คู่มือการลงทุนในตลาดพยากรณ์: การค้นพบ Alpha, ผู้เล่นระดับท็อป, ความเสี่ยงหลัก และภาพรวมโครงสร้างพื้นฐาน

2025/11/10 08:36:02

ผู้เขียน: KuCoin Ventures (Claude, Mia, Oasis)

สงครามข้อมูลมูลค่าหลายแสนล้านดอลลาร์ได้เริ่มต้นขึ้นแล้ว เมื่อ Polymarket ซึ่งใช้ปัญญาจากข้อมูลมหาศาลที่มีมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ ทำนายผลการเลือกตั้งของสหรัฐฯ ได้แม่นยำกว่าการสำรวจความคิดเห็นของสำนักใหญ่ ๆ ทั้งหมด; เมื่อ Kalshi เปลี่ยนคำถามว่า "ธนาคารกลางจะลดอัตราดอกเบี้ยหรือไม่?" กลายเป็นสัญญาที่คนทั่วไปสามารถเทรดได้เหมือนหุ้น; เส้นทางใหม่ได้พุ่งจากขอบของ Web3 สู่ศูนย์กลางของโลกแห่งข้อมูลและการเงิน นี่คือโลกของตลาดพยากรณ์ โครงสร้างพื้นฐานด้านการเงินและข้อมูลที่กำลังเปลี่ยนแปลงวิธีการค้นหาความจริง การประเมินความเสี่ยง และการตัดสินใจในที่สุด

อย่างไรก็ตาม ภายใต้ความเจริญรุ่งเรืองนี้ก็มีความยุ่งเหยิงและความเสี่ยงขนาดใหญ่เช่นเดียวกัน ข้อบกพร่องในด้านการกำกับดูแล Oracle เส้นทางการกำกับดูแลที่ยังไม่ชัดเจน และสภาพคล่องที่กระจัดกระจาย กำลังเป็นอุปสรรคต่อผู้ประกอบการในปัจจุบัน ดังนั้น สำหรับผู้ตัดสินใจ ผู้ประกอบการ และนักลงทุนที่กำลังขับเคลื่อนคลื่น Web3 ตลาดพยากรณ์เป็นเพียงฟองสบู่หรือเป็นเหมืองทองกันแน่?

เราหวังว่าจะมอบคู่มือรายละเอียดเกี่ยวกับภาพรวมของตลาดพยากรณ์ให้กับคุณ หลังจากอ่านบทความนี้ คุณจะมีความเข้าใจที่ชัดเจนเกี่ยวกับ:

การวิเคราะห์ภาคส่วนตลาดพยากรณ์: คุณค่าแก่นแท้ของตลาดพยากรณ์คืออะไร? อะไรคือความแตกต่างพื้นฐานระหว่างตลาดพยากรณ์และการพนัน?
ความสำเร็จของโครงการระดับท็อป: สองยักษ์ใหญ่อย่าง Polymarket และ Kalshi ทำสิ่งใดได้ถูกต้องเพื่อโดดเด่น? เราสามารถเรียนรู้อะไรจากกลยุทธ์การเข้าสู่ตลาด (GTM) และปรัชญาผลิตภัณฑ์ที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิงของพวกเขา?
ความเสี่ยงและความท้าทายปัจจุบัน: อะไรคือสาเหตุรากฐานของสามอุปสรรคหลักที่ภาคส่วนนี้เผชิญ ได้แก่ การกำกับดูแล กฎระเบียบ และสภาพคล่อง? อะไรคือคำเตือนจากกรณี "Zelenskyy Suit Case" และกรณี "Crypto.com" สำหรับเรา?
โอกาสในอนาคต: Here is the translated content following the rules and glossary provided: --- ที่มากกว่าแค่การสร้างแพลตฟอร์มใหม่ ๆ — อะไรคือพื้นที่ Blue Ocean ที่แท้จริงสำหรับผู้ประกอบการ? ออราเคิลรุ่นใหม่ โปรโตคอลสภาพคล่อง เครื่องมือกระจายข้อมูลทางสังคม และเทคโนโลยีปฏิบัติตามข้อกำหนด—สิ่งไหนคือ "เครื่องมือทองคำ" ในการขุดที่แท้จริง?

ตอนนี้ มาเริ่มจากช่วงเวลาที่ตลาดการทำนายได้รับความสนใจในระดับสูงสุด...

1. ตลาดการทำนายคืออะไร? แตกต่างจากการพนันอย่างไร?

1.1 ตลาดการทำนายใช้ราคาตลาดเพื่อค้นพบความฉลาดรวมและความน่าจะเป็นที่แท้จริง

ตั้งแต่ยุคโบราณจนถึงปัจจุบัน "การทำนายสิ่งที่ไม่รู้" เป็นหนึ่งในความปรารถนาอันลึกซึ้งที่สุดของมนุษยชาติ ตั้งแต่การผูกเงื่อนเพื่อการทำนายดวงดาวในอดีตไปจนถึงวิธีการที่เป็นระบบมากขึ้น เช่น อี้จิง, โหราศาสตร์ และไพ่ทาโรต์ เราไม่เคยหยุดสำรวจอนาคต ความปรารถนานี้ยิ่งเร่งด่วนมากขึ้นในยุคปัจจุบัน ที่ข้อมูลล้นเกินจนความจริงและความเท็จแยกแยะได้ยาก

แหล่งข้อมูล:https://en.macromicro.me/charts/105396/us-2024president-trump-poll-538

แหล่งข้อมูล:https://en.macromicro.me/charts/113990/us-2024president-odds-polymarket

ในช่วงต้นเดือนพฤศจิกายน 2024 การเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ดำเนินไปอย่างดุเดือด โดยจากเว็บไซต์รวมผลสำรวจที่มีชื่อเสียงอย่าง FiveThirtyEight ณ วันก่อนการเลือกตั้ง คะแนนสนับสนุนของโดนัลด์ ทรัมป์อยู่ที่ 46.8% ซึ่งต่ำกว่าของกมลา แฮร์ริสที่มีอยู่ 48.0% เล็กน้อย อย่างไรก็ตาม บนแอปพลิเคชันแบบกระจายศูนย์ที่ชื่อว่า Polymarket ได้แสดงความคาดหวังที่ต่างไปโดยสิ้นเชิง—ความน่าจะเป็นที่ทรัมป์ชนะได้เพิ่มขึ้นถึงประมาณ 59% บ่งบอกถึงโอกาสที่สูงกว่าในการเป็นประธานาธิบดี ข้อมูลเบื้องหลังของ Polymarket คือการตัดสินรวมของผู้ใช้งานทั่วโลก ซึ่งสนับสนุนด้วยเงินจริงกว่า 3 พันล้านดอลลาร์ เมื่อผลการเลือกตั้งถูกประกาศ ผลสำรวจแบบดั้งเดิมพิสูจน์ให้เห็นว่าไม่แม่นยำอีกครั้ง ในขณะที่ความน่าจะเป็นที่ Polymarket ให้ไว้นั้นใกล้เคียงกับความจริงอย่างน่าทึ่ง โดนัลด์ ทรัมป์ได้รับเลือกเป็นประธานาธิบดีคนใหม่ของสหรัฐฯ และในชั่วข้ามคืน กลไกที่ทรงพลังเบื้องหลัง Polymarket—ตลาดการทำนาย—ก็ได้รับชื่อเสียงในวงกว้าง

อย่างไรก็ตาม แนวคิดของตลาดการคาดการณ์ (prediction markets) ไม่ได้ปรากฏขึ้นเพียงในปี 2024 เท่านั้น แต่เป็นศาสตร์ที่มีประวัติศาสตร์ยาวนานและพัฒนามาอย่างต่อเนื่อง โดยแก่นสำคัญของแนวคิดนี้คือความเชื่อว่าภายใต้กลไกจูงใจที่ออกแบบมาอย่างดี สติปัญญารวมหมู่ที่เกิดจากกลุ่มคนที่มีผลประโยชน์ร่วมกันสามารถทำงานได้เหนือกว่าผู้เชี่ยวชาญ

ย้อนดูประวัติของตลาดการคาดการณ์ พบว่าตลาดเหล่านี้มีความเกี่ยวโยงกับ "การเลือกตั้ง" ตั้งแต่ต้นแบบกำเนิดขึ้น ต้นแบบของตลาดการคาดการณ์สามารถย้อนกลับไปถึงศตวรรษที่ 16 โดยมีบันทึกทางประวัติศาสตร์ตั้งแต่ปี 1503 ที่แสดงให้เห็นว่าผู้คนเดิมพันผลการเลือกตั้งสันตะปาปาในครั้งต่อไป ในช่วงปลายศตวรรษที่ 19 บน Wall Street การเดิมพันผลการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ เกิดขึ้นอย่างแพร่หลาย โดยปริมาณการเทรดและความสนใจจากสาธารณะนั้นสูงยิ่งกว่าตลาดหุ้นในขณะนั้น ในศตวรรษที่ 20 ด้วยการเกิดขึ้นของวิธีการสำรวจเชิงวิทยาศาสตร์สมัยใหม่ เช่น Gallup และกฎหมายที่เข้มงวดเกี่ยวกับการพนัน ตลาดการเดิมพันผลการเลือกตั้งจึงเริ่มเสื่อมลง

ในปี 1988 ศาสตราจารย์กลุ่มหนึ่งจาก University of Iowa ได้สร้างตลาดการคาดการณ์สมัยใหม่แห่งแรกขึ้นโดยมีวัตถุประสงค์ชัดเจนเพื่อ "ผลิตการคาดการณ์ที่แม่นยำ" ซึ่งก็คือ Iowa Electronic Market (IEM) กลไกของตลาดนี้อนุญาตให้ผู้ใช้งานใช้เงินจำนวนเล็กน้อย (โดยทั่วไปไม่เกิน $500) ในการซื้อ "สัญญาหุ้น" (stock contracts) ที่แสดงถึงสัดส่วนคะแนนเสียงในอนาคตของผู้สมัครทางการเมือง ตัวอย่างเช่น มูลค่าของ "สัญญาผู้สมัครพรรครีพับลิกัน" จะผูกกับสัดส่วนคะแนนเสียงจริงของพวกเขาในการเลือกตั้งทั่วไป หากผู้สมัครได้รับคะแนนเสียง 55% สัญญาแต่ละฉบับจะมีมูลค่าเท่ากับ $0.55 ในการชำระเงิน ดังนั้น ราคาการซื้อขายจริงของสัญญานี้ก่อนการเลือกตั้ง เช่น $0.52 จึงสะท้อนถึงการคาดการณ์ร่วมกันของตลาดต่อสัดส่วนคะแนนเสียงสุดท้ายของผู้สมัคร

ในความเป็นจริง ในหลายทศวรรษต่อมา IEM ได้แสดงผลลัพธ์ที่เหนือกว่าการสำรวจความคิดเห็นแบบดั้งเดิมอย่างต่อเนื่องในการคาดการณ์ผลการเลือกตั้งประธานาธิบดีของสหรัฐฯ โดยพิสูจน์ถึงพลังของโมเดลนี้ด้วยข้อมูลที่ไม่อาจปฏิเสธได้ ปัจจุบัน ตลาดการทำนาย (Prediction Markets) กำลังเปลี่ยนผ่านจากการเป็นการทดลองทางวิชาการสู่การนำไปใช้งานเชิงพาณิชย์ ตั้งแต่แพลตฟอร์มแบบรวมศูนย์ (เช่น Kalshi, PredictIt, IBKR ForecastTrader) ไปจนถึงโปรโตคอลตลาดการทำนายแบบกระจายอำนาจที่ใช้บล็อกเชนอย่างสมบูรณ์ที่เราเห็นในปัจจุบัน เช่น Polymarket ซึ่งแปลงทุกเหตุการณ์ในอนาคตเป็นโทเค็น และบันทึกพร้อมทั้งซื้อขายบนระบบบล็อกเชนอย่างสมบูรณ์ แม้รูปแบบของผลิตภัณฑ์จะเปลี่ยนแปลงไปตลอดเวลา แต่การแสวงหา "ความฉลาดร่วม" (Collective Intelligence) ในแก่นแท้ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

1.2 ความแตกต่างหลักระหว่างตลาดการทำนาย การพนัน และไบนารีออปชัน

แม้ว่าทั้งหมดนี้ดูเหมือนว่าจะเกี่ยวข้องกับการเดิมพันในเหตุการณ์ในอนาคต และในหลายประเทศ ตลาดการทำนายถือเป็นรูปแบบหนึ่งของการพนัน แต่โดยแก่นแท้แล้ว พวกมันแตกต่างจากการพนันและไบนารีออปชันในแง่ของวัตถุประสงค์ กลไก และมูลค่า หากปราศจากความเข้าใจในความแตกต่างเหล่านี้ จะไม่สามารถเข้าใจถึงมูลค่าการลงทุนที่แท้จริงของพวกมันได้

กล่าวโดยง่าย ความแตกต่างหลักคือ:

วัตถุประสงค์: "ความบันเทิงที่มีผลลบ" กับ "ข้อมูลที่มีผลบวก" การพนันแบบดั้งเดิมและไบนารีออปชันเป็นเกมที่สร้างมูลค่าลบเนื่องจากกลไก "ส่วนแบ่งของเจ้ามือ" โดยผลผลิตหลักคือความบันเทิงและความตื่นเต้น ตรงกันข้าม ผลลัพธ์หลักของตลาดการทำนายคือการสร้าง "ข้อมูลที่เป็นประโยชน์สาธารณะ" (Informational Public Good) ซึ่งเป็นการพยากรณ์ความน่าจะเป็นที่แม่นยำและส่งผลเชิงบวกต่อสังคม

กลไก: "เดิมพันที่ถูกล็อก" กับ "การซื้อขายแบบไดนามิก" ในการพนันหรือไบนารีออปชัน การเดิมพันของคุณมักจะเป็นเหตุการณ์ครั้งเดียว เมื่อได้รับการยืนยันแล้ว จะไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้ และคุณสามารถรอผลลัพธ์เท่านั้น ในตลาดการทำนาย คุณซื้อ "สัญญา" ที่สามารถซื้อขายได้ตลอดเวลา คุณสามารถขายได้ทุกเมื่อก่อนที่ตลาดจะปิดเพื่อทำกำไรหรือหยุดขาดทุน ความสามารถในการจัดการความเสี่ยงแบบไดนามิกนี้ทำให้มันมีโครงสร้างที่ใกล้เคียงกับตลาดการเงินมากขึ้น

คู่สัญญา: ในการพนันหรือไบนารีออปชัน คุณกำลังเดิมพันกับ "เจ้ามือ" หรือแพลตฟอร์มที่เป็นผู้กำหนดกฎเกณฑ์และมีความได้เปรียบด้านข้อมูล ในตลาดการทำนาย คุณกำลังมีส่วนร่วมในการแข่งขันแบบเพียร์ทูเพียร์กับผู้เทรดรายอื่นที่มีความคิดเห็นต่างกัน โดยทฤษฎีแล้ว นี่เป็นสนามที่ยุติธรรมและมีประสิทธิภาพมากขึ้น ซึ่งทักษะ ความรู้ และช่องทางข้อมูลของผู้ใช้มักเป็นปัจจัยที่กำหนดผลลัพธ์

2. ทำไมเราจึงต้องการตลาดการทำนาย? และทำไมต้องกระจายอำนาจ?

2.1 มูลค่าของยุคสมัย: เหตุใดตลาดการทำนายจึงกลายเป็น "แหล่งความจริง" ท่ามกลางความเชื่อมั่นที่ลดลงในสื่อกระแสหลักของสหรัฐฯ

The text provided is intricate and conceptual, involving advanced terminology, detailed explanations, and references related to prediction markets, media trust, and mechanism design. Below is the translation into Thai following the rules and guidelines: --- เมื่อเรื่องราวถูกขยายโดยอัลกอริทึม ความน่าจะเป็นโดยการคาดคะเนจากราคาที่มีเงินทุนเกี่ยวข้องจะกลายเป็นสัญญาณที่ตรวจสอบได้มากขึ้นในสาธารณะ ตามการสำรวจประจำปีของ Gallup ความเชื่อมั่นของประชาชนว่า “หนังสือพิมพ์ โทรทัศน์ และวิทยุรายงานข่าวอย่างครบถ้วน ถูกต้อง และเป็นธรรม” มีแนวโน้มลดลงในทศวรรษที่ผ่านมา โดยลดลงเหลือ 31% ในปี 2024 และลดลงต่อเนื่องเหลือ 28% ในปี 2025 ซึ่งยิ่งทำให้เกิดความแตกแยกในสภาพแวดล้อมของข้อมูล เมื่อเปรียบเทียบกับคำวิจารณ์ที่ขับเคลื่อนด้วยทัศนคติและอารมณ์ ตลาดการพยากรณ์บังคับให้ผู้เข้าร่วมต้องจ่ายค่าเสียหายเมื่อผิดพลาด ซึ่งช่วยลดข้อมูลที่กระจัดกระจายและไม่แน่นอนให้กลายเป็นราคาความน่าจะเป็นที่วัดผลได้และทดสอบได้ ซึ่งเสนอจุดอ้างอิงที่โปร่งใสและตรวจสอบได้ให้กับทั้งสาธารณะและผู้มีอำนาจตัดสินใจ

แหล่งข้อมูล:https://news.gallup.com/poll/695762/trust-media-new-low.aspx?

