่สูงถึง 92.52% ซึ่งสะท้อนถึงผลกระทบการดูดซับสภาพคล่องอย่างชัดเจน ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา TVL ของ Ethena เติบโตขึ้นกว่า 50% และมีมูลค่าสูงถึง $8 พันล้าน

แหล่งข้อมูล: เว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ AAVE

การทำงานร่วมกันในระบบนิเวศ: แม้กลยุทธ์ PT looping ของ Pendle อาจเสนอเพดานผลตอบแทนในทางทฤษฎีที่สูงกว่า แต่โซลูชันของ Aave มีข้อจำกัดการเข้าสู่ระบบที่ต่ำกว่าและความเสี่ยงที่จัดการได้ง่ายกว่า ซึ่งช่วยดึงดูดผู้ใช้งานที่หลากหลายมากขึ้น กำลังเกิดผลกระทบเชิงบูรณาการในระบบนิเวศ: Ethena มอบสินทรัพย์ที่มีผลตอบแทนพื้นฐาน Aave ให้โครงสร้างพื้นฐานการกู้ยืมและเลเวอเรจ Pendle ทำหน้าที่เป็นตัวเร่งการเพิ่มผลตอบแทน ทั้งสามร่วมมือกันเพื่อผลักดันเพดานการทำฟาร์มผลตอบแทน stablecoin บนบล็อกเชนให้สูงขึ้น

Hyperliquid เตรียมบูรณาการ USDC แบบเนทีฟ เพื่อเสริมฐานสภาพคล่องในระบบ

Hyperliquid ซึ่งเป็นแพลตฟอร์ม perpetual แบบบล็อกเชนชั้นนำ กำลังปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานสภาพคล่อง ตั้งแต่ต้นเดือนกรกฎาคม TVL ของแพลตฟอร์มเพิ่มขึ้นจาก $4 พันล้าน เป็น $5.5 พันล้าน โดย USDC ครองสัดส่วน 86% (~$4.76 พันล้าน) ซึ่งเน้นถึงความสำคัญของ stablecoin คุณภาพสูง

แหล่งข้อมูล: https://dune.com/kucoinventures/hyper

เมื่อวันที่ 31 กรกฎาคม Circle ประกาศว่า USDC แบบเนทีฟและ Cross-Chain Transfer Protocol (CCTP V2) จะพร้อมใช้งานบน Hyperliquid ในเร็ว ๆ นี้ ความสำคัญเชิงกลยุทธ์ของการอัปเกรดนี้มีสองประการ:

ขจัดการพึ่งพาสินทรัพย์ bridgeHyperliquid กำลังเปลี่ยนผ่านจากการพึ่งพาสินทรัพย์ที่ถูกสะพานเชื่อม (เช่น USDC จาก Arbitrum) ไปสู่ชั้นการชำระบัญชีด้วยสเตเบิลคอยน์แบบเนทีฟ การเปลี่ยนแปลงนี้ไม่เพียงช่วยลดความล่าช้าในการทำธุรกรรมและความเสี่ยงด้านความปลอดภัยผ่านโมเดลการโอนเงินที่มีประสิทธิภาพด้านทุน 1:1 ของ CCTP V2 แต่ยังช่วยยกระดับประสบการณ์ผู้ใช้อย่างมีคุณภาพอีกด้วย
 ### ดึงดูดสภาพคล่องจากสถาบัน  การมีโครงสร้างพื้นฐานสเตเบิลคอยน์แบบเนทีฟถือเป็นปัจจัยสำคัญในการดึงดูดสภาพคล่องขนาดใหญ่ระดับสถาบัน การผสานรวมนี้แสดงถึงการเติบโตที่เป็นผู้ใหญ่มากขึ้นของโครงสร้างพื้นฐานของ Hyperliquid และวางรากฐานที่มั่นคงยิ่งขึ้นสำหรับการแข่งขันระยะยาวในภาค DEX L1

### เกี่ยวกับ KuCoin Ventures

KuCoin Ventures เป็นหน่วยงานการลงทุนชั้นนำของ KuCoin Exchange ซึ่งเป็นหนึ่งใน 5 แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโตชั้นนำระดับโลก มีเป้าหมายที่จะลงทุนในโปรเจกต์คริปโตและบล็อกเชนที่สร้างการเปลี่ยนแปลงในยุค Web 3.0 KuCoin Ventures สนับสนุนนักพัฒนาในอุตสาหกรรมคริปโตและ Web 3.0 ทั้งด้านการเงินและกลยุทธ์ด้วยข้อมูลเชิงลึกและทรัพยากรระดับโลก ในฐานะนักลงทุนที่มุ่งเน้นชุมชนและการวิจัย KuCoin Ventures ทำงานใกล้ชิดกับโปรเจกต์ในพอร์ตโฟลิโอตลอดทุกช่วงของวงจรธุรกิจ โดยให้ความสำคัญกับโครงสร้างพื้นฐาน Web3.0, AI, แอปพลิเคชันสำหรับผู้บริโภค, DeFi และ PayFi

 ### หมายเหตุ  ข้อมูลทั่วไปเกี่ยวกับตลาดนี้ (ซึ่งอาจมาจากแหล่งบุคคลที่สาม, เชิงพาณิชย์ หรือผู้สนับสนุน) ไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการเงินหรือการลงทุน ข้อเสนอ การชักชวน หรือการรับประกันใด ๆ ทางเราขอปฏิเสธความรับผิดชอบในด้านความถูกต้อง ครบถ้วน ความน่าเชื่อถือ และความเสียหายใด ๆ ที่อาจเกิดขึ้นจากข้อมูลดังกล่าว การลงทุน/การเทรดมีความเสี่ยง และผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้การันตีผลลัพธ์ในอนาคต ผู้ใช้ควรศึกษาข้อมูลให้รอบคอบ ใช้วิจารณญาณ และรับผิดชอบต่อการตัดสินใจของตนเองอย่างเต็มที่

คำปฏิเสธความรับผิดชอบ: หน้านี้แปลโดยใช้เทคโนโลยี AI (ขับเคลื่อนโดย GPT) เพื่อความสะดวกของคุณ สำหรับข้อมูลที่ถูกต้องที่สุด โปรดดูต้นฉบับภาษาอังกฤษ