การเปลี่ยน “การพูดความจริง” ให้กลายเป็นพฤติกรรมที่ได้รับรางวัลคือแกนกลางของตลาดการพยากรณ์Vitalik อธิบายเรื่องนี้ในมุมที่กว้างขึ้นว่าเป็น “info finance” : ตลาดสามด้าน—ผู้วางเดิมพันสร้างการพยากรณ์ ผู้อ่านบริโภคการพยากรณ์เหล่านั้นในรูปแบบข่าว และตัวตลาดเองสร้างความน่าจะเป็นและข้อสรุปที่นำกลับมาใช้ได้อีกในฐานะสินค้าสาธารณะสำหรับการรายงานข่าว การทบทวนทางวิทยาศาสตร์ และการกำกับดูแล กล่าวอีกนัยหนึ่ง การออกแบบกลไกช่วยจัดแนวผลตอบแทนให้สอดคล้องกับการให้ข้อมูลที่ถูกต้องและการคาดการณ์ที่เหมาะสม พร้อมเพิ่มต้นทุนสำหรับข้อมูลที่ผิดพลาด ด้วยกระบวนการหมุนเวียนของหัวข้อผ่าน “แคปหน้าจอ → การแพร่กระจาย → การเดิมพันใหม่” บนแพลตฟอร์มโซเชียล อัตราต่อรองที่น่าประหลาดใจดึงดูดความสนใจและสภาพคล่อง สร้างวงจรข้อมูล → การเทรด → การกระจาย

การปรับเทียบและความรับผิดชอบทำให้ราคาความน่าจะเป็นมีความเหนือกว่าคำขวัญที่ขาดหลักฐาน ในทางตรงกันข้ามกับความคิดเห็นบนโซเชียลมีเดียที่ไม่มีการเปรียบเทียบ ตลาดการพยากรณ์ที่มีเส้นทางราคาที่ตรวจสอบได้และการชำระเงินขั้นสุดท้ายมีแนวโน้มที่จะได้รับการให้คะแนนหลังเหตุการณ์ (เช่น คะแนน Brier หรือคะแนนแบบลอการิทึม) งานวิจัยที่เพิ่มขึ้นแสดงให้เห็นว่าตลาดเดิมพัน/การพยากรณ์ (เช่น Polymarket) สามารถวัดผลเหตุการณ์ทางการเมืองครั้งใหญ่ได้อย่างรวดเร็วและทดสอบได้ พร้อมสร้างบันทึกที่สามารถให้คะแนนและตรวจสอบได้สำหรับความรับผิดชอบต่อสาธารณะ --- This translation maintains the professional tone and adheres to the glossary and formatting rules provided. Tags are separated as instructed, and cryptocurrency-related terms remain in English.

การเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ปี 2024 เป็นตัวอย่างที่ชัดเจน: ท่ามกลางความร้อนแรงและข้อถกเถียง ตลาดการคาดการณ์กลายเป็นเครื่องมือเชิงปริมาณแบบเรียลไทม์ที่ช่วยเสริมสำหรับสื่อและเทรดเดอร์ ในช่วงเวลาของเหตุการณ์ เช่น “การถอนตัวของ Biden” และการเปลี่ยนแปลงในความน่าจะเป็นของผู้สมัครที่จะชนะ ราคาในตลาดถูกอ้างถึงอย่างกว้างขวางเพื่อแสดงทิศทางและขนาดของแรงกระแทกในทันที ขณะเดียวกัน การวางโพสิชันแบบกระจุกตัวโดย “วาฬ” ก็ได้จุดประเด็นการถกเถียงเกี่ยวกับการควบคุมและอคติ (เช่น รายงานเกี่ยวกับนักลงทุนระดับสูงชาวฝรั่งเศสที่เดิมพัน Trump อย่างหนักใน Polymarket) โดยรวม แม้จะมีข้อถกเถียงและข้อจำกัดด้านกฎระเบียบ แต่ความเร็วในการตอบสนองและการปรับเทียบในช่วงจุดเปลี่ยนสำคัญทำให้เกิดการตรวจสอบไขว้เชิงปริมาณที่วัดผลได้ ซึ่งช่วยเสริมการสำรวจความคิดเห็นและบทวิเคราะห์ของผู้เชี่ยวชาญ พร้อมกระตุ้นการประเมินเพิ่มเติมในแวดวงวิชาการเกี่ยวกับพลังการคาดการณ์แบบสัมพัทธ์และขีดจำกัดของการประยุกต์ใช้ในบริบทต่างๆ

แหล่งข้อมูล: https://dune.com/alexmccullough/polymarket-brier-score

แหล่งข้อมูล: https://dune.com/alexmccullough/how-accurate-is-polymarket

เมื่อเปรียบเทียบความน่าจะเป็นที่คาดการณ์ไว้กับผลลัพธ์ที่เกิดขึ้นจริง ตลาดการคาดการณ์ที่เป็นตัวแทนโดย Polymarket มีความแม่นยำในกรณีส่วนใหญ่ คะแนน Brier-score และการวิเคราะห์ช่วงเวลาของ Polymarket แสดงให้เห็นถึงความได้เปรียบที่ชัดเจนในด้านการคาดการณ์ความน่าจะเป็น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อใกล้ถึงช่วงเวลาสิ้นสุดการคาดการณ์ ยิ่งคะแนน Brier ใกล้ 0 มากเท่าไร การพยากรณ์ก็ยิ่งมีความแม่นยำมากขึ้นเท่านั้น คะแนน Brier-score ของ Polymarket อยู่ที่ 0.05–0.06 ภายในหนึ่งวันก่อนการชำระบัญชี เทียบกับโมเดลการเดิมพันกีฬาทั่วไปในรูปแบบทูเวย์ที่มีคะแนนอยู่ที่ประมาณ 0.21–0.22 สำหรับพรีเมียร์ลีกอังกฤษ ฤดูกาล 2024/25 คะแนน Brier-score จากอัตราเดิมพันก่อนฤดูกาลที่เปรียบเทียบกับผลลัพธ์สามทาง (ชนะ/เสมอ/แพ้) อยู่ที่ 0.2378 นอกจากนี้ ในกลุ่มการคาดการณ์ที่มีความมั่นใจสูง กราฟแท่ง 3 ช่วงของตลาดใน Polymarket ใกล้สิ้นสุดการคาดการณ์ (4 ชั่วโมง / 12 ชั่วโมง / 1 วัน) เกือบจะทับซ้อนกัน แสดงถึงความเสถียรของการปรับเทียบเมื่อใกล้ถึงเวลาชำระบัญชีอีกด้วย กล่าวอีกนัยหนึ่ง ราคาก่อนการชำระบัญชีได้สะท้อนข้อมูลที่มีอยู่เกือบทั้งหมดแล้ว ซึ่งแสดงถึงประสิทธิภาพเชิงข้อมูลที่สูงมาก

2.2ทำไมต้องเป็นตลาดการคาดการณ์แบบกระจายศูนย์?

การเข้าถึงที่ง่ายขึ้น มีให้ใช้งานทั่วโลก และต้นทุนการเปลี่ยนแพลตฟอร์มที่ต่ำกว่า: ธรรมชาติที่ปราศจากการอนุญาตของเลเยอร์สัญญาทำให้ไม่จำเป็นต้องพึ่งพาระบบบัญชีของแพลตฟอร์มเดียวหรือข้อกำหนดด้านการเข้าถึงตามภูมิศาสตร์สำหรับการสร้างและการเข้าร่วมตลาด ผู้ใช้งานสามารถโต้ตอบผ่านกระเป๋าเงินโดยตรง อินเทอร์เฟซสามารถเปลี่ยนแปลงได้และสัญญาจะยังคงอยู่ ทำให้การเข้าร่วมและการชำระบัญชียังคงสามารถเข้าถึงได้และต่อเนื่องแม้ภายใต้ข้อกำหนดการปฏิบัติตามกฎระเบียบในโลกแห่งความเป็นจริงที่แตกต่างกัน ตัวอย่างเช่น ใน Omen (ที่สร้างขึ้นบน Gnosis Conditional Tokens) และ Augur การสร้างตลาด การทำตลาด และตรรกะการเทรด ถูกดำเนินการโดยสมาร์ทคอนแทรคต์ (Smart Contract) ซึ่งช่วยให้ผู้ใช้งานสามารถเข้าร่วมและถอนตัวได้โดยไม่ต้องฝากสินทรัพย์ไว้ในบัญชีของแพลตฟอร์มที่ดูแลสินทรัพย์

การถือครองสินทรัพย์ด้วยตัวเองและความสามารถในการตรวจสอบตั้งแต่ต้นทางถึงปลายทางช่วยลดความไม่โปร่งใสและการคิดค่าธรรมเนียมที่ไม่จำเป็น: เงินทุนถูกจัดเก็บแบบ Self-Custodied และทุกขั้นตอนของการเทรดและการชำระบัญชีถูกบันทึกบนเครือข่ายบล็อกเชน ซึ่งสามารถตรวจสอบได้ต่อสาธารณะ—เปลี่ยนจาก “เชื่อมั่นในแพลตฟอร์ม” ไปเป็น “ตรวจสอบโค้ด” ตั้งแต่การวางคำสั่งซื้อ การจับคู่คำสั่งซื้อ การชำระบัญชี ไปจนถึงการกระจายค่าธรรมเนียม แต่ละขั้นตอนที่สำคัญสามารถติดตามได้ สำหรับผู้บริโภคภายนอก ราคาของเหตุการณ์และข้อมูลการตัดสินที่เผยแพร่ต่อสาธารณะสร้างเป็นชั้นข้อมูลที่สามารถนำไปใช้งานซ้ำได้ ด้วย Gnosis Conditional Tokens ผลลัพธ์ของเหตุการณ์สามารถเข้ารหัสและนำไปสร้างโครงสร้างเงื่อนไขที่ซับซ้อนยิ่งขึ้น สร้างอินเทอร์เฟซโดยตรงสำหรับการนำไปใช้งานซ้ำในอนาคตและการทำงานอัตโนมัติ

สามารถเป็น “Oracle ข้อมูล” สำหรับ DeFi แบบเนทีฟ ตลาดการคาดการณ์แบบกระจายศูนย์ให้ผลลัพธ์ไม่เพียงแค่ราคา แต่ยังรวมถึงสถานะข้อมูลที่ Smart Contracts สามารถใช้ตรงได้ แอปพลิเคชันสามารถนำความน่าจะเป็นของเหตุการณ์หรือการตัดสินผลลัพธ์ไปใช้ใน กองทุนประกัน อนุพันธ์ การจัดการคลัง หรือกระบวนการกำกับดูแล (เช่น ป้องกันความเสี่ยงอัตโนมัติ ปรับค่าธรรมเนียม หรือเรียกใช้กฎกำกับดูแลเมื่อมีความน่าจะเป็นถึงเกณฑ์ที่กำหนด) โดยเปลี่ยนข้อมูลให้กลายเป็นเงื่อนไขทางการเงินที่สามารถดำเนินการได้

3. ภาพรวมอุตสาหกรรมและกลยุทธ์ความสำเร็จของผู้เล่นชั้นนำ

3.1 สถานะตลาดปัจจุบันและการวิเคราะห์ข้อมูลสำคัญ

หลังจากการพัฒนามานานกว่าหนึ่งปี ตลาดการคาดการณ์ได้เปลี่ยนจากเครื่องมือเฉพาะกลุ่มที่เน้นความบันเทิงไปเป็นชั้นข้อมูลทางการเงินที่เกิดใหม่ ตลาดไม่ได้ถูกขับเคลื่อนโดยแพลตฟอร์มเดียวอีกต่อไป แต่กลายเป็นดวลระหว่าง Polymarket และ Kalshi โดยมีผู้เข้าร่วมใหม่จำนวนมากเข้ามาแข่งขันด้วย

แหล่งข้อมูล https://dune.com/dunedata/prediction-markets

จากข้อมูลปริมาณการเทรด การพัฒนาของตลาดสามารถแบ่งออกได้เป็นสี่ช่วง

ช่วงเริ่มต้นที่ขับเคลื่อนด้วยความบันเทิง ส่วนใหญ่ใน Q4 2024 และก่อนหน้านั้น ซึ่งตลาดการคาดการณ์ยังคงเป็นพื้นที่เดิมพันที่เน้นความอยากรู้อยากเห็น
Q4 2024 ช่วงพีคของการเลือกตั้งสหรัฐฯ จุดพีคแรกเกิดขึ้นในเดือนพฤศจิกายน 2024 ระหว่างการเลือกตั้งสหรัฐฯ ความต้องการการพยากรณ์ด้านการเมืองและเศรษฐกิจมหภาคเพิ่มสูงขึ้น Polymarket ได้รับความสนใจจากโลกจริงด้วยตลาดที่ครอบคลุมตั้งแต่ตำแหน่งประธานาธิบดีไปจนถึงตำแหน่งระดับท้องถิ่น และ—ในลำดับ “ไบเดนออก→แฮร์ริสเข้ามา→โอกาสของทรัมพ์เพิ่มขึ้น”—มักปรากฏในข่าวทีวีสายหลัก
การลดลงหลังเลือกตั้งและช่องว่างของความต้องการ เมื่อเหตุการณ์การเมืองขนาดใหญ่สิ้นสุดลง หัวข้อเศรษฐกิจมหภาค บนเครือข่าย และความบันเทิง ยังไม่สามารถเติมช่องว่างได้ทันที ปริมาณการเทรดลดลงอย่างรุนแรง และตลาดต้องการตัวขับเคลื่อนการเติบโตด้านอุปทานใหม่
การปรับราคากลับและการเข้าสู่กลุ่มสถาบันหลังฤดูร้อนปี 2025 เมื่อมูลค่าตลาดหลักของ Polymarket และ Kalshi เพิ่มขึ้น และผู้นำในอุตสาหกรรมคริปโตให้การสนับสนุนหมวดหมู่นี้ กิจกรรมด้านฝั่งอุปทานจึงเริ่มฟื้นตัวขึ้นอีกครั้ง ผู้เก็งกำไรและผู้ใช้ทั่วไปกลับมาให้ความสนใจในพื้นที่นี้ และฝั่งอุปสงค์เริ่มมองว่าตลาดการทำนาย (Prediction Markets) เป็นสะพานสำคัญระหว่างคริปโตและโลกแห่งความจริง หลังจากการปรับราคาใหม่ ปริมาณการเทรดรายสัปดาห์ก็กลับมาเพิ่มขึ้นอีกครั้ง—จากต่ำกว่า $500 ล้านเมื่อต้นปีนี้จนถึงจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์กว่า $2 พันล้านในท่ามกลางภูมิทัศน์ที่หลากหลายและมีหลายแพลตฟอร์มมากขึ้น

Custom

Data Source: https://dune.com/dunedata/prediction-markets

พฤติกรรมของผู้ใช้ก็เปลี่ยนแปลงไปเช่นกัน ในหลายหัวข้อ การเดิมพันเกี่ยวกับกีฬาและการเมืองมีจำนวนมากกว่าในหมวดคริปโตเอง โดยแต่ละแพลตฟอร์มได้พัฒนาสไตล์เฉพาะตัวของพฤติกรรมเหล่านี้ Polymarket มีความสมดุลในระดับหนึ่ง โดยเน้นที่การเมืองและกีฬา ในขณะเดียวกันก็ขยายตลาดราคาคริปโตระยะสั้นอย่างต่อเนื่องเพื่อเสริมสร้างความหลากหลาย Kalshi ตรงกันข้าม เน้นหนักไปที่กีฬา ซึ่งหมวดหมู่นี้คิดเป็นกว่า 85% ของปริมาณการเทรดทั้งหมด

Data Source: https://dune.com/dunedata/kalshi-overview

การเทรดของ Kalshi ได้ย้ายจากการเมืองและการเลือกตั้งไปสู่กีฬา โดยประมาณ 90% ของปริมาณการเทรดบนแพลตฟอร์มนี้มุ่งเน้นไปที่การแข่งขันกีฬา ซึ่งสร้างผลกระทบที่เด่นชัดในช่วงสุดสัปดาห์เนื่องจากลีกสำคัญต่าง ๆ มีการกำหนดตารางเพื่อเพิ่มจำนวนผู้ชมในช่วงสุดสัปดาห์ ด้วยการใช้ตลาด NFL และกีฬาอื่น ๆ Kalshi สามารถดึงดูดทราฟฟิกจำนวนมากได้อย่างรวดเร็ว ในบางครั้ง ปริมาณการเทรดรายสัปดาห์ของ Kalshi มีการแซงหน้าของ Polymarket ทำให้เกิดรูปแบบการแข่งขันแบบตัวต่อตัวอย่างชัดเจน

นอกจากนี้ แพลตฟอร์มประเภท “ขับเคลื่อนด้วยแรงจูงใจ + ความถี่สูง” อย่าง Opinion Labs, Limitless และ Myriad ในบางวันสามารถบันทึกปริมาณการเทรดในเชนซึ่งสูงกว่า Polymarket ได้ (ตัวอย่างเช่น วันที่ 25 ตุลาคม ปริมาณการเทรดรายวันของ Opinion อยู่ที่ $169 ล้าน ซึ่งสูงกว่า Polymarket ในวันเดียวกัน) สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่าปลายหางยาว (Long Tail) สามารถสร้างการหยุดชะงักในระยะสั้นสำหรับผู้นำตลาด และภาคส่วนนี้ไม่สามารถลดทอนให้เหลือเพียง “แค่สองผู้เล่น” ได้อีกต่อไป

3.2Polymarket vs. Kalshi — เทคโนโลยีและการวิเคราะห์ผลิตภัณฑ์

เดือนตุลาคมปี 2025 บริษัท Intercontinental Exchange (ICE) ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก ได้ประกาศการลงทุนสูงถึง $2 พันล้านดอลลาร์ใน Polymarket โดยบ่งชี้ว่ามูลค่าประเมินหลังการลงทุนอยู่ที่ประมาณ $8 พันล้านดอลลาร์ ไม่กี่วันต่อมา Kalshi ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มตลาดการคาดการณ์ที่ได้รับการกำกับดูแลในสหรัฐฯ ได้ประกาศระดมทุนรอบใหม่มูลค่า $300 ล้านดอลลาร์ โดยเพิ่มมูลค่าประเมินของบริษัทขึ้นเป็น $5 พันล้านดอลลาร์ ทั้งสองแพลตฟอร์มนี้ครองส่วนแบ่งการเทรดในอุตสาหกรรมเป็นหลัก โดยการเป็นผู้นำในปริมาณการเทรดรายสัปดาห์จะสลับกันระหว่างทั้งสอง

แหล่งข้อมูล:https://dune.com/datadashboards/prediction-markets

3.2.1Polymarket ตัวแทนที่บูรณาการ Web3

Polymarket เป็นตลาดการคาดการณ์ชั้นนำที่สร้างขึ้นบน Polygon โดยผู้ใช้งานสามารถซื้อ USDC ผ่าน MoonPay ด้วยวิธีการชำระเงินแบบดั้งเดิม หรือฝาก USDC จากกระเป๋าเงินที่ควบคุมด้วยตัวเองเพื่อทำการเทรด โดยไม่จำเป็นต้องผูกกระเป๋าเงินใหม่หรือจัดการกับแนวคิด เช่น ค่าธรรมเนียมแก๊ส หรือการลงนาม ซึ่งทำให้ผลิตภัณฑ์นี้ใช้งานง่ายสำหรับผู้ใช้งานที่ไม่คุ้นเคยกับ Web3

การตัดสินผลในตลาดขึ้นอยู่กับ UMA’s Optimistic Oracle โดยผู้เสนอผลจะส่งผลลัพธ์ก่อน หากไม่มีการคัดค้านภายในช่วงเวลาข้อพิพาท ผลลัพธ์จะยังคงอยู่ หากมีการคัดค้าน ข้อพิพาทจะถูกส่งต่อไปยังกลไกการตรวจสอบข้อมูลของ UMA (DVM) เพื่อการไกล่เกลี่ย ซึ่งช่วยให้เหตุการณ์ที่มีลักษณะอัตวิสัยหรือไม่มีโครงสร้างสามารถตัดสินผลได้ภายใต้ข้อจำกัดเศรษฐกิจ ปัจจุบัน Polymarket ไม่เรียกเก็บค่าธรรมเนียมการเทรด แต่จะเรียกเก็บค่าธรรมเนียมประสิทธิภาพ 2% จากกำไรสุทธิเมื่อสิ้นสุดการตัดสินผลในตลาด (ส่วนหนึ่งนำไปใช้ในการสนับสนุนผู้ให้บริการสภาพคล่อง) นอกจากนี้ยังมีการกล่าวว่าแพลตฟอร์มอาจสร้างรายได้ทางอ้อมผ่านการให้สภาพคล่องของตนเองและการจัดการสเปรด และในอนาคตมีความเป็นไปได้ที่จะมีการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการเทรด

แม้ว่าในช่วงแรก Polymarket จะใช้โมเดล AMM เพื่อแก้ปัญหาสภาพคล่องในช่วงเริ่มต้น แต่ในปลายปี 2022 ได้เปลี่ยนมาใช้ CLOB (Central Limit Order Book) เพื่อขยายกลยุทธ์การจัดสภาพคล่องและมอบประสบการณ์การเทรดที่เป็นมืออาชีพมากขึ้น การพัฒนาเทคนิคและผลิตภัณฑ์นี้ช่วยสร้างข้อได้เปรียบอย่างเป็นระบบในด้านการตัดสินผลที่ตรวจสอบได้ ชั้นข้อมูลที่สามารถประสานงาน และการดำเนินการเทรดแบบมืออาชีพ เพื่อส่งเสริมให้ผู้ใช้งานจัดหาสภาพคล่องใน Order Book Polymarket ได้เปิดตัวโปรแกรมรางวัลสภาพคล่องจากการสร้างคำสั่งซื้อขายแบบจำกัดราคา: หากผู้ใช้งานโพสต์คำสั่งซื้อหรือขายใกล้ราคากลาง (ทำหน้าที่เสมือนตลาดผู้ให้ราคาสภาพคล่อง) พวกเขาจะได้รับรางวัลรายวัน

แหล่งข้อมูล: เว็บไซต์ทางการของ Polymarket

Beyond liquidity incentives, Polymarket ยังมอบผลตอบแทนระยะยาวสำหรับการถือครอง ที่ออกแบบมาเพื่อรักษาเสถียรภาพของราคาในตลาดระยะยาว โดยในตลาดที่ถูกเลือก แพลตฟอร์มจะมอบผลตอบแทนการถือครองอัตรารายปีที่ 4% "Holding Rewards" สำหรับผู้ใช้ที่ถือสถานะในตลาดเหล่านี้ แพลตฟอร์มจะทำการตรวจสอบยอดคงเหลือรายชั่วโมงและจ่ายดอกเบี้ยรายวัน นอกจากนี้ เพื่อตอบสนองต่อแรงกดดันด้านกฎระเบียบ Polymarket ในปี 2025 ได้เข้าซื้อกิจการ QCEX ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนตราสารอนุพันธ์ที่ถือใบอนุญาต CFTC ในราคา $112 ล้าน เพื่อให้ได้เส้นทางการดำเนินงานที่ถูกต้องตามกฎหมายในสหรัฐอเมริกา และประกาศแผนการกลับเข้าสู่ตลาดสหรัฐฯ อีกครั้ง

3.2.2Kalshi ในฐานะตัวแทนที่ให้ความสำคัญกับการปฏิบัติตามกฎระเบียบ

ต่างจากแนวทางที่เน้นเทคโนโลยีบล็อกเชนของ Polymarket, Kalshi เลือกเดินทางด้วยเส้นทางแพลตฟอร์มที่ให้ความสำคัญกับการปฏิบัติตามกฎระเบียบ โดยได้รับสถานะ CFTC Designated Contract Market (DCM) ในปี 2020 และลงทะเบียนเป็น Derivatives Clearing Organization (DCO) ในเดือนสิงหาคม 2024 และในเดือนมกราคม 2025 ได้รับคำสั่งแก้ไขการกำหนดอนุญาตให้เสนอขายสัญญาเหตุการณ์ (event contracts) ซึ่งเป็นการปิดวงจรการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่ครอบคลุมทั้งการจับคู่ การชำระเงิน การดูแลบัญชี และการตรวจสอบบัญชี ทำให้ Kalshi กลายเป็นแพลตฟอร์มตลาดทำนายเหตุการณ์แห่งแรกที่ได้รับการกำกับดูแลในระดับรัฐบาลกลางในสหรัฐอเมริกา สัญญาเหตุการณ์มีความเทียบเท่าทางเศรษฐกิจกับสัญญาอนาคตแบบไบนารี: หากเหตุการณ์เกิดขึ้น สัญญาจะชำระที่ราคา $1 มิฉะนั้นจะชำระที่ $0

ในด้านเทคโนโลยีและผลิตภัณฑ์ Kalshi ใช้ระบบจับคู่และดูแลบัญชีแบบรวมศูนย์ รองรับการฝากเงินด้วยสกุลเงินทั่วไป (USD) และทุน USDC พร้อมเน้นประสบการณ์การใช้งานของผู้ใช้ สถานะการถูกกำกับดูแลและความสามารถในการตรวจสอบถือเป็นจุดเด่นที่ช่วยสร้างความมั่นใจให้กับสถาบันและผู้ใช้งานทั่วไป ซึ่งถือเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้ Kalshi โดดเด่นกลางกระแสการตรวจสอบด้านกฎระเบียบ ในปี 2025 การร่วมมือกับบริษัทนายหน้าชั้นนำ เช่น Robinhood และ Webull ได้รวมการเทรดสัญญาเหตุการณ์เข้าเป็น "ศูนย์ตลาดทำนายเหตุการณ์" ภายในหน้าการใช้งานของนายหน้าสำหรับผู้ค้าปลีก ซึ่งช่วยเพิ่มการเข้าถึงสำหรับนักลงทุนทั่วไปได้อย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่าการซื้อขายสัญญาเกี่ยวกับกีฬาอาจเผชิญข้อจำกัดในระดับรัฐบาลกลางและระดับรัฐ (เช่น การระงับการตลาด Super Bowl ชั่วคราวตามคำร้องขอของ CFTC และข้อจำกัดบางประการของรัฐในเหตุการณ์ NCAA) ภาพรวมสะท้อนถึงความสมดุลที่เปลี่ยนแปลงระหว่างการขยายการปฏิบัติตามกฎระเบียบและขอบเขตของผลิตภัณฑ์

โมเดลรายได้ของ Kalshi มีความคล้ายคลึงกับนายหน้ามากกว่า:การเรียกเก็บค่าธรรมเนียมอยู่ที่ประมาณ 0.7%–3.5% ของมูลค่าโดยประมาณต่อการดำเนินการ (ขึ้นอยู่กับราคา) และไม่ได้มีส่วนร่วมโดยตรงกับ P&L ของผู้ใช้ คำสั่งจำกัดแบบ Resting Limit Order จะไม่มีค่าธรรมเนียม และคำสั่งแบบ Maker ที่ดำเนินการแล้วโดยปกติจะไม่มีค่าธรรมเนียม—แรงจูงใจสำหรับ Maker ที่ช่วยสนับสนุนให้ Order Book มีความลึกมากขึ้น ภายใต้นโยบายค่าธรรมเนียมนี้ ผู้ใช้สามารถลดต้นทุนการเทรดได้โดยการวางคำสั่งแบบ Passive Orders ซึ่งจะช่วยเพิ่มปริมาณการเทรดโดยใช้ทุนที่ค่อนข้างน้อย ด้วยเหตุนี้ ความลึกของตลาดใน Kalshi ถือเป็นหนึ่งในเสาหลักสำคัญด้านประสิทธิภาพ โดยมีค่า Slippage เฉลี่ยต่ำกว่า 0.1% ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอุตสาหกรรมอย่างมาก

นอกจากนี้ ผลลัพธ์ใน Kalshi จะถูกตัดสินโดยใช้แหล่งข้อมูลที่ได้รับการกำหนดไว้ล่วงหน้าอย่างเป็นทางการ (เช่น การเผยแพร่จากรัฐบาลหรือผลการแข่งขันกีฬาอย่างเป็นทางการ) ซึ่งช่วยลดความขัดแย้งในขั้นตอนการชำระบัญชี ภายใต้สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ ในปัจจุบัน สัญญากีฬาเป็นสัญญาที่อธิบายและกระจายได้ง่ายที่สุด ซึ่งอาจส่งผลให้ธุรกิจของ Kalshi มีความเน้นไปที่กีฬาเป็นหลัก

3.3Polymarket vs. Kalshi — แนวทางความสำเร็จของแพลตฟอร์มชั้นนำ

ทั้งสองแพลตฟอร์มมีแนวทางที่แตกต่างกัน—“ความสามารถในการตรวจสอบแบบ on-chain + การผสานรวม” เทียบกับ “ความแน่นอนด้านกฎระเบียบ + ช่องทางการกระจาย”—แต่มีเป้าหมายเดียวกันในการบรรลุการค้นหาราคาคุณภาพสูงและการตัดสินผลลัพธ์ด้วยความเสถียรที่ลดลง ข้อมูลในอดีตแสดงให้เห็นว่า มีตัวแปรสามตัวที่ผลักดันการเติบโตและการหมุนเวียนส่วนแบ่ง ได้แก่ การขยายด้าน Supply (สร้างตลาดใหม่), วัฏจักรเหตุการณ์สำคัญ (การขยายหมวดหมู่หลัก), และความก้าวหน้าด้านการกระจายสินค้า (การให้สิทธิ์/การเป็นพันธมิตร)

3.3.1Polymarket’s First-Mover Growth Flywheel

เส้นทางการเติบโตของ Polymarket สามารถสรุปได้เป็น “การจุดประกายหัวข้อร้อนแรง → นำโดยผลิตภัณฑ์ → การฝังตัวทางสังคม”

ขั้นแรก แพลตฟอร์มดึงกระแสการเข้าชมแบบออร์แกนิกผ่านธีมที่มีการติดตามอย่างต่อเนื่อง (เช่น การเลือกตั้งในสหรัฐฯ, นโยบายเศรษฐกิจมหภาค, กีฬา/บันเทิง) โดยอาศัยวงจรข่าวและการกระจายทางสังคม

ขั้นที่สอง การเปลี่ยนผลิตภัณฑ์จาก AMM → CLOB ได้ปรับปรุงความลึกและประสิทธิภาพการจับคู่; เมื่อรวมกับการใช้งาน USDC และการชำระเงินแบบ on-chain ที่โปร่งใส ก็ช่วยลดค่าใช้จ่ายด้านการเรียนรู้และความไว้วางใจสำหรับผู้ใช้ที่ไม่ใช่สายคริปโต

ขั้นที่สาม “การเดิมพันเพื่อเป็นการแสดงจุดยืน” คุณสมบัติทางสังคมนี้สร้างวงจรของการดู → การเปิดสถานะ → การกระจาย; เมื่อจับคู่กับ Substack, X และสื่ออื่นๆ สิ่งนี้ดึงการสร้างตลาดแบบ long-tail ในด้าน Supply และผลักดันการเข้าถึงที่กว้างขึ้น

ในเดือนตุลาคม 2025 แพลตฟอร์มบันทึกตลาดใหม่ที่ถูกสร้างขึ้นจำนวน 35,500 ตลาด (สูงสุดในประวัติศาสตร์) เพิ่มขึ้นประมาณ 2,000 ตลาดจากเดือนกันยายน—เป็นหลักฐานชัดเจนของการขยายด้าน Supply การขับเคลื่อนตลาดของแพลตฟอร์มเกิดจาก “การขยาย Supply + วัฏจักรเหตุการณ์สำคัญ” ซึ่งอธิบายว่าทำไมกิจกรรมยังคงสูงแม้ในช่วงการแข่งขันที่ดุเดือด

แหล่งข้อมูล:Here’s the translated text based on your guidelines: --- https://www.theblock.co/data/decentralized-finance/prediction-markets-and-betting/polymarket-new-markets-monthly

3.3.2 เส้นทางการเติบโตในฐานะผู้เข้าสู่ตลาดล่าช้าของ Kalshi

เส้นทางของ Kalshi สามารถอธิบายได้ดีที่สุดว่าเป็น “ความสำเร็จทางกฎหมายเป็นอันดับแรก + การกระจายแบบ B2B2C”

ประการแรก สถานะ DCM + DCO สร้างความมั่นใจในด้านการใช้งานและความชัดเจนด้านกฎระเบียบในสหรัฐฯ ซึ่งช่วยสร้างแพลตฟอร์มที่เป็นมาตรฐาน สามารถเข้าถึงได้ มีความโปร่งใส และตรวจสอบได้ทั้งสำหรับสถาบันและผู้ใช้งานทั่วไป—สร้างฐานความน่าเชื่อถือที่แข็งแกร่ง

ประการที่สอง การผสานรวมกับโบรกเกอร์ที่เป็นจุดเริ่มต้น เช่น Robinhood ทำให้สามารถเข้าถึงกลุ่มผู้ใช้งานที่ไม่ใช่คริปโตได้โดยตรง ซึ่งช่วยลดระยะเวลาในการเรียนรู้และเพิ่มอัตราการคงอยู่รวมถึงการหมุนเวียนของผู้ใช้งาน

ข้อมูลแสดงให้เห็นว่า ในสัปดาห์ที่สองของเดือนกันยายน Kalshi มีปริมาณการเทรดรายสัปดาห์เกิน $500 ล้าน โดยมีส่วนแบ่งตลาดประมาณ 62% ซึ่งแซงหน้า Polymarket ชั่วคราว ในสัปดาห์ที่สามของเดือนตุลาคม ปริมาณการเทรดรายสัปดาห์ในภาคนี้ทะลุ $2 พันล้าน—เพิ่มขึ้นจากทั้งสองแพลตฟอร์ม—สร้างสถานะการผูกขาดโดยพฤตินัยที่จุดสูงสุด

แหล่งข้อมูล: https://dune.com/datadashboards/kalshi-overview

4. กลยุทธ์อย่างละเอียดของแพลตฟอร์มที่มีอยู่และผู้ที่กำลังมาแรง

4.1 กลยุทธ์ของผู้นำในตลาด: Coinbase, Kraken, Binance และ Robinhood

นอกเหนือไปจากแพลตฟอร์มตลาดคาดการณ์แบบดั้งเดิมแล้ว แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโตกำลังปรับตัวเพื่อเข้าสู่แนวตั้งนี้ การเข้าสู่ตลาดของผู้เล่นรายใหญ่ช่วยสร้างความน่าเชื่อถือให้ตลาดคาดการณ์ในฐานะหมวดหมู่ที่มีความโดดเด่น และแนะนำตัวแปรใหม่เข้าสู่การแข่งขันระหว่างแพลตฟอร์ม --- This translation adheres to your rules for clarity, professionalism, and audience adaptation. Let me know if further refinements are needed!

Coinbase กำลังพัฒนาสู่การเป็น “everything exchange” ซึ่งครอบคลุมการซื้อขายหุ้นที่ถูกแปลงเป็นโทเค็น (tokenized equities), ตลาดการคาดการณ์ (prediction markets), และสินทรัพย์ที่อยู่บนบล็อกเชน (on-chain assets) โดยเนื่องจากอำนาจการกำกับดูแลของ CFTC ในสหรัฐที่ครอบคลุมตลาดการคาดการณ์ Coinbase จึงไม่น่าจะเปิดตัวแพลตฟอร์มใหม่แบบแยกอิสระ แต่คาดว่าตลาดการคาดการณ์จะถูกรวมไว้เป็นส่วนหนึ่งของความมุ่งมั่นในการสร้าง “everything exchange” ที่ครอบคลุมสินทรัพย์บนบล็อกเชนอย่างสมบูรณ์ สำหรับตอนนี้ Coinbase ยังไม่ได้ประกาศพันธมิตรอย่างเป็นทางการ อย่างไรก็ตาม Kalshi ที่มีชื่อเสียงด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบในสหรัฐ และ Polymarket ที่กำลังเตรียมกลับเข้าสู่ตลาดสหรัฐผ่านการซื้อกิจการแพลตฟอร์มที่ได้รับใบอนุญาต ต่างก็เป็นผู้สมัครที่น่าสนใจ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Coinbase Ventures ได้ลงทุนในรอบระดมทุนมูลค่า $150 ล้านของ Polymarket ซึ่งประกาศในเดือนมกราคม 2025 โดยมีมูลค่าบริษัทอยู่ที่ $12 พันล้าน; ทั้งนี้มูลค่าปัจจุบันของ Polymarket อยู่ที่ประมาณ $9 พันล้าน ซึ่งแสดงให้เห็นว่าการลงทุนนี้มีผลตอบแทนที่ดีบนกระดาษ ในช่วงท้ายของการประชุมผลประกอบการไตรมาสที่ 3 Brian Armstrong ซีอีโอของ Coinbase ยังได้เปิดตลาดการคาดการณ์และอ่านคำที่ผู้ใช้งานได้เดิมพันว่าเขาจะกล่าว

อีกหนึ่งแพลตฟอร์มที่ได้รับการกำกับดูแลในสหรัฐ Kraken ได้เข้าซื้อ Small Exchange ซึ่งเป็น Designated Contract Market ที่ได้รับการกำกับดูแลโดย CFTC ด้วยมูลค่า $100 ล้าน ในเดือนตุลาคม การเข้าซื้อกิจการนี้ช่วยส่งเสริมเป้าหมายของ Kraken ในการสร้างแพลตฟอร์มอนุพันธ์ที่สมบูรณ์ในสหรัฐ โดยในช่วงต้นปีที่ผ่านมา Kraken ยังได้เข้าซื้อกิจการ NinjaTrader เพื่อขยายการให้บริการที่เกี่ยวข้องกับฟิวเจอร์สคริปโตที่จดทะเบียนใน CME การเข้าซื้อ Small Exchange ยังเป็นการสร้างรากฐานด้านกฎระเบียบให้กับ Kraken ในการเปิดตัวสัญญาคาดการณ์เหตุการณ์/ตลาดการคาดการณ์ในอนาคต

Data Source:https://x.com/heyibinance/status/1977571496022479136

Binance ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโตนอกประเทศที่ใหญ่ที่สุดในโลก กำลังลงทุนผ่านโปรเจกต์ใน BNB Chain โดย YZi Labs ได้เปิดตัวกองทุนมูลค่า $1 พันล้านชื่อ BNB Builder Fund เพื่อสนับสนุนโปรเจกต์ต่าง ๆ ผ่านการลงทุน การบ่มเพาะโปรเจกต์ และจัดการแข่งขันแฮกกาธอน ธีมแรกที่ระบุไว้คือ “Prediction & Futarchy” Yi He ผู้ร่วมก่อตั้ง Binance ยังได้เชิญชวน “ผู้สร้างที่เหมาะสม” ให้เปิดตัวตลาดการคาดการณ์บน BNB Chain พร้อมกับการสนับสนุนจาก YZi Labs อีกด้วย ด้วยแรงกระตุ้นจาก Binance โปรเจกต์ Opinion ที่ได้รับการสนับสนุนจาก YZi ได้ดึงดูดกระแส FOMO จากผู้ลงทุนรายย่อยในช่วงเชิญชวน โดยยอดการเทรดวันแรกสูงถึง $100 ล้าน

Here's the translation according to the rules and context provided: --- แนวทางของ Robinhood เป็นตัวอย่างที่แตกต่างออกไป: แทนที่จะลงทุนใน การเข้าซื้อ หรือสร้างแพลตฟอร์มใหม่ Robinhood เลือกที่จะจับมือกับ Kalshi โดยในเดือนตุลาคมปีที่ผ่านมา Robinhood ได้เปิดตัวสัญญาเหตุการณ์ที่เกี่ยวข้องกับการเลือกตั้ง และในเดือนมีนาคมปีนี้ ได้เปิดตัว Prediction Market Hub ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งในแอปสำหรับการเทรดเหตุการณ์ในอนาคต อย่างไรก็ตาม Hub นี้ไม่ได้ดำเนินการตลาดพยากรณ์อย่างสมบูรณ์ แต่ใช้โครงสร้างพื้นฐานที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบของ Kalshi ในการให้บริการสัญญา การจัดการผู้ใช้งาน และส่วนติดต่อผู้ใช้งาน และมีการเก็บค่าคอมมิชชั่น ในการประชุมรายงานผลประกอบการ Q2 CFO ของ Robinhood กล่าวว่าผู้ใช้งานได้เทรดด้วยมูลค่าประมาณ $1 billion (หน้าเงิน $1 ต่อสัญญา) บน Kalshi ใน Q2 ซึ่งสร้างรายได้ประมาณ $10 million—หรือประมาณ $0.01 ต่อสัญญา เมื่อคาดการณ์คร่าว ๆ สิ่งนี้บ่งบอกถึงปริมาณการซื้อขายโดยรวมของ Kalshi รายสัปดาห์ประมาณ $1 billion และรายปีอยู่ที่ประมาณ $52 billion หาก Robinhood คิดเป็นสัดส่วน 10% ของมูลค่านี้ ตลาดพยากรณ์อาจจะมีส่วนช่วยสร้างรายได้ให้ Robinhood ประมาณ $52 million ต่อปี สัดส่วนที่แน่นอนนี้จะขึ้นอยู่กับข้อมูลเปิดเผยในอนาคต

ครอบครัว Trump ซึ่งมีรายงานว่ามีรายได้จากคริปโตมากกว่า $1 billion ในปีนี้ กำลังจับตามองพื้นที่นี้เช่นกัน โดยเมื่อวันที่ 28 ตุลาคม Trump Media & Technology Group (TMTG) ได้ประกาศเข้าสู่ตลาดพยากรณ์ผ่านแพลตฟอร์ม Truth Social ด้วยการเปิดตัว “Truth Predict” ซึ่งผู้ใช้งานสามารถเดิมพันบนสัญญาไบนารี่ที่เกี่ยวกับการเมือง กีฬา และบันเทิง TMTG ได้ร่วมมือกับฝ่ายอนุพันธ์ของ Crypto.com ในสหรัฐฯ เพื่อให้มั่นใจว่ามีการกำกับดูแลจาก CFTC ซึ่งช่วยให้ผู้ใช้งานสามารถเทรดสัญญาพยากรณ์ได้โดยตรงภายใน Truth Social โดยไม่ต้องออกจากแอป

4.2 ผู้ท้าชิงรายใหม่และระบบนิเวศของตลาดพยากรณ์

ผู้เข้าร่วมคนอื่น ๆ กำลังพัฒนาไปตามสองแนวทาง: (1) การเปิดตัวตลาดใหม่บนหลายบล็อกเชนและการขยายตัวด้วยการสนับสนุนจากระบบนิเวศ L1 และกองทุนเพื่อท้าทายผู้ครองตลาดเดิม และ (2) การสร้างรอบตลาดที่เติบโตแล้ว—ส่วนหน้า บอท TG และตัวรวบรวม

4.2.1 ตัวแทน BNB Chain: Opinion Labs

แหล่งข้อมูล: https://dune.com/kucoinventures/opinion

ตั้งแต่การเปิดตัว mainnet เฉพาะผู้ได้รับเชิญในวันที่ 24 ตุลาคม Opinion ได้กลายเป็นตลาดพยากรณ์ที่ใหญ่ที่สุดอันดับสามอย่างรวดเร็ว โดย ณ วันที่ 31 ตุลาคม ปริมาณสะสมเกิน $500 million และมีความสนใจเปิดมากกว่า $30 million Opinion กำลังกลายเป็นผู้ท้าชิงที่แข็งแกร่งที่สุดนอกเหนือจาก Polymarket และ Kalshi การเพิ่มส่วนแบ่งอย่างรวดเร็วไม่ได้เกิดขึ้นโดยบังเอิญ แต่เป็นผลจากช่วงเวลาที่เหมาะสมของเรื่องราว กลยุทธ์การเข้าสู่ตลาด การสนับสนุนจากทุน สิ่งจูงใจผู้ใช้งาน และการเลือกผลิตภัณฑ์:

การเติบโตของภาคส่วนในวงกว้างมอบพื้นฐานที่อุดมสมบูรณ์สำหรับการเปิดตัว เวลาที่เปิดตัวเกิดขึ้นพร้อมกับปริมาณการซื้อขายสูงสุดที่ Polymarket และ Kalshi ซึ่งช่วยดึงดูดความสนใจของผู้ใช้งาน
มันใช้ประโยชน์จากช่วงเวลาที่ Polymarket และ Kalshi ยังไม่ได้เร่งการออกโทเคน และด้วยสินทรัพย์ที่มีให้เดิมพันค่อนข้างน้อยในขณะนั้น ระบบคะแนนแบบ airdrop ของ Opinion จึงมีประสิทธิภาพเป็นอย่างมาก --- This translation adheres to the professional terminology and formatting rules provided, ensuring clarity and consistency for your target audience.
ความคิดเห็นที่ได้รับทุนสนับสนุนจาก YZi Labs: YZi Labs และ Yi He ผู้ร่วมก่อตั้ง Binance ได้โปรโมตตลาดพยากรณ์อย่างเปิดเผยตลอดทั้งเดือน โดยกระตุ้นให้ผู้ใช้งานเยี่ยมชมและมองว่า "Opinion" เป็นเหมือนเวอร์ชันตลาดพยากรณ์ของ Aster
การโพสต์ที่ขับเคลื่อนด้วยคะแนน และแรงจูงใจด้านการเทรด รวมถึงโปรแกรมการแนะนำผู้มีอิทธิพล (KOL) การมีส่วนร่วมของผู้ก่อตั้งกับผู้ใช้งานโดยตรง เหตุการณ์ "อินเทิร์นไวรัล" บนบัญชีทางการ รวมถึงการเปิดรับผู้ใช้งานใหม่ในเวลาที่จำกัด ทั้งหมดนี้ช่วยสร้าง FOMO แบบธรรมชาติ
ในด้านผลิตภัณฑ์ จุดเด่นคือการใช้ AI Oracle ในการตัดสินผล เพื่อลดการพึ่งพาการตัดสินใจแบบแมนนวล และลดความเสี่ยงจากการถูกควบคุม Oracle โดยผู้ถือสินทรัพย์รายใหญ่ นอกจากนี้ ยังมีรูปแบบค่าธรรมเนียมแบบไดนามิก 0–2% ที่ช่วยสร้างกระแสเงินสดให้ทีมตั้งแต่วันแรก โดยอิงตามมูลค่ารวมและค่าธรรมเนียม ซึ่งอัตราการรับที่มีประสิทธิภาพของ Opinion อยู่ที่ประมาณ 0.14%

เส้นทางของ Opinion แสดงให้เห็นถึงความเข้าใจอย่างลึกซึ้งในพลวัตของตลาด Web3 ด้วยการปรับจังหวะ ทุน ความสนใจ ผลิตภัณฑ์ และสภาพคล่องอย่างสอดคล้องกัน บริษัทสามารถสร้าง Flywheel ที่ช่วยให้เกิดการเติบโตอย่างรวดเร็วหลังจากเปิดตัว Mainnet

4.2.2 ตัวแทนเครือข่าย Base: Limitless และ PredictBase

ก่อนที่จะมี Opinion, Limitless ถูกมองว่าเป็นผู้ท้าชิงที่มีโอกาสมากที่สุดต่อการผูกขาดของ Polymarket–Kalshi

แหล่งข้อมูล: https://dune.com/kucoinventures/limitless-wallet-checker

เมื่อเปรียบเทียบกับแพลตฟอร์มที่เติบโตแล้ว Limitless เน้นประสบการณ์ที่เน้นการใช้งานคริปโตซึ่งมุ่งเน้นการพยากรณ์ราคาสินทรัพย์คริปโตแบบระยะสั้น มีตลาดที่เปิดตลอด 24 ชั่วโมง และสรุปผลทุก 4 ชั่วโมงในสินทรัพย์หลากหลายประเภท ซึ่งดึงดูดผู้ใช้งานที่เน้นการเก็งกำไรและมุ่งเน้นอนุพันธ์ ด้วยแรงจูงใจที่ขับเคลื่อนด้วยคะแนน และการขายโทเค็น Kaito, Limitless ได้รับการยอมรับในตลาดเป็นอย่างดีในช่วงระยะเวลาหนึ่ง ตั้งแต่กลางเดือนกันยายนจนถึงสิ้นสุดช่วงคะแนน S1 มีผู้ใช้งานใหม่หลายพันคนวางเดิมพันใน Limitless ในทุก ๆ วัน และในช่วงการขายโทเค็น LMTS สาธารณะร่วมกับ Kaito มีผู้ฝากเงินกว่า 32,000 รายที่มอบเงินรวม $200 ล้าน ซึ่งเกินกว่าที่ตั้งเป้าไว้ถึง 200 เท่า

แหล่งข้อมูล: https://dune.com/limitless_exchange/limitless

Limitless เป็น “ecosystem singleton” บน Base ที่ได้รับการสนับสนุนจาก Coinbase Ventures และ Base Eco Fund ซึ่งทำให้มีความได้เปรียบในเชิงกลยุทธ์อย่างมาก แต่การผิดพลาดในด้านกลยุทธ์ทางการตลาดและการดำเนินการหลัง TGE กลับทำให้ข้อได้เปรียบเหล่านี้ลดลง ผู้ก่อตั้งได้เผยแพร่ข้อความในกลุ่มส่วนตัวโดยไม่ได้ตั้งใจ เพื่อกล่าวหาว่ามีค่าธรรมเนียมการลิสต์สินทรัพย์ ซึ่งทำให้เกิดความขัดแย้งกับ Binance และนำไปสู่ความตึงเครียดระหว่างแพลตฟอร์ม Coinbase และ Binance ในสายตาของผู้ใช้ แม้ว่า Coinbase จะพยายามลดกระแสลบด้วยการลิสต์ BNB ของ Binance แต่ Limitless ก็ได้รับผลกระทบในด้านชื่อเสียงอย่างถาวร LMTS ถูกเปิดตัวโดยตรงบน DEXs โดยไม่ได้รับการสนับสนุนจาก CEXs หลัก หลังการเปิดตัว ทีมงานใช้กลยุทธ์ “on-chain MM strategy” ซึ่งได้รับการวิพากษ์วิจารณ์จากชุมชน เนื่องจากพฤติกรรมขายแพง/ซื้อถูก หลังเหตุการณ์เหล่านี้ ปริมาณการซื้อขายรายวันลดลงจาก $5–10 ล้าน เหลือเพียงกว่า $1 ล้านเล็กน้อย

PredictBase เป็นแพลตฟอร์มที่ “เล็กแต่เฉียบคม” บน Base โดยเป็นหนึ่งในทีมแรกที่สำรวจการพยากรณ์บน Base และเปิดตัวในเดือนพฤษภาคม จุดเด่นของ PredictBase ประกอบด้วย LMSR AMM การสร้างตลาดแบบ permissionless พร้อม seed liquidity (ขั้นต่ำ $10 และคืนได้หลังตลาดสิ้นสุด) และการแบ่งค่าธรรมเนียมที่ผู้สร้างตลาดสามารถรับ 1% ของปริมาณการเทรด ในขณะที่โปรโตคอลรับอีก 1% เพื่อนำไปซื้อคืน PREDI สำหรับการตัดสินผล ใช้รูปแบบไฮบริดที่ให้ความสำคัญกับ PredictBot AI agents พร้อมการตรวจสอบโดยมนุษย์เมื่อจำเป็น PredictBot เปิดตัวโทเค็น PREDI ผ่าน Virtuals Genesis ในช่วงต้นเดือนกรกฎาคม แม้ไม่มีการสนับสนุนจาก VC แต่ PredictBase ก็สามารถใช้การกระจายตัวในระบบนิเวศ Base ได้อย่างมีประสิทธิภาพ โดยเป็นหนึ่งในแพลตฟอร์มแรกที่รวม Base app เป็นช่องทาง และเคยขึ้นอันดับใน Trending List ของแอปชั่วคราว ณ วันที่ 28 ตุลาคม PredictBase มีปริมาณการเทรดสะสมประมาณ $1.3 ล้าน ตลาดผู้สร้างมากกว่า 3,600 แห่ง และค่าตอบแทนผู้สร้างมากกว่า $12,600

4.2.3 Solana Representative: PMX Trade

PMX Trade ได้พัฒนาขึ้นจาก Polycule ซึ่งเป็นบอท Telegram ที่ใหญ่ที่สุดของ Polymarket และต่อมาได้เปิดตัวตลาดพยากรณ์ของตัวเองบน Solana Polycule เคยได้รับการสนับสนุนจาก AllianceDAO ซึ่งเป็นตัวเร่งการลงทุนที่เคยสนับสนุนโครงการเช่น Pump.fun และ Believe PMX Trade ใช้รูปแบบตลาด AMM และนำกลไกการเปิดตัวโทเคนของ Pump.fun มาใช้ โดยมีการเพิ่ม “Presales” ซึ่งเป็นกลุ่มภายในเพื่อยืนยันความสนใจและความเป็นไปได้ของชุมชน ผู้สร้างและผู้ใช้งานสามารถเข้าร่วมเติมสภาพคล่องพื้นฐานในระดับ $10,000–$50,000 หรือ $50,000–$100,000 เมื่อถึง Hard Cap ของระดับที่กำหนด PMX จะย้ายสภาพคล่องไปที่ Meteora และลิสต์โทเคนสองตัว—Yes และ No สำหรับกลุ่ม $50,000 มูลค่ารวมของ Yes+No ที่เจือจางเต็มที่คือ $1 ล้าน; สำหรับกลุ่ม $100,000 มูลค่ารวมของ Yes+No FDV คือ $10 ล้าน โทเคนเหล่านี้สามารถซื้อขายได้อย่างอิสระใน Solana DEX ผู้เข้าร่วม Presale จะทำหน้าที่เป็น LP โดยจะได้รับค่าธรรมเนียมการซื้อขาย 1% หลังการเปิดตัว โดยค่าธรรมเนียม 60% ถูกกระจายให้กับ LP ระบบอัตโนมัติสำหรับการอาร์บิทราจแบบฝังบริหารจัดการประมาณ 99% ของอุปทาน Yes/No ผ่าน “Option Wallets” ทำหน้าที่เป็น Automated Market Maker เพื่อรักษามูลค่าตลาดเป้าหมาย ($5 ล้านหรือ $10 ล้าน)

การตัดสินผลเป็นแบบ Manual โดยทีมงานจะตัดสินผลตามเหตุการณ์จริงแทนการใช้ Oracle เมื่อตลาดหมดอายุ สภาพคล่องของ Yes/No จะถูกถอนออกและการซื้อขายจะหยุดลง หลังการตัดสินผล การจ่ายเงินแบบคงที่จะถูกส่งผ่าน Airdrop ให้กับผู้ถือโทเคนที่ชนะ—$0.001 USDC ต่อโทเคนสำหรับระดับ $10–50k และ $0.01 USDC สำหรับระดับ $50–100k (เช่น การถือโทเคน Yes 1,000 โทเคนจะได้รับ 1 หรือ 10 USDC หาก YES ชนะ) LP สามารถถอนเงินต้นและส่วนแบ่งค่าธรรมเนียมได้เฉพาะหลังการหมดอายุและการตัดสินผล ในกรณีพิเศษ (เช่น การไม่มีคู่สัญญาที่เพียงพอหรือสภาพตลาดที่ผิดปกติ) PMX จะจัดสรรค่าชดเชยให้ LP ตามสัดส่วนตามเงื่อนไขของกลุ่มเพื่อรักษาความยุติธรรม

4.2.4 ระบบนิเวศของตลาดพยากรณ์: บอทเทรด

ตลาดพยากรณ์ทำหน้าที่ทั้งในฐานะตัวรวบรวมข้อมูลและเครื่องยนต์สภาพคล่อง การแข่งขันโดยลำพังเป็นเรื่องยาก แพลตฟอร์มสามารถสร้างจุดแข็งป้องกันที่ยั่งยืนในระดับใหญ่ได้เพียงโดยการดึงดูดนักพัฒนา เทรดเดอร์ ทุน AI ข้อมูล และอิทธิพลนอกระบบมาทำงานร่วมกัน ทั้ง Polymarket และ Kalshi ได้เปิดตัวโปรแกรมพันธมิตร เพื่อสนับสนุนการเข้าถึงเทรดเดอร์และแอปของระบบนิเวศในช่วงเริ่มต้น ส่วนประกอบของระบบนิเวศรวมตัวกันเป็นสามกลุ่ม: บอทเทรด (Trading Bots) เอเจนต์ AI และแดชบอร์ดข้อมูลสำหรับการวิเคราะห์ตลาด การอาร์บิทราจ และการติดตามการเทรด

แหล่งข้อมูล: https://dune.com/kucoinventures/trading-bots-on-polymarket

ณปัจจุบัน ระบบนิเวศของ Polymarket ดูมีความเคลื่อนไหวมากที่สุด โดยเฉพาะในส่วนของ Trading Bots นักพัฒนาบุคคลที่สามกำลังพัฒนาเครื่องมือที่หลากหลายบน Polymarket API และ Polygon โดยเมื่อไม่นานมานี้ Polymarket ได้เปิดตัวโปรแกรม Polymarket Builders Program เพื่อสนับสนุนเครื่องมือด้าน Front-end พร้อมมอบรางวัลให้กับนักพัฒนาที่มีความกระตือรือร้นเป็นประจำทุกสัปดาห์ ขณะนี้มีโครงการทั้งหมดเจ็ดโครงการที่อยู่ในรายการการแจกทุน โดยโครงการ Betmoar.fun มีปริมาณการเทรดรายวันสูงที่สุด ซึ่งบางครั้งสูงถึง $5 ล้าน อย่างไรก็ตาม Trading Bots ของ Polymarket ส่วนใหญ่มีปริมาณการเทรดรายวันต่ำกว่า $200,000 ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนต่ำกว่า 1% ของปริมาณการเทรดต่อวันของ Polymarket หลายเครื่องมือโฆษณาว่าไม่มีค่าธรรมเนียมและมีโอกาสรับ airdrops เพื่อดึงดูดส่วนแบ่งตลาด แต่ยังต้องจับตาดูว่าเครื่องมือเหล่านี้จะสร้างความนิยมได้จริงหรือไม่

แหล่งข้อมูล: https://builders.polymarket.com/

ต่างจาก Meme-Trading Bots ที่แข่งขันด้วยความเร็วในการดำเนินการ Prediction Markets มีลักษณะความถี่ในการเทรดที่ต่ำกว่า หาก Trading Bots เพียงแค่ “ปรับตำแหน่งปุ่มเทรด” เครื่องมือดังกล่าวจะถูกทิ้งห่างอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะในขณะที่ Meme-Terminals/Bots ที่เติบโตเต็มที่สามารถรวมแพลตฟอร์ม Prediction Venues ได้ตลอดเวลา (เหมือนกับที่ Axiom สามารถรวม Hyperliquid Perp) ดังนั้น Prediction-Market Bots จะต้องเคลื่อนเข้าสู่การดำเนินงานที่มีความแม่นยำมากขึ้น ซึ่งรวมถึง:

Social Alpha: ติดตามและสะท้อนการเทรดของวาฬ/กลุ่มเงินฉลาด ด้วยระบบจับคู่บน Polymarket การเทรดมีความโปร่งใส Bots สามารถตรวจสอบคำสั่งซื้อขนาดใหญ่ ติดตาม และปิดคำสั่งซื้อเมื่อเกิดการรวมตัวของความน่าจะเป็น Polycule เป็นหนึ่งใน Telegram Bots รุ่นแรก ๆ ที่เปิดใช้งานการเทรดแบบอัตโนมัติ และได้รับการบูรณาการและโปรโมตโดย Polymarket Analytics
Cross-Venue Arbitrage: เมื่อแพลตฟอร์มมากขึ้นเปิดตัว Bots จะต้องมีความสามารถในการดำเนินงานหลายตลาด สำหรับเหตุการณ์เดียวกัน ความน่าจะเป็นระหว่าง Polymarket, Kalshi หรือแพลตฟอร์มอื่น ๆ อาจต่างกันได้ถึง 3–5% Bots ควรตรวจจับและดำเนินการตามช่องว่างเหล่านี้ ปัจจุบัน okbet เป็นหนึ่งใน Telegram Bots ไม่กี่ตัวที่รวม Polymarket, Kalshi และ Limitless
New-Market Market-Making: ตรวจสอบการเปิดตัวรายการใหม่ บูรณาการเหตุการณ์ใหม่อย่างรวดเร็ว และให้ Yes/No Quotes แบบสองด้าน เพื่อสร้างส่วนต่างและรับเงินสนับสนุนจากแพลตฟอร์ม
Event-Driven Automation: คล้ายกับ “snipers” ของ contract address ในโลก Meme Bots ควรดึงข้อมูลข่าว โพสต์บน X และสัญญาณบนเชนเพื่อสร้างการเปลี่ยนแปลงความน่าจะเป็นแบบเรียลไทม์ และดำเนินการตามคำสั่งซื้อโดยอิงจาก triggers ที่กำหนดไว้

Meme-Trading Bots ชนะด้วยความเร็วในขณะที่ Bots สไตล์ Polymarket ชนะด้วยความได้เปรียบด้านข้อมูล—ครอบคลุมแพลตฟอร์มมากขึ้น และช่วยผู้ใช้งานจับข้อมูลเชิงลึกเพื่อสร้าง alpha ที่ขับเคลื่อนด้วยข้อมูล โดยในอุดมคติ Prediction-Market Bots ควรพัฒนาไปเป็นช่องทางการจราจรใหม่และเกตเวย์กระจายการเทรด เช่นเดียวกับ Axiom และ Meme-Trading Terminals อื่น ๆ

5. ความท้าทายหลักในปัจจุบัน: คอขวดที่รอการแก้ไข

ขณะที่ตลาดการทำนายกำลังเข้าสู่กระแสหลัก ความเสี่ยงภายในที่พวกเขาเผชิญนั้นไม่ได้จำกัดอยู่เพียงปัญหาทั่วไปในบล็อกเชน เช่น บั๊กในโค้ดหรือการถูกแฮกอีกต่อไป แต่ยังครอบคลุมไปถึงประเด็นทางกฎหมาย สังคมศาสตร์ และปรัชญาการกำกับดูแลด้วย

5.1 ความเสี่ยงภายใน: จาก "ปัญหาด้านเทคนิค" สู่ "ภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกด้านการกำกับดูแล"

จุดแข็งที่ยิ่งใหญ่ที่สุดของตลาดการทำนายคือความหลากหลาย—ทุกสิ่งสามารถถูกนำมาทำนายได้ บนแพลตฟอร์มแบบไม่มีการอนุญาต เช่น Polymarket กิจกรรมการสร้างตลาดได้เพิ่มขึ้นอย่างมากในปี 2025 จากสภาวะที่มีเพียงไม่กี่ร้อยถึงพันตลาดใหม่ต่อเดือนในปี 2024 การเติบโตนั้นพุ่งสูงขึ้นจนถึงจุดสุดยอดที่มีการสร้างตลาดใหม่กว่า 10,000 ตลาดต่อเดือนในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 สิ่งนี้แสดงให้เห็นถึงกิจกรรมที่สูงมากในแพลตฟอร์มและการมีส่วนร่วมของชุมชน โดยผู้ใช้เปลี่ยนเหตุการณ์ในโลกจริงให้กลายเป็นตลาดที่ซื้อขายได้ในอัตราที่ไม่เคยมีมาก่อน

แต่จุดแข็งนี้กลับกลายเป็นความท้าทายที่ยิ่งใหญ่ที่สุด: การกระจายสภาพคล่องอย่างสุดโต่ง การเลือกตั้งประธานาธิบดีอาจดึงดูดเงินทุนมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ แต่ตลาดที่เกี่ยวกับ "ยอดขาย iPhone ในไตรมาสหน้า" หรือ "บริษัทหนึ่งจะยังคงซื้อ BTC ในสัปดาห์หน้าหรือไม่" อาจมีปริมาณการซื้อขายเพียงหลายหมื่นดอลลาร์เท่านั้น ผลกระทบจากตลาด "หัว" ที่ดูดสภาพคล่องมีความชัดเจนมาก ในตลาดชั้นนำเหล่านี้ สภาพคล่องยอดเยี่ยม การค้นหาราคามีประสิทธิภาพ และประสบการณ์การเทรดมีความราบรื่น อย่างไรก็ตาม ตลาดแนวดิ่งที่เฉพาะเจาะจงอีกหลายพันตลาดเผชิญกับการขาดสภาพคล่องอย่างรุนแรง

แหล่งข้อมูล:https://dune.com/filarm/polymarket-activity

การขาดสภาพคล่องมีผลเสียถึงสองประการที่สำคัญ ประการแรก การที่คำสั่งซื้อขนาดใหญ่จากบุคคลไม่กี่คนสามารถเปลี่ยนแปลงราคาตลาดได้อย่างง่ายดาย ราคาของตลาดยาวนานจึงไม่สามารถสะท้อน "ความฉลาดรวมหมู่" ได้ และคุณค่าหลักของตลาดในฐานะ "เครื่องมือค้นหาความจริง" จะหายไป ประการที่สอง ประสบการณ์ของผู้ใช้แย่มาก สลิปเพจสูงและ Order Book ที่บางทำให้ผู้เทรดไม่สามารถเข้าและออกได้อย่างราบรื่น ส่งผลให้ตลาดสูญเสียเสน่ห์ในการซื้อขาย วิธีการนำทางและรวมรวมสภาพคล่องอย่างมีประสิทธิภาพเพื่อให้มีความลึกเพียงพอสำหรับตลาดเหตุการณ์ยาวนานนับพันนั้นเป็นความท้าทายที่คงอยู่อย่างต่อเนื่องสำหรับทุกแพลตฟอร์ม

ประเด็นปัญหาของ Oracle และความคลุมเครือของกฎ

Certainly! Below is the translation into Thai, following the rules and guidelines provided: --- หากสมาร์ทคอนแทรคคือ "ผู้ดำเนินการ" ในตลาดทำนาย (prediction markets) ออราเคิลก็ถือเป็น "ผู้ตัดสินขั้นสุดท้าย" ซึ่งมีบทบาทสำคัญที่สุดต่อการดำเนินงานของระบบ อย่างไรก็ตาม เมื่อหัวข้อการตัดสินของออราเคิลไม่ได้เป็นข้อมูลบนบล็อกเชนที่ชัดเจน (เช่น ราคาของ BTC/ETH หรือจำนวนกระเป๋าเงิน) แต่เป็นเหตุการณ์จริงในโลกที่มีความคลุมเครือ ความเสี่ยงในการตัดสินใจอาจเพิ่มขึ้นจากปัญหาด้านความปลอดภัยทางเทคนิคไปสู่ข้อพิพาทด้านการกำกับดูแล (governance conflict) เกี่ยวกับสิทธิในการกำหนดความจริง

กรณีศึกษา 1: กรณี “ชุดสูทของ Zelenskyy” ในเดือนมิถุนายน 2025

แหล่งข้อมูล: https://polymarket.com/event/will-zelenskyy-wear-a-suit-before-july

ตลาดยอดนิยมใน Polymarket ซึ่งตั้งคำถามว่า "Zelenskyy จะสวมชุดสูทก่อนเดือนกรกฎาคมหรือไม่?" มีปริมาณการเทรดสูงถึง $240 ล้าน การตัดสินผลสุดท้ายของเหตุการณ์นี้ก่อให้เกิดการถกเถียงกันอย่างมาก เผยให้เห็นความเปราะบางในระบบการกำกับดูแลออราเคิลปัจจุบันเมื่อเผชิญกับความไม่ชัดเจนในกฎเกณฑ์

เหตุการณ์: เมื่อวันที่ 25 มิถุนายน 2025 ประธานาธิบดีของยูเครน Volodymyr Zelenskyy ปรากฏตัวในงานประชุม NATO Summit ด้วยชุดทางการสีดำ
ข้อโต้แย้งจากฝ่ายหนึ่ง: สื่อหลักทั้งในระดับนานาชาติและท้องถิ่น รวมถึง BBC และ Kyiv Post ได้อธิบายว่าเป็น "ชุดสูท" ตามกฎของตลาด—ซึ่งอ้างอิงจาก “การรายงานที่น่าเชื่อถือเป็นเอกฉันท์”—ผู้ใช้งานที่เดิมพัน "ใช่" เชื่อว่าผลลัพธ์นั้นได้ถูกตัดสินแล้ว
ข้อโต้แย้งตอบกลับ: สำนักข่าวอื่น ๆ และสมาชิกในชุมชนบางส่วนแย้งว่าเขาสวม "เสื้อแจ็กเก็ตรูปแบบสูท" ไม่ใช่ชุดสูทเต็มรูปแบบที่ต้องมีเนกไท เสื้อเชิ้ต กางเกง และเสื้อแจ็กเก็ตแบบดั้งเดิม ดังนั้นจึงไม่ตรงกับความคาดหวังของตลาด
การตัดสินของออราเคิล: UMA optimistic oracle ซึ่งรับผิดชอบการตัดสินผล หลังจากข้อเสนอเริ่มต้นที่ตอบว่า "ใช่" ได้ถูกท้าทายด้วยการวางหลักประกันจำนวนมากของโทเค็น UMA (มูลค่าประมาณ $25 ล้าน) หลังจากการลงคะแนน ผลสุดท้ายถูกตัดสินเป็น "ไม่" ส่งผลให้มูลค่าของตำแหน่งที่เดิมพันว่า "ใช่" ลดลงเหลือศูนย์ทันที

Custom Custom

แหล่งข้อมูล: https://www.kyivpost.com/post/55194

แหล่งข้อมูล: https://www.president.gov.ua/en/news/u-gaazi-volodimir-zelenskij-proviv-zustrich-iz-donaldom-tram-98653 --- I hope this meets your expectations for clarity, professionalism, and adherence to the specified guidelines! Let me know if adjustments are needed.

ข้อแก้ไขข้อพิพาทนี้เกี่ยวพันกับการทำงานของกลไกการกำกับดูแลที่มีความขัดแย้งทางผลประโยชน์และการตัดสินใจในกรณีที่นิยามของแนวคิดในโลกความเป็นจริง เช่น "สูท" มีความคลุมเครือ ในกรณีเช่นนี้ การตัดสินใจโดยออราเคิลที่มีความขัดแย้งทางผลประโยชน์จะมีแนวโน้มที่จะเข้าข้างการตีความที่เป็นประโยชน์ต่อผู้มีอิทธิพลมากกว่า กล่าวคือ ความคลุมเครือของกฎนี้เปิดโอกาสให้ UMA whales ที่ถือสถานะ "No" ในปริมาณมากสามารถใช้อำนาจการโหวตเพื่อโน้มน้าวข้อพิพาทในทิศทางที่เอื้อประโยชน์ต่อตนเองได้ การนิยามกฎที่ไม่ชัดเจนสร้างความเสี่ยงที่ซ่อนเร้นอย่างมากต่อความโปร่งใสของการกำกับดูแล

กรณีศึกษา 2: "กรณีการเลือกตั้งเวเนซุเอลา" กรกฎาคม 2024

หาก "กรณีสูทของเซเลนสกี้" มุ่งเน้นไปที่ความคลุมเครือของกฎ กรณีนี้มีมูลค่า $6.1 ล้านใน "กรณีการเลือกตั้งเวเนซุเอลา" ตั้งคำถามที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นว่า เมื่อ "ฉันทามติของชุมชน" จากออราเคิลขัดแย้งกับ "กฎที่ชัดเจนเป็นลายลักษณ์อักษร" ของตลาด ควรให้สิทธิ์ฉันทามติหรือกฎชัดเจนเป็นที่ตั้ง

แหล่งข้อมูล:https://polymarket.com/event/venezuela-election-winner/will-nicolas-maduro-win-the-2024-venezuela-presidential-election

กฎของตลาดและเหตุการณ์:กฎของตลาด Polymarket ใน "ผลการเลือกตั้งประธานาธิบดีเวเนซุเอลา 2024" ระบุไว้อย่างชัดเจนว่า "แหล่งข้อมูลหลักสำหรับตลาดนี้จะเป็นการประกาศอย่างเป็นทางการจากเวเนซุเอลา แต่ฉันทามติที่เกิดขึ้นจากการรายงานข่าวที่น่าเชื่อถือก็ถือว่าใช้ได้" ในวันเลือกตั้ง แม้ผลสำรวจจาก exit polls ชี้ว่า ผู้สมัครฝ่ายค้านมีคะแนนนำอยู่ แต่ราคาตลาดกลับสนับสนุนประธานาธิบดีที่ดำรงตำแหน่งอยู่ นิโคลัส มาดูโร โดยความน่าจะเป็นที่จะชนะของเขาลอยตัวอยู่ที่ 75-80% หลังการเลือกตั้ง สภาการเลือกตั้งแห่งชาติเวเนซุเอลา (CNE) ได้ประกาศอย่างเป็นทางการว่า มาดูโรชนะด้วยคะแนนเสียง 51.2% เมื่อข่าวประกาศออกมา ความน่าจะเป็นที่มาดูโรจะชนะใน Polymarket พุ่งขึ้นแตะ 95% และ Polymarket ยังทวีตเฉลิมฉลองถึงการที่แพลตฟอร์มสามารถให้ข้อมูลการเลือกตั้งแบบเรียลไทม์ที่ถูกต้อง สำหรับนักเทรดที่เดิมพันว่ามาดูโรจะชนะ ดูเหมือนว่าพวกเขาจะได้รับชัยชนะที่แน่นอน
ข้อโต้แย้งฝ่ายหนึ่ง:ผู้ใช้งานที่เดิมพันในมาดูโรให้เหตุผลว่า ออราเคิลควรปฏิบัติตามกฎโดยเคร่งครัดที่ระบุว่า "การประกาศอย่างเป็นทางการเป็นแหล่งข้อมูลหลัก" และควรแก้ไขตลาดโดยอ้างอิงผลจาก CNE ที่ชี้ว่ามาดูโรชนะ
ข้อโต้แย้งฝ่ายตรงข้าม:ผู้ถือโทเค็น UMA ที่ลงคะแนนสนับสนุน González ให้เหตุผลว่า “ฉันทามติที่เชื่อถือได้” ได้ถูกสร้างขึ้นแล้วโดยอ้างอิงจากข้อมูลที่เผยแพร่โดยฝ่ายค้านและคำถามที่ถูกตั้งโดยสื่อระหว่างประเทศ และฉันทามตินี้ “มีความน่าเชื่อถือมากกว่า ‘ผลลัพธ์อย่างเป็นทางการที่ถูกบิดเบือน’ ซึ่งสามารถลบล้างแหล่งข้อมูลหลักได้” พวกเขาแย้งว่าควรประกาศให้ Edmundo González ผู้สมัครจากฝ่ายค้านเป็นผู้ชนะ
คำตัดสินของ Oracle: หลังจากการอภิปรายและการลงคะแนนที่เข้มข้นในชุมชน ผลการตัดสินสุดท้ายของชุมชน UMA คือการพลิกผลการเลือกตั้งอย่างเป็นทางการของเวเนซุเอลา โดยประกาศให้ González ผู้สมัครจากฝ่ายค้านเป็นผู้ชนะ ราคาของโทเค็นที่ผูกกับชัยชนะของ Maduro ลดลงจากเกือบ $1.00 เหลือศูนย์

คำถามหลักในข้อพิพาทนี้คือการที่ชุมชน UMA กำลังตีความกฎหรือกำลังเขียนกฎใหม่ ผู้ถือโทเค็น UMA ที่ลงคะแนนเลือกการตีความ “ฉันทามติที่เชื่อถือได้” โดยให้เหตุผลว่าฉันทามติที่อ้างอิงข้อมูลจากฝ่ายค้านและการตรวจสอบของสื่อระหว่างประเทศนั้นมีความน่าเชื่อถือมากกว่า “ผลลัพธ์อย่างเป็นทางการที่ถูกบิดเบือน” และสามารถลบล้างแหล่งข้อมูลหลักได้ ในกรณีนี้ Oracle ของ UMA ได้เปลี่ยนบทบาทจากผู้ตัดสินที่เป็นกลางมาเป็นผู้ตัดสินใจโดยอิงจากดุลยพินิจของชุมชน

กรณีเหล่านี้เผยให้เห็นข้อบกพร่องเชิงโครงสร้างในโครงสร้างพื้นฐานของตลาดการคาดการณ์ในปัจจุบันอย่างลึกซึ้ง และชี้ให้เห็นจุดอ่อนที่สำคัญที่สุดสองจุดในภูมิทัศน์ปัจจุบัน ได้แก่ การแก้ไขความจริงและการกำหนดกฎ สำหรับนักลงทุนและผู้ประกอบการ นี่อาจหมายความว่าพื้นที่ที่มีโอกาสมากที่สุดคือการสร้างความเข้มแข็งให้กับระบบทั้งหมดด้วยการจัดหา “เครื่องมือและทรัพยากร” ทุกการปรับปรุงและนวัตกรรมที่จำเป็นในการแก้ไขจุดอ่อนของตลาดการคาดการณ์ถือเป็นโอกาสทางการตลาดที่ยิ่งใหญ่

5.2 ความเสี่ยงภายนอก: ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบระดับโลก

การนำทางในกรอบข้อบังคับที่มีอยู่สำหรับภาคเทคโนโลยีที่เกิดใหม่ถือเป็นความท้าทายที่ยิ่งใหญ่ที่สุดและพิธีกรรมสำคัญเพื่อเข้าสู่ความเป็นผู้ใหญ่ สำหรับผู้ประกอบการตลาดการพยากรณ์ สภาพแวดล้อมข้อบังคับที่ชัดเจนไม่ได้เป็นอุปสรรคต่อการสร้างนวัตกรรม แต่เป็นข้อกำหนดพื้นฐานสำหรับการยอมรับอย่างแพร่หลายและการได้รับความไว้วางใจจากผู้ใช้ในกระแสหลัก ปัจจุบัน ภูมิทัศน์ข้อบังคับระดับโลกนั้นกระจัดกระจายเป็นอย่างมาก: บางเขตอำนาจกำลังเพิ่มความเข้มงวด ขณะที่บางแห่งยังคงเปิดกว้างและกำหนดไว้ในระดับหนึ่ง ข้อควรพิจารณาหลักสำหรับผู้กำกับดูแลมุ่งเน้นไปที่คำถามเชิงคุณภาพที่สำคัญ: ตลาดการพยากรณ์แบบกระจายศูนย์เป็นรูปแบบของนวัตกรรมทางการเงินบนบล็อกเชน หรือเป็นการพนันที่ไม่มีใบอนุญาต? การทำความเข้าใจและปฏิบัติตามกฎหมายและข้อบังคับท้องถิ่นถือเป็นหน้าที่สำคัญที่สุดสำหรับผู้ปฏิบัติงานทุกคนในพื้นที่นี้

ในฐานะตลาดทุนที่ใหญ่ที่สุดในโลกและศูนย์กลางนวัตกรรมที่สำคัญ จุดยืนข้อบังคับของสหรัฐอเมริกามีอิทธิพลอย่างเด็ดขาดต่อภาคส่วนทั้งหมด อย่างไรก็ตาม ระบบข้อบังคับของสหรัฐฯ ไม่ได้เป็นแบบเดียว หากแต่มีลักษณะเป็นระบบคู่ของการสำรวจและข้อพิพาทคู่ขนานระหว่างหน่วยงานรัฐบาลกลางและรัฐ รวมถึงระหว่างหน่วยงานต่างๆ ด้วย

ระดับรัฐบาลกลาง: การจัดประเภท "เครื่องมือทางการเงิน" ของ CFTC

คณะกรรมการการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าของสหรัฐฯ (CFTC) เป็นผู้กำกับดูแลหลักในระดับรัฐบาลกลาง โดยมีแนวโน้มที่จะมอง "สัญญาเหตุการณ์" ของตลาดการพยากรณ์ว่าเป็นหมวดหมู่กว้างของตราสารอนุพันธ์ทางการเงิน และพยายามที่จะนำสิ่งเหล่านี้เข้าสู่กรอบข้อบังคับภายใต้กฎหมาย Commodity Exchange Act (CEA) ซึ่งมีคำจำกัดความ "สินค้าโภคภัณฑ์" ที่กว้างมาก

เส้นทางการปฏิบัติตามข้อกำหนด: CFTC เปิด "ประตูหน้า" สำหรับตลาดการพยากรณ์: การยื่นขอเป็นตลาดสัญญากำหนดที่ได้รับอนุญาต (Designated Contract Market หรือ DCM) Kalshi ได้ปฏิบัติตามเส้นทางนี้เพื่อให้ได้รับสถานะทางกฎหมายในการดำเนินงานในสหรัฐฯ ซึ่งทำให้สามารถให้บริการแก่ผู้ใช้ชาวอเมริกันในสภาพแวดล้อมที่ได้รับการกำกับดูแล
การดำเนินการบังคับใช้: สำหรับแพลตฟอร์มที่ไม่มีใบอนุญาต CFTC ได้ดำเนินการอย่างเข้มงวด ในการดำเนินการบังคับใช้กับ Polymarket CFTC ได้กำหนดให้สัญญาของพวกเขาเป็น "สวอปที่ไม่ได้จดทะเบียน" และ "ออปชั่นแบบไบนารี" พร้อมกับการเรียกค่าปรับ เพื่อตอบสนองต่อเรื่องนี้ในปี 2025 Polymarket ได้ดำเนินการซื้อ QCEX ซึ่งเป็น DCM ที่ได้รับใบอนุญาตใหม่ โดยมีเป้าหมายที่จะกลับเข้าสู่ตลาดสหรัฐฯ อีกครั้ง

ระดับรัฐ: คำจำกัดความ "การพนันออนไลน์" และเหตุผลเบื้องหลัง

แตกต่างจากมุมมองทางการเงินของรัฐบาลกลาง รัฐของสหรัฐฯ มีอำนาจนิติบัญญัติอิสระเกี่ยวกับการพนัน โดยจากมุมมองของการคุ้มครองผู้บริโภคและผลประโยชน์ทางการเงินในระดับรัฐ (เช่น รายได้จากภาษี) คณะกรรมการเกมในระดับรัฐมีแนวโน้มที่จะมองตลาดการพยากรณ์ว่าเป็นรูปแบบหนึ่งของการพนันออนไลน์

ตรรกะหลัก: หน่วยงานกำกับดูแลการเล่นเกมของรัฐไม่ได้เพิกเฉยต่อความแตกต่างระหว่างตลาดการทำนายผลและคาสิโนแบบดั้งเดิม อย่างไรก็ตาม พวกเขาเลือกที่จะกำหนดให้เป็นการพนันออนไลน์โดยพิจารณาจากพฤติกรรมผู้ใช้ในมิติพื้นฐานที่สุด เนื่องจากรูปแบบพื้นฐานของมันตรงกับคำจำกัดความของ "การเสี่ยงสิ่งที่มีมูลค่า (เงิน) กับผลลัพธ์ที่ส่วนใหญ่ถูกกำหนดโดยโอกาสและอยู่นอกเหนือการควบคุมของบุคคล"
**การดำเนินคดีทางกฎหมาย:** หลายรัฐ นำโดยเนวาดา นิวเจอร์ซีย์ และแมริแลนด์ กำลังดำเนินการท้าทายความถูกต้องตามกฎหมายของตลาดการทำนายผลผ่านการฟ้องร้องดำเนินคดี—แม้กระทั่งการมุ่งเป้าไปที่แพลตฟอร์มที่ได้รับใบอนุญาตระดับรัฐบาลกลาง เช่น Kalshi คำตัดสินเมื่อวันที่ 8 ตุลาคมโดยผู้พิพากษาศาลรัฐบาลกลางในรัฐเนวาดา แสดงให้เห็นถึงการตีความข้อความทางกฎหมายในเชิงจุลภาคในระดับรัฐ ผู้พิพากษาตัดสินว่าแม้ว่า Crypto.com จะเข้าซื้อกิจการ Nadex ซึ่งเป็นหน่วยงานที่ได้รับใบอนุญาต DCM แต่สัญญาที่เกี่ยวข้องกับกีฬาเป็นไปตาม "ผลลัพธ์" ของเกม ไม่ใช่ "การเกิดขึ้น" (เหตุการณ์ที่ตอบได้ด้วยคำว่าใช่/ไม่ใช่) ที่อาจถือว่าเป็น "swap" ภายใต้กฎหมาย Commodity Exchange Act ดังนั้น ผู้พิพากษาจึงตัดสินว่าเป็นเรื่องที่อยู่นอกเหนือเขตอำนาจของ CFTC นัยสำคัญของแบบอย่างนี้มีมากมาย โดยแสดงให้เห็นว่าใบอนุญาต DCM ของ CFTC ไม่ใช่ทางออกที่ครอบคลุม เนื่องจากการตัดสินยังคงเป็นข้อโต้แย้งภายในระบบของสหรัฐฯ ศาลในระดับรัฐยังคงสามารถท้าทายกฎหมายของรัฐบาลกลางได้จากมุมมองเชิงเทคนิคขั้นสูง

ความขัดแย้งด้านกฎระเบียบในสหรัฐอเมริกาไม่ได้เป็นกรณีที่เกิดขึ้นเพียงลำพัง แต่เป็นภาพย่อของปัญหาที่พบบ่อยในประเทศพัฒนาแล้วทั่วโลก เมื่อพิจารณาในระดับโลก เราจะพบว่าประเทศและภูมิภาคส่วนใหญ่มีแนวโน้มที่จะจัดประเภทตลาดการทำนายผลว่าเป็น "การพนันออนไลน์" โดยตรง ซึ่งกำหนดให้ต้องปฏิบัติตามกฎหมายการเล่นเกมแห่งชาติที่เข้มงวดและเป็นอิสระ การจำแนกประเภทดังกล่าวนำมาซึ่งความท้าทายสำหรับการดำเนินงานในระดับโลก แต่ในขณะเดียวกันก็เป็นแนวทางและโอกาสสำหรับทีมงานที่มีความเข้าใจลึกซึ้งและปรับตัวให้เข้ากับตลาดในท้องถิ่นได้อย่างดี ตารางด้านล่าง โดยใช้ Polymarket เป็นตัวอย่าง แสดงให้เห็นถึงความแตกต่างในทัศนคติด้านกฎระเบียบในภูมิภาคสำคัญทั่วโลกอย่างชัดเจน

กลยุทธ์การปฏิบัติตามกฎระเบียบในเริ่มแรกของ Polymarket ถูกออกแบบมาเพื่อใช้สถาปัตยกรรมทางเทคนิคในการหลีกเลี่ยงการตรวจสอบจากหน่วยงานกำกับดูแล แนวคิดหลักคือการแยก "บริษัทผู้ดำเนินการ" ที่มีศูนย์กลาง ออกจาก "โปรโตคอลทางเทคนิค" ที่กระจายอำนาจ โดยเกี่ยวข้องกับการแบ่งแยกออกเป็นสองนิติบุคคลที่อยู่ในเขตอำนาจศาลนอกชายฝั่ง การใช้มาตรการทางเทคนิค เช่น การบล็อก IP เพื่อป้องกันผู้ใช้งานจากภูมิภาคที่มีความเสี่ยงสูง และการกำหนดให้เงินทุนของผู้ใช้งานต้องเก็บไว้ในกระเป๋าเงินส่วนตัว ด้วยชุดของมาตรการเหล่านี้ Polymarket ได้พยายามกำหนดท่าทีของตัวเองให้เป็นเพียงผู้ให้บริการด้านเทคโนโลยี โดยโต้แย้งว่าบริษัทเองไม่ได้ให้บริการทางการเงินที่ต้องอยู่ภายใต้การกำกับดูแลโดยตรง และมองว่าหน้าส่วนติดต่อผู้ใช้งานของบริษัทเป็นเพียง "เบราว์เซอร์" ที่สะดวกสำหรับการเข้าถึงโปรโตคอลพื้นฐานเท่านั้น

อย่างไรก็ตาม ในคำสั่งการยอมความกับ Polymarket คณะกรรมาธิการการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าของสหรัฐฯ (CFTC) ได้เสนอแนวคิดที่ทรงพลังพอที่จะทำลายกำแพงทางกฎหมายนี้ และถือเป็นคำเตือนสำคัญต่ออุตสาหกรรม DeFi ทั้งหมด CFTC ได้โต้แย้งว่าถึงแม้โปรโตคอลพื้นฐานจะกระจายอำนาจ แต่ตราบใดที่ทีมนักพัฒนาโปรเจกต์ยังคงดำเนินการส่วนติดต่อเว็บเพื่อเอื้อต่อการเข้าถึงและการซื้อขายของผู้ใช้งาน ทีมนั้นจะถือว่ากำลังดำเนินกิจกรรมที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลซึ่งพวกเขาต้องรับผิดชอบตราบนั้น เหตุผลตามแนวทางการบังคับใช้กฎหมายนี้ หมายความว่าการป้องกันโดยใช้ข้ออ้าง "ความเป็นกลางทางเทคโนโลยี" อย่างเดียว อาจไม่ได้ผลต่อการเผชิญหน้ากับหน่วยงานกำกับดูแล ผลักดันให้ผู้ดำเนินการส่วนติดต่อเว็บต้องเผชิญกับการตรวจสอบจากกฎหมายโดยตรง

ในขณะนี้ มีเส้นทางหลักอยู่สามเส้นทาง โดยแต่ละเส้นทางมีข้อแลกเปลี่ยนที่ชัดเจน: การยอมรับกฎระเบียบ (รูปแบบ Kalshi), การหลีกเลี่ยงทางเทคนิค (รูปแบบ Polymarket ก่อนการถูกซื้อกิจการ), หรือการดำเนินงานในพื้นที่สีเทานอกชายฝั่ง ผู้ประกอบการต้องชั่งน้ำหนักข้อดีข้อเสีย และตัดสินใจอย่างรอบคอบ โดยต้องตระหนักว่าแต่ละเส้นทางมีโอกาสและความท้าทายเฉพาะตัว สำหรับทีมใดก็ตามที่หวังจะดำเนินการแพลตฟอร์มตลาดทำนายอย่างถูกกฎหมาย และในระยะยาว กลยุทธ์การปฏิบัติตามกฎระเบียบไม่สามารถเป็นเพียงการคิดในภายหลังหรือมาตรการตอบสนอง แต่ต้องเป็นองค์ประกอบสำคัญในระดับบนสุดของการออกแบบ ซึ่งถูกกำหนดขึ้นก่อนการเปิดตัวโครงการเอง การตัดสินใจนี้ในที่สุดจะเป็นตัวกำหนดดีเอ็นเอของโปรเจกต์ ขีดจำกัด และชะตากรรมของมัน

6. โอกาสในอนาคต: ผู้ประกอบการยังสามารถทำอะไรได้บ้าง?

หลังจากการสำรวจเชิงลึกในประเด็นการกำกับดูแลภายใน และความไม่ชัดเจนด้านกฎระเบียบในตลาดทำนาย เราไม่เพียงแค่มองเห็นความท้าทายที่น่าหวาดหวั่น แต่ยังมองเห็นโอกาสอันกว้างใหญ่ที่เกิดขึ้นจาก "ความไม่สมบูรณ์แบบ" อีกด้วย สำหรับผู้ประกอบการและนักลงทุน อุปสรรคที่แพลตฟอร์มชั้นนำประสบพบเจอจะกลายเป็นพื้นที่อันอุดมสมบูรณ์สำหรับบริษัทรุ่นต่อไป โอกาสจึงไม่ได้หมายถึงการ "สร้างแพลตฟอร์ม Polymarket อีกแห่งหนึ่ง" เท่านั้น แต่เป็นการให้บริการต่อระบบนิเวศทั้งหมดจากมุมมองที่เป็นจริงมากขึ้น เพื่อแก้ไขปัญหาคอขวดที่สำคัญของภาคส่วนนี้

6.1 การแข่งขันที่แตกต่างในระดับแพลตฟอร์ม

เพื่อแข่งขันกับแพลตฟอร์มยักษ์ใหญ่อย่าง Polymarket และ Kalshi แพลตฟอร์มใหม่จำเป็นต้องหาแนวทางที่แตกต่างเพื่อความอยู่รอด ซึ่งหมายถึงการที่ผู้ประกอบการต้องตัดสินใจเชิงกลยุทธ์ในสามด้านหลักที่แตกต่างจากคู่แข่งยักษ์ใหญ่ ได้แก่ เส้นทางการปฏิบัติตามกฎหมาย กลุ่มเป้าหมาย และระบบนิเวศทางเทคนิค

การวางตำแหน่งระบบนิเวศบนบล็อกเชนที่แตกต่าง: ความสำเร็จของ Polymarket ผูกพันอย่างแน่นแฟ้นกับระบบนิเวศ Ethereum/Polygon สำหรับแพลตฟอร์มใหม่ แทนที่จะเลือกแข่งขันใน "สนามเหย้า" ของยักษ์ใหญ่ การเลือกระบบนิเวศบล็อกเชนที่มีศักยภาพสูงใหม่ ๆ สำหรับการแข่งขันที่แตกต่างอาจเป็นทางเลือกที่ดีกว่า ตัวอย่างเช่น Opinion Labs บน BNB Chain, Limitless บน Base และ Jupiter, Drift, และ PMX Trade บน Solana นอกจากนี้ยังมีระบบนิเวศ L1/L2 ใหม่ ๆ ที่กำลังสนับสนุนตลาดคาดการณ์ของตัวเองอย่างไม่ต้องสงสัย

การเจาะตลาดเฉพาะกลุ่ม: ความแข็งแกร่งของ Polymarket และ Kalshi อยู่ที่ความหลากหลาย ครอบคลุมหัวข้อยอดนิยม เช่น การเมือง, กีฬา และเศรษฐกิจมหภาค โอกาสสำหรับแพลตฟอร์มใหม่อาจอยู่ที่การเจาะลึกในแนวตั้งเฉพาะและเนื้อหาที่เฉพาะเจาะจง โดยการพัฒนาแนวตั้ง แพลตฟอร์มใหม่สามารถสร้างเกราะป้องกันได้ ตัวอย่างเช่น แพลตฟอร์มใหม่อาจเน้นไปที่เหตุการณ์ด้านบันเทิงโดยเฉพาะ (รางวัล, รายได้ภาพยนตร์, ชาร์ตเพลง) และดึงดูดฐานผู้ใช้งานหลักผ่านการบริหารชุมชนที่เฉพาะเจาะจงและการออกแบบผลิตภัณฑ์ที่โดดเด่น

การสร้างนวัตกรรมในรายละเอียดและบริการของผลิตภัณฑ์: ตัวอย่างเช่น Limitless ใช้แนวทางการมุ่งเน้นที่ผลิตภัณฑ์เป็นหลักโดยการนำเสนอเลเวอเรจแบบไดนามิกและใช้กราฟราคาที่คล้ายกับสัญญาแบบต่อเนื่อง ทำให้ตลาดเหมาะสมกับนักเทรดที่มีการซื้อขายถี่สูงมากขึ้น โมเดล AMM ของแพลตฟอร์มยังถูกรวมเข้ากับโปรโตคอลที่สร้างผลตอบแทนภายนอก เพื่อให้ทุนของผู้ให้บริการสภาพคล่องทำกำไรได้ในขณะที่ทำหน้าที่เป็นผู้สร้างตลาด มีเป้าหมายเพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพของทุน LP และการมีส่วนร่วม functionSPACE ตั้งเป้าที่จะสร้างระบบนิเวศ "ตลาดข้อมูล" ที่มุ่งเน้นเป็นหนึ่งเดียวและโครงสร้างพื้นฐานพื้นฐาน โดยสร้างพูลสภาพคล่องที่รวมกันเพื่อให้สภาพคล่องแก่ตลาดแบบเฉพาะเจาะจง นอกจากนี้ยังต้องการสร้างตลาดที่มีความต่อเนื่องในความน่าจะเป็นซึ่งไปไกลกว่าคำถาม “ใช่/ไม่ใช่” แบบง่าย ๆ โดยให้ผู้ใช้งานสามารถเทรดในความน่าจะเป็นที่ต่อเนื่อง

6.2 โอกาสที่หลากหลายในชั้นโครงสร้างพื้นฐาน

การต่อสู้ระหว่างเชนสาธารณะและแพลตฟอร์มเป็นเพียงส่วนหนึ่งที่มองเห็นได้เท่านั้น ภายใต้พื้นผิวนั้น การแข่งขันด้านโครงสร้างพื้นฐานกำลังดำเนินไปอย่างเข้มข้น ไม่ว่ากลยุทธ์การสร้างความแตกต่างจะเป็นแบบใด ทุกแพลตฟอร์มตลาดการพยากรณ์ต้องเผชิญกับคำถามสำคัญที่คล้ายกัน เช่น ใครเป็นผู้กำหนดความจริง? สภาพคล่องมาจากที่ใด? จะอยู่รอดในช่องว่างของกฎระเบียบได้อย่างไร?

แทนที่จะค้นหาผู้ท้าชิงรายใหม่ในชั้นแพลตฟอร์มที่เต็มไปด้วยการแข่งขัน การหันมาสนใจธุรกิจสนับสนุนที่ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานแก่แพลตฟอร์มทั้งหมดอาจเป็นทางเลือกที่ดีกว่า เราพบว่าธุรกิจเหล่านี้สามารถจัดหมวดหมู่โอกาสได้อย่างเป็นระบบในด้านต่าง ๆ ซึ่งจะส่งผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อการพัฒนาระยะยาวของระบบนิเวศตลาดการพยากรณ์

6.2.1 ความจริงและกฎเกณฑ์

Oracle เป็นรากฐานของระบบนิเวศตลาดการพยากรณ์ทั้งหมด และในปัจจุบันถือเป็นหนึ่งในจุดที่เปราะบางที่สุด เนื่องจาก Oracle มีบทบาทสำคัญในการกำหนดว่าหัวข้อของการพยากรณ์นั้นชัดเจนหรือไม่ และผลลัพธ์สุดท้ายสามารถตัดสินได้อย่างเป็นธรรม ในรายงานของเราได้กล่าวถึงกรณี "ชุดสูทของ Zelenskyy" และ "การเลือกตั้งในเวเนซุเอลา" ซึ่งเผยให้เห็นความคลุมเครือของกฎเกณฑ์และความขัดแย้งในผลประโยชน์ของการกำกับดูแล สะท้อนให้เห็นข้อบกพร่องโดยพื้นฐานในระบบการกำกับดูแล Oracle โอกาสในการเป็นผู้ประกอบการในส่วนนี้จึงอยู่ที่การสร้างกลไกการผลิตและการตัดสิน "ความจริง" ใหม่

Oracle รุ่นใหม่: Oracle หลักในตลาดปัจจุบันอย่าง Chainlink และ Pyth มีจุดเด่นในการให้ข้อมูลราคาที่เป็นวัตถุวิสัย แต่ Oracle แบบกระจายศูนย์ที่พึ่งพาการลงคะแนนเสียงของมนุษย์ เช่น UMA Protocol มีแนวโน้มที่จะเกิดความขัดแย้งในผลประโยชน์และข้อบกพร่องด้านการกำกับดูแล แม้ว่าผลิตภัณฑ์ของโครงการ Oracle ชั้นนำทั้งหลายจะมีการพัฒนาและปรับปรุงอย่างต่อเนื่องเพื่อรองรับความต้องการใหม่ในตลาดการพยากรณ์ แต่ยังคงมีความจำเป็นอย่างมากสำหรับเครือข่าย Oracle ใหม่ที่มีการกำกับดูแลเชิงนวัตกรรมที่ออกแบบมาโดยเฉพาะสำหรับตลาดการพยากรณ์ สำหรับทั้งผู้นำที่มีอยู่และผู้ประกอบการหน้าใหม่ ใครก็ตามที่สามารถสร้างความก้าวหน้าใน Oracle ได้ จะสามารถครอบครองมูลค่ามหาศาลได้ ในปัจจุบัน โครงการต่าง ๆ เช่น Nubila, APRO และ XO Market กำลังพยายามแก้ไขปัญหาเหล่านี้ โดยอาจแก้ไขข้อบกพร่องของ "การปกครองโดยมนุษย์" ผ่านกลไกทางเศรษฐศาสตร์และทฤษฎีเกมเชิงนวัตกรรม (เช่น ระบบคณะลูกขุน หรือ การแยกผลประโยชน์) หรืออาจใช้วิธีทางเทคนิค (เช่น โมเดล AI หรือ หลักฐานทางคริปโตกราฟิค) เพื่อกำจัดมนุษย์ออกจากกระบวนการตัดสิน ผลักดันไปสู่ "ความจริงที่คำนวณได้"
โปรโตคอลการสร้างตลาดและการแก้ไขข้อพิพาท: จุดเจ็บปวดของผลิตภัณฑ์ในปัจจุบันอีกประการหนึ่งคือ "การสร้างตลาด" ที่ถูกควบคุมโดยศูนย์กลาง บนแพลตฟอร์ม Polymarket และ Kalshi การสร้างตลาดใหม่ขึ้นอยู่กับการอนุญาตและการตรวจสอบของแพลตฟอร์ม แม้ว่า Polymarket จะอนุญาตให้ผู้ใช้ส่งข้อเสนอ แต่แพลตฟอร์มยังคงมีสิทธิ์ตัดสินใจขั้นสุดท้าย ในทางกลับกัน Kalshi จะลิสต์ตลาดโดยพิจารณาจากการประเมินข้อกำหนดด้านกฎระเบียบของตนเอง อนาคตของแนวโน้มนี้จะเป็น "การสร้างตลาดแบบไร้ข้อจำกัด" ซึ่งผู้ใช้ทุกคนสามารถสร้างตลาดเพื่อการคาดการณ์ได้อย่างอิสระ ดังนั้นเราจะมั่นใจได้อย่างไรว่ากฎของตลาดที่สร้างขึ้นนั้นชัดเจนและปราศจากความคลุมเครือ? และเราจะทำให้การแก้ไขข้อพิพาทเกิดขึ้นอย่างยุติธรรมได้อย่างไร? การพัฒนาโปรโตคอลการสร้างตลาดคาดการณ์และการแก้ไขข้อพิพาทแบบกระจายศูนย์จะกลายเป็นสิ่งที่สำคัญอย่างยิ่ง

6.2.2 ทุนและสภาพคล่อง

หาก "ความจริงและกฎ" เป็นจิตวิญญาณของตลาดคาดการณ์ "ทุนและสภาพคล่อง" ก็เปรียบเสมือนสายเลือดของมัน การเผชิญกับการเติบโตของตลาดที่ระเบิดและความต้องการการคาดการณ์เฉพาะกลุ่มในระดับโลกที่หลากหลาย การรับรองว่าตลาดแบบ long-tail ที่มีคุณค่าทุกตลาดมีความลึกและประสิทธิภาพการเทรดที่เพียงพอคือปัญหาเศรษฐกิจแกนหลักที่จะกำหนดความเจริญรุ่งเรืองของระบบนิเวศทั้งหมด การขาดสภาพคล่องในตลาด long-tail ไม่เพียงทำให้คุณค่าหลักของการค้นหาราคา (price discovery) อ่อนแอลง แต่ยังทำให้ผู้ใช้เกิดการยับยั้งโดยตรงอีกด้วย ดังนั้นการแก้ไขปัญหาสภาพคล่องอย่างเป็นระบบคือพันธกิจที่สำคัญของชั้นโครงสร้างพื้นฐานนี้

สภาพคล่องแบบบริการ (Liquidity-as-a-Service): โปรโตคอลที่ให้บริการสภาพคล่องแบบอัตโนมัติและยั่งยืนสำหรับตลาดใหม่ ซึ่งอาจเกี่ยวข้องกับการพัฒนาโมเดล AMM ที่มีประสิทธิภาพการใช้ทุนมากขึ้นซึ่งออกแบบมาเฉพาะสำหรับตลาดคาดการณ์ หรือการสร้าง "meta-protocols" หรือ "liquidity layers" ที่สามารถกำหนดเส้นทางและแบ่งปันสภาพคล่องระหว่างแพลตฟอร์มและตลาดต่างๆ ได้อย่างไดนามิก
เทอร์มินัลการเทรด / บอทเก็งกำไร:ดังที่กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ มีทีมที่กำลังพัฒนาระบบเทรดที่สามารถรวมสภาพคล่องจากหลายแพลตฟอร์ม เช่น Polymarket, Kalshi และ Drift เข้าด้วยกัน ระบบเหล่านี้จะช่วยให้ผู้ใช้งานได้รับอัตราเดิมพันที่ดีที่สุดและมีประสบการณ์การเทรดแบบครบวงจร นอกจากนี้ยังช่วยให้เทรดเดอร์ที่ทำ Arbitrage สามารถจับความแตกต่างของราคาจากหลายแพลตฟอร์มและล็อกกำไรได้โดยอัตโนมัติ ผ่านการรวมฟังก์ชันด้านการเทรด เครื่องมือข้อมูล ฟีเจอร์ทางสังคม และการกระจายทราฟฟิก ทีมงานเหล่านี้ตั้งเป้าที่จะกลายเป็นศูนย์กลางทราฟฟิกแห่งใหม่ในยุคตลาดการพยากรณ์

6.2.3 การรวมและกระจายทราฟฟิก

เมื่อเทียบกับแนวคิดคริปโตส่วนใหญ่ที่ยังไม่มีความชัดเจน ตลาดการพยากรณ์มีศักยภาพภายในในการเป็นที่ยอมรับในวงกว้าง ปัญหาที่ภาคส่วนนี้ต้องแก้ไขในขณะนี้คือ วิธีที่จะทำให้ฐานผู้ใช้งานที่กว้างขึ้นสามารถค้นพบ เข้าถึง และใช้งานตลาดการพยากรณ์ได้ หนึ่งในแนวทางคือการเปลี่ยนตลาดการพยากรณ์จาก "จุดหมายปลายทาง" ที่ผู้ใช้ต้องเข้าไปเยี่ยมชมอย่างตั้งใจ ให้กลายเป็นฟังก์ชันที่สามารถเข้าถึงได้ในทันทีและมีอยู่ทุกที่ผ่านเทคโนโลยี ผลิตภัณฑ์ และการดำเนินงาน โดยควรมุ่งเน้นการปรับปรุงประสบการณ์ผู้ใช้งานและช่องทางการกระจายทราฟฟิก แนวทางดังต่อไปนี้เป็นสิ่งที่ควรสำรวจเพิ่มเติม

เครื่องมือการกระจายทราฟฟิกทางสังคม:บอทที่ฝังฟังก์ชันการเทรดไว้ในแพลตฟอร์มโซเชียลอย่างลึกซึ้ง ทำให้สามารถเทรดได้ภายในบทสนทนา
บริการเกมมิฟิเคชัน:ใช้กระดานผู้นำ ฤดูกาล คะแนน และเหรียญรางวัล เปลี่ยนเนื้อหาการพยากรณ์ให้กลายเป็นเกมสนุกที่มีการแข่งขันสำหรับบุคคลทั่วไป อีกทั้งยังสามารถเจาะตลาดเฉพาะกลุ่มและขยายไปสู่พื้นที่ที่เฉพาะเจาะจงยิ่งขึ้น
SDKs/APIs ที่ฝังอยู่:การพัฒนาเครื่องมือ "Prediction-Market-as-a-Service" ที่ช่วยให้อแอปพลิเคชันใด ๆ (เช่น สื่อข่าว ชุมชนกีฬา/ไลฟ์สไตล์/เทคโนโลยี หรือแพลตฟอร์มเนื้อหา) สามารถสร้างตลาดการพยากรณ์ที่เกี่ยวข้องถัดจากเนื้อหาของตนได้อย่างง่ายดาย เช่นเดียวกับการฝังปุ่มชำระเงิน

6.2.4 การปฏิบัติตามกฎหมายและความปลอดภัย

เมื่อกฎระเบียบมีความเข้มงวดมากขึ้น การปฏิบัติตามกฎหมายจะเปลี่ยนจากการเป็นตัวเลือกไปสู่ความจำเป็นสำหรับการดำเนินงานที่ปลอดภัยและยั่งยืนในระยะยาวของแพลตฟอร์มตลาดการพยากรณ์ การช่วยให้แพลตฟอร์มตลาดการพยากรณ์ดำเนินการอย่างถูกกฎหมายในสภาพแวดล้อมกฎระเบียบที่ซับซ้อนระดับโลกเป็นแนวทางที่ควรพิจารณาและสำรวจ

Compliance Tech:การพัฒนาเครื่องมือการปฏิบัติตามกฎหมายที่ตอบสนองความต้องการใหม่ ๆ ของตลาดการพยากรณ์ ซึ่งอาจรวมถึงบริการ IP geo-fencing ที่มีความแม่นยำยิ่งขึ้น โซลูชัน KYC/AML แบบอัตโนมัติที่มีค่าใช้จ่ายต่ำและช่วยรักษาความเป็นส่วนตัวของผู้ใช้งาน และเครื่องมือที่ช่วยสร้างรายงานการปฏิบัติตามกฎหมายสำหรับเขตอำนาจศาลต่าง ๆ

6.2.5 การเสริมศักยภาพและนวัตกรรมด้วย AI

AI เป็นเส้นทางที่มีศักยภาพมากที่สุดสำหรับการเพิ่มประสิทธิภาพในวันนี้ การผสมผสาน AI เข้ากับตลาดการทำนายจะสร้างวงจรที่ส่งผลบวกและนำตลาดการทำนายไปสู่มิติที่มีความหมายมากขึ้น

AI ในฐานะ Super Trader ในตลาดการทำนาย: Kalshi ได้รวม Elon Musk's xAI Grok เข้ากับอินเทอร์เฟซการเทรดเพื่อให้ผู้ใช้งานสามารถวิเคราะห์แบบเรียลไทม์เกี่ยวกับพื้นหลังของเหตุการณ์ การประเมินความน่าจะเป็น และแนวโน้มของข้อมูล โปรเจกต์ต่าง ๆ เช่น PolyTrader AI กำลังสำรวจการให้ AI มีบทบาทในการเทรดในตลาดการทำนายโดยตรง โดย AI จะกลายเป็น Super Trader ที่วิเคราะห์ข้อมูลตลอด 24/7 ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพและความลึกของตลาดอย่างมหาศาล
ตลาดการทำนายในฐานะพื้นที่ฝึกฝนสำหรับ AI: การเพิ่ม AI เข้าสู่ตลาดการทำนายในฐานะผู้ช่วย ไม่ใช่แค่การเพิ่มฟีเจอร์ธรรมดา แต่เป็นจุดเริ่มต้นของวงจรป้อนกลับ: AI ช่วยให้มนุษย์เทรดเดอร์ทำการทำนายได้แม่นยำขึ้น และผลลัพธ์จากตลาดการทำนายจะช่วยฝึก AI ในเกมโลกจริง ทำให้ AI เข้าใจวิธีที่มนุษย์ทำนายเหตุการณ์ได้ดีขึ้น ตลาดการทำนายอาจกลายเป็นพื้นที่ฝึกฝนสำหรับการทดสอบ คัดเลือก และสร้างแรงจูงใจให้กับโมเดล AI "ซื่อสัตย์" ในอนาคต มูลค่าที่แท้จริงของโมเดล AI อาจไม่ได้ถูกกำหนดจากตัวชี้วัดเชิงวิชาการหรือการให้คะแนนจากผู้ใช้งานอีกต่อไป แต่ขึ้นอยู่กับความสามารถในการสร้างกำไรอย่างต่อเนื่องในตลาดการทำนายแบบเปิดด้วยการแข่งขันที่ใช้เงินจริง

เมื่อมองย้อนกลับไปที่ความผันผวนของตลาดการทำนาย เราจะเห็นไม่เพียงแค่การเติบโตอย่างรวดเร็วของภาคส่วนที่เกิดขึ้นใหม่เท่านั้น แต่ยังเป็นการทดลองทางสังคมที่ลึกซึ้งเกี่ยวกับข้อมูล อำนาจ และความจริง จากหอคอยงาช้างทางวิชาการใน Iowa ไปจนถึงความคลั่งไคล้ระดับโลกที่ถูกกระตุ้นโดย Polymarket และไปจนถึงวิสัยทัศน์ต่าง ๆ เกี่ยวกับการผสมผสาน AI เข้ากับตลาดการทำนาย พื้นที่นี้ใช้เงินจริงเพื่อแสดงให้เราเห็นถึงพลังที่น่าทึ่งของปัญญารวม เมื่อผลประโยชน์ถูกจัดให้สอดคล้องกัน

เราเชื่อมั่นอย่างยิ่งว่าผู้ชนะในอนาคตจะไม่ใช่ยักษ์ใหญ่เพียงแพลตฟอร์มเดียว แต่จะเป็นระบบนิเวศที่เจริญรุ่งเรืองและมีความยืดหยุ่น ซึ่งประกอบด้วยโครงสร้างพื้นฐาน, แอปพลิเคชัน และแพลตฟอร์มต่าง ๆ จุดจบสำหรับตลาดคาดการณ์อาจไม่ใช่การกำเนิดของแพลตฟอร์มที่ใหญ่กว่า Polymarket แต่เป็นการที่พวกเขากลายเป็น "ชั้นข้อมูลและการแลกเปลี่ยนความคิดเห็น" ที่แพร่หลาย ซึ่งฝังเข้ากับทุกแง่มุมของชีวิตดิจิทัล มันจะคล้ายกับปุ่ม "ถูกใจ" ซึ่งกลายเป็นฟังก์ชันพื้นฐานที่ทำให้เราปฏิสัมพันธ์กับโลกของข้อมูล และเปิดโอกาสให้ทุกคนมีส่วนร่วมในการกำหนดราคาอนาคต เมื่อ AI หลอมรวมเป็น "ผู้เข้าร่วมซุปเปอร์" อย่างลึกซึ้ง ชั้นการปฏิสัมพันธ์นี้จะพัฒนาไปสู่ระบบที่ซับซ้อนซึ่งขับเคลื่อนโดยทั้งมนุษย์และเครื่องจักร และ "ปัญญาฝูงชน" จะเกิดขึ้นจากสิ่งนี้

โดยพื้นฐานแล้ว ความตื่นตัวต่อการใช้งานตลาดคาดการณ์เกิดจากความหวังที่จะได้เห็นโลกที่โปร่งใสมากขึ้น, มีเหตุผลมากขึ้น และสามารถคาดการณ์ได้มากขึ้น อย่างไรก็ตาม การบรรลุวิสัยทัศน์นี้จำเป็นต้องให้ภาคส่วนนี้จัดการกับความท้าทายพื้นฐานในด้านการกำกับดูแล, การปฏิบัติตามกฎระเบียบ และสภาพคล่องเสียก่อน ในขณะนี้ มันยังคงเป็นการทดลองทางสังคมที่ยิ่งใหญ่ หากอุปสรรคเหล่านี้ถูกเอาชนะผ่านนวัตกรรมโครงสร้างพื้นฐานในคลื่นลูกถัดไป เราจะได้เป็นพยานถึงวิวัฒนาการของมันจากขอบชุมชนเฉพาะกลุ่มไปสู่ภาคกระแสหลัก

เกี่ยวกับ KuCoin Ventures

KuCoin Ventures เป็นหน่วยลงทุนชั้นนำของแพลตฟอร์ม KuCoin Exchange ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มคริปโตระดับโลกที่สร้างขึ้นจากความไว้วางใจ โดยให้บริการแก่ผู้ใช้งานกว่า 40 ล้านคนในกว่า 200 ประเทศและภูมิภาค KuCoin Ventures มีเป้าหมายที่จะลงทุนในโครงการคริปโตและบล็อกเชนที่สร้างความเปลี่ยนแปลงมากที่สุดในยุค Web 3.0 โดยให้การสนับสนุนต่อผู้สร้างคริปโตและ Web 3.0 ทั้งในด้านการเงินและกลยุทธ์ ด้วยข้อมูลเชิงลึกและทรัพยากรในระดับโลก ในฐานะนักลงทุนที่มุ่งเน้นชุมชนและขับเคลื่อนด้วยการวิจัย KuCoin Ventures ทำงานอย่างใกล้ชิดกับโครงการในพอร์ตการลงทุนตลอดทั้งวงจรชีวิต โดยมีจุดเน้นในด้านโครงสร้างพื้นฐาน Web3.0, AI, แอปพลิเคชันสำหรับผู้บริโภค, DeFi และ PayFi

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ ข้อมูลตลาดทั่วไปนี้ ซึ่งอาจมาจากแหล่งที่สาม, การค้า หรือการสนับสนุนทางการเงิน ไม่ถือเป็นคำแนะนำทางการเงินหรือการลงทุน, ข้อเสนอ, การชักชวน หรือการรับรอง เราไม่รับผิดชอบต่อความถูกต้อง, ความสมบูรณ์, ความน่าเชื่อถือ และความสูญเสียใด ๆ ที่อาจเกิดขึ้น การลงทุน/การเทรดมีความเสี่ยง ประสิทธิภาพในอดีตไม่สามารถรับประกันผลลัพธ์ในอนาคตได้ ผู้ใช้งานควรศึกษาข้อมูล, ตัดสินใจอย่างรอบคอบ และรับผิดชอบต่อการกระทำของตนเองอย่างเต็มที่

คำปฏิเสธความรับผิดชอบ: หน้านี้แปลโดยใช้เทคโนโลยี AI (ขับเคลื่อนโดย GPT) เพื่อความสะดวกของคุณ สำหรับข้อมูลที่ถูกต้องที่สุด โปรดดูต้นฉบับภาษาอังกฤษ